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BFM Business
  • il y a 3 mois
Ce jeudi 4 septembre, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur le rapport sur la création d'emplois aux États-Unis, la perspective de Goldman Sachs de voir l'or à 5 000 dollars, le projet d'Apple de lancer un outil de recherche basé sur l'IA, la déception sur les prévisions de Salesforce, la hausse du chiffre d'affaire de Hewlett Packard, et la réduction des effectifs de Conocophillips. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.






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Transcription
00:00Il est 9h30 à New York, on est en direct, c'est l'ouverture des marchés américains,
00:06votre billet direct pour l'Amérique et notre Dream Team, John Plassard, Cité Gestion.
00:10Bonjour John.
00:12Bonjour Guillaume.
00:13Antoine Larigauderie en fil rouge, re-bonjour Antoine.
00:15Re-bonjour Guillaume, bonjour John.
00:17PPI, tout pour investir tous les matins également avec vous Antoine, 11h midi.
00:20Comment Wall Street se réveille-t-il ?
00:23Ça commence tout doucement, à plus 0,15% pour le Nasdaq, 21525 points et moins,
00:280,07 pour le Dow Jones, 45 238, ça nous donne un S&P 500 en progression de 0,09% à 6453 points du côté du CAC 40.
00:39On perd 0,25%, on gravite toujours autour des 7700 points.
00:43Les techs surperforment légèrement le marché avec un Euronext Tech Leaders qui a une 0,34%.
00:49Puis vous parliez des rendements, des taux longs, ça s'est vraiment, vraiment calmé sur la dette française pour le coup.
00:56On a perdu 10 points de base en 48 heures.
01:00Donc les choses se calment avec notamment les succès des adjudications du jour.
01:04Le rendement de l'OAT 10 ans française est à 3,5% pile.
01:10On en reparlera.
01:10Et Gilles Mouinck, tiens, sera avec nous, chef économiste du groupe AXA tout à l'heure pour mesurer l'appétit des marchés pour la dette française
01:16qui, malgré tout, s'amoindrit un petit peu.
01:18La demande a peut-être un peu déçu ce matin quand même sur l'adjudication.
01:20Gilles Mouinck, vers 16h10.
01:21John, Wall Street ouvre donc sur une note mitigée.
01:24On a un indicateur intéressant aujourd'hui, avant demain, le rapport sur l'emploi.
01:28On n'est plus qu'à moins de 24h, 23h précisément de ce rapport sur l'emploi.
01:32Aujourd'hui, c'est l'emploi dans le secteur privé qu'on a eu.
01:33Qu'est-ce que ça donne ?
01:35Oui, le secteur ADP, vous vous souvenez, hier, on parlait des créations d'emplois.
01:39Le fameux Jolt, qui a été une déception, l'ADP a déçu, puisque les entreprises privées américaines ont créé 54 000 emplois en août,
01:48soit un ralentissement énorme par rapport au mois précédent, où on en était quasiment en double, à 106 000.
01:56Et aussi, en notre acte, le consensus pariait sur 65 000.
02:01Donc, on est à 54 000, largement en dessous du consensus.
02:05Si on regarde un petit peu dans les détails, ce qu'on voit, c'est qu'on a un ralentissement de la demande de la main-d'œuvre.
02:12On est quand même dans un contexte d'incertitude lié notamment à la politique commerciale.
02:18Et puis, lorsqu'on regarde les sous-indices, on voit que le secteur des services continue à engager 42 000 personnes,
02:26principalement dans les loisirs et l'hôtellerie.
02:29Et puis, le secteur de la production de biens a créé 13 000 emplois, principalement dans la construction.
02:35Alors, vous parliez, Guillaume, du chiffre demain, le fameux chiffre que tout le monde attend
02:41et qui pourrait pousser la réserve fédérale américaine à baisser ses taux.
02:45Eh bien, ce matin, on a Standard Chartered qui a fait des prévisions.
02:51En se disant que si demain, les créations d'emplois devaient être sous 40 000 personnes
02:58et que le taux de chômage en même temps monte à 4,4 %, eh bien, ce seraient des arguments
03:06pour lesquels la réserve fédérale américaine baisserait ses taux de 50 points de base et pas de 25 points de base.
03:16Donc, on voit ici qu'on est dans une situation où les chiffres de demain sont vraiment les chiffres du mois,
03:23voire de l'année, selon certains.
03:25Et effectivement, on va regarder l'outil FedWatch, vous savez, qui permet de mesurer les attentes
03:28quant aux prochaines baisses de taux sur le marché.
03:31Quelle probabilité d'une baisse de taux déjà de 25 points de base, là, au mois de septembre ?
03:34On est à 97% de probas, 97% de probas dans le marché.
03:39L'or, ça ne l'a pas empêché, l'or, d'encore progresser tous ces derniers jours.
03:43Goldman Sachs voit même l'once d'or franchir les 5 000 dollars, John.
03:48Oui, et leur argument, alors ils ont plusieurs arguments.
03:53Alors, d'abord, il faut rappeler que la banque, aujourd'hui, a un objectif de 4 000 dollars l'once
03:58d'ici mi-2026, avec un scénario extrême à 4 500.
04:04Alors, maintenant, ils parlent de 5 000.
04:06Alors, le cas dans lequel, selon eux, on pourrait arriver à 5 000 dollars l'once,
04:12c'est notamment si la réserve fédérale américaine perdait, en tout cas en partie,
04:18son indépendance.
04:20Et ils estiment, ils ont fait des calculs assez savants,
04:23qu'un transfert de 1% du marché privé des trajuries vers l'or
04:30suffirait à provoquer ce rallye absolument incroyable.
04:36Alors, dans le calcul, il y a aussi la perte de l'indépendance de la Fed
04:41et aussi une augmentation, bien évidemment, de l'inflation,
04:46une baisse des actions et des obligations longues et puis un affaiblissement du dollar.
04:52Donc, on voit quand même qu'il faut pas mal d'étoiles alignées pour arriver à ce scénario,
04:58mais en tout cas, c'est plus un scénario qui est exclu.
05:02Alors, on rappelle, et je termine par là, Guillaume,
05:04on rappelle souvent que Goldman Sachs a des prévisions assez extrêmes.
05:08On se souvient notamment sur le prix de l'or noir, sur le pétrole.
05:13Eh bien, souvent, il voit les objectifs à 150 ou, de l'autre côté, à 10 ou 20.
05:20Donc, il faut faire un peu attention avec ces prévisions.
05:23Wall Street a ouvert, donc, sur une note, allez, gentiment positive.
05:26Le Nasdaq gagne 0,5%.
05:27Le S&P gagne 0,2%.
05:29On parlera de Salesforce dans un instant, qui a publié ses résultats,
05:32puis à suivre aujourd'hui Broadcom après la clôture.
05:34Mais d'abord, Apple.
05:35Tiens, Apple a-t-il dit son dernier mot dans l'intelligence artificielle ?
05:39Il semble que non et qu'Apple, finalement, insiste.
05:42Il prévoit de lancer l'année prochaine leur propre outil basé sur l'IA.
05:46Siri, un outil sur Internet, recherche Internet avec de l'IA.
05:49Bon, est-ce qu'Apple est de retour dans la course, John ?
05:52Écoutez, oui, clairement, oui.
05:54Mais est-ce que c'est pas trop tard ?
05:56C'est ça, la question.
05:56Vous vous souvenez qu'on a eu des débats tout au long de cet été de se dire
06:00est-ce qu'Apple avait raison, en fait, de s'associer avec d'autres entreprises,
06:04dont Google, pour mettre en avant l'intelligence artificielle ?
06:08Eh bien, là, c'est assez surprenant.
06:11Mais effectivement, Apple, comme vous l'avez dit,
06:13il prévoit de lancer en 2026 un moteur de recherche d'intelligence artificielle
06:19intégré à Siri.
06:21et il sera baptisé World Knowledge Answer
06:25pour rivaliser avec OpenAI et Perplexity.
06:29Alors, ça marque évidemment une refonte majeure de Siri,
06:34qui a été critiquée depuis longtemps pour son retard dans l'intelligence artificielle.
06:39Et ce qui est intéressant, si ça fonctionne et si ça va là où Apple veut que ça aille,
06:45eh bien, ce nouvel outil permettra de faire des recherches sur Internet
06:50et de fournir des résumés générés par l'intelligence artificielle
06:54qui intègrent des textes, des images, des vidéos et des points d'intérêt locaux.
07:00Alors, ils ne seront pas tout à fait indépendants
07:03puisqu'ils sont en train de collaborer avec Google
07:08pour tester un modèle Gemini adapté pour Apple
07:14et ils évaluent aussi d'autres options,
07:17dont Anthropic et ses propres modèles internes.
07:20Donc, on voit qu'ils avancent ici avec certaines collaborations.
07:24Est-ce que c'est trop tard ?
07:25Alors, c'est trop tard pour faire son propre modèle, ça c'est sûr,
07:29mais est-ce qu'il est trop tard pour aller dans l'intelligence artificielle ?
07:32Je n'en suis pas certain.
07:33Antoine ?
07:34Bon, heureusement, ils ont l'air d'avoir lâché les basques de Mistral
07:36parce qu'il y avait eu des rumeurs comme quoi ils s'y intéressaient
07:39et qu'ils auraient bien racheté le truc clé en main.
07:44Mais non, apparemment, ça se passerait autrement
07:45et par accord de collaboration, donc en douceur, on va dire.
07:49Oui, Apple ne réagit pas vraiment.
07:51Moins 0,5% en ce moment, ce titre Apple.
07:53Toujours dans la texte, Salesforce a donc publié hier ses résultats.
07:56Bon, Wall Street, franchement, ne fait pas de cadeau à Salesforce.
07:59La publication est quand même correcte, mais le titre perd 7%.
08:02Que reproche Wall Street à Salesforce ?
08:04En fait, on leur reproche d'être un peu en retard.
08:07D'abord, un ralentissement, on a vu un ralentissement dans la monétisation
08:11de la plateforme d'intelligence artificielle,
08:14évidemment dans un contexte macroéconomique incertain.
08:17On voit que l'entreprise mise sur le fameux Agent Force et l'intégration massive
08:25dans l'intelligence artificielle et le cloud, mais vous avez les investisseurs
08:29qui s'impatientent face au délai de rentabilisation.
08:34Et ça, c'est très important.
08:36On a l'impression aujourd'hui, en tout cas avec Salesforce,
08:39que les investisseurs s'impatientent.
08:41On sait qu'on dépense beaucoup pour l'intelligence artificielle,
08:44mais à un moment ou à un autre, il faut que ça rapporte de l'argent, tout ça.
08:48Et ça n'a pas convaincu.
08:51Et ça n'a pas convaincu, malgré un programme de rachat d'actions
08:55de 20 milliards de dollars.
08:57Normalement, ça ne peut plus marcher, mais là, ce n'est pas assez.
08:59Donc, on va être dans une situation où Salesforce va reprendre.
09:04Et c'était sa stratégie initiale, sa stratégie d'acquisition.
09:09Mais pour l'instant, il y a un espèce de goût amer de la part des investisseurs.
09:15Ce soir, à suivre donc, après la clôture, Broadcom,
09:18qui annoncera également ses résultats beaucoup plus gros.
09:20Broadcom qui frappe à la porte des sets magnifiques.
09:23On verra si Broadcom parvient, pour le coup, à apporter peut-être un peu plus d'énergie
09:27parce que les dernières publis, l'ILIA, sont un peu moyennes.
09:30NVIDIA, ça a passé la moyenne, mais à peine.
09:33En tout cas, du point de vue des marchés, même si la publication était énorme.
09:36On a vu Marvel Technologies, pour le coup, souffrir.
09:38Et là, on a Salesforce à suivre ce soir Broadcom.
09:40Et puis, il y a eu l'aide pacarde aussi à annoncer ses résultats, ses performances.
09:43Ça donne quoi, John ?
09:45Écoutez, le titre progresse, mais on a des marges attendues
09:51qui sont plus étroites, évidemment, à l'arrivée, à l'entame.
09:56On ne va parler que de ça, d'un nouveau cycle de l'intelligence artificielle.
10:00On a un cash flow qui a été revu à la baisse,
10:03mais les ventes ont dépassé les prévisions des segments clés de HP,
10:08qui sont les serveurs et les réseaux.
10:10Ce qui est aussi assez intéressant, c'est que les analystes de JP Morgan
10:15et de Morgan Stanley restent toujours positifs sur la valeur.
10:19Et ils pensent que l'intelligence artificielle va réussir à développer
10:26et à améliorer la rentabilité de l'entreprise.
10:29Donc, HP n'est pas mort, bien au contraire.
10:32Oui.
10:33On va suivre, évidemment, l'avenir d'HP.
10:35Et celui peut-être aussi de la vieille industrie.
10:39Il semblerait que, oui, Conoco Philips.
10:40Là, on est dans l'univers pétrolier, en l'occurrence, John.
10:42C'est énorme, ce qu'annonce Conoco Philips.
10:44Un mastodonte, il prévoit chez Conoco une énorme réduction
10:47de 20 à 25 % de leurs effectifs.
10:52Oui, alors, il faut faire attention là-dessus, Guillaume,
10:55sur ces informations, parce qu'on se souvient que Conoco Philips
10:58a racheté Marathon Oil, il y a quelques mois, pour 17 milliards de dollars.
11:04Et ils avaient déjà annoncé 500 licenciements.
11:07Et ils sont en pleine restructuration, je dirais,
11:10de la mise en place de ces deux mastodontes dans l'énergie.
11:15Vous l'avez dit, 25 % des effectifs.
11:18Il y a une majorité des réductions qui interviendra cette année.
11:21Ils ont un objectif affiché, qui est de réaliser 500 millions
11:27d'économies de coûts et de capital dès la première année
11:31de l'intégration de Marathon Oil.
11:33Donc, ça va aller assez vite.
11:34Ils veulent que ça aille vite.
11:36Et aujourd'hui, on a une conférence de presse par les dirigeants
11:40de Conoco Philips pour expliquer exactement leurs lignes
11:45et où ils veulent aller dans cette restructuration.
11:48Donc, c'est massif, mais c'est, entre guillemets,
11:50malheureusement assez logique.
11:52John, merci de nous avoir accompagné.
11:53John Plassard pour Cité Gestion.
11:55Merci d'avoir regardé cette vidéo !
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