- il y a 2 jours
Ce jeudi 19 mars, Arnaud Morel, directeur de la gestion sous mandat chez Promepar AM, Romain Daubry, consultant pour Bourse DIRECT, et Antoine Larigaudrie, journaliste BFM Business, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec, il vient de nous rejoindre, Arnaud Morel,
00:06directeur de la gestion sous mandat de Promépart.
00:07Bonsoir Arnaud.
00:08Bonsoir Guillaume.
00:09Bienvenue.
00:09Cet auditeur nous a écrit, il a bien fait,
00:11parce qu'on va relayer son message sur le fil X BFM Bourse
00:13face à la guerre, que faire ?
00:15Il s'appelle Belgian Investor,
00:17on imagine qu'il est belge,
00:20et il nous dit, moi en ce moment je n'achète rien,
00:22aucune valeur au vu de la situation,
00:24même faire de l'investissement long terme
00:26est inopportun pour le moment,
00:27attendre et la plus sage des attitudes à mettre en avant.
00:30Est-ce que vous partagez l'avis de cet auditeur Belgian Investor ?
00:34Aujourd'hui c'est l'anticipation de la durée du conflit,
00:37on le voit aujourd'hui, c'est un peu la chasse aux sorcières sur les marchés,
00:40c'est de savoir la durée du conflit va-t-elle passer de semaine en mois ?
00:44Donc quand on regarde quand même sur certains trucs,
00:46on commence à avoir quelques opportunités,
00:48on voit aujourd'hui deux belles valeurs
00:50qui ont des niveaux de baisse qui sont assez importantes,
00:53on pense à un titre comme Accor,
00:55qui peut avoir un momentum, on va dire à court terme,
00:57assez difficile parce qu'un chiffre d'affaires quand même assez important
01:00à travers le hub que représente aujourd'hui le Moyen-Orient,
01:03et ça c'est un point et un sujet,
01:05donc il y a quand même peut-être des opportunités
01:07quand même à avoir aujourd'hui sur les marchés financiers,
01:09ce qui a été dit précédemment,
01:10c'est qu'on arrive quand même sur des supports importants,
01:12on revient sur les points bas qu'on avait connus
01:14il y a huit jours sur les marchés financiers,
01:16donc là on peut commencer comme à regarder,
01:17à près de 12,5% de baisse sur le CAC 40 depuis le point haut,
01:20on a perdu 12,5% de baisse des valeurs sur les marchés financiers,
01:23en fait le message c'est que chacun peut choisir en ce moment de ne pas investir,
01:26mais surtout ne vous dites pas,
01:28ne vous dites pas, je ferme les volets, je ferme les fenêtres,
01:30je ferme les écoutis, je ne regarde pas tant qu'il y a cette guerre en fait,
01:33restez hyper actifs, vigilants, continuez de vous informer,
01:36et si vous n'investissez pas,
01:37ce n'est pas parce que vous fermez les écoutis,
01:38c'est parce que vous faites ce choix,
01:40en restant informé dans le flux du marché,
01:42voilà, il ne faut pas surtout pas tourner le dos au marché aujourd'hui,
01:45vous pouvez faire le choix de ne pas investir,
01:46mais ne pas tourner le dos au marché.
01:47Tout à fait Guillaume, et surtout quand on regarde historiquement,
01:49je me permets, par rapport aux conflits qu'on a eu,
01:51des conflits armés sur les 20 dernières années,
01:54on voit qu'en général les marchés rebondissent quand même assez fortement,
01:57à 3 à 6 mois.
01:58Et c'est ça, et souvent ceux qui ont tourné le dos au marché en se disant
02:01bon on attend la fin de la guerre,
02:02c'est quand le marché rebondit qu'ils entendent parler de la fin de la guerre,
02:05et il est déjà trop tard parce que le marché rebondit,
02:07et c'est là qu'ils veulent s'y réintéresser.
02:08Donc restez bien informés à notre écoute,
02:10le CAC 40 ce soir perd 2% avec, c'est vrai,
02:13parmi les valeurs qui se distinguent à la baisse,
02:14vous l'avez cité rapidement, on va rentrer dans le détail quand même Arnaud,
02:17Accor perd ce soir 6%.
02:19Alors bien sûr il y a le contexte, le tourisme qui est affecté par cette guerre,
02:22mais sur Accor il y a un problème supplémentaire là,
02:24c'est Grizzly Research qui est un vendeur à découvert,
02:26Grizzly Research qui a mené une enquête,
02:29enquête qui aboutit au fait que manifestement,
02:32d'après Grizzly Research,
02:33Accor ne cherche pas à empêcher l'exploitation sexuelle dans ses hôtels.
02:39Voilà.
02:39Non mais c'est peut-être sérieux, c'est peut-être vrai, je ne sais pas,
02:42mais c'est un vendeur à découvert qui explique qu'il faut son doute vendre à découvert,
02:46puisque Accor n'est pas à la hauteur des attentes qu'on peut avoir
02:50en matière d'exploitation sexuelle des mineurs dans ses hôtels.
02:54Pour paraphraser un ancien président,
02:56il a des ennuis et vol en escadrille, on va dire, pour la société Accor,
02:59mais pour reprendre ce qui a été dit,
03:00beaucoup de handphones agissent aujourd'hui,
03:02que ce soit sur la partie obligataire, la partie action,
03:04c'est le cas avec l'edge fund Grizzly,
03:06donc qui met une position dessus,
03:08ce qui est logique aussi,
03:09on était quand même sur un point haut sur la société Accor,
03:11on a un modèle de transformation
03:13qui prend un peu plus de temps qu'attendu,
03:15et vous avez la crise au Moyen-Orient aujourd'hui
03:17qui va couper potentiellement un peu plus de chiffre d'affaires,
03:20donc ça s'entend, on va dire,
03:22c'est le signe noir supplémentaire sur la séance du jour.
03:27Et on ne dit pas que l'enquête est truquée,
03:28pas du tout, c'est peut-être très sérieux,
03:30effectivement, il faudra prouver,
03:32et il se trouve que beaucoup d'hôtels d'Accor sont des franchisés aussi,
03:35donc Accor n'a pas forcément de responsabilité directe.
03:38Je dis ça pour essayer juste,
03:39je ne dis pas que c'est faux,
03:40j'en sais rien,
03:41mais de modérer moins 6% ce soir Accor,
03:44dès qu'une entreprise se trouve prise dans une spirale de controverse,
03:47elle a beaucoup de mal ensuite à remonter la pente,
03:49le mal est fait quelque part.
03:51Donc, à voir, on verra,
03:53on n'est qu'au début des choses,
03:54au début du déballage peut-être,
03:58et ce soir Accor perd 6%,
03:59vous êtes plutôt dans le camp de ceux qui pensent
04:02qu'il est trop tôt pour racheter,
04:03ou au contraire on y va,
04:04parce que c'est dans les cours.
04:08Je pense que c'est plus le moyen d'argent aujourd'hui,
04:10comme je dis la goutte d'eau qui en rajoute un petit peu.
04:13Mais alors du coup, vous faites quoi sur Accor ?
04:14Nous, sur Accor, on est constructif à moyen terme,
04:18et on va dire qu'on est opportuniste à court terme.
04:22Clairement, aujourd'hui, on en a un peu rentré dans les portefeuilles
04:24sur les dernières séances,
04:25pour les raisons suivantes,
04:27comme je vous l'ai dit,
04:27c'est qu'il y a aujourd'hui une histoire de fonds
04:30qui est transformante aujourd'hui sur la société.
04:32La cession des actifs immobiliers,
04:34aujourd'hui, met un peu plus de temps,
04:36ça représente encore une trentaine de pourcents,
04:37mais le modèle, il doit muter aujourd'hui
04:39sur quelque chose d'asset light,
04:40comme IAG,
04:42et pouvoir avoir la capacité d'avoir des niveaux de marge
04:44qui vont dans ce sens-là,
04:46et c'est ça qu'on achète aujourd'hui.
04:47Romain, d'un point de vue graphique,
04:49comment vous le voyez ce titre Accor ?
04:50Il souffre énormément du fait de ce conflit,
04:51puis alors maintenant, la goutte d'eau supplémentaire,
04:53comment vous voyez le potentiel ?
04:55C'est intéressant le niveau où le titre s'est arrêté aujourd'hui,
04:58c'est la ligne de tendance haussière
05:00qui a été systématiquement préservée depuis novembre 2023,
05:03et déjà testée trois fois,
05:04et pour la quatrième fois aujourd'hui,
05:06d'ailleurs, on a vu une réaction de 4,5%
05:08sur ce niveau clé de 37,54.
05:11Donc, tant qu'on est au-dessus de ce niveau,
05:13c'est un point d'entrée pour le long terme, manifestement.
05:16On n'a pas de signal d'achat, évidemment, à très court terme.
05:18Il faudrait repasser 39,90 pour s'éloigner de ce niveau d'alerte
05:22et reconstruire et déborder un niveau important.
05:24En tout cas, c'est vraiment un niveau clé
05:26que le marché a observé.
05:27Pour l'instant, on n'a pas rompu la tendance haussière
05:29de long terme qui est active depuis novembre 2023.
05:31Les valeurs à la hausse, il y a encore Excel.
05:33Ce soir, hier, Excel a battu des records
05:34après sa super publication,
05:36ses prévisions, le carnet de commande notamment.
05:37Eh bien, ça continue.
05:38Excel gagne 3,5% supplémentaires ce soir
05:40à 148,80 euros dans l'univers de la défense.
05:43Un univers de la défense qui reste, évidemment,
05:45dans le contexte très très porteur.
05:47Rheinmetall annonce aujourd'hui
05:48que tous les stocks, tous ces stocks,
05:50en Europe, aux Etats-Unis et au Moyen-Orient
05:52sont désormais vides.
05:53Voilà, énormément de demandes,
05:54si bien que les stocks sont vides
05:56ou presque vides, dit le PDG de Rheinmetall
05:58qui répondait à une interview tout à l'heure
06:00de nos confrères de CNBC.
06:02Et puis, autre valeur en hausse,
06:03bien sûr, avec le pétrole,
06:04Total Energy, plus 4%.
06:05Depuis le début de ce conflit, Arnaud,
06:08quand les cours du pétrole et du gaz montaient,
06:10Total Energy gagnait quoi ?
06:111,5%, 2% maximum, rien de plus.
06:13Là, ce soir, on est à plus 4%.
06:15On était même à plus 5% en milieu d'après-midi.
06:17Est-ce que le marché commence à pricer
06:18une guerre longue ou des dégâts
06:20peut-être plus importants
06:21qui raréfieraient,
06:22qui diminueraient la production de pétrole
06:24et donc feraient monter encore les cours,
06:26même si la guerre devait s'arrêter ?
06:28Conflit un peu plus long,
06:29ce que je vous disais précédemment,
06:30donc aujourd'hui devient un scénario
06:32un peu plus probant pour les marchés
06:34dans les prochaines semaines.
06:35Et la deuxième partie,
06:36non nos moindres,
06:37c'est hier les attaques
06:38sur le champ gazier Qatari,
06:43qui est quand même aujourd'hui problématique,
06:45puisque Qatar Energy vient de nous annoncer
06:46dans l'après-midi
06:47qu'il mettrait pratiquement 5 ans
06:49pour être en capacité de redélivrer
06:51la même capacité de production
06:53que ce qu'ils avaient avant cette attaque.
06:55Donc ça, c'est un point important,
06:56ça revient à ce que vous disiez, Guillaume,
06:58c'est qu'on va avoir aujourd'hui
06:59des prix du pétrole et du gaz
07:01qui vont rester quand même
07:02sur des niveaux plus élevés
07:03que ce que nous avions connu précédemment,
07:05du fait des désastres
07:06sur les infrastructures
07:08qui ont été causées.
07:08Donc c'est quelque chose
07:09de porteur pour Total,
07:11et d'ailleurs Total,
07:11quand on regarde,
07:12elle est très exposée
07:13au Moyen-Orient.
07:14C'est ça qui est justement
07:15assez important
07:16et qu'on voit sur ces derniers moments,
07:17c'est que le scénario de marché
07:19devient un prix du gaz
07:20et un prix du pétrole plus élevé.
07:22On n'est plus là en train d'arbitrer
07:23et de se dire
07:23où sont aujourd'hui
07:24les ressources gazières
07:25ou de pétrole des acteurs.
07:27Et Total, c'est pour ça
07:28qu'elle reprend énormément
07:29sur les dernières séances.
07:30Antoine ?
07:31Et puis vous vous souvenez,
07:32c'était la question du jour
07:33sur est-ce qu'on choisit
07:34les valeurs de rendement
07:36ou les valeurs pétrolières
07:37dans le contexte actuel ?
07:39Là, il n'y a plus de questions
07:40à se poser.
07:41En plus, les pétrolières
07:42sont de grosses pourvoyeuses
07:43de rendement
07:44et c'est vrai que dans le contexte actuel,
07:45certains gérants
07:46et certaines institutions financières
07:48aiment bien les valeurs de rendement.
07:49Total en est une.
07:50Il y a un rendement
07:51autour de 5 %,
07:52peut-être même un petit peu plus
07:53l'année prochaine.
07:55Et en même temps,
07:55c'est un titre très dynamique.
07:57Donc ce rendement
07:57ne se fera pas, a priori,
07:59en défaveur de la valeur de l'action
08:01qui reste forte
08:02et qui reste sur de gros potentiels.
08:04Oui, il y a de la croissance
08:05et du rendement
08:06du dividende d'achat total.
08:07Là, on a les deux.
08:08Romain, graphiquement,
08:09vous le sentez comment
08:09ce type Total Energy ?
08:10Ça hausse ce soir
08:11plus 4,2 %.
08:13Total, c'est toujours haussier,
08:15évidemment.
08:16On a débordé
08:17une résistance importante
08:18et une cible
08:18à 74,55 il y a quelques jours.
08:20La cible suivante,
08:21c'est 81,90,
08:22donc encore manifestement
08:24du potentiel haussier.
08:25On a un volume
08:25qui est d'ailleurs en hausse
08:26au cours des deux dernières séances
08:28par rapport aux séances précédentes.
08:29Encore, donc manifestement,
08:31il y a encore du potentiel.
08:32Je rappelle que 80,90,
08:33c'est une cible graphique idéale.
08:35Ça peut être débordé, bien entendu.
08:36Oui, Total Energy
08:37très présent
08:38dans cette région du Moyen-Orient.
08:39Il se trouve que
08:40l'Afrique du Nord
08:41aussi a d'énormes réserves de gaz,
08:42pour le coup,
08:43pas toujours aussi bien exploité
08:44que dans le Golfe, certes,
08:45mais d'immenses réserves de gaz
08:46très prometteuses.
08:47Et là-bas, en Afrique du Nord,
08:49l'Italie est en train
08:49de pousser ses pions.
08:50C'est Félix qui nous avait écrit
08:51il y a quelques jours là-dessus.
08:52L'Italie,
08:53les groupes italiens,
08:53c'est vrai,
08:54sont en train de gagner
08:54d'importantes parts de marché
08:56dans les pays du Maghreb,
08:57notamment,
08:58là où la France aujourd'hui
08:59a un peu plus de mal.
09:00Eni, l'italien,
09:01aussi a annoncé avant-hier
09:02avoir découvert
09:02un immense champ gazier
09:03au large de la Libye.
09:04Est-ce qu'il faut,
09:05c'est la question de cet auditeur,
09:06Félix,
09:07est-ce qu'il faut renforcer
09:07les acteurs de l'énergie italien
09:09en l'occurrence ?
09:10Arnaud ?
09:11Spécifiquement,
09:11il faut toujours regarder aussi
09:12la relation qu'il y a
09:14et qui est de plusieurs décennies
09:16entre la Libye et l'Italie.
09:17Donc, on le voit,
09:18il y a eu quand même
09:19une présence historique de l'Italie.
09:22C'est pour ça qu'il y a
09:22beaucoup de sociétés italiennes
09:23qui sont très présentes.
09:25Eni est déjà bien implantée,
09:29suite de M. Kadhafi.
09:30Donc, il est logique
09:31qu'aujourd'hui,
09:32il soit présent en Libye.
09:34Et quand on regarde,
09:35et c'est le point important,
09:35n'oublions pas que la Libye,
09:36aujourd'hui,
09:37est un pays divisé par deux.
09:38Vous avez la Libye
09:39côté Tripoli, bien sûr,
09:41et justement,
09:42a été annoncé il y a peu
09:44que Total Energy,
09:45sur lequel ils sont présents,
09:46et Konoko Philips,
09:49sont très présents
09:49sur cette partie-là
09:50et vont doubler
09:51leur capacité de production
09:52par rapport au champ
09:53déjà présent.
09:54Donc, c'est bien sûr
09:55Eni qui en profite
09:56sur une partie de la Libye,
09:57mais vous avez aussi Total
09:58qui en profite
09:59sur la partie nord de la Libye
10:00avec, on va dire,
10:02la partie dirigée par Tripoli.
10:04Et d'ailleurs,
10:04pas de jaloux,
10:05Total gagne 4%,
10:05mais Eni, aussi l'italien,
10:07ce soir,
10:07gagne 4%.
10:09Magnifique, effectivement.
10:10Le CAC termine en baisse
10:11de 2%.
10:12Aujourd'hui,
10:13on continue de vous apporter
10:14un maximum de pistes
10:14d'investissement,
10:15de clés de lecture aussi
10:16pour vos investissements.
10:17Aux Etats-Unis,
10:18Micron.
10:18Alors, tout le monde dit
10:19la publication est sublime,
10:21Micron,
10:21et pourtant,
10:21ce titre Micron,
10:23il recule aujourd'hui
10:24à Wall Street,
10:24il est en baisse.
10:25C'est une surprise
10:26ou pas une surprise ?
10:26En tout cas,
10:27Micron perd 3,5% là.
10:29Je rappelle,
10:29Micron,
10:30c'est le numéro 3 mondial
10:32de la partie mémoire
10:33et vous n'avez qu'un seul acteur
10:34aujourd'hui aux Etats-Unis,
10:36c'est Micron.
10:37Donc,
10:37ces trois principaux acteurs
10:38qui sont ici,
10:39c'est Nvidia,
10:40c'est AMD
10:41et c'est Broadcom.
10:42Et pourquoi la publication,
10:43elle est très bonne
10:44et magnifique,
10:44les résultats records
10:45sur le chiffre d'affaires,
10:46sur les bénéfices,
10:4736% au-dessus du consensus,
10:48ils relèvent la guidance,
10:50mais c'est les CAPEX.
10:51Les CAPEX,
10:51on a 5 milliards de puces,
10:53c'était 20 attendus,
10:54on est à 25
10:55et sur 2026
10:56et on en ajoute plus
10:57de 25
10:58pour l'année 2025.
11:00Et aujourd'hui,
11:00c'est un peu tout ce qui est
11:01aujourd'hui dans l'écosystème
11:02de l'intelligence artificielle
11:03et de la durabilité
11:05des CAPEX
11:06annoncés par les hyperscalers
11:08aujourd'hui.
11:09Et quand on voit Micron,
11:10on se dit,
11:10ben voilà,
11:11est-ce que c'est peut-être
11:12un risque à terme ?
11:13On sait qu'on est dans
11:14un super cycle de la mémoire,
11:15ne l'oublions pas aujourd'hui,
11:16la mémoire,
11:17qu'est-ce que c'est ?
11:17C'est les PC,
11:18c'est les mobiles
11:19et vous avez tout ce qui est
11:20data center aujourd'hui.
11:21Donc la crainte,
11:22elle est aujourd'hui.
11:23Est-ce qu'il n'y a pas
11:23une surestimation
11:24du super cycle
11:25aujourd'hui de la mémoire ?
11:26D'accord.
11:27Et Micron,
11:27malgré une magnifique publication,
11:29les perspectives assez incroyables,
11:30c'est Boris qui nous a écrit sur le risque,
11:31qui nous a dit,
11:32c'est magnifique quand même,
11:33Micron,
11:33le bénéfice par action
11:35fois 8,9
11:36en un an à peine,
11:38la marge brute
11:38qui passe en un an
11:39de 38% à 75%
11:41et 81% bientôt
11:42et pourtant,
11:43ce titre est en baisse.
11:44Point d'entrée
11:44ou pas la baisse ce soir ?
11:46Je ne me prononcerai pas
11:47en investi dessus,
11:49mais voilà.
11:49C'est moins 4%,
11:50il n'y a rien de grave
11:51avec le parcours
11:52depuis 67 années quand même.
11:53Et puis Deezer aussi,
11:54Deezer,
11:55si vous écoutez la musique,
11:56c'est un champion français
11:57de la musique Deezer
11:57et il est coté,
11:58figurez-vous,
11:58c'est coté en bourse
11:59et à Paris,
12:00mesdames, messieurs.
12:00Deezer annonce
12:01son premier bénéfice annuel
12:02ce soir,
12:03le titre Deezer
12:03qu'on va peut-être
12:04apprendre à suivre davantage,
12:05le titre Deezer
12:06a progressé.
12:07Arnaud,
12:07je vais essayer de le retrouver,
12:08je promets que je vais le retrouver
12:10dans un instant.
12:10Qu'est-ce que vous voyez ?
12:11Qu'est-ce que vous aimez
12:12chez Deezer
12:13ou n'aimez pas ?
12:13Tout de même,
12:14IPO en 2022
12:15à 8,50.
12:17Aujourd'hui,
12:17on est à peu près
12:17à 1,80.
12:19Le titre a été divisé
12:20par 5
12:20depuis son introduction
12:21à Bourse.
12:22La spécificité de Deezer,
12:23tout de même,
12:23c'est que ça a été fait
12:24à travers une SPAC.
12:25Donc ça,
12:25c'est déjà hyper à la mode
12:27dans les années 2021-2022,
12:29mais ce n'est pas une société
12:30qui a un but commercial,
12:32c'est vraiment pour attirer
12:33des investisseurs.
12:34Donc ça,
12:34c'est pour moi aujourd'hui
12:35la première limite
12:35par rapport au parcours boursier
12:37qu'on a connu.
12:41de part de marché
12:42et vous en avez deux
12:43pour Deezer.
12:44Le point positif,
12:45c'est qu'on a aujourd'hui
12:46un bénéfice,
12:49des cash flow
12:50qui deviennent positifs
12:51seulement pour la deuxième année
12:52depuis la constitution
12:53de la société de 2014.
12:55Et ce qu'on voit,
12:55c'est qu'il faut
12:56qu'ils fédélisent aujourd'hui
12:57leurs clients.
12:57Ils sont très présents en France,
12:59c'est 30% de part de marché
13:00en France,
13:019 millions de clients.
13:02Il faut qu'ils arrivent
13:03à garder ces clients
13:04et qu'ils maintiennent,
13:04qu'ils les fédélisent.
13:05Et pour ça,
13:05il faut qu'ils investissent
13:06énormément sur la partie technologique
13:08et marketing.
13:09Ils ont fait un super trimestre
13:10où ils ont fait une croissance énorme
13:12sur les clients français.
13:13Mais il faut qu'ils pérennent
13:14tous les investissements
13:15et au vu de la société.
13:16On va transformer l'essai,
13:17ce ne sera pas évident.
13:17Ce soir, Deezer gagne 7%.
13:19On l'a retrouvé, Deezer.
13:20Merci beaucoup, Arnaud,
13:21de nous avoir accompagné.
13:22Et justement,
13:23il y a aussi les thèmes
13:23d'intelligence artificielle
13:24pour Deezer,
13:25comment lutter contre
13:25toutes ces musiques
13:26générées par l'IA.
13:27Ils se sont pas mal exprimés là-dessus.
13:29L'interview est retrouvée
13:30d'ailleurs sur l'application
13:31BFM Business.