00:00Aux Etats-Unis, ça fait déjà une heure, déjà une heure que Wall Street a ouvert, on est en pleine séance,
00:05notre Dream Team pour parler de cette séance américaine, historique, vous comprendrez pourquoi dans un instant.
00:10Elle vient de nous rejoindre, Karen George, bonjour Karen.
00:12Bonjour Guillaume.
00:13Gérante action pour ECOFI et Aude Kersulek.
00:15Bonjour Aude.
00:16Bonjour Guillaume.
00:16Avec nous en fil rouge toute la semaine.
00:19Aude, comment ça se passe en ce moment aux Etats-Unis ?
00:21Les gens se suivent et se ressemblent, les ouvertures sont positives.
00:25Les trois indices sont en haut, ça leur a un petit peu moins qu'hier, cela dit.
00:28Plus 0,1% pour le S&P qui est passé hier pour la première fois au-dessus de 7800 points.
00:33Il évolue à 6882 points.
00:37Le Nasdaq prend 0,28%, 23703 points.
00:43Et le Dow Jones, plus 0,5%, 47800 points.
00:48Et il y a dans cette séance américaine une vraie grande nouvelle aujourd'hui.
00:54Aude, c'est pour ça que cette séance américaine est historique.
00:57La grande nouvelle, elle nous vient de deux techs américaines.
01:00Qui ont passé la barre des 4000 milliards de dollars de capitalisation boursière.
01:07Ce sont Microsoft et Apple.
01:11Elles n'en étaient pas loin, il y a déjà Nvidia qui est maintenant loin devant.
01:15Elles sont donc deux, pas une, mais elle est deux aujourd'hui à l'ouverture.
01:19On franchit.
01:20Alors Microsoft, l'action est toujours en hausse de 2,6% à 545 dollars.
01:26Donc on est à 4,06 mille milliards.
01:32Ce que je vois, je vois billions.
01:34Mille milliards évidemment de capitalisation boursière.
01:37Apple, le titre est en léger repli.
01:39Donc on l'a franchi à l'ouverture.
01:40Là, on s'est légèrement replié.
01:42On est légèrement en dessous.
01:43Voilà, séance historique.
01:44Karen, donc Nvidia n'est plus seule.
01:47Il y a désormais trois valeurs dont la capitalisation dépasse les 4000 milliards.
01:50Apple et Microsoft aujourd'hui le rejoignent.
01:52Voilà.
01:53Tout à fait.
01:53Il faut rappeler que le Mac 7, donc les sept plus grandes valeurs américaines,
01:57donc essentiellement technologiques, représente presque une classe d'actifs à elle-à-part.
02:01Aujourd'hui, on est convié le 28, mais la grande journée, c'est surtout demain,
02:06surtout after market, donc après la clôture,
02:09où vous aurez justement notamment la publication de Microsoft,
02:12qui a donc annoncé aujourd'hui une grande nouvelle,
02:14donc le fait d'avoir cette participation de 27% dans OpenAI.
02:18Donc c'est un peu compliqué parce que du coup, OpenAI change de statut,
02:21mais en gros, c'est valorisé à peu près à 135 milliards de dollars.
02:25Il y a un contrepartie, OpenAI s'engage à acheter au moins pour 250 milliards de dollars
02:31de services Azure Cloud auprès de Microsoft,
02:35et Microsoft garde aussi un droit sur la technologie jusqu'en 2032, si je ne m'abuse.
02:41Donc voilà, il y a cet élément-là qui pousse Microsoft aujourd'hui,
02:44et le fait qu'elle publie demain after market,
02:46et Apple publie après demain, donc le 30 après la clôture.
02:51Donc c'est des profils quand même qui sont un peu différents,
02:52avec des approches AI un peu différentes.
02:56Oui, Apple un peu en retard sur l'IA, mais qui pourrait finir par surprendre.
02:59Aujourd'hui en tout cas, les deux franchissent la barre
03:01des 4000 milliards de dollars de capitalisation,
03:03avec effectivement cet accord avec OpenAI que vous venez de décrire parfaitement.
03:08Et c'est formidable pour Microsoft,
03:10parce que donc OpenAI va lui acheter pour 250 milliards de dollars de services cloud.
03:13Là comme ça, tac, Microsoft en profite et gagne 3%.
03:17Et vraiment l'IA, elle est encore au cœur de cette séance américaine,
03:20elle porte à nouveau les indices,
03:22mais elle vient nous concurrencer, nous pauvres humains, nous pauvres hommes.
03:27Il se trouve qu'Amazon prépare des licenciements massifs.
03:29Amazon a officialisé tout à l'heure 14 000 suppressions de postes à venir dans les bureaux,
03:34en raison justement de l'arrivée de l'intelligence artificielle.
03:37Tout à fait, l'école Blanc, donc c'est un vrai sujet.
03:40Donc il faut aussi rappeler que dans l'actualité, très rapidement,
03:43Paypal a donné aussi une grande nouvelle,
03:45aussi un partenariat avec OpenAI sur le paiement,
03:47et donc fait partie de cette mini-thématique AI qui progresse bien aujourd'hui.
03:52Donc tout à l'heure, je crois qu'elle a progressé de 9 ou 10%.
03:54Il faut savoir que d'ailleurs, Paypal eux-mêmes,
03:58et d'autres entreprises comme Microsoft,
04:00avaient déjà annoncé des suppressions d'emplois liées à l'AI,
04:03donc l'AI qui irait beaucoup plus vite sur certaines tâches,
04:06parfois juridiques, administratives.
04:09Donc Amazon a été un peu moins clair sur les motifs du licenciement,
04:13mais c'est essentiellement des cols blancs,
04:14donc corporate staff,
04:15donc pas des ouvriers en entrepôt.
04:17Mais il y a quand même cet effet AI sur des tâches perçues
04:21comme étant plutôt aisées à remplacer.
04:2314 000 suppressions d'emplois attendues,
04:25alors voilà, on est à 14 000 officialisées pour l'instant chez Amazon,
04:30mais la direction d'Amazon fait tout de suite savoir
04:32qu'il y en aura sans doute d'autres encore des suppressions de postes
04:33dès l'an prochain.
04:34Et ce n'est pas les seules suppressions d'emplois
04:36qu'on voit dans l'économie américaine.
04:37On a eu Target, donc dans la distribution,
04:39qui a annoncé 1 400 coupes dans son siège,
04:43et aussi UPS.
04:44Alors là, on savait déjà qu'il allait y avoir 20 000 licenciements,
04:47ça a été remonté à 34 000 UPS,
04:49qui a annoncé ces résultats d'ailleurs juste avant.
04:52Et qui est en nette hausse là,
04:53UPS effectivement de 8%.
04:54Bon, Wall Street ouvre avec tout ça sur de nouveaux records.
04:57Déjà hier, record pour hier,
04:59le S&P, le Nasdaq et le Russell 2000,
05:01et bien pareil aujourd'hui.
05:02Le Nasdaq gagne encore 0,3%,
05:04le S&P 500 plus 0,1% en ce moment.
05:08On est toujours en plein shutdown,
05:09parce qu'on finirait par l'oublier.
05:10Pendant ce temps, l'État fédéral américain
05:12toujours nous ralentit.
05:1528e jour de shutdown,
05:16mais dans ce désert,
05:18une fleur a fleuri tout à l'heure.
05:19On a eu un indicateur quand même aux États-Unis,
05:21malgré le shutdown,
05:22c'est le moral des consommateurs
05:23et des entreprises américaines,
05:24le Conférence Board notamment.
05:26Que nous disent ces deux indicateurs ?
05:28Alors la fleur a moyennement fleuri justement,
05:30parce qu'il était plutôt moyen le chiffre.
05:32C'était une mauvaise erreur.
05:33Voilà, tout à fait.
05:35Et donc, plutôt médiocre,
05:36et essentiellement lié à l'emploi.
05:38On parlait de l'emploi tout à l'heure.
05:39Il y a quand même un news flow sur l'emploi
05:41qui est plutôt négatif.
05:43C'est d'ailleurs notre scénario chez ECOFI,
05:45d'une détérioration de l'emploi insidieuse,
05:48faible, mais quand même qui est là,
05:50et ce ralentissement économique américain,
05:52voilà, on n'est pas dans un scénario de récession,
05:54mais quand même qui impacte forcément
05:56le moral des consommateurs.
05:58On l'a vu aussi avec les résultats plutôt ternes
06:00du croisiériste Royal Caribbean,
06:03qui a publié aussi...
06:04Ah oui, et ce n'était pas terrible.
06:05Les croisières, ça marche un peu moins bien.
06:06Donc il y a quelques proxy-conso
06:08qui montrent un peu de...
06:10Voilà, une consommation un peu poussive aux Etats-Unis.
06:14Oui, des consommateurs qui s'interrogent, c'est ça.
06:17Voilà.
06:18On est au moment de la pensée philosophique du consommateur.
06:20J'y vais, j'y vais pas, j'achète, j'achète pas.
06:22On est là entre les deux.
06:23Mais Wall Street progresse.
06:24Les investisseurs, eux, continuent d'acheter
06:26parce qu'en plus, devant nous, dans deux jours,
06:28vient cette rencontre entre Xi Jinping et Donald Trump.
06:31Est-ce que le marché n'en attend pas trop ?
06:32Est-ce qu'il ne surachète pas un peu trop tôt
06:34les fruits attendus de cette rencontre ?
06:36Qui peut-être, ces fruits, seront un peu décevants.
06:38Enfin, est-ce qu'on n'en attend pas trop, Karen ?
06:40Alors, probablement oui.
06:41Mais donc, les épisodes passés ont montré
06:43que lorsqu'il y avait cette rencontre,
06:45elle a en général à peu près débouché.
06:46Il faut rappeler qu'après le Liberation Day de début avril,
06:50le marché avait rebondi fortement
06:51lors de la rencontre entre les deux en Suisse.
06:54Donc, il est quand même probable
06:56qu'il y ait peut-être une petite détente,
06:58même si tous les sujets ne sont pas réglés.
06:59Donc, le soja ou d'autres sujets,
07:02c'est plutôt anecdotique,
07:03mais ce n'est pas le fond du sujet.
07:04Il faut rappeler quand même
07:05qu'il y a des matériaux
07:07ou des éléments clés importés de Chine aux États-Unis,
07:10comme l'ibuprofène, la moxiciline,
07:13des choses comme ça, qui sont assez critiques.
07:14Ils viennent surtout de Chine sur le marché américain.
07:17Donc, il y a d'autres sujets,
07:18à part ceux dont on parle tout le temps,
07:19comme les subiconducteurs ou les softwares, etc.
07:21Donc, il y a quand même beaucoup, beaucoup de sujets.
07:23La dernière fois, on avait parlé des matériaux critiques.
07:25Là aussi, Donald Trump ne chôme pas.
07:27Il est au Japon et il essaie aussi
07:29de négocier un deal avec la première ministre japonaise
07:32sur les terres rares.
07:33Et le Canada, il y a à peine quelques minutes,
07:35a également appelé ses partenaires du G7
07:37à faire des accords également
07:39sur les matériaux critiques.
07:40Pour moins dépendre de la Chine.
07:41Après, le petit problème, c'est que,
07:43OK, bien sûr, aller extraire les terres rares,
07:45de plus en plus de pays se mobilisent.
07:46Le problème, c'est que sur le raffinage,
07:48il faut vraiment des vraies technologies de pointe
07:50pour raffiner les terres rares
07:51et en extraire le meilleur.
07:52C'est les Chinois qui sont très loin devant.
07:53Ils ont 95 %, je crois, de part de marché.
07:57Ce sera compliqué d'avenir à chatouiller.
07:59Il faut plusieurs années, manifestement,
08:00pour se mettre à niveau dans ces techniques de raffinage.
08:03Wall Street est en hausse.
08:05Est-ce qu'on pourrait imaginer,
08:06à l'occasion de cette rencontre
08:07entre Donald Trump et Xi Jinping,
08:08pourquoi pas ?
08:09Une surprise, la Chine qui viendrait comme ça,
08:12annoncer, comme d'autres pays l'ont fait,
08:13les Japonais par exemple,
08:15un méga ou plusieurs méga investissements
08:17sur le territoire américain.
08:18Donald Trump veut réindustrialiser l'Amérique.
08:20Est-ce qu'on pourrait imaginer que les Chinois
08:22jouent le jeu de Donald Trump
08:23pour justement faire baisser les droits de douane
08:25et peut-être rendre les Américains
08:26encore plus dépendants d'eux-mêmes
08:27avec cette, pourquoi pas,
08:29ce possible gigantesque investissement
08:31dont certains parlent à l'avenir chinois
08:32sur le territoire américain ?
08:34Ça reste toujours une possibilité,
08:36je pense peu probable,
08:37parce que le scénario le plus probable,
08:39c'est quand même une réduction des tarifs,
08:41quelque chose de réciproque
08:42plutôt que des investissements
08:43dans les pays respectifs
08:44et peut-être la levée d'embargos
08:46sur certains sujets.
08:47Par exemple, même les autorités chinoises
08:49avaient mis certains acteurs
08:50des équipements médicaux européens
08:52américains sous embargo.
08:54Donc ce serait peut-être une détente
08:55sur ce qui est déjà sous contrainte
08:57plutôt que des investissements.
08:59Et donc vous avez mentionné le Japon,
09:01il y a même les Émirats Arabes Unis
09:02qui avaient fait des promesses aux Etats-Unis
09:03à voir comment ça se concrétise.
09:05Mais je pense qu'il est peu probable
09:07que la Chine investisse massivement
09:09pour l'instant aux Etats-Unis.
09:11– Ce soir, vous m'avez alerté
09:12quand on a préparé ce rendez-vous ensemble,
09:14le Saito Day,
09:14ce soir, ne ratez pas une publication
09:16si vous aimez le chocolat,
09:17c'est votre cas,
09:18puisque vous avez voulu nous alerter là-dessus,
09:21la publication de Mondelaise,
09:22la maison de merde de Toblerone,
09:23Côte d'Or, Milka.
09:24Mondelaise est cotée à Wall Street,
09:25intéressante publication,
09:26avec cette année des cours du cacao
09:27qui ont battu des records.
09:29Et il paraît que la consommation de chocolat
09:30est aussi un baromètre
09:31de la déprime des consommateurs.
09:33Qu'est-ce que cette publication
09:34dira que nous tous, tout à l'heure ?
09:35Mondelaise donc après la clôture de Wall Street.
09:37L'immobilier, aussi intéressant,
09:39parce qu'on a une publication dans l'immobilier,
09:41c'est vous qui avez trouvé cette valeur ?
09:42Alors j'avoue qu'avec Aude,
09:43on n'en avait pas forcément entendu parler.
09:45Dr Orton, on est dans le…
09:47– Dr Orton, voilà, c'est ça.
09:48– Alors là, vous l'aimerais dire que…
09:49– Dr Orton.
09:50– Voilà, Orton.
09:52On est dans l'immobilier,
09:53c'est le premier promoteur américain en fait.
09:55Et ils ont annoncé leurs résultats là, aujourd'hui.
09:57– À l'avantage du marché américain,
09:59c'est qu'aujourd'hui,
09:59des grands groupes sont presque des proxys
10:01sur des éléments de l'économie américaine.
10:04Il faut savoir qu'aujourd'hui,
10:04il y a moins d'entreprises cotées aux Etats-Unis
10:06que de trackers, pour l'anecdote.
10:09Et donc, Dr Orton est en effet le leader sur l'immobilier
10:11et connaît encore des difficultés,
10:13parce qu'aujourd'hui,
10:14sur tout ce qui est achat immobilier,
10:15c'est surtout les primo-accédants.
10:17Et même si on a eu une détente des taux longs,
10:19donc les taux longs à 10 ans,
10:20le KPI, le métrique qu'il faut regarder pour l'immobilier,
10:23c'est plutôt le 30 ans.
10:24Et là, les taux restent élevés
10:25et les prix restent élevés.
10:27Donc très compliqué pour les Américains encore
10:29de pouvoir souffrir une maison.
10:30Donc, dans ce contexte,
10:33le groupe a déçu sur sa publication
10:34et également sur son niveau de marge,
10:37marge brute qui est descendue à 20%.
10:39Moi, j'ai réparé une valeur
10:41qui prend 21% en ce moment,
10:44c'est Cameco.
10:45Alors en fait, c'est le gouvernement américain
10:47qui a annoncé un investissement
10:48de 80 milliards de dollars
10:50pour construire de nouveaux réacteurs nucléaires,
10:53des réacteurs traditionnels,
10:54des gros.
10:55Et le partenariat se fait avec Westinghouse.
10:58Westinghouse, c'est un constructeur
11:00historique américain
11:02de réacteurs nucléaires,
11:04sauf qu'il a été racheté il y a quelques années
11:06par deux entreprises canadiennes,
11:09Brookfield et Cameco,
11:11qui est un producteur d'uranium.
11:12Et c'est pour ça que Cameco prend 21%.
11:16Alors c'est marrant quand même
11:16que ça intervienne quelques jours
11:17après la rupture des négociations
11:19avec le Canada.
11:21Ça a été annoncé tout à l'heure.
11:23C'était un investissement
11:24de 80 milliards de dollars
11:25par Howard Lutny,
11:27qui est le secrétaire du commerce.
11:29Les Américains qui accélèrent
11:30dans le nucléaire
11:31et Cameco aujourd'hui.
11:3220% de hausse, c'est ça ?
11:33Merci beaucoup.
11:35Comment ?
11:35À Toronto.
11:36À Toronto, on n'est pas coté
11:37à Toronto en l'occurrence.
11:39Merci beaucoup.
11:39Nous avons accompagné
11:40Galeraine, Pelloual,
11:42Ecofi régulièrement à nos côtés.
11:43Ben alors...
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