- il y a 5 heures
Ce lundi 8 juin, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé et responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur la nouvelle remontée des cours du pétrole à cause de la situation au Moyen-Orient, la concentration toujours plus forte à Wall Street avec des actions dont les cours dépassent dix fois leurs chiffres d'affaires, la participation d'Elon Musk à un événement d'ASML, SpaceX visant les 135 dollars par action pour son introduction en bourse, Meta envisageant une importante levée de fonds, ainsi que l'intégration à venir de Marvell dans le S&P pour le 22 juin. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
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00:01D'abord, c'est votre shot d'Amérique au quotidien, l'ouverture à Wall Street pour ce début de semaine.
00:06John Passard est avec nous, cité gestion. Bonjour John, ravi de vous retrouver.
00:10Bonjour Guillaume !
00:10Et Antoine est là aussi, Antoine Larigauderie en fil rouge. Rebonjour Antoine !
00:14Rebonjour Guillaume, bonjour John !
00:15La semaine a commencé fort ce matin dans tout pour investir, déjà disponible en replay.
00:19Oui, grand dossier sur la grande transmission, vous savez, pour des facteurs démographiques et techniques.
00:25Il va y avoir là plusieurs mois, plusieurs années même de transmission de patrimoine à préparer dans toutes les familles
00:31et dans tous les foyers français.
00:33Donc comment s'y préparer, notamment quand on a besoin de transmettre une entreprise, révision du pacte d'Utreil en
00:40détail ce matin.
00:41Et puis on s'est consacré au marché des cartes de collection Pokémon.
00:44Et c'est totalement incroyable la valeur que peuvent receler certains lots.
00:49Enfin c'est fou, on a parlé avec les spécialistes d'Agut et un spécialiste des cartes de collection Pokémon
00:54ce matin.
00:55Moi je suis largué là-dessus, je pensais que c'était devenu un peu has-been, un truc d'il
00:58y a 10 ans. Non, pas du tout.
00:59Eh bien non, ça a 30 ans d'histoire Pokémon et finalement ça adopte une valeur patrimoniale qui se transmet
01:05de génération en génération.
01:07On en est à la deuxième génération et c'est super intéressant justement, il y a des lots qui peuvent
01:11atteindre plus de 100 000 euros.
01:13Enfin c'est totalement fou à retrouver en podcast, en replay, en tout cas c'est passionnant.
01:17Vous imaginez, vous achetez une carte Pokémon pour un Bitcoin ennemi par exemple.
01:21On est bien au 21e siècle dans le monde d'après.
01:23Très. Bon, c'est l'ouverture à Wall Street, là quand même on revient à l'économie un peu plus
01:26traditionnelle.
01:27La bourse Wall Street entame sa semaine après une séance de vendredi qui avait été très compliquée.
01:31Comment ça se passe l'ouverture ?
01:33Alors ça se passe un petit peu mieux, mais tout a été fait pour.
01:36Déjà il y a des signes d'apaisement un petit peu géopolitiques du côté d'Iran et d'Israël.
01:41Il y a aussi des signes d'apaisement et des initiatives d'NVIDIA absolument tous azimuts.
01:47Un petit peu comme si Jensen Wang avait vu la séance de vendredi et s'était dit, bon allez, on
01:51va calmer tout le monde.
01:53On va buy the deep comme on dit.
01:55Même le Bitcoin est en train de se redresser.
01:57Enfin, beaucoup d'éléments très intéressants à discuter.
01:59Et le Nasdaq rebondit d'1,3%.
02:0326 059 points, plus 0,6% pour le Dow Jones, plus 0,9% pour le S&P 500.
02:07La volatilité baisse de manière marquée.
02:10On n'est plus qu'à 18,50%.
02:12On avait dépassé les 20 points un vendredi.
02:14Et du côté du CAC 40, on est en baisse, mais moins forte que ce matin.
02:18Et encore, on échappait bien au mouvement.
02:20Moins 0,11% pour le CAC 40.
02:22Ce matin, c'était compliqué avec des cours du pétrole qui progressaient fortement.
02:25On a en effet un grand retour de tension.
02:26Les tensions au plus haut depuis le début du cessez-le-feu au Moyen-Orient.
02:29John, mais qui n'ont pas néanmoins entraîné le pétrole au-delà des 100 dollars.
02:32Même si on a eu un net regain de tension ce matin, on est resté sous les 100 dollars.
02:36Comment est-ce que vous l'expliquez ?
02:37Oui, c'est une très très bonne question.
02:40Parce qu'il n'y a pas très longtemps, on avait des grandes banques,
02:42notamment des grandes banques américaines, dont je tairais le nom,
02:45qui disaient qu'on irait jusqu'à 150, voire 200 dollars.
02:50Et on a l'impression ici qu'il y a un plafond de verre.
02:54Et donc, ce qui est important de noter, tout d'abord,
02:57c'est qu'on a la Chine, qui compense une grande partie du choc,
03:02parce qu'on a vu que les importations chinoises de pétrole
03:05avaient chuté d'environ 40% par rapport à leur rythme habituel.
03:11On a aussi les États-Unis, vous savez,
03:14qui sont devenus producteurs d'appoints du monde,
03:17puisque les exportations américaines de pétrole et de produits raffinés,
03:21dont on raffole en Europe, eh bien, ont bondi de plus de 2 millions de barils par jour.
03:28Après cela, on a eu aussi, vous savez, les réserves stratégiques aux États-Unis,
03:32en Europe, en Asie, qui ont joué aussi leur rôle.
03:36Et puis, ce qu'on note pas assez, c'est que dans le détroit d'Hormuz,
03:41eh bien, on a peu de bateaux qui passent, mais on a aussi des pipelines,
03:48vous savez, alternatifs saoudiens et émiratis,
03:51où passent un petit peu d'énergie, ce qu'on n'avait pas prévu au début.
03:58Et finalement, une chose peut-être, la chose la plus importante aujourd'hui,
04:01c'est que le marché croit toujours à un accord imminent.
04:04C'est toujours la même chose, c'est toujours la même rhétorique de Donald Trump
04:08qui, le vendredi ou le jeudi, nous affirme que durant le week-end,
04:12c'est-à-dire le week-end passé, eh bien, un accord serait signé.
04:16Alors, on n'y est pas du tout, mais le marché y croit toujours.
04:19Donc, avec tous ces éléments, on voit qu'on n'est pas encore à 150.
04:24La question reste bien évidemment de savoir jusqu'à quand tiendra-t-on sur ces niveaux
04:30qui sont élevés, mais qui ne sont pas les plus élevés possibles.
04:32Et quand on regarde la valeur des marchés, là, c'est vrai que vendredi,
04:35Wall Street a énormément souffert, la plus forte baisse depuis avril 2025,
04:38quand même pour le Nasdaq qui a perdu plus de 4%.
04:40On regarde, on se dit, peut-être que le marché est devenu trop cher au global.
04:44Plus de la moitié de la valeur du S&P est désormais concentrée dans des actions,
04:48John, dont le cours dépasse 10 fois leur chiffre d'affaires.
04:51Est-ce qu'une telle valo, effectivement, laisse peu de marge d'erreur pour la suite ?
04:56Oui, alors la première réponse, elle est oui, la réponse, elle est évidente.
05:00Mais on voit qu'aujourd'hui, on a les investisseurs qui payent la croissance future,
05:06bien avant qu'elle soit réalisée.
05:08On a un marché qui valorise davantage les promesses qui sont données des grandes valeurs
05:14de la technologie, de l'intelligence artificielle, plus que les bénéfices.
05:18On rappelle une nouvelle fois que l'intelligence artificielle,
05:20ce n'est pas juste une mode, c'est une révolution technologique,
05:24mais surtout industrielle.
05:26On a l'intelligence artificielle qui a profondément modifié les références de valorisation.
05:32Et donc, on est dans une situation où on a certaines entreprises
05:36qui pourraient dominer les marchés entiers pendant des décennies.
05:40Juste avant, vous mentionnez Nvidia.
05:42Nvidia est absolument extraordinaire dans le domaine de l'intelligence artificielle.
05:48Mais ce qu'on remarque et qui, potentiellement, va dans votre sens,
05:53c'est qu'on a une concentration du marché qui atteint des niveaux
05:57qui ont rarement été observés,
06:01puisque on a juste une poignée de géants technologiques
06:04qui représentent désormais une part disproportionnée du S&P 500.
06:09Donc, évidemment, il faut faire attention.
06:11Évidemment, il faut regarder les marchés évoluer.
06:15Mais on est dans quelque chose d'un peu différent
06:20parce que c'est cette révolution, je me répète,
06:22mais cette révolution industrielle de l'intelligence artificielle.
06:27Et parmi les valeurs à suivre aujourd'hui...
06:28Alors tiens, on est dans USA Today, on parle des États-Unis,
06:30Wall Street vient de ouvrir dans le vert,
06:32mais il y a un pont, il y a une passerelle avec ASML,
06:34notre leader européen, notre plus grosse capi européenne.
06:37On se demande si un jour, ASML franchira à son tour les 1 000 milliards de dollars.
06:41C'est le nouveau milestone dans la tech.
06:42Est-ce qu'ASML franchira les 1 000 milliards ?
06:44En tout cas, Elon Musk tient des propos très élogieux sur ASML
06:48et va même prendre la parole lors d'un événement justement organisé par ASML, John.
06:53Oui, c'est absolument fou.
06:54C'est la star, la guest star.
06:56Et tout tourne autour de Terafab.
06:59Alors qu'est-ce que c'est Terafab ?
07:00C'est le fameux projet d'Elon Musk, dont on a déjà parlé d'ailleurs,
07:04qui vise à construire une méga usine de puces dédiée à l'intelligence artificielle,
07:10évidemment pour Tesla, SpaceX et XAI.
07:15Et donc, ce n'est plus un concept, c'est un fait.
07:19Et ASML va prendre une part prépondérante dans la construction de ce fameux Terafab.
07:27Parce qu'on sait qu'ASML qui font de la lithographie, on répète,
07:31ils sont les leaders, il n'y a pas de concurrents pour l'instant dans ce secteur.
07:36Donc, Elon Musk va accélérer à travers, avec ASML, l'intégration verticale de son empire.
07:44Après les voitures électriques, les satellites, l'intelligence artificielle, les robots,
07:49l'objectif, évidemment, c'est de sécuriser directement la production des semi-conducteurs.
07:55Et ça, c'est très important, ASML va les aider.
07:58Et je vous rappelle quand même, puisqu'on n'en a presque pas parlé,
08:02que SpaceX, l'introduction, c'est vendredi, évidemment.
08:06Donc, on en parlera assez.
08:07Oh oui, on aura mille fois l'occasion d'y revenir, SpaceX.
08:09On est à J-4, le compte à rebours est lancé, effectivement.
08:12Puis on sera en spécial, bien sûr, dans BFM Bourse, dans la matinale aussi,
08:14de BFM Business, vendredi matin.
08:17Et les premières cotations, on les suivra ensemble, John.
08:19Bien évidemment, il y aura plein d'experts tech aussi dans l'émission,
08:22des experts de l'espace aussi.
08:23Il y aura des vrais gérants pur space qui seront avec nous.
08:26Il y aura Rolando Grandi, il y aura qui, Stéphane Deo aussi, qui sera là.
08:29Jean-Edouine Réa, je sais que vous l'adorez, vous êtes très nombreux,
08:32a beaucoup aimé les interventions de Jean-Edouine Réa.
08:33On aura une belle après-midi ensemble, ce sera vendredi après-midi.
08:36John, vous voulez ajouter un mot là-dessus ?
08:38Oui, juste une petite chose.
08:40Souvent, dans les grandes introductions en bourse,
08:42eh bien, l'introduction en bourse ne se fait pas,
08:45la véritable cotation ne se fait pas à 15h30,
08:47parce qu'il faut trouver ce qu'on appelle un prix d'équilibre.
08:51Et des fois, ça dure jusqu'à 17h, voire plus tard,
08:55jusqu'à qu'on puisse trouver ce prix d'équilibre.
08:57Donc, on aura bien évidemment, on va en parler ensemble,
09:01mais potentiellement, on n'aura pas le prix de cotation à 15h30
09:04à l'ouverture des marchés américains.
09:06Ce sera quand même un fait, tout simplement,
09:08parce que le marché sera déjà en train d'agir sur ce titre,
09:10même s'il n'aura pas forcément trouvé son prix à 15h30.
09:12Ce sera vendredi après-midi, matinale spéciale aussi, vendredi matin.
09:16En attendant SpaceX, Meta envisage une levée de fonds historique.
09:19À son tour, on a beaucoup parlé d'Alphabet la semaine dernière,
09:2185 milliards de dollars de levée de fonds supplémentaires.
09:24Eh bien, Meta, à son tour, souhaite lever de l'argent jaune.
09:27Oui, c'est absolument fou.
09:28On a l'impression, évidemment, que Meta veut profiter d'une fenêtre de tir,
09:33d'une fenêtre de marché qui est extrêmement,
09:37voire exceptionnellement favorable actuellement.
09:39Et ce qui est intéressant de noter, c'est que si on prend l'histoire,
09:42eh bien, on voit que les grandes levées de fonds
09:45qui se sont faites par le passé sont souvent réalisées
09:48lorsque les valorisations des entreprises sont très élevées,
09:52qu'il y a de la liquidité qui est abondante,
09:54c'est ce qui est le cas aujourd'hui,
09:57et l'appétit des investisseurs qui est à son maximum.
10:00Donc, potentiellement, on a cette porte qui est ici.
10:03Et puis, ce qui est intéressant, si on parle plutôt du fondamental,
10:07c'est que l'accord avec Google, ça renforce la crédibilité du projet.
10:13On voit que Meta essaye d'envoyer un signal extrêmement fort au marché
10:18sur l'ampleur de ses ambitions dans l'intelligence artificielle,
10:22dans les infrastructures numériques.
10:24Et évidemment, ça nous montre une nouvelle fois,
10:27est-ce qu'il faut le répéter, Guillaume,
10:30que les besoins de financement explosent ?
10:33Entre les data centers les plus spécialisés,
10:35les infrastructures de calcul,
10:37eh bien, on ne compte plus les besoins de financement.
10:41Alors, juste un petit bémol, si je peux me permettre,
10:44on a un calendrier qui interroge un tout petit peu,
10:48parce que Meta lève, eh bien, fait sa levée
10:53dans une semaine historique où on a SpaceX.
10:57Donc, ça pourrait suggérer que certains dirigeants
11:00préfèrent sécuriser le capital aujourd'hui
11:02plutôt que d'attendre et de voir ce qui va se passer après SpaceX.
11:06Donc, effectivement, petite interrogation qui ne va pas plus loin que ça.
11:10Alors, voilà, parce qu'on se demande,
11:11Alphabet annonce cette levée de fonds de 85 milliards.
11:14Meta, à son tour, envisage une très grosse levée de fonds historique,
11:17alors que SpaceX arrive en bourse, bientôt aussi en tropique.
11:20Est-ce que de la part de Meta et Alphabet,
11:22le fait qu'ils lèvent des fonds maintenant, au moment de ses IPO,
11:25montre qu'ils craignent que la fenêtre de liquidité,
11:27d'accès aux liquidités, se referme très rapidement par la suite ?
11:31Oui, alors, je dirais que les marchés ont déjà connu ce phénomène.
11:35Vous savez, on a vu les introductions en bourse massive,
11:38qui n'étaient pas aussi grandes que SpaceX,
11:40mais massive d'Alibaba,
11:41Saudi Aramco, Vida, Meta.
11:44Et ça avait déjà provoqué des mouvements de capitaux extrêmement massifs,
11:50sans pour autant déstabiliser durablement les marchés.
11:55Ça avait apporté de la volatilité.
11:57Je vous rappelle, et vous l'avez dit,
11:58juste avant Guillaume,
11:59vendredi, on a eu une séance absolument sanglante,
12:02on peut le dire,
12:03sur le Nasdaq.
12:05Eh bien, la liquidité,
12:06il y a de la liquidité dans le marché,
12:08mais elle doit être ce qu'on appelle redéployée.
12:10Si vous avez gagné beaucoup d'argent sur le Bitcoin,
12:13ou sur d'autres valeurs,
12:15vous vendez pour préparer, par exemple,
12:18l'arrivée de SpaceX.
12:20Et ça, c'est très intéressant,
12:23parce qu'on est dans une situation
12:26où les individus,
12:27certains individus,
12:28vendent ceux qui ont gagné,
12:30et vous avez les fonds passifs,
12:32les fameux ETF,
12:33les investisseurs institutionnels,
12:35qui aussi, eux,
12:37préparent de la liquidité
12:39pour pouvoir investir le jour J.
12:41Et donc, tout ça est très intéressant,
12:43mais on l'a vu par le passé.
12:45Par le passé,
12:46il y avait moins de liquidité dans le marché,
12:48et on avait les mêmes interrogations,
12:50les mêmes craintes.
12:52Wall Street a ouvert.
12:53Depuis maintenant 12 minutes,
12:54on est en haut sur les trois indices.
12:55Le Nasdaq,
12:56qui a perdu plus de 4% vendredi,
12:57récupère 1,2%.
12:59Bon, au moins,
12:59on met fin à la baisse.
13:00Voilà, le rebond n'est pas énorme,
13:01mais on met fin à la baisse.
13:02Malgré sa chute, d'ailleurs,
13:03de 16%, vendredi,
13:05Marvel, on a appris ça,
13:06va intégrer le S&P 500.
13:08Ça y est,
13:08Marvel a son tour dans le S&P, John.
13:11Oui, alors,
13:12Marvel était en haut sur le jardin,
13:13vous l'avez dit,
13:1416%,
13:14une volatilité absolument folle.
13:18Et ça nous rappelle une chose,
13:20c'est que les mouvements à court terme,
13:22il faut toujours regarder à long terme,
13:23en tout cas à moyen terme,
13:24eh bien, ça importe
13:26moins que les tendances structurelles
13:28qui sont en train de transformer l'économie
13:30et qui permettent à certaines entreprises,
13:32dans l'intelligence artificielle,
13:34de rentrer dans le S&P 500.
13:36Et ce qui est très intéressant de regarder,
13:38puisqu'on avait vu que SpaceX
13:41ne rentrera pas directement dans le S&P 500,
13:45il faut rappeler les règles,
13:46une entreprise doit normalement être cotée aux États-Unis,
13:50c'est le cas de Marvel,
13:51afficher une capitalisation boursière
13:54de plus de 25 milliards de dollars,
13:57disposer d'un flottant suffisant,
14:00c'est aussi le cas de Marvel,
14:02être suffisamment liquide
14:04et réaliser la majeure partie de son activité aux États-Unis.
14:09Et ça, c'est la dernière des choses
14:11qui sera intéressante pour SpaceX notamment,
14:13être rentable selon les normes comptables GAAP
14:17sur le dernier trimestre
14:19et sur l'ensemble des quatre derniers trimestres cumulés.
14:23Donc là, oui, Marvel y rentre
14:25et il y aura des interrogations.
14:27Je fais le parallèle avec SpaceX.
14:30Évidemment, on n'aurait pas pu avoir ce chiffre
14:33si on avait introduit directement SpaceX dans le S&P 500.
14:37Merci John Plassard avec nous.
14:39Cité gestion, l'ouverture de Wall Street
14:40qui se déroule plutôt pas mal
14:41après la chute de vendredi.
14:43Le rebond n'est pas énorme,
14:44ce n'est pas un soulagement,
14:45mais on arrête le mouvement de correction
14:47et on l'arrête d'ores et déjà.
14:49Voilà, il n'aura tenu,
14:50cette baisse n'aura duré qu'une séance,
14:52en tout cas pour l'instant.
14:53Sous-titrage Société Radio-Canada
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