00:00Eu vou conversar agora com o Arthur Horta, sócio da The Link Investimentos.
00:05Horta, boa tarde para você, falando agora, agora você estreando aí com nome novo, cenário novo,
00:11The Link Investimentos, participando todos os dias aqui do Radar.
00:15Horta, vamos começar aqui pelo Brasil então, né?
00:18A gente teve o Ibovespa primeiro começando já bem no negativo e depois reagindo e encerrando o dia no positivo.
00:24Esse começo lá para baixo se deveu ao decreto e à medida provisória publicados ontem pelo governo?
00:33Boa noite, Fábio. Boa tarde, né? Boa tarde a todos que nos acompanham.
00:36Bom, de fato, o que pesou sobre o mercado hoje de manhã foi a situação fiscal do país.
00:42A gente teve uma fala muito emblemática hoje do Hugo Mota de que o decreto do IOF pode enfrentar a existência no Congresso, né?
00:52Então, essas medidas que estão sendo propostas podem enfrentar resistências.
00:56Ao mesmo tempo, aquilo que foi proposto pelo Ministério da Fazenda não agradou a ninguém, né?
01:01Então, o mercado, toda vez que tem uma incerteza, algo que ele não consegue colocar na conta,
01:06ele tende a precificar esse risco com a queda da Bolsa e a alta do dólar.
01:11Ele busca proteção.
01:13Então, o que a gente viu na manhã de hoje foi exatamente isso.
01:17Só que ao longo do dia, nós tivemos notícias, principalmente ali vindo do exterior e também uma questão específica das estatais,
01:26sobretudo da Petrobras, que fizeram com que nossa Bolsa subisse e melhorasse esse clima aqui do mercado interno,
01:33junto lá fora com o mercado externo, que culminou para no final do dia a gente ter um dólar mais comportado
01:38e uma Bolsa em alta, o mercado futuro, inclusive, operando nas máximas agora,
01:43o mercado futuro ainda está aberto, está operando nas máximas,
01:46depois que o Haddad disse que pode usar dividendos de estatais para equilibrar as contas fiscais.
01:52Então, isso trouxe muito ânimo para a Petrobras, uma empresa com muita relevância no nosso índice,
01:56e aí a nossa Bolsa conseguiu sair de queda para fechar agora perto das máximas.
02:01O Horta, agora, de maneira geral, de que forma o mercado vê esse clima complicado entre executivo e legislativo lá em Brasília?
02:10O governo apresenta essas medidas, elas imediatamente passam a ter uma grande oposição do Congresso,
02:16o presidente da Câmara marca para segunda-feira a votação da urgência de um projeto de decreto legislativo
02:22que pode derrubar esse decreto do governo.
02:25Como é que o mercado vê esse momento de crise política entre os dois poderes?
02:28Houve um tempo em que isso causaria muito mais estresse no mercado.
02:34A gente chegou a ver no final do ano passado o dólar bater 6,30 com toda aquela lambança de pacote fiscal e tudo mais.
02:42Depois, o próprio decreto do IOF chegou a trazer um estresse, mas olha onde já estamos de novo.
02:47O dólar no menor patamar aí em meses, chegou a tocar 5,55.
02:51Então, na verdade, o que eu entendo e quando eu converso com outros agentes do mercado,
02:57a gente compartilha dessa opinião, é que esse governo já está ficando para escanteio.
03:03O sentimento ali do Centrão, o sentimento dos agentes econômicos,
03:07é que o governo pode tentar fazer o que ele quiser agora.
03:11Ele não vai conseguir fechar as contas públicas no azul e ele também não vai ser reeleito.
03:17Então, a gente vê nas pesquisas, vê esse cenário eleitoral complicado,
03:21vê a situação da economia do país com inflação alta e agora o mercado já começa a olhar para esse governo
03:27como um governo que foi vencido, um governo que não conseguiu ganhar a batalha
03:30e que tem recursos muito limitados para virar esse jogo.
03:33Então, causa um estresse pontual, de fato, vamos ter ali estresse pontuais,
03:38toda vez que tem alguma briga envolvendo a questão fiscal, a economia do país,
03:42mas o mercado já está olhando mais adiante, já começou a olhar lá para 2026 nas eleições
03:48e a gente pode ter uma surpresa eleitoral mais positiva para o Brasil,
03:52que não um governo com pouquíssima austeridade, assim que ele é visto pelo mercado,
03:59sem qualquer julgamento, mas o mercado vê o atual governo com pouca austeridade fiscal.
04:04Então, agora esses ruídos vão fazer cada vez menos preço e o mercado vai começar a olhar cada vez mais para frente.
04:10Porta, e nos Estados Unidos, os três índices hoje fecharam no positivo, mas aquela alta é pouco entusiasmada, né?
04:20Pois é, mas quem diria que no meio de toda essa confusão, toda essa volatilidade,
04:25as bolsas americanas estão ali coladinhas na máxima histórica, né?
04:28E de novo, é o setor de tecnologia que está puxando.
04:31Hoje foi a vez da hora que o reportou um balanço, onde o CEO da companhia disse depois na teleconferência
04:37que vê a demanda por serviços de nuvem, que é uma receita recorrente com margens altas, tá?
04:44Vê a demanda por serviços de nuvem cada vez maior por conta do uso da inteligência artificial.
04:49Isso animou não só a hora, como todas as ações do setor de tecnologia.
04:54Então, ainda que for uma alta tímida, vai trazendo o ânimo para os investidores
04:58nesse setor que foi muito importante para a performance da bolsa nos últimos anos.
05:02Hoje, o que nós vimos lá no S&P e nos últimos dias foi isso, né?
05:06Uma recuperação do ânimo com as empresas de tecnologia, essas gigantes de tecnologia
05:11ligadas à inteligência artificial e é que caminha para a máxima histórica.
05:16Porta, e hoje saiu também o índice de preços ao produtor nos Estados Unidos, né?
05:19A gente trouxe mais cedo aqui no radar, uma variação de 0,1%
05:23e veio um pouquinho abaixo do que o mercado estava projetando, né?
05:27Isso é muito importante, é muito bem lembrado.
05:31Porque lá nos Estados Unidos, a gente teve uma condição macroeconômica
05:36que era muito favorável à inflação, né?
05:39Essas tarifas, toda a incerteza macroeconômica trazida pelo Donald Trump,
05:43isso tudo é favorável à inflação.
05:45Então, toda vez que vem um dado positivo de inflação, no caso hoje, a inflação ao produtor,
05:51isso também anima o mercado, isso também traz esperança de que pode abaixar os juros,
05:55de que pode aquecer mais a economia, tá?
05:58Então, esse dado, ele pode ser muito bem visto, pode ser até interpretado como um dado
06:02que é saudável ali para o ciclo econômico norte-americano
06:07e o Donald Trump é quem tem mais a comemorar com ele,
06:11porque as políticas adotadas pelo Donald Trump são extremamente inflacionárias
06:15e se isso não está acontecendo, se a economia não está sofrendo esse efeito colateral,
06:20para ele vai ser ótimo.
06:22Porta, para a gente encerrar, e amanhã, o que é que o mercado vai estar observando?
06:25Nós estamos com a agenda relativamente tranquila, tá?
06:29Para a semana que vem também.
06:32Então, a gente segue na expectativa de uma definição para o acordo entre Estados Unidos e China,
06:39ver o que vai ser isso, acho que isso é o principal, ainda estamos esperando por um acordo, Fábio.
06:44Porta, semana que vem tem Superquarta, né?
06:47Ah, sim, claro.
06:48Tem a Superquarta, é verdade.
06:50E na Superquarta, no Brasil, é muito importante, tá?
06:54O Brasil, a gente está num impasse, o mercado, agora a maioria do mercado acha que vai manter os juros em 14,75,
07:02mas na semana passada já era 15, né?
07:04Então, você vê que está muito volátil.
07:05Então, eu sou do time que acredita que vai dar mais um aumento de juros e encerrar,
07:12mas pode ser que dê mais um aumento e deixe a porta aberta, enfim.
07:15Uma grande confusão, vai ser muito importante a Superquarta.
07:18E o FED, com o mercado apostando que pode cortar juros em setembro,
07:22ter alguma sinalização disso também vai ser muito importante.
07:25Difícil cravar, os cenários estão um pouco em aberto, tá?
07:27Mas quarta-feira, de quarta para quinta, a gente vai ter uma ideia boa do que vai ser o nosso segundo semestre
07:34na economia, tanto do Brasil quanto dos Estados Unidos.
07:38Arthur Horta, sócio da D-Link Investimentos.
07:41Valeu, Horta.
07:42Obrigado, um abraço.
07:43Boa noite.
07:44Grande abraço.
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