Ce mardi 9 septembre, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé et responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur le taux 10 ans de France au coude-à-coude avec celui de l'Italie, le regain d'optimisme pour les petites entreprises américaines, la présentation des nouveaux produits d'Apple pour ce soir, la signature d'un accord d'infrastructure en intelligence artificielle entre Nebius et Microsoft, la hausse du prix de l'or, ainsi que la fusion des géants miniers Anglo American et Teck. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
00:00D'abord, plus fraîche que des stickers, toute neuve, l'actu américaine et l'ouverture de Wall Street, notre Dream Team.
00:08John Plassard, bonjour John, cité gestion.
00:10Bonjour messieurs.
00:11Vous n'avez pas vu venir. Et Antoine Larigauderie, bonjour Antoine.
00:14John, je crois. Bonjour. Bonjour Guillaume. Bonjour John.
00:16Heureux, puisque tous les matins, 11h midi, tout pour investir.
00:20Oui.
00:20Et Antoine aux commandes.
00:21Bon, on est en train de se réveiller là sur le marché américain, c'est l'ouverture à New York, il est 9h30 sur place.
00:26Comment ça se passe Antoine ?
00:27C'est calme, plus 0,21% pour le Nasdaq, qui prend quand même un petit peu d'avance, 21 844 points, plus 0,02% pour le Dow Jones, 45 534, plus 0,08% pour le S&P 500, 6 500 points.
00:40La volatilité remonte un petit peu, juste au-delà des 15 points sur l'indice VIX, on est du côté des 15,40.
00:47Et puis le chiffre qu'on regarde tous depuis ce matin, il était 9h37, très exactement, quand le taux 10 ans français s'est mis à dépasser très légèrement.
00:56Celui de l'Italie. Là, on est revenu un petit peu en dessous, 3,46 pour l'OAT 10 ans, 3,47 pour l'obligation du trésor américain, le trésor italien, de même échéance.
01:09Et puis, à noter l'once d'or fin, qui n'en finit plus de crever tous les plafonds, on est quasiment à 3 700 dollars ce matin.
01:153 695, ça s'est un petit peu calmé sur l'argent, mais qui cote quand même à 41,68, toujours sur des plus hautes 2011.
01:24Effectivement, juste avant de parler de Wall Street, dans un instant qui vient d'ouvrir donc, John, un petit mot quand même de ce 10 ans français,
01:28qui passe pour la première fois depuis la création de la zone euro.
01:31Ça y est, c'est fait, ça faisait des mois qu'on le voyait venir, c'est fait, donc il passe au-dessus du 10 ans italien.
01:36C'est un symbole, juste un symbole ou plus qu'un symbole ?
01:40Non, c'est un symbole et ce qui est très intéressant, Guillaume, de voir, c'est qu'en fait, les rendements des bons souverains ne reflètent pas une réalité,
01:50elles reflètent une anticipation des investisseurs.
01:54Et on est en train de se dire, les investisseurs étrangers notamment, sont en train de se dire que l'Italie est plus investissable que la France.
02:03Et c'est pour ça qu'on essaye, ici, on se tâte.
02:07Alors, ça n'a rien à voir avec la question économique, ça n'a rien à voir avec la question de l'inflation, ça n'a rien à voir avec le gouvernement.
02:15Ça a à voir avec les anticipations et ce n'est pas très bien parce que vous savez que Fitch se réunit vendredi, pourrait dégrader la note de la France.
02:25Et là, effectivement, on pourrait avoir, pourquoi pas, l'effet boule de neige sur les investisseurs qui, maintenant, ne feraient plus le choix.
02:33Entre la France et l'Italie, et je dirais qu'il vaut mieux investir en Italie.
02:37Oui, alors on va en reparler, bien sûr, ce sera le feuilleton de l'après-midi de ce 10 ans français qui est passé au-dessus du 10 ans italien.
02:42Ça n'a pas duré longtemps, mais ça n'avait pas duré longtemps non plus la première fois où c'est arrivé vis-à-vis du Portugal.
02:47C'était, il y a pour le coup maintenant 15 mois, quand le 10 ans français est passé au-dessus de celui du Portugal.
02:52Ça n'avait d'abord duré que quelques minutes, ça s'était corrigé.
02:55Et finalement, ensuite, oui, les choses ont fini par s'ancrer.
02:58Aujourd'hui, encore 15 mois plus tard, le 10 ans français reste à l'instant où on se parle encore au-dessus du 15 ans portugais.
03:02Et ça date comme ça depuis juin 2024.
03:04Alors, est-ce que c'est ce qui nous prend ennui vis-à-vis du 10 ans italien aussi ?
03:07On posera cette question.
03:08Bon, Wall Street vient d'ouvrir, John.
03:10C'est l'ouverture des États-Unis.
03:11On est dans l'USA Today.
03:12Les indices sont en légère hausse.
03:14Et on a eu le chiffre, la mesure de l'optimisme, du moral des petites entreprises aux États-Unis.
03:19Ça donne quoi au mois d'août, John ?
03:21C'est positif.
03:22Et vous savez, c'est une statistique que regarde de très près la Fed,
03:27parce qu'on sait que les petites entreprises aux États-Unis, c'est le cœur de la croissance économique.
03:32Eh bien, l'IP, pour être très exact, a augmenté, a progressé à 100,8 points en août,
03:41alors qu'on était légèrement sous les 100 le mois passé, ce sont plus haut niveau depuis janvier.
03:49Et ce qui est assez drôle, c'est que lorsqu'on regarde ce que disent les entreprises,
03:55les petites entreprises, eh bien, elles disent qu'il y a des meilleures attentes de vente et de bénéfices.
04:03Donc, on n'est pas du tout dans ce scénario où, notamment les taxes douanières américaines,
04:11eh bien, font peur à tout le monde.
04:13Là, on a l'impression que, pour le cœur de l'économie américaine, ça se porte toujours bien.
04:19Un autre enseignement qu'on a qui nous dit qu'en fait,
04:24près de 30 % des patrons ont dû relever leur salaire dernièrement
04:29et que 20 % estiment qu'ils doivent et qu'ils vont monter leur salaire.
04:35Donc, ça, c'est un petit peu inflationniste.
04:38Vous savez qu'on a les chiffres de l'inflation, les prix de la production demain,
04:41et le CPI jeudi aux États-Unis.
04:45Et ça, ça met une question en exergue, c'est de savoir comment arrêter,
04:53quand ou quand va s'arrêter l'inflation.
04:56Et la Fed, qui se réunit cette fois-ci la semaine prochaine,
05:00essaiera de nous donner quelques explications là-dessus.
05:03Oui, effectivement.
05:04Dans l'actualité des entreprises, évidemment, tout le monde attend ce soir la keynote d'Apple.
05:09Apple qui fera de grandes annonces, en tout cas attendu en tournant ce titre,
05:12qui fait partie des belles endormies des Mac 7, les sept magnifiques cartonnes.
05:16Mais alors, Apple, c'est la plus endormie de toutes quand même.
05:18Est-ce que vous pensez que cette keynote pourrait réveiller le titre en bourse, John ?
05:22Alors, il y a deux choses.
05:24La première chose, c'est au niveau tactique, je dirais.
05:27Normalement, lorsque vous avez la présentation du nouvel iPhone,
05:31là on va avoir l'iPhone 17,
05:33eh bien, historiquement, la réaction du marché est négative.
05:37On espère cette fois-ci, bien évidemment, que ce sera le contraire.
05:40Mais le lancement de l'iPhone 17 ne devrait pas être véritablement ce qu'on appelle un game changer.
05:49Ça devrait être la version ultra fin R.
05:54Et on devrait aussi avoir les prémices d'un iPhone qui serait pliable.
06:02Vous savez que c'est la mode, notamment en Asie, avec les Samsung.
06:06Et potentiellement, on pourrait avoir un iPhone pliable dans les mois, des trimestres à venir.
06:14Évidemment, ça pose des questions sur le cycle d'innovation.
06:18Ça pose des questions aussi sur les coûts, parce que ça va coûter,
06:22cet iPhone va coûter extrêmement cher.
06:25Et on ne s'attend pas à une révolution, comme je disais.
06:30On attend des informations concernant l'intelligence artificielle.
06:36Vous savez, on en a parlé en début de semaine.
06:38L'intelligence artificielle générative, où est-ce qu'on en est ?
06:43Quel est le développement, notamment, de Siri ?
06:46Et puis, on pourrait aussi avoir, pourquoi pas,
06:49alors ce n'est pas l'objet de ce soir,
06:51mais pourquoi pas des dirigeants d'Apple
06:54qui nous confirment ce qu'avait dit Tim Cook, le PDG d'Apple,
06:58qui avait dit que les droits de douane avaient déjà coûté 800 millions de dollars à Apple
07:04au dernier trimestre,
07:06et qu'il estimait le manque à gagner à cause de ces taxes de 1,1 milliard pour le trimestre en cours.
07:13Donc, on est dans la publication d'un iPhone qui n'est pas réellement nouveau,
07:19de l'attente d'informations sur l'intelligence artificielle
07:23et potentiellement des pressions à cause de la guerre commerciale américaine.
07:31Et pourquoi pas, d'ailleurs, des hausses de prix que pourrait, on verra, annoncer Apple.
07:34Ce serait la première fois en 7 ans.
07:36On en parlait, ça, dans Techstocks.
07:37Vous savez, votre rendez-vous du vendredi au cœur de BFM Bourse,
07:39une demi-heure 100% consacrée à la tech.
07:41Dans Techstocks, nos experts nous disaient,
07:43dans cette keynote, il faudra aussi surveiller d'éventuelles hausses de tarifs aussi,
07:47parce que c'est aussi qu'Apple produit de plus en plus,
07:49est amenée à produire de plus en plus depuis l'Inde,
07:51au détriment de la Chine.
07:53Apple, actuellement, perd 0,1%.
07:55Et on va rester dans cette thématique, John,
07:56parce qu'en fait, la star du jour, oui, Apple,
07:58keynote ce soir, émission spéciale, d'ailleurs, sur BFM Business,
08:01à partir de 19h30, Tech & Co spéciale consacrée à cette keynote
08:04et les annonce en direct sur notre antenne tout à l'heure.
08:07Mais l'autre star, c'est un titre beaucoup moins connu.
08:10Ce titre, Nebius, vous allez nous expliquer pourquoi on est dans la tech toujours.
08:13Le titre gagne 41% ce moment, John.
08:16Oui, même en pré-marché, on était à plus 50%.
08:20Eh bien, Nebius a signé dans le cloud un accord d'infrastructure
08:24d'intelligence artificielle, bien évidemment,
08:27d'une valeur qui pourrait atteindre près de 19,4 milliards de dollars
08:32d'ici 2031 avec Microsoft.
08:36Et c'est ce qui alimente ce titre.
08:39Il faut rappeler que Nebius s'est issu de la scission avec Yandex
08:45après l'invasion de l'Ukraine.
08:48Nebius a connu un rebondissement spectaculaire après sa suspension du Nasdaq en 2022
08:55et puis une hausse de 220% depuis sa reprise de cotation en 2024.
09:01Donc, c'est assez incroyable.
09:03On voit que c'est un rôle stratégique.
09:05On voit la réaction de Microsoft qui n'est pas négative,
09:09malgré le prix qui paraît cher à près de 20 milliards de dollars.
09:13Et donc, on est vraiment dans une situation
09:15où tout ce qui touche à l'intelligence artificielle,
09:18on le répète depuis des mois, voire des années ensemble,
09:21mais tout ce qui touche à l'intelligence artificielle
09:25et au futur de l'intelligence artificielle à travers le cloud,
09:28eh bien, fait toujours le bonheur des investisseurs.
09:32Antoine.
09:32John, ça vient de flasher sur mon ordinateur.
09:37L'or est à 3700 dollars.
09:40Alors, à noter qu'il y a eu un attentat, il y a quelques minutes, au Qatar, à Doha.
09:45Attentat attribué à l'armée ou à des agents israéliens
09:49qui tentaient d'éliminer l'équipe de négociation du Hamas
09:53pour les négociations de peste.
09:56Une révélation des médias israéliens qui vient d'être faite à l'instant.
09:59Et ça correspond à un petit plip à la hausse sur l'once d'or fin.
10:03On est donc à 3700.
10:06Là, prime de risque géopolitique peut-être,
10:08mais crédibilité de la Fed,
10:10sky's the limit pour l'or.
10:12Il n'y a vraiment plus aucune résistance technique
10:14qui s'oppose à la montée de l'or.
10:17Non, plus aucune.
10:18Et on voit, on en a parlé la semaine passée,
10:21on a de grandes banques qui prévoient d'aller,
10:24notamment Goldman Sachs,
10:25que le prix de l'or aille jusqu'à 5000 dollars.
10:27Et vous avez aux États-Unis un nom qu'il faut retenir
10:30parce qu'il s'appelle Mr. Gold.
10:33Alors, ce n'est pas son vrai nom, c'est son surnom.
10:35C'est Bill Holter.
10:37Et lui, il dit qu'on va continuer à avoir une hausse de l'or
10:42à cause de la montée des risques et de la peur sur les marchés.
10:45Il estime que le marché est totalement surendetté,
10:49le système est surendetté et menace une vague de faillites
10:54et de défauts souverains et que les banques centrales
10:57ne pourront pas la contenir.
10:58Vous venez de le dire, Antoine,
11:00il y a une question aussi sur la crédibilité des banques centrales.
11:03Eh bien, ce Mr. Gold dit que l'or et l'argent
11:07sont présentés comme les seuls actifs monétaires
11:11incapables de faire défauts, donc le refuge ultime.
11:16Donc lui, Bill Holter, eh bien, dit que c'est la bulle ultime,
11:20vous venez de le dire, Antoine,
11:22la bulle qui va continuer à progresser
11:25avec tout ce qui se passe et avec ce dernier attentat apparemment au Qatar.
11:30Et les impacts aussi de tout ça dans le secteur minier
11:33parce que l'or, il faut bien l'extraire
11:34et l'ensemble d'ailleurs des matières premières, bien sûr,
11:37sont en ce moment à surveiller, secteur minier,
11:39d'autant plus en ébullition, John, vous avez trouvé cette info pour nous.
11:41Qu'Anglo-Américaine et Tech Resources fusionnent
11:43pour créer un groupe de 50 milliards de dollars.
11:48Oui, absolument, absolument incroyable.
11:50Les méga-fusions dont on parle souvent.
11:53Eh bien, ici, ils viennent de créer un groupe
11:56qui va être le plus grand producteur mondial,
12:00un des plus grands producteurs mondial de cuivre.
12:03Alors, la répartition du capital,
12:07Anglo détiendra 62,4% de la nouvelle entité
12:10qui va être baptisée Anglo-Tech,
12:13la moitié des deux noms.
12:15Et puis, Tech, donc, contrôlera 37,6%.
12:20Le siège sera à Vancouver, mais sa cotation principale restera à Londres.
12:26Et c'est assez intéressant, c'est un pari, je dirais,
12:28un pari stratégique, puisqu'il y a un virage massif vers le cuivre.
12:34C'est, comme on le sait, un métal critique pour la transition énergétique
12:41avec des synergies attendues, notamment au Chili.
12:44Donc, c'est assez intéressant ce qui se passe là sur ces deux entreprises
12:49dont ressort une entreprise de plus de 50 milliards de dollars de valorisation.
12:55Tiens, Ananas40, c'est son pseudo sur le Philix BFM Bourse qui nous suit,
12:59qui nous dit à propos de l'or, qui bat donc ce nouveau record, 3700 dollars.
13:02Il nous dit, ce n'est pas l'or qui monte, c'est le dollar qui tombe.
13:04Pas aujourd'hui.
13:05Non, non, aujourd'hui, c'est bien l'or qui monte
13:07parce que le dollar, il est à peu près au niveau qu'on l'avait trouvé hier.
13:10On n'a pas vraiment bougé sur l'appareil taux de dollars, John.
13:12Oui, tout à fait, et c'est très intéressant de noter
13:16parce qu'historiquement, effectivement, l'or montait quand le dollar baissait.
13:20Mais on a vu ces 12 derniers mois qu'en fait, il y avait une espèce de décorrélation.
13:26L'or pouvait monter avec un dollar qui progresse aussi.
13:29Alors, on sait que dernièrement, le dollar a baissé,
13:32mais ici, ce n'est pas le cas, en tout cas pas aujourd'hui,
13:35c'est plutôt l'aspect géopolitique.
13:37Et puis, évidemment, les banques centrales qui achètent à tout va cet or
13:43qui devient vraiment un Eldorado pour les investisseurs.
13:48Merci, John.
13:49John Plassard, c'est USA Today chaque après-midi.
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