00:00Ce verdict que vous allez rendre, c'est au moment qu'on va vivre ensemble.
00:04Est-ce que vous l'assumez ?
00:05Oui, j'estime et je l'assume que les moments de guerre,
00:09ce sont plutôt des bons moments pour les investisseurs pour rentrer sur les marchés financiers.
00:15Vous dites, vous dites, Aymeric, au nom de la direction de la gestion de Pergam,
00:19vous dites que c'est le bon moment de revenir sur les marchés, de réinvestir.
00:22C'est toujours, historiquement, à chaque fois qu'il y a des guerres ou qu'il y a des événements
00:25majeurs,
00:26ça fait baisser les marchés, ça fait baisser surtout les valorisations des marchés.
00:29Parce que vous regardez, même le CAC 40, qui avait des valorisations plutôt élevées,
00:33est revenu à peine 16 fois les bénéfices.
00:35Donc, aujourd'hui, on est sur des niveaux de valorisation qui justifient
00:39qu'on puisse investir de l'épargne à long terme sur les marchés actions,
00:44quand bien même la guerre n'est pas finie.
00:47On l'a vu dans le passé, quand on regarde l'histoire autour de l'Ukraine,
00:51si on n'investit pas, on loupe quand même une partie de la valorisation des marchés cotés.
00:56Donc, clairement, il faut oser, il faut investir pendant ces périodes qui sont troublées,
01:03qui sont des périodes de stress dans les marchés financiers.
01:06Évidemment, pas tout d'un seul coup, mais il faut quand même investir pendant ces moments.
01:10Oui, mais ça repose quand même sur un pari, là.
01:12Votre oser, oser investir, ça repose sur le pari que tout finira bien assez rapidement,
01:16sur ce qui concerne notamment les conflits en Iran.
01:18Exactement, c'est le moment.
01:19On commence à investir quand on commence à avoir plus de probabilités dans sa balance
01:23qu'on aille à un moment donné sur une résolution du conflit.
01:27Et aujourd'hui, pour nous, en tout cas, on pense qu'il y aura une résolution du conflit.
01:31Après, est-ce que dans un mois, dans trois mois ou dans six mois, moi je pense qu'elle sera
01:35plus...
01:35Vous ne vous dites pas que tous les chemins mènent à l'impasse, là ?
01:37Non, tous les chemins mènent à la solution.
01:39Parce que, inévitablement, Donald Trump a quand même des objectifs électoraux.
01:44Le monde a quand même, au bout d'un moment, besoin d'une solution.
01:49Donc non, les chemins mènent à une solution.
01:52Et c'est ça que les marchés financiers, aujourd'hui, ont commencé à revaloriser.
01:56Vous regardez l'impact des nouvelles qu'on a.
02:00Normalement, hier, des tirs théoriques sur des frégates.
02:03Il faudrait y avoir un marché qui part à moins 3 ou moins 5.
02:06Non, pas du tout.
02:06On a d'abord une première baisse, puis ça se normalise.
02:10Donc, encore une fois, la première partie de baisse est faite.
02:15Et on semble quand même se destiner à avoir une négociation et une solution.
02:22Alors, court, moyen, long terme, personne n'en sait rien.
02:25Par contre, nous, on fait partie de ceux qui pensons qu'elle sera plutôt court, moyen que la long terme.
02:31Parce que vous vous dites que Washington va tout faire pour ne pas relancer les bombardements.
02:35C'est-à-dire qu'on a vu hier, effectivement, l'Iran tirer manifestement, même sur des sites pétroliers dans
02:39les armes arabes unies, viser certaines frégates américaines manifestement.
02:43Les Américains ont choisi de ne pas répondre.
02:46Et c'est vrai que si les Américains relancent une politique de bombardement, ils devront...
02:49L'administration Trump devra en parler, en discuter avec le Congrès.
02:52Il faudra passer devant le Congrès, les Américains.
02:54Exactement. Il doit valider une résolution auprès du Congrès si jamais il veut rentrer dans un conflit fort et entier.
03:01Ce qui n'était pas le cas au tout début du conflit.
03:03Parce qu'il a le droit, pendant un certain laps de temps, et après, il a 15 jours pour pouvoir
03:06refaire voter.
03:07Et là, on est dans ce laps de temps.
03:09Donc là aussi, il y a des échéances.
03:11Et encore une fois, Donald Trump a tout intérêt également, d'un point de vue économique,
03:15parce que la solution se trouve dans la négociation et dans chaque parti qui trouve qu'il a gagné.
03:22Parce que c'est quand même ça qui, à la fin de la journée, sera sûrement déclaré par chacun des
03:26partis.
03:27Les Américains sont très contents d'avoir gagné, tant mieux.
03:30Et les Iraniens potentiellement également.
03:32Donc l'important, c'est qu'on trouve des solutions pour avancer.
03:36Et donc derrière, c'est les marchés financiers qui se normaliseront.
03:39Oui, le blocus du Détroit se poursuit.
03:41Les États-Unis misent toujours sur l'asphyxie économique plutôt que sur le feu des armes.
03:45C'est l'idée. Ils y ont d'autant plus d'intérêt que les taux obligataires, quand même, eux, restent
03:48tendus.
03:48Si le marché actions, lui, a déjà voté pour la paix, le marché obligataire, lui, est toujours en guerre.
03:52Et c'est le juge de paix.
03:53On a 30 ans américains, plus de 5%.
03:55Oui, c'est le juge de paix.
03:55C'est ça qu'il faut souvent regarder pour voir un petit peu si les marchés sont stressés ou pas.
04:01C'est le marché obligataire.
04:02Alors oui, il est haut.
04:04Il l'était déjà un tout petit peu avant.
04:06On n'a pas non plus une explosion forte.
04:08On n'est pas non plus à des niveaux stratosphériques.
04:11Donc là encore, attention, les échelles.
04:15sont beaucoup plus importantes depuis qu'on a des taux entre 4 et 5.
04:18Donc là encore, attention à ne pas surréagir non plus.
04:22Et c'est là où on est un tout petit peu plus pas serein,
04:25mais plus enclin en tout cas à revenir sur les marchés.
04:28Donc vous dites, on a une fenêtre là pour les investisseurs opportunistes,
04:30une fenêtre pour revenir sur les marchés.
04:32Concrètement, on y revient comment ?
04:34C'est quoi les meilleures choses aujourd'hui pour revenir en bourse ?
04:36Malheureusement, la tech aux US.
04:38Ça, c'est la thématique toujours.
04:40On n'en démordra pas.
04:42Ça fait partie d'un cœur de portefeuille d'avoir des valeurs tech aux US.
04:46Après, c'est des valeurs européennes qui peuvent être plus ou moins sensibles.
04:51Si on pense vraiment qu'il va y avoir une résolution du conflit,
04:54on peut revenir par exemple sur les petites valeurs allemandes.
04:56Parce qu'elles ont beaucoup baissé,
04:57parce qu'il va y avoir un plan de relance en Allemagne.
05:00Et toutes ces choses-là ont été un peu mis de côté en attendant.
05:03Donc ça, on peut investir là-dessus.
05:05Après, on peut aller chercher des belles et grandes valeurs,
05:09des Vinci, des Schneider, des sociétés qui ont fait des publications plutôt bonnes
05:15et qui ne sont pas encore revenues sur les plus hauts.
05:17Et c'est là où aujourd'hui, le jeu du rattrapage peut avoir lieu
05:20et continuer dans ce sens-là.
05:22Donc il y a beaucoup d'acteurs.
05:24Et quand on ne sait pas, on fait de l'ETF, on fait des gestions,
05:26on achète la gestion qui est produite par des professionnels.
05:29Les valeurs de défense, est-ce qu'on y revient ?
05:30Parce que la tech, tout le monde nous dit,
05:32il faut vraiment la remettre au cœur des portefeuilles pour ceux qui l'auraient allégé,
05:36parce que la tech, même si elle progresse qu'elle est sur des records,
05:38en termes de valorisation, est moins chère qu'avant.
05:40Est-ce que c'est vrai aussi pour la défense ?
05:41Est-ce que les valeurs de défense, c'est Jean-François Robin ce matin sur notre antenne,
05:44qui disait que les valeurs de défense sont moins chères aujourd'hui
05:46qu'avant le début de la guerre en Iran.
05:47Est-ce que vous le confirmez ça ?
05:49C'est très vrai, et c'est aujourd'hui une thématique qu'il faut pour nous avoir,
05:53c'est ce qu'on appelle, pas un bull market séculaire,
05:55mais en tout cas, toute une catégorie d'actifs,
05:59tout un secteur qui va bénéficier de tellement de plans d'investissement,
06:05tellement de contrats, qu'on a une certaine visibilité.
06:08Ce qui va être à regarder sur ces sociétés,
06:10c'est qu'elles sont celles qui sont en capacité de délivrer,
06:13et donc de pouvoir produire,
06:15parce qu'il y a beaucoup de sujets de production aujourd'hui dans ce secteur-là,
06:19mais par contre, oui, c'est un secteur à mettre dans les comptes,
06:22aussi bien Thalès que Safranc, Rheinmetall ou Leonardo,
06:25ce sont des acteurs qui peuvent être à long terme.
06:27Les valeurs de défense sont moins chères en valorisation aujourd'hui
06:29qu'avant le début de la guerre en Iran.
06:30Tout à fait.
06:31Incroyable.
06:32Donc autrement, on fait un ETF là aussi, ça marche très très bien.
06:36Bon, sinon il y a les résultats d'entreprises comme catalyseurs.
06:39Tiens, Rubis chez nous, l'ingénierie.
06:41Très bien, Rubis, belle publication.
06:44Alors, belle publication parce qu'à la fois les volumes étaient bons
06:48sur tous les segments, mais aussi les marges.
06:50C'est-à-dire qu'on améliorait la marge chez Rubis.
06:52Donc résultat, le marché ne s'y trompe pas.
06:54Le titre va sur ses plus hauts.
06:56Belle publication, ça se traduit en bourse.
06:58C'est aussi pour ça qu'on a envie de revenir sur les marchés.
07:00Parce que le marché, une fois qu'il a fait le tri sur la partie géopolitique
07:03et stress de marché dû à la géopolitique,
07:06il se réintéresse un tout petit peu aux entreprises.
07:07Ce n'est pas plus mal.
07:08Donc les bonnes publications, elles sont saluées.
07:10Donc Rubis en est un très bon exemple encore aujourd'hui.
07:13Oui, Rubis qui est en progression, bien sûr, sur le marché parisien de 4,3%.
07:17Toujours dans le pétrole.
07:18Total Energy, tiens, c'est Mathieu Pechberti de la rédaction de BFM Business
07:21qui nous alerte.
07:22Grâce à Total Energy,
07:24le milliardaire Daniel Kretinsky vient là en quelques semaines
07:27d'empocher plus de 2 milliards d'euros de plus-value.
07:30Alors c'est de la plus-value latente, attention,
07:31mais le timing est parfait.
07:32Daniel Kretinsky avait pris en novembre 4% du capital de Total Energy.
07:37C'est en novembre, quelques semaines avant le début de la guerre en Iran.
07:39Le titre depuis s'est envolé de 45%,
07:41ce qui a permis à Daniel Kretinsky donc
07:42de générer ses plus-values latentes, on le rappelle, de 2 milliards.
07:45Chaque jour, 11 millions de plus-values latentes gagnées.
07:48Superbe, et bravo pour les salariés aussi,
07:50puisque le premier actionnaire de Total, c'est qui ?
07:51C'est les salariés aujourd'hui.
07:53Donc c'est les salariés qui, quelque part,
07:55profitent aussi énormément de l'amélioration du cours de bourse de Total Energy.
08:00Total Energy qui, à la fois,
08:02bénéficie évidemment des cours un peu plus élevés du pétrole,
08:04mais bénéficie aussi des choix stratégiques qui ont été faits sur la gestion du groupe
08:09et également des choix dans le trading
08:11qui ont plutôt accumulé des positions sur le pétrole
08:16quand le pétrole était plutôt bas,
08:18donc avant la guerre.
08:19Donc c'est plutôt une bonne gestion de l'entreprise,
08:21encore une fois, sur un leader français.
08:24Tant mieux, et tant mieux pour les actionnaires.
08:25Et oui, il n'y a pas que lui qui a pris les 45%,
08:27tous les actionnaires de Total, bien sûr.
08:29Alors que compte et que peut en faire Daniel Kretinsky ?
08:31C'est plus-value latente.
08:32Plus de détails demain, ce sera dans la matinale de BFM Business
08:35auquel était de l'or closier.
08:36C'est notre reporter Mathieu Pechberti
08:38qui se penche sur tous ces sujets
08:39et qui nous a livré ce chiffre.
08:40Donc 2 milliards de plus-value latente pour le milliardaire
08:43grâce à son investissement dans Total en novembre dernier.
08:45On reste dans l'énergie.
08:46Cette question de Jedar sur X
08:48à propos des carburants nouvelables.
08:51Que pensez-vous du titre Afner Energy ?
08:53Voilà, c'est sa question.
08:54Vous connaissez cette valeur, Emry ?
08:55C'est tout petit.
08:56Il y avait eu une introduction il y a quelques années d'Afner.
08:58Ça a été très compliqué sur ce titre.
09:00C'est un titre qui perd toujours de l'argent.
09:02La publication est bonne.
09:03Mais on parle de toutes petites micro-capes.
09:06Donc attention, attention sur ces sociétés-là.
09:10Les logiques de flux sont très importantes sur ces sociétés.
09:14Tant mieux, la publication est bonne, le cours monte.
09:16Mais encore une fois, très très prudent
09:18par rapport à ce type de société.
09:20Moi, sur les toutes petites et les micro-capes,
09:21je ne peux que conseiller d'aller voir
09:23des pros qui ont des fonds là-dessus.
09:25Ils font ça très bien.
09:27On a de très bons collègues et amis
09:29qui gèrent des fonds de micro-capes.
09:31Chez vous, par exemple ?
09:32Non, on n'en a pas.
09:33Vous n'avez pas d'amis ?
09:34Pas de micro-capes, pas de fonds micro-capes.
09:36Pas de fonds micro-capes, pas encore.
09:37Mais des amis parmi vos collègues.
09:38Exactement.
09:39Emry, merci.
09:40Vous nous accompagnez en fil rouge.
09:41Vous êtes l'ami de BFM Bourse.
09:42Emry, qu'on vous retrouvera tout à l'heure
09:43pour le bullshit-omètre.
09:44Tiens, ce sera dans moins d'une heure.
09:46Vous allez défrayer le truc.
09:47Vous allez rentrer dans le bite des marchés.
09:49Ça va être assez fort.
09:50Vous allez combattre le consensus.
09:51A tout à l'heure.
Commentaires