- il y a 6 semaines
Ce jeudi 3 septembre, Arnaud Morel, directeur de la gestion sous mandat chez Promepar AM, Matthias Desmarais, responsable de l'activité actions chez Oddo BHF, Romain Daubry, consultant pour Bourse Direct, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec nos experts, ils viennent de nous rejoindre ce soir, Arnaud Morel,
00:06directeur de la gestion sous mandat de Premier Parahem.
00:08Bonsoir Arnaud.
00:09Bonsoir Guillaume.
00:09Et Mathias Desmarais.
00:10Bonsoir Mathias.
00:11Bonsoir.
00:11Des responsables de l'activité Action Dodo BHF.
00:14On est ravis de vous retrouver l'un et l'autre.
00:15Le CAC donc à rachine extremis, une petite hausse vraiment en sortant les rames.
00:19Plus 0,07% ce soir, 8286 points.
00:23La France a réussi son adjudication, il faut quand même le dire.
00:25Oui, les taux montent, elle emprunte plus cher qu'avant,
00:27mais elle a réussi à émettre largement, dans le haut de la fourchette prévue ce matin,
00:3113 milliards et demi d'euros sur des échéances 10 à 20 ans,
00:33avec des taux donc malheureusement qui eux progressent.
00:36Et malgré la hausse des taux, des rendements de la dette française,
00:39la demande elle s'est un tout petit peu effritée.
00:40Elle reste correcte, costaud, plus de deux fois l'offre,
00:43mais elle est un peu inférieure aux adjudications précédentes.
00:45Donc on a une demande qui baisse alors que les rendements français augmentent.
00:47Est-ce qu'il n'y a pas là un petit signal ?
00:49On en parlait avec Gilles Mouecq dans l'écho du monde,
00:51à retrouver en replay sur l'application BFM Business.
00:53Les valeurs qui se distinguent ce soir, messieurs,
00:55on peut démarrer par le champion du jour, la star,
00:58Soytek, gagne plus de 10% en clôture.
01:00Arnaud, après avoir une nouvelle fois relevé ses prévisions.
01:03Écoutez, ils ont revu de la guidance,
01:0750% de croissance organique sur le chiffre d'affaires sur le T2,
01:11on attendait 30%.
01:12Donc ça, c'est quand même des bons signaux.
01:14Soytek, ils profitent de quoi aujourd'hui ?
01:16Du shortage aujourd'hui sur les waifers,
01:18et de la remontée des prix de la mémoire.
01:20Donc ça, c'est des éléments qui sont importants.
01:22On le voit aujourd'hui sur les revenus.
01:23On semble y avoir un cas un peu d'ASAS.
01:25Ce qu'on voit aujourd'hui, c'est sur l'activité Photonics,
01:28où vous avez un relevement de guidance,
01:29on attendait 200 millions de revenus.
01:31On attend une fourchette de 250 à 300.
01:33Et les autres activités, on est ISO.
01:35Donc aujourd'hui, on peut avoir quand même un potentiel supplémentaire
01:38sur cette valeur, nous semble-t-il.
01:40Tant qu'aujourd'hui, les prix, on va dire, des mémoires
01:42restent sur ces niveaux-là.
01:44Il y a quelques semaines encore, quand on parlait de Soytek,
01:47tous les intervenants nous disaient,
01:48non mais la hausse est complètement délirante,
01:50il va falloir que ça se calme.
01:50Et maintenant, au contraire, tout le monde nous dit,
01:52cette hausse maintenant est justifiée et est amenée à se poursuivre.
01:54C'est ce que vous venez de nous dire.
01:55On est d'accord, Arnaud ? J'ai bien l'écouté.
01:57À l'occasion, oui, où les prix de la mémoire restent sur ce niveau-là.
02:01Oui, oui, toute chose étant égale par ailleurs.
02:03Mathias, Soytek, plus 10 ce soir, est-ce qu'il faut encore renforcer ?
02:06Oui, tout à fait.
02:07Je pense qu'en plus de ce que disait Arnaud,
02:10on a une bonne visibilité puisqu'on est en train de négocier
02:12des contrats pluriannuels avec 8 ou 10 clients un peu clés
02:15qui va donner une vraie visibilité à moyen terme.
02:18Donc, ce n'est pas juste un coût.
02:19Et en fait, ils ont une belle capacité à adapter l'outil industriel.
02:22On avait les taux d'utilisation des usines qui étaient un peu plus faibles.
02:24Donc là, je pense qu'on va pouvoir éventuellement les remplir.
02:27Il ne faut pas oublier que le Photonix, c'est mieux margé.
02:29Donc, on peut avoir de bonnes surprises sur les résultats.
02:31Après, vous avez vu, depuis le début de l'année,
02:32le cours était monté quasiment jusqu'à 200.
02:34Il est redescendu à 110 euros, 120.
02:36Oui, ça va vite.
02:37Donc, il y a eu une vraie respiration quand même entre-temps.
02:39On est à 123,50 euros aujourd'hui.
02:41Et vous dites x10 ?
02:42X10 depuis le début de l'année.
02:44X10 ?
02:44Tout à fait.
02:46Romain est avec nous.
02:47Romain Dobry, Bourse Direct.
02:47Est-ce que graphiquement, vous lui trouvez encore du potentiel
02:49ou ça va finir par toucher à sa fin tout ça ?
02:52Romain ?
02:54Il y a du mieux, effectivement, depuis à court terme.
02:57On avait bien payé des annonces au mois d'août dernier, consolidées ensuite.
03:02On est dans un range.
03:03C'est 106,40 la borne basse, 130,20 la résistance.
03:07Il faut déborder ce niveau de 130,20 pour confirmer la réactivation haussière.
03:11Et dans ce cas-là, on peut envisager des objectifs en direction de 157,60.
03:15Je ne suis pas sûr qu'on ait le momentum pour aller retoucher les sommets du titre
03:18qu'on avait vu aux alentours des 192 précédemment.
03:22Du mieux, quand même beaucoup de volatilité intraday.
03:25On a payé jusqu'à 16% en séance.
03:27On ne termine en hausse que de 10%, ce n'est pas mal.
03:30Il faut confirmer et sortir de cette zone de prix.
03:33130,20 a débordé.
03:34La tech, encore la tech.
03:35Donc avec ce tech, ce soir, aux Etats-Unis, Snowflake gagne 21%,
03:39une valeur qu'on voyait comme perdante de l'IA.
03:41Désormais, le marché change d'avis.
03:42C'est perçu Snowflake comme un futur gagnant.
03:45Dans le sillage de Snowflake, Capgemini gagne 4,6%.
03:49François-Antoine nous le disait en clôture, c'est la plus forte hausse du CAC, Arnaud.
03:52Capgemini, SAP, Salesforce, je n'ai pas toutes les citées,
03:55mais aujourd'hui, c'est vraiment la psychologie de marché qui est en train d'évoluer.
04:00Il est sûr qu'aujourd'hui, il n'y a pas une destruction totale sur l'intelligence artificielle
04:04et que ces acteurs sont en capacité totalement de l'intégrer.
04:07Et des valorisations tout à fait abordables, avec un des ratings majeurs sur le S1.
04:11Donc, des opportunités, oui.
04:13Impressionnant, effectivement.
04:14Mais parfois, on peut avoir des méga-trends, pour autant perdant.
04:17Méga-trends, par exemple, de la transition énergétique.
04:19Et pourtant, Voltalia, qui est un acteur français de la transition énergétique,
04:22déçoit énormément sur son activité, ses prévisions.
04:26Voltalia, ce soir, Mathias, c'est vous qui me proposiez d'en parler.
04:29J'ai envie de dire que ça tombe bien.
04:31Ça tombe bien, oui.
04:31Oui, voilà, moins 18.
04:33Ça tombe bien, oui.
04:34Moins 18.
04:35Vous l'aviez anticipé, ce moins 18, vous, après ce qui était annoncé ?
04:37Non, non, pas du tout.
04:38Je pense que le marché non plus n'avait pas anticipé.
04:40Il ne faut pas oublier qu'ils avaient publié fin juillet un chiffre d'affaires
04:43qui était globalement ressorti un peu au-dessus des attentes.
04:45Après, il ne faut pas oublier que sur la transition énergétique,
04:47Voltalia, comme c'est la production d'électricité à partir de renouvelables,
04:52ils ont un fort tropisme brésilien.
04:54Et c'est là, c'est les résultats.
04:55Donc, le Réalité brut d'exploitation qui a fortement déçu.
04:57Et je veux dire, pire encore, en fait, c'est en dessous,
05:00dans les autres lignes du compte de Réalité.
05:01Ils ont annoncé qu'ils seraient en perte en 2006,
05:04liés à des dépréciations d'actifs,
05:06liés aussi à quelque chose qui est très important pour eux,
05:10le lancement de la dette, il faut savoir que c'est un groupe
05:11qui est quand même relativement endetté.
05:14Donc, c'est important.
05:15Et c'est vrai que le groupe, aujourd'hui, dit
05:182026, on finira l'année négative en multanet.
05:202027, pareil, on suspend la politique de dividendes.
05:23On a un problème de cession d'actifs pour mi-2027.
05:26Donc, on souffre d'un vrai manque de visibilité.
05:28Je pense que c'est ce que le marché a sanctionné aujourd'hui.
05:31Voltalia, graphiquement, vous la suivez, Romain ?
05:34Bien sûr, bien sûr.
05:35Je croyais même à une réactivation haussière, pour te vous dire,
05:37il y a quelques jours.
05:38C'est là où on a bien besoin des validations et des confirmations.
05:42Là, le message du jour est lourd, même très lourd,
05:44puisqu'on rompt un niveau de support historique, celui de 5,09.
05:50On s'est installé en dessous en clôture pour la première fois.
05:53Donc, un nouveau plus bas historique pour le titre,
05:55la rupture d'un gros, gros niveau de prix.
05:57On a des mouvements qui donnent encore une baisse potentielle
06:00de 1,50 euro au moins sous ce niveau de 5,89.
06:03Donc, on a encore du potentiel baissier, un mouvement qui s'est fait avec du volume lourd
06:07et surtout un support qui était systématiquement préservé,
06:10sur lequel on enregistrait des rebonds systématiquement du mars 2024,
06:13qui cette fois est nettement rompu.
06:15Le CAC ce soir, on vous le rappelle, a progressé au miracle.
06:18Enfin, une hausse plus 0,07% après trois baisses d'affilée.
06:218 286 points.
06:22Demain, tout le monde suivra le rapport sur l'emploi,
06:24bien sûr, qui conclura en beauté cette nouvelle semaine boursière.
06:28Rapport sur l'emploi, demain à 14h30, heure française.
06:32Publicis, Publicis remporte le contrat publicitaire de PepsiCo.
06:35Alors, c'est pas rien, Publicis termine, on parlait de Capgemini,
06:37juste derrière Capgemini.
06:39Deuxième plus forte hausse du CAC, plus 4,5 Publicis ce soir.
06:42Cocorico, quelle victoire.
06:44Clairement, ça porte de la confiance aujourd'hui sur la valeur
06:47et surtout sur les revenus potentiels à venir pour la société Capgemini.
06:51Il faut rappeler qu'ils détenaient le contrat sur la partie Europe et Asie.
06:55Ils font au nez à la barbe d'Omnicom le contrat sur la partie américaine.
06:59Ils décrochent le budget mondial.
07:00Donc, c'est vraiment une très belle victoire.
07:02Beaucoup de confiance aujourd'hui pour les revenus à venir.
07:05C'est pratiquement 10% de revenus, 50 à 100 points de base
07:08sur la croissance organique des revenus l'année prochaine.
07:11Donc, c'est vraiment un plébiscite pour la valeur aujourd'hui.
07:14Il y a trois acteurs, c'est un marché très éligopostique.
07:16Bravo à Publicis qui décroche PepsiCo.
07:18Qui avait l'an dernier, Mathias, dépensé en publicité quasiment 3,5 milliards de dollars.
07:223,5 milliards.
07:23Après ce qui était dédié aux agences, d'après les différentes articles,
07:27c'était plutôt autour de 2 milliards.
07:28Mais en fait, c'est vraiment un contrat de belle taille
07:30et ça montre un peu le renouveau et la dynamique commerciale
07:34qui est impulsée par Publicis.
07:37Est-ce qu'ils bénéficiaient de la récente fusion Omnicom et Interpublic aussi ?
07:41Peut-être qu'ils donnent un peu moins de concurrence en ce moment.
07:43Mais en tout cas, c'est positif.
07:44Vous achetez encore Publicis, l'un et l'autre ?
07:46Oui, on maintient.
07:48Vous maintenez.
07:48Fijac Aéro, qui veut se lancer là-dessus ?
07:50C'est un auditeur qui nous a interrogés.
07:52Vous parlez beaucoup des grandes valeurs aéronautiques.
07:54C'est Karl qui nous dit ça, qui nous écrit beaucoup depuis quelques jours
07:56sur le fil BFM Bourse.
07:59Félix, vous parlez beaucoup des grandes valeurs de l'aéronautique,
08:02mais pas assez de Fijac Aéro.
08:04Or, Fijac Aéro maintient ses objectifs.
08:05Quel potentiel pour la suite ?
08:07Qu'est-ce qu'il y a de Karl ?
08:07Alors, je vais me lancer.
08:10Fijac Aéro, effectivement, c'est un petit fournisseur de l'industrie aéronautique
08:14qui a publié la résultat ce matin, qui était plutôt de très bonne facture,
08:17portée par deux divisions, la division aérostructure et moteur,
08:21et aussi la partie défense.
08:23Ce qu'il faut savoir, c'est que Fijac bénéficie de la montée en cadence
08:27qu'on voit aujourd'hui dans l'aéronautique civile.
08:29Ils sont très exposés au programme A350, c'est quasiment un tiers du chiffre d'affaires,
08:33mais aussi à l'A320.
08:35Et donc, la remontée en cadence d'Airbus et de toute l'aéronautique civile
08:38est très bénéfique pour Fijac.
08:41Autre point important, c'est que le carnet de commande atteint aujourd'hui 5 milliards d'euros.
08:46C'est 8 ans de visibilité.
08:48Voilà.
08:49Donc, sur le potentiel, on a une belle visibilité.
08:51C'est une petite valeur de Seat.
08:53C'est une valeur un peu, entre guillemets, familière,
08:54parce qu'il y a eu M. Maillard qui est le fondateur.
08:56Mais en tout cas, c'est une jolie valeur qui est en plein chemin de recovery.
09:00Voilà.
09:00Donc, ce n'est pas étonnant qu'ils aient bien publié,
09:02vu le secteur dans lequel ils opèrent aujourd'hui.
09:04Ça nous fait plaisir de voir la hausse ce soir de Fijac Aéros.
09:07Plus 2%.
09:0917h51, vous l'entendez, ce petit jingle là, c'est le test d'assiduité.
09:13Chaque soir, au moment de la clôture et juste après, sur les réseaux sociaux,
09:16BFMbourg vous offre un moyen, en effet, de participer à l'émission
09:18les plus assidus d'entre vous seront récompensés.
09:22Alors, pour cela, vous devez d'abord répondre à cette question d'assiduité
09:24qu'on vous pose sur le Philix BFM Bourse et le Phil LinkedIn.
09:27Voici la question ce soir, qu'on vous a posée à 17h30.
09:29Vous pouvez bien sûr répondre en commentaire sur nos différents réseaux sociaux.
09:32Dans Valeurs à ajouter aujourd'hui,
09:34notre expert a présenté un fabricant de camions de pompiers ultra performant.
09:39Sur quel marché ce titre coté en bourse est-il valorisé ?
09:43Sur quel marché cette valeur est-elle cotée ?
09:45C'est notre question aujourd'hui, notre test d'assiduité sur les réseaux.
09:48Vous pouvez continuer de répondre, bien sûr, la question est posée.
09:50Vous nous apportez vos réponses en commentaire.
09:52C'est une valeur passionnante.
09:53On peut donner son nom d'ailleurs, sans dire sur quel marché elle est cotée,
09:55puisque vous devez vous-même répondre à cette question.
09:57Ce titre, c'est Rosenbauer.
09:59Ça vous dit quelque chose, Rosenbauer ?
10:01Oui.
10:01C'est un groupe...
10:02Alors, ne dites surtout pas sur quel marché ses côtés,
10:04puisque c'est la question d'assiduité à laquelle nos auditeurs doivent répondre.
10:07D'ailleurs, vous ne le savez pas, en fait.
10:08Je ne vais pas connaître, mais...
10:09C'est une question, on la couvre, mais je ne sais pas cette panade-là.
10:12Elle est incroyable, c'est de la gaffe.
10:15Non, mais il ne faut pas spoiler, quoi.
10:16C'est un fabricant de camions de pompiers.
10:18Les camions de pompiers, parmi les plus rapides du monde,
10:20ils peuvent atteindre la vitesse de 100 km heure en à peine 30 secondes.
10:24Et c'est pour ça que leurs camions de pompiers sont très présents
10:25sur les aéroports mondiaux, figurez-vous.
10:27C'est un groupe de nationalité...
10:30On est coté en Europe.
10:31À vous de trouver et de répondre sur nos réseaux sociaux.
10:34Et pour ajouter, il est passionnant, ce groupe,
10:36parce qu'ils fabriquent aussi des canons à eau,
10:38des canons à eau capables de découper des murs en béton.
10:41L'eau est tellement sous pression, l'air également,
10:43il y a 300 bar de pression,
10:45qu'ils peuvent découper des murs en béton rien qu'avec des canons à eau,
10:48ce qui permet d'éteindre des incendies sans envoyer les pompiers à l'intérieur.
10:51Vous faites exploser le mur avec un canon à eau,
10:53et vous éteignez l'incendie qui se trouve à l'intérieur.
10:55Génial, quand même.
10:55Cette valeur, elle est européenne, les amis.
10:57C'était tout à l'heure dans Valeurs Ajoutées.
10:59Je vous donne un indice pour retrouver le lieu de cotation.
11:02Le CAC, ce soir, gagne 0,07%.
11:04Un chouchou, parce que là, on a parlé d'une valeur qui nous fascine.
11:08Un chouchou de votre côté, avec vos experts chez Premier Part.
11:10Arnaud, s'il fallait en retenir un seul pour la suite ?
11:13SAP.
11:14SAP qu'on apprécie, justement, dans ce changement de tonalité,
11:17de psychologie de marché,
11:19avec une diffusion plus importante et un taux de participation plus important.
11:22Une valeur qui a sous-performé, on va dire, sur les six premiers mois,
11:25avec toutes les craintes de la destruction de l'intelligence artificielle.
11:28Une valorisation en dessous de sa moyenne à 10 ans.
11:30Une valorisation bien en dessous de celle de ses comparables.
11:33Et aujourd'hui, il n'y a pas de doute sur l'exécution et la transition
11:36du clou de l'entreprise chez SAP.
11:38Et ça, c'est les points importants.
11:40Et c'est un gros pot aussi sur les indices européens.
11:42Donc, un beau rattrapage en perspective.
11:44Et la publication a énormément rassuré.
11:46On a fait un plus 10 derrière.
11:48Et c'est vraiment ce qu'on disait tout à l'heure,
11:49avec notamment la publication de Snowflake.
11:51Tout n'est pas perdu pour les logiciels.
11:53SAP progresse dans le siège de Snowflake encore ce soir.
11:55Votre chouchou à vous, Mathias.
11:57Alors moi, j'ai parti aux Pays-Bas avec une valeur qui s'appelle Albert.
12:00En fait, qui est une société qui fait tout ce qui est, on va dire,
12:04de la plomberie et du contrôle de fluide
12:07pour les bâtiments industriels, commerciaux, etc.
12:11Avec aussi tout ce qui est énergie transition, chauffage, climatisation, etc.
12:15Donc, sur l'industrie, ils ont eu deux années un peu difficiles.
12:18Et là, on voit enfin le bout du tunnel qui arrive
12:22avec le retour d'une croissance organique très, très forte.
12:25Une très bonne croissance des marges.
12:26Génération de cash.
12:27Le bilan est excessivement simple.
12:29On peut avoir des rachats d'actions assez importants.
12:33Et le dernier élément, c'est qu'on a vu quelques transactions
12:36dans ce secteur, dans le private equity.
12:38Effectivement, le différentiel de valorisation est énorme.
12:41Comment s'appelle cette valeur ?
12:42Albert.
12:42Ça s'écrit comment ?
12:43A-A-L-B-E-R-T-S.
12:45Alors là, pour une fois, je vais avoir l'occasion de piéger Romain Dobry,
12:47Bourse Direct, qui suit toutes les valeurs.
12:49Il est incollable.
12:49Mais Romain, est-ce que vous confirmez ce soir être un robot
12:53et avoir réponse à tout ?
12:54Ou cette valeur-là, quand même, vous échappe et vous ne la suivez pas ?
12:56Parce que moi, je n'en avais jamais entendu parler.
12:58Non, je ne l'ai pas suivi.
12:59Avant, je dois dire que celle-là, je ne la suivais pas.
13:03On peut toujours avoir un coup d'œil graphique rapide.
13:06C'est haussier pour le titre, effectivement.
13:08Peut-être un petit besoin de consolidation à court terme
13:10après un très beau parcours haussier.
13:12Prochain gros support, 39-25.
13:15Mais il la suit quand même.
13:17Un coup d'œil rapide.
13:19Merci beaucoup, Romain Dobry.
13:21Bourse Direct, il est agile, franchement.
13:23Merci à tous les deux.
13:24Mathias Desmarais, Odo BHF et Arnaud Morel,
13:27qui nous accompagnaient pour 1er par AM.