Mercado volátil: Artur Horta explica o papel das petroleiras e as projeções para os juros

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O sócio da The Link Investimentos, Artur Horta, analisa os resultados do mercado financeiro nesta sexta-feira (13), destacando a estabilidade do dólar, as movimentações de petroleiras e o impacto do conflito no Oriente Médio. Também discutem as projeções do Copom e a estreia da JBS nos Estados Unidos.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00Vamos entender melhor o que determinou esses resultados do mercado financeiro nesta sexta-feira,

00:05falando agora com o Arthur Horta, sócio da Belink Investimentos.

00:10Horta, boa tarde para você, que dia complicado, que dia tenso, que momento de incerteza está sendo iniciado hoje,

00:19esperamos que isso dure pouco, que seja resolvido logo.

00:22Agora, antes de mais nada, eu queria começar aqui pelo dólar, porque o dólar subiu frente a outras moedas

00:28e aqui no Brasil ele acabou ficando na estabilidade. Por quê? O que explica?

00:33Boa tarde, Fábio. Boa tarde a todos que nos acompanham.

00:37Bom, nós de fato vimos o dólar começar o pregão bem estressado e ao longo do dia ele foi arrefecendo,

00:42então nós tínhamos alguns fatores e algumas coisas que pesaram sobre o dólar no decorrer do dia,

00:48que favoreceram então a nossa moeda.

00:51Nós temos aí um copom se aproximando, na semana que vem a gente tem um copom que está muito dividido,

00:57é muito raro a gente ver tantas expectativas diferentes entre as casas,

01:01mas independente do cenário que vier, seja de manutenção ou de elevação da taxa de juros,

01:07nós podemos ter um recado, Haukish, do nosso Banco Central,

01:13de manter a taxa por um longo período de tempo, manter a taxa elevada.

01:17E no mundo das moedas funciona da seguinte maneira,

01:20quanto mais alta a taxa de juros,

01:23mais essa moeda tende a se fortalecer diante de moedas com baixas taxas de juros.

01:30E é o que a gente vai ver agora na semana que vem.

01:33Então o Brasil com a taxa de juros alta,

01:35uma taxa de juros real alta,

01:38e lá nos Estados Unidos, por outro lado,

01:40a gente pode ver uma coisa, uma dinâmica um pouco diferente,

01:43a depender do recado do FED.

01:44Isso favorece o dólar.

01:46Mas também, no decorrer da tarde,

01:49nós tivemos novamente uma notícia do cenário político

01:53de que teria sido levada uma mensagem ao governador de São Paulo,

01:58Tarcísio de Freitas,

01:59de que Bolsonaro poderia apoiar uma candidatura dele

02:02caso ele colocasse ali a Michele como vice.

02:05E essa é uma mensagem positiva na política brasileira,

02:10porque sai daquele espectro de polarização extrema

02:13para um espectro mais racional da política,

02:17com um candidato que tem uma aprovação muito grande no estado onde ele está

02:21e que tem feito reformas na economia no sentido fiscal,

02:25no sentido da austeridade aqui em São Paulo.

02:27Então isso tudo é muito benéfico, isso ajudou o dólar.

02:30A bolsa, que a gente viu também lá fora, caiu muito mais do que aqui.

02:35Isso vai por conta da composição do nosso índice.

02:38Então nossas petroleiras, sobretudo por conta da Petrobras,

02:41elas têm uma representatividade muito grande na nossa bolsa

02:45e como elas performaram bem no dia de hoje,

02:47ajudou a segurar o tombo do índice,

02:50porque as outras ações do mercado interno que compõem essa cesta,

02:55de fato para elas foi um pouco pior.

02:56E hoje foi aquele típico dia de buscar segurança, né Horta?

03:01Um típico dia de buscar segurança.

03:04Então a gente até viu o ouro voltando a subir,

03:08o ouro voltando a buscar as suas máximas.

03:12Se a tensão escalar durante o final de semana,

03:15é muito provável que na segunda-feira o ouro renove seu recorde histórico.

03:18E os investidores estão buscando agora alternativas diferentes dos títulos americanos

03:24por conta da volatilidade dentro dos próprios Estados Unidos

03:28e das incertezas que o governo do Donald Trump vem trazendo.

03:33Então o mercado buscando muito ouro,

03:35bitcoin a alguma medida,

03:37a gente vê também o bitcoin,

03:38apesar de ter tido uma movimentação mais lateral nos últimos dias,

03:43ele saiu da faixa de 104 para 109 mil dólares.

03:46O mercado acaba colocando o bitcoin também como um ativo de cesta de proteção.

03:52E as ações de petroleiras, né?

03:53Conflito no Oriente Médio,

03:55o mercado foi atrás de comprar petróleo,

03:57ações de petroleiras para se proteger.

03:58Inclusive foi o que a gente fez aqui para os nossos clientes também,

04:02adicionando ao longo da semana ações de petróleo nas carteiras,

04:05porque vamos lá,

04:06no pior cenário esse petróleo explode,

04:09essas ações se valorizam.

04:10Se o petróleo cair,

04:11aí significa que está tudo bem,

04:13o restante da carteira se valoriza.

04:14Então, a gente buscou adicionar um pouco de petróleo também

04:17na composição aqui para os nossos clientes.

04:20Horta, e esse novo fator de incerteza

04:24mexe com as projeções do mercado para os juros na semana que vem, né?

04:28Lembrando que teremos a super quarta decisão aqui no Brasil

04:32e decisão também nos Estados Unidos sobre juros básicos?

04:36Olha, eu acredito que não.

04:38Eu vejo essa questão como mais pontual do que estrutural.

04:41A gente vem, ao longo do ano,

04:44numa tendência de queda do petróleo

04:47por conta de uma economia que cresce mais lento no mundo inteiro

04:51e também uma expectativa de aumento de oferta pelos membros da OPEP.

04:56Isso tudo joga o preço do petróleo para baixo.

04:59Quando tem uma guerra, como é o caso,

05:02nós estamos vendo agora entre Israel e Irã,

05:03a gente começa a ver a atuação desses produtores de petróleo

05:08e ver quais ali são muito relevantes para a composição da oferta,

05:14como é que eles estão agindo.

05:15Então, por exemplo, hoje nós tivemos os Estados Unidos atuando fortemente,

05:20segundo o que vem sendo noticiado na mídia,

05:23para que não fossem bloqueados os canais onde transitam petróleo,

05:26para que as instalações de petróleo dentro do Irã

05:29não fossem atacadas por Israel.

05:32Então, a gente tem um conjunto de fatores atuando

05:36para que não tenha uma pressão muito grande no petróleo.

05:39Fora isso, a gente tem outros participantes ali

05:42dessa questão geopolítica do Oriente Médio

05:45que, por enquanto, seguem afastadas

05:48do centro ali das discussões e dos conflitos,

05:51como é o caso da Arábia Saudita.

05:52Então, por enquanto,

05:54a gente pode ver uma alta pontual no petróleo,

05:56por causa do Irã, claro,

05:58mas eu acredito que isso não vá se estender por muito tempo.

06:01Então, o mercado não vai colocar na conta

06:03uma inflação mais alta para daqui seis meses

06:07ou até um ano.

06:08Vai pensar mais como uma coisa pontual

06:10e que, aliás, taxas de juros não têm muito como interferir.

06:13Então, a política monetária vai seguir o curso normal dela,

06:16na minha visão.

06:18E aí, segue a dúvida,

06:19se o Copom vai manter a Selic onde está

06:21ou se vai dar mais um aumento de 0,25, né?

06:26Vai ser um Copom muito importante, né?

06:30Porque, realmente, Fábio,

06:32a gente tem argumentos e cenários

06:35que suportam ambas as teses,

06:37não só do que vier de magnitude de juros

06:40ou 0,25 para cima ou estabilidade,

06:43como também do comunicado do Copom.

06:46Então, a gente tem vários argumentos

06:47que suportam diferentes tipos de comunicado,

06:50um comunicado neutro, um comunicado mais duro

06:53ou mais frouxo com relação à política monetária.

06:56A nossa expectativa aqui é a seguinte,

06:59o Copom deve manter as taxas de juros em 14,75%,

07:03mas ele vai sinalizar que essa taxa

07:06vai permanecer inalterada por um longo tempo.

07:09Algo do tipo,

07:10olha, o Banco Central já fez o seu trabalho

07:13com relação à política monetária,

07:14ela já está suficientemente restritiva,

07:17vamos seguir vigilantes,

07:19vamos seguir atentos a possíveis riscos,

07:21mas ele vai dizer isso.

07:23E aí, a impressão que pode passar para o mercado

07:26é de que vai ficar estável no nível alto.

07:29Então, não tem risco de cair a taxa de juros

07:32e voltar a subir a inflação,

07:33mas também subir agora já não adianta muita coisa,

07:37a economia já está suficientemente apertada,

07:40o crédito já está suficientemente apertado.

07:42Mas, como eu falei,

07:44existem argumentos que suportam diferentes cenários

07:47para esse cupom de quarta-feira.

07:49Vai ser um dia muito decisivo e difícil de prever.

07:52E aí está se formando um pacote volumoso

07:54para a semana que vem, né, Horta?

07:56Porque a gente já tem a questão do IOF

07:58aqui no Brasil rolando.

08:00A gente já tem o tarifácio,

08:01já tem a super quarta,

08:03e agora entra conflito no Oriente Médio ainda,

08:07sem que a gente saiba se vai escalar,

08:10o quanto vai escalar,

08:11enfim, quais serão os desdobramentos disso.

08:13Muita coisa para o mercado olhar.

08:15É muita coisa para acompanhar.

08:17A gente tem visto que a situação fiscal

08:20ela deu uma aliviada no Brasil

08:22no sentido de que ela não está fazendo tanto preço mais.

08:25A questão fiscal está um pouco mais controlada.

08:28Mas as notícias lá de fora impactam muito hoje.

08:31Hoje as ações do mercado interno sofreram demais, né,

08:34e as petroleiras foram muito bem.

08:35Então a inversão da dinâmica que a gente vinha vendo

08:38desde o mês passado,

08:40as petroleiras viam tendo um desempenho péssimo

08:43na nossa bolsa e no mundo inteiro.

08:45Hoje elas performaram muito bem.

08:46Do contrário, a gente teve ações do mercado doméstico

08:49que chegaram a dobrar,

08:50como foi o caso de educacionais,

08:52algumas varejistas,

08:53e que nesses últimos dias

08:55estão tendo uma performance mais fraca.

08:58Então a gente está tendo uma mudança de dinâmica no mercado.

09:00Isso é complicado para os investidores digerirem.

09:02É muita coisa e muita notícia de diferentes espectros.

09:06Eu acho que é o seguinte,

09:07para os próximos dias,

09:09o que eu esperaria com base no que eu li de vários analistas,

09:12algumas pessoas com quem a gente conversa aqui,

09:15que fazem parte do mercado, da política,

09:17é que a gente pode esperar em alguma medida

09:20retaliações nessa guerra entre Israel e Irã,

09:22por ambos os lados.

09:24Então sempre vale a pena ter alguma coisa de proteção na carteira,

09:28seja ações de petroleiras,

09:30seja ações de defesa.

09:31Então lá nos Estados Unidos e aqui no Brasil,

09:34a gente tem a possibilidade de investir em ETFs,

09:36que são do setor de defesa,

09:38aeroespacial e defesa.

09:40E claro, ouro, petróleo, bitcoin,

09:42um pouquinho tem que ter nesses ativos de proteção,

09:45e pelo menos até a poeira baixar.

09:47Acho que essa aí é a medida,

09:50comprar um pouco de proteção até a poeira baixar.

09:53Orta, para a gente encerrar,

09:54queria te perguntar sobre a estreia,

09:56finalmente, dos papéis da JBS nos Estados Unidos.

09:59Como é que o mercado está olhando esse movimento da empresa

10:01e como olhar para esse primeiro dia?

10:05As ações da JBS,

10:08elas iam estrear, na verdade, ontem.

10:10E hoje foi um pouco,

10:13foi um dia ruim para ela começar, digamos,

10:17porque as bolsas tiveram uma performance muito ruim.

10:20Aqui na nossa bolsa,

10:21a gente viu os frigoríficos durante boa parte do dia

10:24operarem no negativo.

10:26Então, digamos que, infelizmente, para a JBS,

10:29não deu para eles começarem a negociar em Nova York no dia 12,

10:33e teve que ser hoje no dia 13.

10:35Mas, em todo caso,

10:37o que a JBS e a família controladora da companhia

10:41espera que essa listagem faça,

10:43é que ela seja reavaliada em novos múltiplos,

10:46ela alcance um novo patamar de precificação,

10:50porque ela vai estar ali competindo

10:52no mesmo mercado de ações

10:55que as grandes concorrentes globais dela.

10:58A maior concorrente da JBS

11:00é uma companhia chamada Tyson Foods.

11:02Em termos de múltiplo,

11:03ela negocia praticamente o dobro da JBS,

11:06ou seja, daria para a JBS dobrar de valor

11:09só por estar listada no mesmo mercado.

11:11Essa é a grande expectativa dos analistas.

11:14Caso o mercado colabore,

11:15caso a gente veja alguma redução

11:18dessa volatilidade, dessas incertezas,

11:20naturalmente é isso que deve acontecer.

11:22Então, a JBS pode viver sim um ciclo virtuoso

11:27por ter mudado de mercado,

11:29por ter ido lá para os Estados Unidos,

11:31e se as condições macroeconômicas permitirem também.

11:34Arthur Horta, sócio da D-Link Investimentos.

11:37Obrigado, Arthur, pela sua análise.

11:39Bom fim de semana.

11:40Semana que vem tem mais.

11:43Até logo.

11:43Bom final de semana.

11:44Valeu, um abraço.

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