- il y a 3 mois
Ce lundi 22 juin, Emeric Blond, gérant pour Tailor AM, et Romain Daubry, consultant pour Bourse Direct, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec, et vient de nous rejoindre, Emeric Blond, Taylor AM.
00:06Bonsoir Emeric.
00:07Bonsoir.
00:07Ravis de vous retrouver.
00:08Il y a une valeur sur laquelle nos auditeurs nous interrogent,
00:10mais alors en masse, là, depuis ce matin,
00:12on en a déjà parlé deux fois,
00:14on va y arriver à parler de cette valeur.
00:15C'est une petite valeur, mais qui passionne, c'est vrai, de CRSI.
00:18En fin de semaine dernière, le vendeur a découvert Grisly Research
00:21a estimé, a accusé de CRSI de falsifier son chiffre d'affaires.
00:24Chiffre d'affaires truqué, expliquait Grisly Research.
00:27Le titre perdait 43% avant d'être suspendu de cotation.
00:30Puis ce week-end, la direction a communiqué.
00:32Il y a eu un webinaire aussi vendredi,
00:34et le titre a repris sa cotation aujourd'hui.
00:35On se demandait si la direction aurait rassuré.
00:38Alors on regarde ce soir, donc, de CRSI en clôture.
00:41Ce titre, il a quand même reculé à nouveau.
00:42Après le moins 49 de la fin de semaine dernière,
00:44on perd à nouveau, à nouveau ce soir, 13%.
00:47Comment vous regardez cette réaction du marché
00:50et la façon dont la direction ce week-end a communiqué ?
00:52Est-ce que vous faites partie plutôt des convaincus, Emeric ?
00:56On va commencer par parler du carnet d'ordre,
00:58avec comment s'est comporté le titre.
01:00Effectivement, suite au rapport, on a eu une heure de cotation
01:02avant que la direction se saisisse de la chose
01:06et demande la suspension du cours.
01:08Donc une heure qui a permis, effectivement,
01:13de faire baisser de 40%
01:14et au fonds d'investissement, donc Short a découvert,
01:17de liquider de moitié sa position,
01:19qui était de 0,89% du capital.
01:22Donc on n'est plus qu'à 0,5%.
01:23Je pense qu'aujourd'hui, ils ont fini de déboucler.
01:25Donc ce n'est pas vraiment, quelque part,
01:27la position Short qui a fait baisser,
01:28parce qu'il y a toujours eu des Shorts sur ce dossier.
01:30C'est plutôt le rapport.
01:31Le rapport de vente à découvert.
01:34C'est un sujet assez classique
01:35qu'on connaît maintenant bien sur les marchés européens,
01:37qu'on décrit souvent comme des manipulations de cours,
01:39mais qui, effectivement, suffisent à semer le doute.
01:42C'est vraiment la graine du doute
01:44qui est semée et qui germe dans l'esprit des investisseurs,
01:47notamment Retail,
01:48parce que malheureusement,
01:49c'est une typologie d'investisseurs
01:52qui est justement la principale victime
01:53et la principale cible de ce genre d'attaque,
01:56parce qu'après, ils vont déboucler les positions,
01:58ils ne vont pas trop faire attention sur la manière de vendre.
02:00Ça va souvent être ATP au marché.
02:02Et ça peut entraîner, effectivement,
02:05un assèchement du carnet d'ordre assez rapidement
02:08pour, effectivement, avoir ces grandes baisses qu'on peut avoir.
02:11On a commencé à moins 20 aujourd'hui.
02:13On est monté à moins 2.
02:16On a terminé à moins 13.
02:18Je pense qu'on voit un assainissement
02:20du carnet d'ordre aujourd'hui sur le dossier.
02:23Je pense que les explications ont plutôt satisfait les investisseurs.
02:27On peut toujours mieux faire.
02:28Oui, il n'y a pas de grand rebond aujourd'hui.
02:30Non, non, non, non.
02:31Parce qu'effectivement, c'est vrai que
02:34là où ils ont pêché sur la partie,
02:36un petit peu le webinaire,
02:38enfin la visio qu'ils ont faite avec le Retail
02:40et avec les investisseurs institutionnels,
02:42il y a eu un peu de naïveté,
02:44un peu de candeur dans les réponses
02:45qui ont été apportées en visio.
02:47Mais sur la partie documentaire,
02:49ils ont bien fourni les éléments qu'on attendait.
02:52Ils ont détaillé point par point,
02:53effectivement, ce qu'il en était.
02:55C'est vrai qu'on a une partie de la valorisation
02:59qui était affectée par un contrat cadre américain
03:03de 600 millions avec une première tranche de 200
03:06à plus ou moins courte échéance.
03:09Mais c'est un contrat cadre.
03:10Et donc, effectivement, on ne savait pas trop vraiment
03:12comment le déroulé allait se passer.
03:14L'acteur là-bas américain, c'est un acteur du NeoCloud.
03:17On sait que c'est des acteurs qui fonctionnent beaucoup
03:18avec des aides fiscales, des crédits bancaires, etc.
03:24Et il y a eu quelques ratés à ce niveau-là.
03:27Et c'est vrai qu'il y a eu des décalages calendaires
03:28qui ont été constatés.
03:30Et du coup, les livraisons ont été repoussées deux fois.
03:33Après, c'est du new business de ces récits.
03:36On s'attend effectivement à ce qu'un jour,
03:38ils arrivent à signer des gros contrats
03:40et à constater du chiffre d'affaires.
03:41C'est déjà le cas.
03:42Ils ont signé des contrats des entités new-yorkaises.
03:45Les dirigeants ont montré que le business,
03:47dans sa globalité, était légitime.
03:50Même en cours de visio, ils ont montré les comptes en banque.
03:53Donc, effectivement, c'était assez inattendu.
03:55Et on a pu voir qu'effectivement, sur la partie américaine,
03:57on avait de l'argent qui arrivait, de contrats régulièrement.
04:01Et que ce contrat allemand qui avait été dénoncé
04:03ou certains contrats américains qui avaient été dénoncés
04:06existaient vraiment.
04:07Mais qu'effectivement, il y avait une communication
04:09peut-être un peu trop engageante,
04:10un peu trop maladroite sur ces sujets-là.
04:13Vous attendez d'en savoir plus pour vous positionner à l'achat ?
04:15Ou d'ores et déjà, vous dites,
04:16bon, compte tenu de la baisse, quand même, je m'y mets ?
04:20Alors, nous, en tant qu'investisseurs institutionnels,
04:23la réponse ne peut pas être aussi tranchée que ça.
04:25Mais on était déjà investis.
04:27Voilà.
04:27Effort de transparence, on était déjà investis.
04:29On a pris le bouillon, donc on a pris la baisse.
04:32Et pour le coup, l'explication était suffisamment rationnelle
04:35et suffisamment convaincante pour qu'on reste exposé,
04:36qu'on reste investi.
04:37On va attendre de voir un petit peu comment la poussière va retomber,
04:40que l'assainissement du carnet qu'on attendait se matérialise.
04:43On n'est pas à l'abri que ça rebondisse assez violemment
04:45dans les jours et semaines qui viennent,
04:47si on annonce des contrats ou si, effectivement,
04:49le carnet s'assainit.
04:51Et à partir de là, on pourra, effectivement,
04:53réacesser la situation.
04:54Romain, ce titre, il est très suivi par les particuliers.
04:56Alors, attention, parce que c'est des valeurs
04:57quand même toujours extrêmement volatiles.
04:59Alors là, avec ce genre d'accusation encore plus,
05:00Romain, d'un point de vue technique, en tout cas,
05:02après la reprise de cotation,
05:04moins 13 ce soir en clôture,
05:05comment vous voyez le potentiel ?
05:06Voilà, toutes choses étant égales.
05:07Enfin, voilà, ça va dépendre aussi
05:08si la direction continue à convaincre ou pas.
05:11Effectivement, une grande plage de fluctuation.
05:13C'est intéressant de voir que même dans le plongeon,
05:16on retrouve des niveaux techniques importants.
05:17Le premier et le prochain gros support,
05:19un peu au-delà duquel on a réagi, c'est 16,42.
05:22La première résistance, on l'a testé aujourd'hui,
05:24c'est 23,05.
05:26Et la résistance majeure,
05:27celle au-delà de laquelle on pourrait considérer
05:29une réactivation haussière, c'est 26,25.
05:31Alors, j'ai bien conscience en vous disant
05:3216,42, 26,25,
05:34que je vous donne une plage de fluctuation extrêmement large,
05:36mais c'est à la mesure des mouvements du titre précédemment
05:39et puis du plongeon récent.
05:41Donc, c'est tout ce qu'on peut en tirer pour l'instant.
05:43Une grande plage de fluctuation, de la volatilité,
05:45mais effectivement, une grosse réaction
05:46sur ce niveau de support à 16,42.
05:48Pierre et Vacances, il faut qu'on en parle aussi.
05:50Pierre et Vacances, plus 4,8% ce soir.
05:52Pierre et Vacances va peut-être devenir un groupe émirati.
05:54Un fonds d'Abu Dhabi, en effet,
05:56propose de racheter Pierre et Vacances,
05:58une OPA amicale.
05:59Nous dit-on à 1,90 par action, coupon détaché.
06:02Le tir gagne 4,8%.
06:04Je vois beaucoup de gens sur les forums dire
06:05« Attends, c'est pas surpayé quand même, 1,90 ? »
06:07Franchement, c'est une offre au rabais.
06:09Est-ce que vous êtes de ceux-là,
06:10de ceux qui pensent que c'est une offre au rabais, Emeric ?
06:14Pour un fonds d'Abu Dhabi, on peut mieux faire.
06:16Oui, alors oui, ils ont les coûts des franches,
06:18ils ont de l'argent, ça c'est sûr.
06:19Mais après, je pense qu'ils payent
06:21la juste valeur actuelle du dossier.
06:23On est sur un dossier qui, effectivement,
06:25a pêché en termes d'exécution opérationnelle
06:26pendant des années.
06:30La société, parfois, on ne peut pas conseiller
06:32qu'elle soit en croissance.
06:33Il y a beaucoup d'investissements à faire en plus, etc.
06:35Donc, je pense que...
06:36Et puis, il y a une forme de lassitude,
06:38j'ai l'impression, du board ou du management.
06:40Comme vous le disiez, le board a accepté.
06:44Le board a accepté.
06:45Il y a trois gros actionnaires à ce board
06:47qui, à eux trois, agrègent 70% du capital.
06:52Ils ont accepté.
06:53Il ne reste plus que 10% du capital
06:55à convaincre d'ici quatre semaines.
06:58pour, effectivement, que les choses se passent.
07:01Je pense qu'il y a une forme de lassitude
07:03et qu'il y a peut-être un errement stratégique
07:07en ce moment qui fait qu'aujourd'hui,
07:08ils n'ont pas trop d'idées.
07:09Après, un fonds d'Abu Dhabi, c'est bien
07:11pour accélérer la montée en gamme de pires vacances ?
07:13Si on parle d'investissement, oui, je pense que, effectivement,
07:15ça peut être une bonne chose.
07:16Ça peut donner un peu les coups des franches
07:17et ne plus avoir cette obsession
07:20de préserver le cash, la dette, la trésorerie,
07:24le capital, etc.
07:25Quand on est, effectivement, intégré à 100%
07:27par un fonds d'investissement comme ça,
07:29on peut injecter des équités comme on veut.
07:30Ça fait 28 ans que Pierre-Yves Vacances est en bourse.
07:3228 ans, mine de rien.
07:33Il nous accompagne, là, depuis 28 ans.
07:35C'est générationnel.
07:36Il pourrait quitter la bourse, du coup.
07:37Ça fait penser un peu à Mariano,
07:40qui avait été acheté par des Chinois aussi.
07:43Voilà, à suivre.
07:44Ce soir, Pierre-Yves Vacances gagne 4,8%.
07:46Le CAC, lui, a reculé de 0,2%.
07:48Bon, je ne vais pas vous faire un dessin.
07:49Il fait particulièrement chaud.
07:51On a un auditeur qui nous demande, justement,
07:53s'il s'appelle Max Souji sur le Félix BFM Bourse.
07:56Avec la canicule, je vous lis sa question.
07:57Avec la canicule et le débat qui monte sur le recours
07:59à la clim en France,
08:00Airwell, le titre Airwell, a-t-il de beaux jours devant lui ?
08:02Quelle valeur associée à la clim pourrait bénéficier
08:06d'une montée en puissance de l'Europe sur cette thématique ?
08:09Airwell, vous connaissiez, d'à leur côté à Paris,
08:11spécialiste en thématique.
08:12Je suis sur le marché.
08:13J'avoue qu'Airwell, j'ai dû chercher ce matin
08:16quand j'ai reçu les questions.
08:20Je ne connaissais pas.
08:21Le problème, c'est que...
08:22Il gagne 15% depuis une semaine et 25% par mois.
08:25Oui, je pense que c'est un peu un proxy,
08:26un peu lié à la saisonnalité, la météo,
08:29le fait que les gens commencent à en parler.
08:31Mais ça reste quand même 9 millions de taille
08:32de capitalisation boursière.
08:34C'est tout petit, attention.
08:35Pour construire des positions pour les institutionnels,
08:37c'est très compliqué.
08:38Je pense que c'est un dossier...
08:39En plus, c'est un dossier qui, effectivement,
08:41ne délivre pas vraiment très forcément
08:42d'un point de vue personnel.
08:44Baisse du chiffre d'affaires,
08:45résultat net négatif.
08:46À mon avis, c'est un peu compliqué.
08:47Je pense qu'il y a plein d'acteurs en Europe
08:49qui jouent ce genre de choses.
08:52Par exemple ?
08:52Des noms.
08:53Des noms.
08:54D'accord.
08:55Au-delà des asiatiques,
08:57on a les chinois, on a les coréens,
08:58on a les japonais qui sont très, très forts dans la climat.
09:00LG, ils sont partout.
09:01Voilà.
09:02Pour ne citer qu'eux.
09:03On a des Italiens.
09:05On a Delonghi,
09:06on a Louvé,
09:07on a Carel,
09:08qui fait les petits tableaux de bord
09:11de ses climatisations.
09:12On a Munters en Suède,
09:14on a Bellimo en Suisse.
09:15Voilà, quelques noms
09:16pour permettre de jouer la thématique.
09:18Et en plus,
09:18il y a des expositions Data Center
09:19pour ces acteurs,
09:19donc c'est intéressant.
09:20Oui, pas mal.
09:21Romain, on vous retrouve...
09:21Il se trouve, Romain,
09:22que vous ne vivez pas à Paris,
09:23vous vivez dans le centre-ouest,
09:24c'est-à-dire que là où il fait en ce moment
09:25le plus chaud en France,
09:26il fait 42-43 chez vous,
09:28à l'ombre et sous-abri,
09:2942-43.
09:30Tout se passe bien, Romain,
09:31ou vous avez envie d'acheter de la clim ?
09:32La clim en bourse, bien sûr,
09:33un des valeurs clim.
09:36Une bonne isolation,
09:37et ça suffit.
09:38Donc, on ne meurt pas de chaud.
09:41Et je regardais à Well,
09:42effectivement, aujourd'hui,
09:44c'est intéressant de voir
09:45que depuis une accélération aussi
09:47en mois d'avril dernier,
09:48les volumes sont toujours
09:49dans le sens de la hausse.
09:50On a réagi sur un support à 1,12.
09:53Et aujourd'hui, encore évidemment,
09:54compte tenu du contexte,
09:55probablement,
09:56la hausse se forme avec des volumes en hausse.
09:57Il faut quand même rappeler
09:58que c'est une toute petite valeur.
10:00Il y a 129 000 titres échangés
10:02pour un titre à 1,50 €.
10:03Donc, attention à des mouvements
10:04de contre-pieds.
10:05Ceci dit, il y a une grosse résistance
10:06qui est à 1,80.
10:08Donc, on a peut-être
10:09un petit potentiel haussier.
10:10En tout cas,
10:10pour un mouvement de court terme,
10:13ça reste quand même très, très volatil.
10:14On a des contre-pieds
10:15très fréquents sur ce titre-là.
10:17Donc, prudence pour l'investissement.
10:18En tout cas, on aura répondu
10:19à votre question.
10:20Maxi Jou,
10:20qui nous a écrit
10:21sur le FiliX BFM Bourse.
10:22Un phénomène,
10:23vous parliez des acteurs sud-coréens.
10:24Il se trouve que la plus grosse capi
10:26sud-coréenne,
10:26ce n'est plus Samsung.
10:27Pour la première fois
10:28depuis 25 ans,
10:29ça n'est plus Samsung.
10:30C'est SKNX,
10:31l'acteur des cartes mémoires
10:32dont on parle tout le temps.
10:33SKNX est passé devant Samsung.
10:35Première capi désormais sud-coréenne.
10:36Imaginons,
10:37il se passe la même chose en Europe.
10:38Une autre valeur tech
10:40dépasse à SML.
10:41Vous imaginez qui ?
10:41Qui pourrait dépasser un jour
10:43à SML en Europe,
10:43d'après vous ?
10:44Emry, comme ça,
10:45dans un autre monde.
10:46Dans un autre monde.
10:47À SML,
10:47c'est 650 milliards de capi.
10:49Donc, c'est quand même
10:50un gros montant.
10:52Si je devais théoriser,
10:53je dirais
10:53BE Semiconductor.
10:55On parlait d'SKNX.
10:57SKNX,
10:57c'est un leader de la mémoire.
10:59Il a maintenant
10:59qui effectivement
11:02gagne
11:04en Momentum
11:05et en commercial
11:06grâce à l'utilisation
11:07de mémoire pour l'IA.
11:09BE Semiconductor,
11:10ils font les machines
11:12pour faire de la mémoire
11:14et sous des nouveaux packagings.
11:15Donc, en fait,
11:16c'est une manière
11:17de compiler
11:18les différentes couches
11:19de mémoire
11:20pour qu'elles soient
11:20plus puissantes
11:21et plus denses
11:22en termes de puissance de KQ
11:24et en termes
11:24d'efficience énergétique.
11:27C'est une technologie
11:28qui s'appelle le HBM
11:29et on est sur des générations
11:303, 3E, 4
11:31et BE est très en pointe
11:34sur le 3E et 4.
11:35Donc, les nouvelles générations,
11:36ça pourrait être effectivement
11:37un futur cheval de bataille
11:40pour continuer à jouer
11:41la thématique mémoire
11:43effectivement dans le temps.
11:44Et on est coté à Londres
11:44avec BE Semiconductor.
11:46Plutôt en Pays-Bas.
11:47Pays-Bas apparemment.
11:48Ils sont forts les Pays-Bas.
11:49Franchement, ils ont...
11:50Oui, sur les ingénieries
11:51de haut niveau,
11:52ils sont forts.
11:52Emeric Blanc avec nous,
11:53Taylor AM.
11:54Merci beaucoup Emeric
11:55de nous avoir accompagné.
11:56Et Londres,
11:56c'est EasyJet
11:57qui est coté à Londres
11:58et qui a gagné ce soir
11:582,8%
11:59en rejetant une nouvelle offre,
12:01une troisième offre
12:01de Castle Lake.
12:02Décidément,
12:03EasyJet quand même
12:03relativement recherché là,
12:05en tout cas,
12:05qui attire effectivement
12:07d'éventuels acheteurs.
12:08Donc, EasyJet en a profité ce soir.
12:09Bonne soirée Emeric.
12:10Bonne soirée à Romain Daudry.
12:11Il était avec nous
12:12depuis Bourse Direct.
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