Governo muda regras de investimentos e pode desestimular longo prazo; especialista analisa

TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

Beto Saadia, diretor de investimentos da Nomos, avaliou no Real Time as novas propostas do governo sobre a tributação de aplicações financeiras. Ele alerta para os riscos da unificação da alíquota do IOF e da taxação de LCI e LCA, que podem afetar investimentos de longo prazo e prejudicar o crédito para setores como o agro e o imobiliário.

🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!

Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil

📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:

🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais

🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562

🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube

🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings

#CNBCNoBrasil
#JornalismoDeNegócios
#TimesBrasil

Categoria

🗞

Notícias

Transcrição

Exibir transcrição completa do vídeo

00:00A gente vai continuar falando agora sobre as discussões envolvendo a meta fiscal

00:04e eu recebo o Beto Saadia, que é diretor de investimentos da Nomos.

00:07Bom dia para você, Beto. Seja bem-vindo ao Real Time.

00:10Bom dia. É um prazer estar aqui novamente. Obrigado.

00:13Beto, eu queria falar sobre essa proposta do governo de unificar a alíquota do IOF

00:17para 17,5% para as aplicações financeiras.

00:20Hoje, essas alíquotas começam em 15% e vão até 22,5% dependendo do prazo da aplicação.

00:26Isso não vai acabar desestimulando as pessoas a deixarem dinheiro a mais longo prazo?

00:31Não vai acabar tirando essa vantagem para quem deixa o dinheiro mais tempo aplicado?

00:38Pois é, é verdade. O que a gente vê, inclusive nos bancos centrais de todo mundo,

00:44nos secretários do Tesouro do mundo inteiro, é um desafio enorme para fazer emissões de longo prazo.

00:50Ou seja, o investidor comum e também o investidor profissional,

00:55ele tem uma dificuldade muito grande de fazer investimentos de longo prazo.

00:58Ele enxerga isso com muito mais risco.

01:00Então, conta também o fato de que ao longo, também no mundo inteiro, incluindo no Brasil,

01:07a população está envelhecendo.

01:10Então, cada vez mais, esse investidor tem um apetite menor para títulos de longo prazo.

01:17Então, a medida, essa alíquota uniforme para todos os prazos agora de aplicações financeiras,

01:26ela prejudica os investimentos de longo prazo.

01:29Sempre foi para nós, assessores, nossa empresa é uma empresa de assessoria financeira,

01:34então, quando a gente conversa com os investidores e com os clientes,

01:37a gente sempre estimula os investimentos de prazos mais longos,

01:41não só por conta da rentabilidade maior, mas também por conta de alíquotas muito favoráveis.

01:47Ou seja, é difícil para o investidor fazer investimentos de longo prazo com alíquotas favoráveis,

01:52isso acaba ajudando um pouquinho.

01:53E isso também ajuda as empresas a fazerem captações de longo prazo tão importantes,

01:59por exemplo, como o setor de infraestrutura, que exige investimentos também de prazos mais longos.

02:04É diferente ali do capital de giro, da PJ e tudo mais.

02:06E também, por que não dizer, do próprio Tesouro Nacional, ou seja, o nosso título público,

02:14que precisa emitir títulos muito longos para pegar empréstimos de prazos mais longos,

02:19porque eles têm muito mais qualidade.

02:21Então, quando o Haddad anuncia essa uniformização agora de alíquota,

02:25você agora vai estimular aqueles poupadores e investidores mais especulativos.

02:30Essa taxação de 5% sobre títulos isentos, como LCA e LCI, também é uma outra medida que está em estudo.

02:38Como é que esses investimentos vão ficar? Você acha que eles vão continuar atraentes?

02:43Pois é. E para o investidor do dia a dia, eles sempre, aqui no dia a dia,

02:48a gente sempre está vendo o que está melhor, se é o CDB, se é a LCI ou se é a LCA.

02:53O que deve acontecer com essa taxação?

02:57Ela continua atraente, sim, porque esses emissores de LCI e LCA,

03:02eles vão ter que aumentar a rentabilidade, como que para compensar essa tributação adicional.

03:09Então, para o investidor final, a gente vê pouca mudança acontecendo no dia a dia.

03:13Onde é que está o encargo de tudo isso?

03:15É na pessoa que emite, é na instituição que emite, ou seja, ele vai captar recursos de forma mais cara.

03:21Então, por isso que isso prejudica a cadeia de financiamento do agro e do imobiliário,

03:28que esses grupos de interesse estão reclamando tanto.

03:30Tem um detalhe aqui que é importante.

03:34A gente ainda não sabe como é que vai ficar a tributação do estoque atual,

03:37ou seja, muitos investidores têm investimentos atuais que vencem, talvez em 2027, 2028, 2029, por exemplo.

03:46Então, a gente não sabe como fica o estoque, porque esses títulos já foram adquiridos agora,

03:50mas a lei entra em vigor somente em 2026.

03:54Mas, na verdade, o fato gerador é o vencimento do título.

04:00Então, como é que fica agora para o estoque?

04:02Será que isso vai valer somente para as novas compras de LCA e LCA?

04:05Ou será que isso já vale para o estoque atual de pessoas que já têm isso?

04:09Isso vai ter que vir muito bem redigido na MP, que provavelmente vai ser entregue esta semana.

04:15A gente está vendo também aumento de imposto sobre as apostas online, as bets, de 12% para 18%.

04:21Essa medida não parece muito controversa, não é?

04:25É verdade.

04:26De todas as medidas, talvez essa seja aquela que tem mais sentido econômico, por assim dizer.

04:31Por que eu falo isso?

04:32Porque ela é um setor que é chamado pelo gringo, pelo americano, de sin companies.

04:38Sin é a tradução do inglês de pecado.

04:40Então, essas empresas, esses setores, e aí eu incluo também, por exemplo, a indústria do cigarro,

04:48ou a indústria de produtos alimentícios ultraprocessados,

04:52eles causam uma externalidade negativa.

04:55Ou seja, entende-se, a sociedade entende que eles causam um dano coletivo à sociedade.

05:02Então, nos Estados Unidos, esses sin companies, essas empresas,

05:07eles têm uma dificuldade maior de captar dinheiro,

05:10eles têm uma dificuldade ainda maior de se listarem em bolsa de valores,

05:13e eles têm tributos maiores, como que para compensar o dano coletivo que ele causa à sociedade.

05:18Então, no caso das bets, sim, é uma sin company, como eu disse.

05:23Então, é bem-vindo aqui, assim como a indústria de cigarro,

05:28de produtos ultraprocessados de alimentos, esse tributo é bem-vindo.

05:33O ministro Haddad citou que essas medidas buscam justiça tributária.

05:38Mas você acha que no conjunto da obra, essas medidas que foram anunciadas,

05:41elas têm um caráter estruturante, como quer acreditar o ministro?

05:47Esse é o ponto mais polêmico.

05:49Então, eu respondo que não, de forma alguma.

05:51Na verdade, essas medidas, elas não favorecem a população mais humilde.

05:58Então, hoje, com a taxa Selic muito alta, como ele, fazendo analogia do próprio Haddad,

06:03o dono de cobertura, ele, em alguns anos, vai comprar uma cobertura duplex,

06:08e depois, em alguns anos, ele vai comprar uma cobertura triplex.

06:11Então, o que a gente tem que fomentar, na verdade, é um ambiente econômico

06:15que promova a redução da taxa Selic de forma mais sustentável.

06:19Isso que está sendo colocado agora, por um investidor final, muda muito pouco.

06:24Na verdade, isso vai acabar afetando, principalmente, a população mais pobre.

06:28Por que eu estou falando isso?

06:29Porque o financiamento para elas vai ficar mais caro.

06:31Eu citei aqui casos do agro e do imobiliário, com essa taxação dessas emissões de LCLCA.

06:36Tem também as CRIs, as CRAs e outros também.

06:38E um ponto importante, do ponto de vista subáutico, econômica.

06:44Ele estrangula a cadeia de produção no Brasil.

06:47Ou seja, a gente tem hoje um problema que a demanda agregada está sendo muito estimulada.

06:53O que eu estou falando?

06:54Estou falando do crédito consignado privado, anunciado pelo governo.

06:57Agora, que está sendo falado na comissão sobre a reforma da renda.

07:01Ou seja, tem a tarifa social de energia, que também favorece os pequenos consumidores de bens e serviços.

07:08Então, tudo isso vai ser direcionado para consumo.

07:10Ou seja, o consumo está muito forte.

07:12E aí, você tem o lado da oferta.

07:14A oferta está sendo estrangulada.

07:15Como?

07:16O IOF.

07:17Agora, essa taxação de diversas emissões, do crédito e tudo mais.

07:22Então, quando você tem uma demanda muito forte, com uma oferta sendo estrangulada,

07:27isso é um gerador de inflação.

07:29Então, você vai ter uma inflação alta durante mais tempo.

07:32Significa uma taxa selic mais alta durante mais tempo.

07:36E a gente sabe que esses dois componentes, eles não afetam a população mais rica.

07:42Eles afetam justamente a população mais pobre.

07:45Beto Saad, é diretor de investimentos da Nomos.

07:48Muito obrigado pela sua participação aqui no Real Time.

07:51Bom dia para você.

07:52Bom dia, que eu agradeço.

07:53Boa tarde.

07:54Bom dia.

Seja a primeira pessoa a comentar

Adicionar seu comentário

Recomendado