- il y a 2 jours
Ce lundi 13 avril, Antoine Larigaudrie a reçu Matthias Baccino, conseiller senior pour la croissance Trade Republic, Gustav Sondén, cofondateur de Colbr, Michel Delobel, gérant de portefeuille sous mandat chez MW Gestion, Barbara Thomas-David, notaire à Paris, Julien Nebenzahl, responsable des solutions d'épargne chez eToro, et Olivier Herbout, cofondateur et directeur général de Ramify, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:10Bonjour à toutes et tous et bienvenue pour cette nouvelle édition de tout pour investir
00:14TPI votre TPI en direct à nouveau bien sûr à la radio à la télé sur le web et en
00:22podcast
00:22alors les incertitudes persistent sur les marchés les surprises viennent de tous les camps de tous
00:27les côtés nous là avec un détroit d'hormuz bloqué on passe d'être bloqué mais cette fois par la
00:31marine
00:32américaine alors pas de géopolitique à quatre sous on va voir comment réagissent les marchés
00:36comment s'inscrivent les dynamiques qui vont impacter ou pas vos investissements on le voit
00:41pour le moment les marchés actions résistent bien on n'est pas prêt pour le moment à lâcher les gains
00:46issus du cessez le feu initial entre Etats-Unis et Iran pareil pour les cours du pétrole et du gaz
00:50qui
00:51montent mais sans excès on va dire on sent aussi que le marché a à coeur d'intégrer les fondamentaux
00:57la conjoncture mondiale puis les résultats d'entreprises tout ça on va le passer à la
01:00moulinette du déchiffrage avec Gustave Sanden de Colbert et Mathias Bacchino de Trade Republic
01:04arbitrage de court terme avec Michel Delobel d'MW Gestion tout à l'heure puis tiens qu'en est-il
01:10de vous les clients particuliers de la bourse est-ce que l'appétit des particuliers n'est pas
01:14quand même en train de flancher notamment du côté américain face à des marchés très volatiles et très
01:20incertains on a des stats intéressantes à décortiquer dans le déchiffrage et aussi à travers la
01:24psychologie de marché on verra ça tout à l'heure évidemment avec notre spécialiste maison qui sera
01:28là sur le plateau un Julien Nebenzal d'Itoro et puis les fondamentaux ce sont aussi vos placements
01:33concrets vos petits trésors points techniques dans la boîte à outils avec maître Barbara Thomas David
01:38tout à l'heure pour vous aider à bien gérer vos indivisions patrimoniales et en particulier éviter
01:44les blocages ça peut arriver c'est une thématique d'actualité on va dire les blocages enfin l'or incroyable
01:51destin de l'or ces derniers mois avec une fièvre spéculative qui tend un peu à se calmer des
01:56cours qui s'assagissent alors même que les incertitudes sont quand même à leur comble c'est
02:00un petit peu paradoxal est-ce que c'est justement le moyen de s'y intéresser si on n'y
02:05est pas exposé
02:05encore on va faire le point sur le marché de l'or en fin d'émission dans le coffre fort
02:08avec
02:09Olivier Herboux de Ramify vous pouvez nous joindre évidemment par mail pour nous poser toutes vos
02:14questions direct à bfmbusiness.fr nous envoyer un sms au 7 32 16 tapez le mot clé business suivi de
02:20votre message
02:20puis vous pouvez me joindre directement sur twitter sur x sur linkedin l'actualité du jour alors pas
02:27d'accord à islamabad ce week-end pas de réouverture effective du détroit d'ormuz ce sont les états unis
02:32qui vont procéder à leur blocus la marine américaine annonce qu'elle empêchera tous les navires sans
02:39distinction de passer dans le secteur donald trump poste sur son réseau que ça ne touchera que les
02:46que les navires qui arrivent ou repartent d'y rendre donc toujours un certain flou en tout cas entrer en
02:51vigueur de ce blocus américain partiel du détroit d'ormuz à 16 heures heure française aujourd'hui alors
02:55que les pays de la région essaient quand même de ramener tout le monde autour de la table des
02:59négociations à deuxième cycle pourrait même avoir lieu dans les prochains jours selon le wall street
03:03journal en attendant les cours du pétrole remontent très fermement mais encore une fois il n'y a pas d
03:08'excès
03:09102 dollars 77 pour le baril de brent de mer du nord 104 60 pour le brut léger américain et
03:16le gaz
03:16tff prend 9% à l'ouverture ce matin à rotterdam 47 euros le mégawatt heure large victoire pour peter
03:23magar en hongrie l'opposant conservateur à victor orban qui obtient une large majorité des deux tiers au
03:28parlement hongrois 138 sièges sur les 199 résultats salués à paris berlin londres bruxelles ce matin
03:34alors que le futur premier ministre promet d'être un membre loyal de l'union européenne en france
03:39matignon temporise sur le premier mai pas de passage en force c'est la promesse à l'adresse des
03:43syndicats vent debout contre la réforme du travail le 1er mai les huit grandes organisations ont écrit
03:49au premier ministre pour lui demander de ne pas convoquer de commission mixte paritaire sur le
03:53texte seront reçus au ministère du travail et dans ce contexte est la menace d'une censure qui
03:58ressort du chapeau olivier fort prévient qu'il déposera une motion contre le gouvernement avec les
04:02autres groupes de gauche si le dialogue social n'est pas respecté le gouvernement indique d'ailleurs
04:07ce matin que la crise au moyen-orient au moyen-orient aura un effet sur la croissance ce qui va
04:11conduire à
04:12une réévaluation des prévisions économiques enfin l'actualité des entreprises lvmh va ouvrir le bal
04:18des grosses publications en france cet après-midi ce sera plutôt du côté de wall street avec le secteur
04:23bancaire mais nous ce sera donc lvmh ce soir le groupe qui publiera ses ventes trimestrielles après la
04:29clôture des marchés alors que son cours de bourse a fortement chuté dès janvier pas aidé
04:33ensuite par le contexte géopolitique elle est tout de suite votre tableau de bord
04:39tout pour investir le tableau de bord
04:44donc c'est la surprise du chef et donc un blocus du détroit d'hormuz mais cette fois organisé par
04:48la
04:48marine américaine beaucoup de géopolitologues tout le tout le week-end ont dit oui ce n'a rien d'étonnant
04:54bon quand même une surprise en tout cas le marché temporise moins 0,89% 8185 points pour le CAC
05:0240
05:02attention il est question de dire qu'il n'est pas question de rendre les gains qu'on a engrangé
05:07après l'annonce du cessez le feu donc entre Iran et Etats-Unis et ça c'est peut-être un
05:12facteur technique
05:13important et à retenir moins 0,9% en tout cas pour l'euro stocks 50 le dax moins 0
05:18,83% c'est un peu plus rude du côté de Madrid
05:20qui perd 1,3% Milan moins 0,8% et à noter Londres moins 0,4% donc on
05:26peut parler de baisse modérée à la baisse sur le CAC 40
05:31on a pas mal de titres qui ont pas mal performé la semaine dernière qui rendent des gains en particulier
05:35Kering
05:36moins de 2,6% à 269,20€ on aura les résultats dans la semaine enfin le chiffre d'affaires
05:42trimestriel
05:44l'ensemble du secteur du luxe publie on a Safran moins 2,7% 304,90€ Stellantis moins 2,28€
05:506,73€
05:51en revanche ce qui permet de bien résister au CAC 40 c'est déjà la vigueur du secteur de la
05:57distribution
05:57on a Carrefour qui gagne 1,3% à 16,58€ pas mal d'analystes s'interrogent positivement sur les
06:04possibilités de croissance du cours de Carrefour
06:06dans le contexte actuel on a Total Energy là c'est moins une surprise qui gagne 1,5% à
06:1279,76€
06:14à noter Thalès aussi secteur de la défense bien sûr plus 0,8% 261,30€
06:19qu'est-ce qu'on a en hausse sur le SBF 120 mais là aussi pas trop de surprises
06:22Valourec qui gagne 3,4% à 23,93€ après déjà une semaine spectaculaire
06:26les parapétroliers sont très entourés en ce moment
06:29ils constituent le deuxième étage de la fusée de la progression du secteur énergétique en bourse
06:34après les majors pétrolières on entoure un petit peu ceux qui vont être à l'origine de nouveaux projets d
06:40'exploration
06:40peut-être de la réparation de tout ce qui a été évidemment attaqué pendant la guerre entre Amérique et Iran
06:46Valourec donc plus 3,4% on a Viridien plus 2,5% à 126,60€
06:51puis à noter dans le secteur de la défense Excel Technologies toujours bien orienté plus 2,9% à 126
06:57,90€
06:58on le sait les drones sous-marins vont être largement sollicités
07:03alors qu'on craint un minage du secteur du détroit d'Hormuz
07:07Air France KLM moins 3,9% à 9,67€
07:11Opé Mobility moins 3,79€ 15,76€
07:14Aéroports de Paris moins 3,36€ à 112,20€
07:17voilà pour le trio de que de peloton
07:20sur le SBF 120
07:21à noter que ça se tend très largement sur les taux d'intérêt du côté du marché obligataire
07:26alors est-ce que c'est ça qui va faire encore reculer Donald Trump et apaiser les tensions géopolitiques
07:31mais en tout cas le disant américain remonte largement du côté des 4,33%
07:35et ça pique franchement côté européen
07:373,72€ pour la dette française et la dette allemande d'État 3,07€
07:42le pétrole dont je vous en ai parlé
07:45hausse certes forte mais modérée dans le contexte actuel du Brent
07:49qui est à 102,79$
07:51et 104,65$ pour le baril de brut les j'américains
07:544 747$ pour l'once d'or fin dont on reparlera en fin d'émission
07:59on déchiffre l'actu du jour
08:02Tout pour investir, le déchiffrage
08:06Il me fait plaisir de retrouver en direct Mathias Baccino, Trade Republic
08:10Bonjour Mathias
08:10Bonjour
08:11Et Gustave Sanden de Colbert
08:13Bonjour messieurs
08:15On va peut-être commencer par le gros sujet du jour
08:18évidemment le blocus qui arrive de là où on ne l'attendait pas forcément
08:22c'est Donald Trump qui nous a concocté son propre blocus
08:26alors il y a une sorte d'ambiguïté
08:29parce qu'hier le CENTCOM était clair
08:31aucun navire, aucun ne passera le détroit d'Hormuz tant qu'on sera là
08:35Donald Trump hier soir
08:37enfin ceux qui partent ou qui arrivent en Iran
08:42bref, on n'en sait rien
08:44globalement on est encore dans la diagonale du fou
08:47c'est à peu près ça en termes de stratégie au jeu d'échec
08:52qu'est-ce qu'on peut en penser du côté
08:54alors bien sûr de ce qui nous regarde de plus près
08:57à savoir sur l'offre, la demande mondiale en matière de pétrole
09:01on voit que les coûts remontent
09:04mais c'est pas la catastrophe non plus
09:06et en tout cas ça correspond au mouvement qui s'inscrit sur les marchés actions
09:10c'est-à-dire qu'on va certainement pas rendre les gains
09:13qu'on a engrangés depuis l'annonce du cessez-le-feu
09:15est-ce que c'est ça qu'il faut retenir ?
09:20Sincèrement, j'ai rarement vu un niveau d'incertitude aussi élevé que ce qu'on vit actuellement
09:26et je suis très étonné que la volatilité des marchés de manière générale soit pas plus importante
09:33je suis très étonné qu'il n'y ait pas plus d'inquiétude et d'angoisse entre guillemets
09:39mais sur la transmission au reste de l'économie
09:42de la fermeture du détroit d'Hormuz
09:44parce qu'en fait, ce qui compte vraiment
09:47c'est à quel moment cette fermeture va faire baisser les bénéfices des entreprises
09:53et donc leur perspective de croissance des bénéfices
09:56et donc les marchés, quelque part si simplifiés à l'extrême
09:59ça on va peut-être le savoir avec la vague de résultats qu'on attend
10:02cela dit, est-ce qu'il n'y a pas un réflexe qui est en train de s'inscrire
10:05et qui s'est inscrit en plusieurs phases sur les marchés
10:07c'est l'impression que je peux avoir
10:10sur, voilà, encore une dinguerie
10:11bon, c'est bon, on oublie
10:14qu'est-ce qu'il y a de bon à manger ?
10:15il y avait Pierre et le loup et maintenant il y a Donald et le loup
10:18c'est-à-dire qu'on n'y croit plus
10:20je veux dire, c'est humain
10:22le niveau d'attention baisse tout simplement
10:25et le niveau de crédibilité baisse
10:29ma propre perception à moi de Donald Trump
10:33a changé radicalement depuis un mois
10:36et pourtant j'étais sur une perception stable
10:38de ce qu'il essayait de faire
10:40depuis un an
10:42mais là depuis un mois
10:43le sentiment que j'ai
10:44et ce qui semble être confirmé par les faits pour l'instant
10:46c'est que sa capacité
10:50à maîtriser le narratif
10:51parce que c'est ce qu'il fait concrètement
10:52il maîtrise le narratif
10:54a baissé
10:55et là clairement
10:56depuis 15 jours
10:58il ne me paraît pas être en contrôle
11:00il réessaiera toujours d'écrire l'histoire
11:02pour nous montrer qu'il est en contrôle
11:04mais là actuellement
11:05il ne me semble pas qu'il le soit
11:06et l'enjeu c'est
11:08quelle sortie pour lui
11:10sans perdre la face
11:13parce que c'est l'une de ses priorités
11:15de ne pas perdre la face
11:16et donc il faut voir dans quelle mesure
11:19il va faire porter à d'autres
11:20les européens, les asiatiques
11:23les conséquences économiques
11:26de son incapacité à contrôler la situation
11:28donc il y a un moment donné
11:29où il va devoir sortir par le haut
11:31pour sauver la face
11:32et il est probable
11:33que ça ait des conséquences économiques négatives
11:35pour les européens
11:36et pour les asiatiques
11:38pour les américains aussi
11:39mais il essaiera de le limiter
11:40maintenant
11:42la situation actuelle
11:43est quand même
11:44totalement inacceptable
11:45c'est juste incroyable
11:47Gustave
11:48il y a
11:48Wilfried Galland ce matin
11:50dans la matinale
11:51de Laure Closier
11:52qui avait trouvé
11:53une très bonne citation
11:54d'un chercheur
11:55de Stanford
11:56je crois
11:57qui est
11:58la politique de Trump
11:59c'est
11:59break it now
12:01fix it later
12:02en gros
12:03on fait n'importe quoi
12:04de toute manière
12:05presque
12:06l'intendant suivra
12:08est-ce qu'on en est là
12:09et est-ce que ça expliquerait
12:11justement
12:11ce réflexe
12:12qui devient conditionné
12:13des marchés
12:14à savoir
12:14bon voilà
12:16bon
12:16concentrons-nous
12:17sur les fondamentaux
12:18déjà
12:18on paniquera plus tard
12:20moi je ne suis pas tombé
12:22de ma chaise
12:22quand même
12:22après cette rupture
12:24des négociations
12:25c'était pas
12:26alors la rupture
12:26des négociations
12:27ça pour le coup
12:28c'était pas une surprise
12:29le monde s'attendait pas
12:30à un accord
12:30en 24 heures
12:31il y a quand même
12:32un certain nombre
12:33d'éléments
12:33qui traquent ça
12:34à Polymarket
12:34etc
12:35le fait qu'il y ait
12:36une issue
12:37rapide
12:37compte tenu
12:38des plans
12:39qui étaient partagés
12:39par l'Iran
12:40d'ailleurs il y a eu
12:40différents plans
12:41ils étaient tous
12:42en 10 points
12:42mais c'était pas
12:42tous les mêmes
12:44et donc
12:44c'était quand même
12:45des attentes
12:46très importantes
12:47et on voyait
12:47que la réconciliation
12:48une réconciliation
12:49en 24 heures
12:50il y avait quand même
12:51peu d'espoir
12:52pour ce qui est de Trump
12:53je pense qu'il essaie
12:53quand même de forcer
12:54la négociation
12:55je ne sais pas
12:59il essaie de forcer
13:00d'imposer son cadre
13:01avec effectivement
13:03une stratégie
13:04de la loi du plus fort
13:04c'est assez manifeste
13:05il n'y a pas besoin
13:06de le commenter
13:08je le rappelle
13:09les autres conflits
13:09dans la guerre du Golfe
13:10ils n'ont pas duré
13:10trois semaines
13:11donc là on est quand même
13:14sur toujours
13:14une stratégie
13:16je pense
13:17en forme de blitzkrieg
13:19donc de guerre rapide
13:20c'est horrible à dire
13:22oui oui
13:22ça a duré un moment
13:23les précédentes guerres du Golfe
13:24j'allais dire un truc horrible
13:25oui c'était une affaire sérieuse
13:27à l'époque
13:27c'était une affaire sérieuse
13:30mais donc si tant est
13:31qu'il arrive à un moment donné
13:32à des résultats
13:33en imposant son cadre
13:33de négociation
13:34il semble pouvoir
13:36surenchérir
13:36et dans ses éléments
13:37de communication
13:38il laisse toujours entendre
13:40qu'il peut surenchérir
13:41et que finalement
13:42c'est sa grande compassion
13:45finalement
13:45qui permet
13:46aux Iraniens
13:47de continuer
13:49potentiellement
13:49il trouvera un accord
13:51et là il vient
13:51de nous démontrer
13:52un nouvel élément
13:55de pression
13:56qu'il vient de mettre
13:57en application
13:57avec ce blocus
13:58donc c'est un élément
13:59supplémentaire
14:00et qui est différent
14:00du coup
14:01de la partie
14:02je dirais
14:02purement guerrière
14:04plutôt de la guerre
14:05économique à nouveau
14:06et qui va venir impacter
14:07finalement
14:08emprisonner
14:09celui qui les prenait
14:11en otage
14:11en réduisant
14:13en conclusion
14:14quand même
14:14l'approvisionnement
14:16et les flux mondiaux
14:17de pétrole
14:18et donc en impactant
14:18tout le monde
14:19comme le disait Mathias
14:20mais effectivement
14:21pour l'instant
14:22moi je vois
14:22un cadre
14:24qui change
14:25pas tant que ça
14:26en fait
14:26par rapport
14:26aux éléments
14:27publics
14:28que nous partage
14:29l'administration
14:29américaine
14:30tout ça
14:31il faut voir
14:31que ça a des
14:32répercussions
14:33manifestes
14:33et concrètes
14:34et l'OFCE
14:36a des prévisions
14:37de recul
14:38du pouvoir d'achat
14:38qui commencent
14:39à devenir conséquentes
14:40et ça fait commencer
14:40on voit que le gouvernement
14:41est sur le point
14:42aussi d'abaisser
14:43ses prévisions
14:43de croissance
14:45effectivement
14:46c'est ce qu'on dit
14:48depuis le démarrage
14:49pétrole
14:49c'est une composante
14:51clé
14:51du panier
14:52de l'inflation
14:53je crois qu'en France
14:54c'est autour de 80%
14:56des gens
14:56qui prennent leur voiture
14:57tous les jours
14:57pour aller au travail
14:58aux Etats-Unis
14:58c'est peut-être encore plus
14:59donc
15:00et effectivement
15:01le mix
15:02ou le parc de voitures
15:03reste très largement
15:06indexé
15:06au pétrole
15:08donc là
15:08il y a généralement
15:10un léger délai
15:11on arrive au bout
15:12de ce délai
15:12ça commence à se voir
15:13je pense que
15:14tous ceux qui vont
15:14à la pompe
15:15se rendent déjà compte
15:16et ça va se poursuivre
15:18et donc effectivement
15:19c'est évident
15:21qu'on va le retrouver
15:22dans les chiffres
15:22et que ça va impacter
15:23le pouvoir d'achat
15:24de tout le monde
15:25alors pouvoir d'achat
15:26et puis perspective d'emploi
15:28on voit que ça commence
15:28à piquer du côté
15:29de l'emploi aux Etats-Unis
15:31il fallait s'y attendre
15:32après
15:33bon alors
15:35ça n'a qu'un impact
15:36pour l'instant
15:37modéré sur les chiffres
15:38généraux de l'emploi
15:39mais les licenciements
15:40massifs
15:40chez Oracle
15:41chez Dell
15:42enfin ça se compte
15:42par dizaines de millions
15:43en plus
15:44bon c'est un autre sujet
15:45mais ça se fait
15:46avec une sauvagerie
15:48qui a rarement été atteinte
15:49aux Etats-Unis
15:51parce que
15:51c'est pas la crise
15:53il y a des gens
15:53qui se font vider
15:54de leur fauteuil
15:55en une matinée
15:56par mail
15:58cela dit
15:58ça sent aussi
15:59dans l'administration
16:00américaine
16:02ça commence à piquer
16:03et puis du côté
16:04des chiffres généraux
16:05la transmission
16:06au reste de l'économie
16:07si le conflit
16:09durait plus de 4 semaines
16:10il faut quand même
16:11se rappeler
16:12ce qu'on se disait
16:12le premier jour
16:14ou dans les premiers jours
16:15du conflit
16:15ce qu'on se disait
16:16au tout début
16:17fin février
16:18début mars
16:18c'était
16:19si ça dure
16:20plus que 4 semaines
16:22les conséquences économiques
16:24seront durables
16:25donc la mécanique de transmission
16:26elle est claire
16:27c'est le pétrole
16:28et les coûts du transport maritime
16:30de manière générale
16:31qui augmentent
16:32et tous les coûts de transport
16:33qui augmentent
16:34en mars
16:34le coût d'un camion
16:35a déjà augmenté de 10%
16:37le coût du transport maritime
16:38a déjà augmenté de 15%
16:39ça se transmet au reste
16:41des biens manufacturés
16:43ça fait baisser ensuite
16:44la consommation des gens
16:45puisque cette inflation-là
16:46les empêche de consommer
16:48autre chose
16:48ce qui fait ensuite baisser
16:49les revenus des entreprises
16:51qui eux-mêmes
16:52ne peuvent pas augmenter
16:53les salaires
16:54donc il y a une mécanique
16:56de contagion
16:57au reste de l'économie
16:58qui devient
16:59de plus en plus difficile
17:00à arrêter
17:00et il y a sur 3 mois
17:03aussi la mécanique
17:05de contamination alimentaire
17:06puisqu'avec tous les intrants
17:08et les engrais agricoles
17:08qui sont expédiés
17:10par le détroit d'Hormuz
17:11à un moment donné
17:12au bout d'un certain temps
17:13ça fait augmenter
17:14le prix des biens alimentaires
17:16aussi
17:17donc il y a
17:18cet ensemble
17:19de contaminations
17:20en France
17:20c'est pas de bol
17:22entre guillemets
17:22parce que les salaires
17:23les hausses de salaires
17:24de 2026
17:25ont été négociées
17:25avant le début du conflit
17:27donc on va avoir
17:28entre 1 et 1,5
17:29de hausse des salaires
17:31avant le conflit
17:32mais avec une inflation
17:33qui était à l'époque
17:34à 0,9
17:35sauf que
17:36en fait
17:36l'inflation va très probablement
17:37être en France
17:38d'au moins 2%
17:39sur la deuxième moitié
17:40de l'année
17:40et donc
17:41un recul
17:42comme le dit l'OFCE
17:42de 0,4%
17:43du pouvoir d'achat
17:44en France
17:44donc c'est évidemment
17:46une situation
17:47qui est très négative
17:48et la grande question
17:49à mon avis
17:50qui va se poser
17:51si on continue
17:53plusieurs semaines
17:54de conflit
17:54c'est
17:55quid de la récession mondiale
17:57voilà
17:57bah oui
17:58surtout que
17:58vous parliez des engrais
18:00et de la contamination
18:01à l'alimentaire
18:02il y a aussi
18:02toute la problématique
18:03de la chimie
18:05de spécialité
18:06notamment de l'hélium
18:07pour les semi-conducteurs
18:09qui sont essentiels
18:11à la fabrication
18:12des data centers
18:13de tout un tas de choses
18:14donc là
18:15l'inflation va piquer
18:17le corollaire de ça
18:18sont des marchés agités
18:19et il y a quelque chose
18:21c'est peut-être bien
18:23la stade du jour
18:23que vous nous amenez
18:26sur le comportement
18:29des acteurs du retail
18:31sur les marchés actions
18:32alors c'est les marchés actions
18:32américains
18:33si j'ai bien compris
18:34exactement
18:34on se retrouvait
18:36c'est très intéressant
18:37parce que pendant des mois
18:38et des mois
18:38il y avait
18:39pendant les phases
18:40de baisse de marché
18:40les investisseurs institutionnels
18:42qui vendaient
18:42assez massivement
18:43toujours le lendemain
18:45le retail
18:46l'activité
18:47vraiment
18:48des particuliers
18:50face à la bourse
18:50faisait remonter
18:52le marché
18:52et là
18:53on se rend compte
18:54que les statistiques
18:56sur les positions
18:57vendeuses
18:58des particuliers
18:59en bourse
19:00américain
19:01n'a jamais été
19:02aussi basse
19:02depuis plusieurs décennies
19:05c'est un indicateur
19:06que j'aime bien
19:06vous savez
19:07les petits indicateurs
19:08si c'est pas un purée
19:09de signaux faibles
19:10là
19:10en l'occurrence
19:11celui-ci
19:11il s'appelle le robot
19:12il a toujours un petit nom
19:14retail opening by order
19:16donc il traque quoi
19:17il traque le rapport
19:18de put
19:18sur le rapport de call
19:19c'est-à-dire
19:20d'options de vente
19:20sur les options d'achat
19:22du retail
19:23donc des investisseurs
19:23particuliers
19:24et là
19:25pour la première fois
19:25depuis 20 ans
19:26il est à 1
19:27c'est-à-dire
19:27qu'il y a autant
19:27d'options vendeuses
19:28qu'acheteuses
19:29sachant qu'on sait
19:30que le retail
19:31est plutôt optimiste
19:32par rapport aux investisseurs
19:34institutionnels
19:35à la base
19:36donc quand on se dit ça
19:36oh là là
19:37on se dit
19:37effectivement
19:38c'est un signe de récession
19:39tout le monde est vendeur
19:41en fait
19:41c'est un peu plus nuancé
19:42et si on regarde
19:44l'histoire
19:44on peut être
19:46beaucoup plus optimiste
19:47que ça
19:48c'est ce que j'allais vous dire
19:49parce que
19:49est-ce que le balancier
19:50n'est pas en train
19:50de se retourner
19:51c'est-à-dire que le retail
19:52est effectivement
19:53très frileux
19:53face au marché
19:54mais que les institutionnels
19:56eux vont prendre leur lait
19:57est-ce que c'est pas
19:57un changement de paradigme
19:58vous me devancez un peu
20:01mais c'est exactement ça
20:02le point
20:03en tout cas nous
20:04c'est ce qu'on constate
20:04chez Colbert
20:05c'est qu'on voit
20:06qu'il y a
20:07en fait
20:08beaucoup de cash
20:097800 milliards
20:10sur des fonds monétaires
20:12il y a effectivement
20:13des positions vendeuses
20:15qui se traduisent aussi
20:16par des arbitrages
20:17comme par exemple
20:18sur les obligations
20:19investment grade
20:20donc les plus sécurisées
20:21moins 5,85 milliards
20:23de retrait
20:23en une semaine
20:24la semaine dernière
20:25aux US
20:26donc en fait
20:27il n'y a plus
20:28grand chose à faire
20:29pour se couvrir
20:30ce qui fait que
20:31en fait
20:31les mauvaises nouvelles
20:33elles sont dans
20:34les positions
20:34elles sont dans les prix
20:36donc demain
20:37ou typiquement
20:37aujourd'hui
20:38on a pris une mauvaise nouvelle
20:39on voit que c'est pas non plus
20:41la débâcle
20:42en revanche
20:43la nervosité
20:44elle
20:45elle pourrait
20:45bien plus être
20:47sur les bonnes nouvelles
20:48parce que tout le monde
20:49va pas avoir les moyens
20:50de rester complètement
20:51en dehors des marchés
20:52s'il y avait une bonne nouvelle
20:53et ça reprenait
20:54et donc
20:55à mon sens
20:55attention
20:56les crises se passent
20:58rarement
20:58quand tout le monde
20:59est en position vendeuse
21:00bah c'est ça
21:01donc c'est plutôt
21:03des bottoms
21:04toute proportion gardée
21:05ça peut être un bottom
21:06dans un cycle
21:07très long et haussier
21:08que à mon sens
21:10le signe
21:11que tout va s'effondrer
21:12et tout le monde
21:12l'aura anticipé
21:13donc maintenant
21:13tout le monde serait devenu
21:14Michael Burry
21:15c'est une bonne nouvelle
21:16mais j'ai du mal
21:17à y croire
21:18je vous avoue
21:18c'est un bien comportemental
21:20mais on en reparlera
21:21tout à l'heure
21:21avec Julien Ebbenzal
21:22ça c'est son truc
21:23la finance comportementale
21:24il sera en plateau
21:25avec nous
21:25c'est comportemental
21:26mais c'est quand même
21:26aussi les flux
21:27mais totalement
21:28oui ça se vérifie
21:29dans les chiffres
21:29Mathias
21:30vous avez un sentiment
21:31là-dessus ?
21:34il y a quand même
21:35une vague d'investisseurs
21:36de long terme
21:36en bourse aussi
21:37au-delà des options
21:38co-lipout
21:39et qui continuent
21:40en Europe
21:41en tout cas
21:41ça c'est ce que moi
21:42j'observe
21:43d'investir
21:44les plans d'investissement
21:45des particuliers en Europe
21:46n'ont pas été
21:48suspendus
21:49parce qu'il y a
21:49une donnée
21:50qui commence à être
21:51de plus en plus connue
21:53c'est-à-dire que
21:53sur 25 ans de bourse
21:55si vous ratez
21:56les 10 meilleurs jours
21:57voilà
21:57vous loupez
21:58c'est-à-dire les 10 meilleures
21:58performances quotidiennes
21:59si vous les ratez
22:00sur 25 ans
22:01vous avez la moitié
22:02de la perf
22:03au bout de 25 ans
22:04donc ça
22:05c'est quand même
22:06quelque chose
22:06qui commence à être connu
22:08du grand public
22:09qui se diffuse dans la société
22:10et qui permet
22:11pour les investisseurs
22:12de long terme en tout cas
22:13de prendre les bonnes décisions
22:15le signal
22:16d'inquiétude
22:17qu'il y a
22:17et qui a été confirmé
22:18par la Fed
22:19il y a quelques jours
22:20c'est évidemment
22:20le crédit privé
22:21dont on a déjà parlé
22:23puisque la Fed
22:24a commencé à demander
22:25aux banques américaines
22:26de nous faire
22:26un petit audit
22:27de où en est
22:29l'exposition
22:29à cet actif risqué
22:32on aura peut-être
22:32on aura peut-être aussi
22:32des indications
22:33il y a le secteur bancaire
22:35américain
22:35qui va publier
22:36cette semaine
22:36ce sera peut-être
22:37l'occasion
22:37et je rappelle
22:38qu'avant le déclenchement
22:40du conflit en Iran
22:41les perspectives
22:42pour 2026
22:42étaient positives
22:43on s'attendait
22:44à ce que les taux
22:45continuent de baisser
22:45à ce que l'inflation
22:46continue de reculer
22:47à ce que les banques centrales
22:49puissent soutenir
22:50et à ce que la croissance
22:51reparte à un moment donné
22:53donc on n'est pas
22:54à l'abri
22:55d'une bonne nouvelle
22:55non plus
22:55on n'est jamais
22:56à l'abri
22:57d'un coup de bol
22:57mais avec Donald Trump
23:00le problème actuel
23:01c'est que ça devient
23:02vraiment très difficile
23:03d'anticiper
23:04et ce que je n'arrive pas
23:05à savoir
23:06c'est s'il a les moyens
23:06de terminer cette guerre
23:08ou non
23:08et on ne dirait pas
23:09pour l'instant
23:10ça franchement
23:10il n'y a pas grand monde
23:11qui le sache
23:12mais on va laisser parler
23:13les géopolitologues
23:14en tout cas
23:15on a bien fait le tour
23:16et on voit un petit peu
23:17les impacts en cascade
23:18sur les marchés
23:18merci infiniment
23:19Mathias Baccino
23:20Trade Republic
23:21et Gustave Sonden-Colbert
23:23merci d'avoir déchiffré
23:24cette actu avec nous
23:25on passe aux arbitrages
23:33Michel Delobel
23:34MW Gestion
23:35bonjour
23:35un marché
23:36qui garde sa contenance
23:38quand même
23:39moins 0,8%
23:40pour le CAC 40
23:41on est à 8194 points
23:43on le disait
23:43il y a quelques minutes
23:45vraiment
23:46l'aspect
23:47la traduction de marché
23:49est quand même intéressante
23:50c'est on ne va pas
23:51solder tous les gains
23:53qui ont été engrangés
23:53depuis l'annonce
23:55du cessez-le-feu
23:55entre Etats-Unis
23:56et Iran
23:56et c'est peut-être
23:57un bon pas positif
23:59oui c'est un pas positif
24:01on a un marché
24:01qui reste malgré tout
24:02très incertain
24:05avant que je prenne l'antenne
24:06je faisais le compte
24:07du nombre de gaps
24:09d'ouverture
24:10que l'on a eu
24:10depuis le début du conflit
24:12c'est-à-dire depuis 30 jours
24:13enfin 30 séances de bourse
24:14on est à 12 gaps d'ouverture
24:17il y en a 8 qui sont restées
24:18jusqu'à la clôture
24:19alors je ne sais pas
24:20si ça sera le cas
24:20aujourd'hui ou pas
24:21mais ça dénote quand même
24:22une grande incertitude
24:24et surtout une grande
24:25imprévisibilité
24:25on connaît Trump
24:27et on sait qu'il peut souffler
24:28le chaud et le froid
24:29d'un jour à l'autre
24:30mais c'est vrai qu'aujourd'hui
24:32le repli finalement
24:33est assez contenu
24:34alors certes
24:34il y a Total
24:35qui permet
24:36d'amortir un petit peu
24:39le repli
24:39ça baisse un petit peu plus
24:40sur l'Eurostox
24:41mais on a un marché
24:42qui est malgré tout
24:43relativement solide
24:44et qui a envie d'y croire
24:44et même si on prend
24:46un petit peu de recul
24:46le repli
24:48depuis le début du conflit
24:49reste modéré
24:50là on était revenu
24:52vendredi
24:53sur les niveaux
24:53de mi-février
24:54ou sur les plus hauts
24:55qu'on avait touchés
24:56mi-novembre
24:57donc il n'y a pas
25:00de vraie crainte
25:01c'est assez surprenant
25:02que le marché
25:04soit aussi solide
25:05compte tenu
25:06des incertitudes
25:07qui étaient évoquées
25:08par les précédents intervenants
25:09ça fait plus d'un mois
25:10que le conflit dur
25:11et c'est vrai
25:11qu'on peut craindre
25:12des répercussions
25:13quand même
25:13sur l'économie
25:15au sens large
25:15on l'a vu un petit peu
25:16avec l'inflation
25:17après d'un point de vue
25:19purement graphique
25:20on a atteint aussi
25:21vendredi
25:22des niveaux
25:22relativement importants
25:24à court terme
25:24en tout cas
25:25sur le CAC 40
25:26qui était un des gaps
25:27baissiers
25:27qu'on avait ouvert
25:28au tout début du conflit
25:29et justement
25:29on était revenu
25:30sur les limite 308
25:32ou 315
25:32qui était le petit sommet
25:34atteint
25:35mi-novembre
25:36voilà
25:37on a eu ouvert aussi
25:38un gap aussi
25:39assez important
25:40mercredi dernier
25:41donc c'est normal
25:42qu'on revienne
25:42un petit peu à la baisse
25:43tester certains niveaux
25:45mais pour l'instant
25:46de façon très mesurée
25:47il n'y a pas de panique
25:48du tout
25:49pas d'emballement
25:49malgré le rebond
25:50du pétrole aussi
25:51qu'on a vu ce matin
25:53précisément
25:54c'est peut-être là
25:55que je voulais
25:57que vous interveniez
25:57la hausse du pétrole
25:59elle aussi est modérée
26:00on reste sans doute
26:01sur la même logique
26:03sur le gaz
26:04c'est peut-être
26:05une autre affaire
26:05mais pour l'instant
26:06le Brent reste quand même
26:08dans des normes
26:09d'évolution
26:09à peu près
26:11à peu près
26:14on va dire
26:14qu'on peut s'y faire
26:15102 dollars 83
26:17là pour le moment
26:19oui ça reste
26:20enfin on peut s'y faire
26:21quand on voit le prix
26:21quand même à la pompe
26:22je ne suis pas sûr
26:23que les consommateurs
26:24je parle des marchés
26:25non les consommateurs
26:26ne vous inquiétez pas
26:28voilà mais
26:29non non mais
26:29après encore une fois
26:30tout va dépendre
26:31de la durée
26:32du conflit
26:33c'est vrai que nous
26:34européens
26:35on parle beaucoup
26:36du détroit d'Hermou
26:36c'est quand même
26:37avant tout
26:37du pétrole qui part en Asie
26:38on pourrait se dire
26:39nous on devrait être
26:40un petit peu moins impacté
26:41après les situations
26:42des prix du baril
26:43du Brent
26:44du brut
26:44sont bien évidemment
26:46arrivés par plein d'autres
26:48sujets
26:48il y a aussi
26:49beaucoup de spéculation
26:50enfin voilà
26:50c'est assez compliqué
26:51mais
26:53bon en tout cas
26:54on est sur des niveaux
26:55de marché
26:55qui sont plus élevés
26:57que ceux qu'on avait
26:58quand le baril
26:59a atteint les 100 dollars
27:00il y a quelques semaines
27:01de ça
27:02donc comme si on s'acclimatait
27:03un petit peu
27:04à ces prix là
27:07c'est assez compliqué
27:08de pouvoir anticiper
27:09quoi que ce soit
27:09à court terme
27:10sincèrement
27:10donc c'est vrai
27:11que j'ai plutôt tendance
27:13à raisonner
27:14quand ça baisse
27:14un petit peu trop
27:15on réinvestit
27:16et quand ça remonte
27:16un petit peu
27:17comme c'était le cas
27:18la semaine dernière
27:18il ne faut pas hésiter
27:19à prendre quelques bénéfices
27:20à relâcher un petit peu
27:21la pression
27:22refaire des liquidités
27:23parce que voilà
27:24comme ce matin
27:25c'était difficile
27:26de savoir
27:26si ça allait ouvrir
27:27en baisse
27:28ou en hausse
27:28à la clôture
27:29d'endredi soir
27:30avec ce qui s'est passé
27:31ce week-end
27:31ok ça ouvre en baisse
27:32mais là aussi
27:33même hier soir
27:37c'est pas toujours évident
27:38d'anticiper
27:39l'amplitude
27:40des réactions
27:42du marché
27:43parce que
27:44voilà
27:44l'histoire du blocage
27:46par les Etats-Unis
27:46du Détroit
27:47c'est un petit peu
27:48aussi incompréhensible
27:49on ne sait pas trop
27:49à quel jeu
27:51Trump joue
27:51enfin voilà
27:52beaucoup d'incertitudes
27:53donc il faut aussi
27:54revenir à un peu
27:55de bon sens
27:56quand ça remonte
27:57un petit peu
27:57on prend quelques bénéfices
27:58quand ça rebaisse
27:59un peu trop
28:00on réinvestit
28:01en attendant
28:02d'y voir plus clair
28:03à moyen terme
28:03voilà et puis
28:04bien sûr
28:05il y aura les catalyseurs
28:06fondamentaux
28:07et notamment
28:07les résultats d'entreprise
28:09toute cette semaine
28:09qui vont arriver
28:10effectivement
28:10dès les prochains jours
28:12qui vont être très important
28:13merci beaucoup
28:14Michel Delobel
28:15d'MW Gestion
28:16moins 0,77%
28:17pour le CAC
28:1948195
28:19et le Brent
28:21de Mer du Nord
28:21102,83$
28:23on va parler patrimoine
28:24on va parler
28:25on va parler
28:26on va parler
28:26on va parler
28:26blocage
28:27alors c'est pas
28:27du 3 dormouzes
28:28mais c'est du blocage
28:30dans vos opérations patrimoniales
28:31et on en parle
28:32dans quelques minutes
28:33avec maître Barbara
28:34Thomas David
28:34à tout de suite
28:35restez à l'écoute
28:36de BFM Business
28:42Maître Barbara
28:43Thomas David
28:44bonjour
28:44bonjour
28:45vous êtes notaire à Paris
28:46il est bon de le repréciser
28:48et on va parler
28:49des problèmes
28:50d'indivision
28:52et oui
28:53les indivision
28:54c'est comme tout
28:54c'est un processus
28:55et un processus
28:56il peut se bloquer
28:57quand il a trait
28:59à plusieurs parties
28:59qui ne sont pas
29:00forcément d'accord
29:01alors déjà
29:02est-ce qu'on peut rappeler
29:03en termes patrimoniaux
29:04dans quel cas
29:06on a recours
29:07à l'indivision
29:08dans quelle situation
29:10on est confronté
29:11à cette problématique
29:12de devoir faire
29:13des indivisions patrimoniales
29:15alors en fait
29:16on est en indivision
29:17à partir du moment
29:18où on est
29:19plusieurs propriétaires
29:21d'un bien immobilier
29:23ou mobilier d'ailleurs
29:24ça peut être des actions
29:25ça peut être un compte bancaire
29:26mais les problématiques
29:28se crispent
29:29on va dire
29:29quand on est propriétaire
29:31en indivision
29:32d'un bien immobilier
29:33oui c'est plutôt là
29:34c'est ça
29:34les cas types
29:35c'est quoi ?
29:36c'est l'indivision
29:38dans le cadre
29:38d'une communauté de biens
29:40dans le cadre d'un pax
29:41ou d'une indivision
29:43un couple en fait
29:44quel que soit
29:45le mode de conjugalité
29:46vous allez être
29:46en indivision
29:47et pas forcément
29:4850-50
29:50et puis vous allez être
29:51en indivision
29:52aussi dans le cadre
29:53des successions
29:54c'est-à-dire que
29:55vous allez hériter
29:56par exemple
29:56de vos parents
29:57d'un bien immobilier
29:58vous êtes trois enfants
29:59vous allez vous retrouver
30:00à un tiers chacun
30:01ça c'est des cas
30:02encore simples
30:02mais vous avez des cas
30:03où vous allez hériter
30:05d'un grand-oncle
30:06où vous allez vous retrouver
30:08avec 25%
30:0915%
30:105% du bien
30:11ou alors vous savez
30:12c'est ces fameuses
30:13indivisions en Corse
30:14où
30:15et bien personne ne partage
30:17de génération en génération
30:18et vous vous retrouvez
30:19avec un 125ème
30:20d'une indivision
30:22un peu inextricable
30:23avec des règles
30:24du code civil
30:25qui sont compliquées
30:26oui dans lesquelles
30:27il y a des tas
30:28d'exceptions
30:29où il faut veiller
30:30au grain
30:31alors
30:32un bien géré
30:33en indivision
30:34c'est un peu
30:35comme une entreprise
30:36j'allais dire
30:37c'est-à-dire que
30:37pour certaines décisions
30:39on fait une sorte
30:40de conseil d'administration
30:41on se réunit
30:41autour de la table
30:42et puis on prend
30:43des décisions
30:44il y a certaines
30:45de ces décisions
30:45où l'unanimité
30:47est nécessaire
30:49d'autres
30:49pas forcément
30:50est-ce qu'on peut
30:51détailler un petit peu
30:52les cas
30:53moi j'ai toujours
30:54coutume de dire
30:55que quand vous êtes
30:55en indivision
30:56vous avez intérêt
30:56à bien vous entendre
30:57avec vos co-indivisaires
30:58parce que
31:00quelles que soient
31:00les décisions
31:01normalement
31:02le principe
31:03c'est l'unanimité
31:05après vous avez
31:06deux types
31:06de décisions
31:07différentes
31:08les décisions
31:09qu'on appelle
31:09de gestion
31:10qu'on appelle
31:11les décisions
31:11d'administration
31:12et les décisions
31:13de disposition
31:14qui elles
31:15sont les actes
31:16plus graves
31:17c'est-à-dire
31:17la vente
31:17ou l'hypothèque
31:18du bien
31:18dans les premières
31:20dans le premier cas
31:21c'est-à-dire
31:21dans les
31:21dans les problématiques
31:24de gestion
31:25de l'indivision
31:26maintenant
31:27la loi a changé
31:28ça fait un petit moment
31:28depuis 2006
31:29si jamais
31:30vous n'arrivez pas
31:31à vous mettre d'accord
31:32à deux tiers
31:33des indivisaires
31:34vous pouvez
31:35prendre des décisions
31:37de bonne gestion
31:37c'est-à-dire
31:38la location
31:38du bien
31:39la réparation
31:40du bien
31:41et finalement
31:42cette réparation
31:43qui est peut-être
31:43un peu chère
31:44pour que le bien
31:44ne se détériore pas
31:46et bien
31:46il va être
31:48ces travaux
31:49vont être obligatoires
31:50pour tout le monde
31:50c'est-à-dire
31:51ceux qui n'ont pas payé
31:51on va pouvoir leur dire
31:53il y a deux tiers
31:54qui ont été d'accord
31:55pour payer
31:55donc on vous demande
31:56le remboursement
31:58donc ça c'est pour
31:59les décisions
31:59d'administration
32:00mais alors il y a des décisions
32:01qui sont plus compliquées
32:02c'est la vente
32:03vous savez que le principe
32:04c'est que
32:05nul ne peut être tenu
32:06de rester en indivision
32:07parce que vous comprenez bien
32:09que vous ne pouvez pas
32:09être l'otage
32:10de l'indivision
32:11vous avez peut-être
32:11envie de faire
32:12un autre projet
32:13de libérer des revenus
32:14puis dans certains cas
32:15c'est profondément inconfortable
32:16parce que voilà
32:17on a des indivisaires
32:18qui ne sont absolument
32:19pas d'accord
32:19enfin on voit ça
32:20dans l'immobilier
32:22et dans la gestion
32:23des copropriétés
32:24c'est un peu infernal
32:25même des fois
32:26donc oui
32:28on peut être vraiment
32:31retenu par une indivision
32:32c'est ça aussi qui est compliqué
32:34donc dans la vente
32:35comment ça se passe ?
32:36alors normalement
32:36encore une fois
32:37nous on est des magistrats
32:38de l'amiable
32:39on essaye de dire aux gens
32:41trouver une solution
32:42parce que sinon
32:43ça va passer en justice
32:44et ça va être compliqué
32:46avocat, juge
32:47avocat, juge etc
32:48donc en principe
32:50il faut être d'accord
32:50sur le principe de vendre
32:51et même si vous avez
32:52une minorité de blocage
32:54de 1%
32:56il faut normalement
32:57l'unanimité pour vendre
32:58alors maintenant
32:59il y a eu deux passerelles
33:00la première passerelle
33:01je vous en parlez
33:02tout à l'heure
33:03c'est que depuis 2006
33:05vous pouvez
33:05à une majorité
33:07des deux tiers
33:08vendre le bien
33:08mais c'est pas comme
33:09les actes d'administration
33:11où vous réunissez
33:12vous dites
33:12ah ça y est
33:13on est deux tiers
33:13on décide ça
33:14ou on décide ça
33:15en matière de vente
33:16ça marche pas comme ça
33:17c'est à dire
33:18qu'il va falloir signifier
33:19à vos coindivisaires
33:21récalcitrants
33:21vous avez deux types
33:22de coindivisaires
33:23qui ne veulent pas vendre
33:25soit les TSE
33:26parce qu'ils ont
33:26d'autres choses à faire
33:27ils s'en fichent
33:28soit ceux qui s'opposent
33:29à la vente
33:30pour une raison x ou y
33:31et donc dans ce cas là
33:32il va falloir
33:33saisir le juge
33:35et le juge
33:36va en son âme
33:37et conscience
33:38décider si
33:39ces deux tiers
33:39vont pouvoir
33:40vendre ou pas
33:41et puis tout ça
33:42ça prend du temps
33:43ça prend énormément de temps
33:44et pas mal d'argent aussi
33:46ça peut prendre
33:47deux ans
33:48vous voyez
33:50la procédure
33:50d'adjudication
33:52pure et simple
33:52on est à presque
33:53cinq ans
33:54avec l'encombrement
33:55des tribunaux
33:55et là
33:56on est à peu près
33:57à deux trois ans
33:59donc oui
34:00c'est plutôt
34:02il faut plutôt
34:04essayer de se mettre
34:05d'accord
34:05parce que sinon
34:06c'est l'enfer
34:08et vous avez vu
34:09il y a une loi
34:10qui vient de passer
34:11il y a de ça
34:12moins d'une semaine
34:14le 7
34:15oui c'était début avril
34:16c'est ça
34:17début avril
34:18ça a été décidé
34:19à la quasi-unanimité
34:21au Parlement
34:22aussi quasi-unanimité
34:24parce que tout le monde
34:24a senti
34:25que dans sa famille
34:26proche
34:27ou moins proche
34:27il y avait ce genre
34:28de problématiques
34:30aujourd'hui
34:31il y a une nouvelle loi
34:32qui dit qu'un indivisateur
34:34tout seul
34:35peut demander
34:36au tribunal
34:37la vente du bien
34:38c'est-à-dire que
34:39vous ne passez plus
34:41par l'unanimité
34:42vous ne passez plus
34:42par la majorité
34:43des deux tiers
34:44un indivisateur
34:45tout seul
34:45attention
34:46il doit avoir
34:46un intérêt légitime
34:48c'est pas un caprice
34:49parce que d'un seul coup
34:49il trouve que la maison
34:51des grands-parents
34:52ne lui plaît plus
34:53il faut avoir
34:53un vrai intérêt légitime
34:55avant
34:55le bien se détériore
34:57où il y a une très mauvaise
34:59entente entre les indivisateurs
35:00voilà
35:01ça peut être constaté
35:02ça peut être un argument
35:04pour faire usage
35:05de cette loi
35:05donc voilà
35:06oui tout à fait
35:07et en fait c'est le juge
35:08vous saisissez
35:09le président du tribunal judiciaire
35:11qui en son âme
35:12et conscience
35:13va décider
35:14si oui
35:15ou non
35:15il y a un intérêt légitime
35:17à la vente
35:17et vous pensez bien
35:18que comme c'est une procédure
35:19rapide et allégée
35:20il va quand même regarder
35:22de façon
35:23très précise
35:24à la loupe
35:25si l'intérêt légitime
35:26est bien respecté
35:27c'est à dire qu'il faut faire face
35:28sans doute aux procéduriers
35:30les plus furieux
35:30de l'autre côté
35:31donc quand il est question
35:32d'un bien immobilier
35:33ou de choses comme ça
35:34surtout dans le contexte actuel
35:35c'est ça
35:36mais voilà
35:37c'est une avancée législative
35:38et nous aussi
35:39pour nos notaires
35:40un poids supplémentaire
35:42pour dire aux clients
35:42écoutez
35:43mettez-vous d'accord
35:44sinon maintenant
35:45un seul d'entre vous
35:46va pouvoir demander
35:48la vente au tribunal
35:49et ça sera peut-être pas
35:50dans un cadre
35:51où tout le monde pourra
35:54décider tous ensemble
35:55du meilleur moyen
35:57de vendre
35:57dans les meilleures conditions
35:58parce que finalement
35:59au bout du bout
36:00on a un intérêt commun
36:01parce que cette indivision
36:03enfin je veux dire
36:04une fois qu'elle est
36:05qu'elle est baquée
36:06c'est encore
36:07c'est encore chez le notaire
36:08qu'il faut préparer
36:09ça sérieusement
36:10et éviter ce genre de problème
36:11tout à fait
36:12tout à fait
36:13vous voyez qu'on est un petit peu
36:15comme dans les grands problèmes
36:16géopolitiques finalement
36:17on retrouve exactement
36:18les mêmes choses
36:19les décisions de l'ONU etc
36:21bref
36:22maître Barbara Thomas-David
36:23merci de nous avoir éclairé
36:25sur justement
36:26cette problématique
36:27de l'indivision
36:28et éviter les problèmes
36:30entre indivisaires
36:31merci infiniment
36:32on passe
36:33avec plaisir
36:34au placement à suivre bien sûr
36:41Julien Nebeza
36:42dit l'euro
36:43bonjour
36:44bonjour Antoine
36:44alors
36:45c'est très intéressant
36:47de vous avoir
36:47dans ce contexte
36:49actuel
36:50premièrement
36:51parce qu'on se retrouve
36:52dans un marché
36:52qui est plein de surprises
36:53et en plus
36:54qui est plein de surprises
36:55de côté où on ne les attendait
36:56pas forcément
36:57donc c'est le double
36:58off kinder
36:59mais il y a autre chose
37:00dont il faut qu'on parle
37:02et qui est liée
37:03bien entendu
37:03et on en parlait tout à l'heure
37:04avec Gustave Sanden
37:05dans le déchiffrage
37:06c'est très intéressant
37:07ce qu'il nous disait
37:08il nous disait
37:08alors ça concerne
37:09les marchés américains
37:10qu'en gros
37:11si on fait
37:12la moyenne
37:13des options d'achat
37:14et des options de vente
37:15on arrive en ce moment
37:16pour l'activité
37:17retail
37:17pour l'activité
37:18qui concerne les particuliers
37:19qui viennent placer
37:20leur argent en bourse
37:21à un niveau
37:22qui est au plus bas
37:24jamais vu
37:25depuis 20 ans
37:26ça faisait des mois
37:27qu'on disait
37:28Wall Street
37:29est en train de fonctionner
37:31sur un principe
37:31qui est assez simple
37:32c'est-à-dire qu'en cas
37:32de turbulence de marché
37:33les investisseurs institutionnels
37:35vendent le marché
37:36et le lendemain
37:37ou le surlendemain
37:39c'est rattrapé
37:40par l'activité retail
37:40parce que les particuliers
37:42y voyaient un intérêt
37:42et là visiblement
37:43le moteur est en train
37:44de se dégonfler
37:47ça ouvre
37:48plusieurs sortes
37:48de perspectives
37:49pour essayer
37:49d'évaluer un petit peu
37:50l'état d'esprit
37:51des marchés
37:52mais qu'est-ce que ça
37:53vous évoque justement
37:53cette stat
37:56alors les ratios
37:57d'options
37:57donc le rapport
37:58entre les calls
37:59et les poutres
37:59je ne vais pas rentrer
37:59dans le détail
38:00de ça
38:00mais c'est quelque chose
38:01qu'on observe
38:02depuis maintenant
38:0340 ans
38:04en général
38:05ce sont soit
38:06les stratégistes
38:06de marché
38:07ou les analyses techniques
38:08qui utilisent ça
38:08par les analyses financières
38:10et c'est pour essayer
38:11d'évaluer le sentiment
38:11de marché
38:12ce que moi je constate
38:15depuis une dizaine d'années
38:16plus même
38:16peut-être 15 ans
38:17c'est que
38:18la conclusion
38:18qu'on peut dégager
38:19de l'état
38:20de ces ratios
38:21et de leur dynamique
38:22elle est beaucoup moins
38:23pertinente
38:24qu'elle l'était
38:25il y a 20 ans
38:25donc c'est toujours intéressant
38:27mais je pense
38:28que ça l'est moins
38:29faire une deuxième observation
38:30quand en fait
38:31vous posez la question
38:31vous dites
38:32le ratio est là
38:33et les particuliers
38:34pourtant
38:35c'est ceux
38:36qui venaient acheter
38:36en fait
38:37ça fait référence
38:38dans mon esprit
38:39à un sujet
38:40que j'avais développé
38:40l'an dernier
38:41c'était la relation
38:42des marchés financiers
38:43au mythe
38:43en fait les mythes
38:44on a toujours besoin
38:45les sociétés
38:46se construisent avec des mythes
38:47toujours
38:48les mythes ont toujours
38:49une origine réelle
38:50se transforment
38:50évoluent dans le temps
38:51se simplifient etc
38:52et on a évolué toujours
38:54en finance avec des mythes
38:55notamment dans la finance
38:56populaire
38:57celle de tous les épargnants
38:58dans les mythes
38:59il y avait
39:00il y a des gens qui savent
39:01et ceux qui ne savent pas
39:02dans les mythes
39:02il y a
39:03les professionnels
39:04sont toujours en avance
39:04ou dans les mythes
39:06il y a eu longtemps
39:06le particulier est en retard
39:07il y a eu très longtemps ça
39:08en fait
39:09on essaie de se raccrocher
39:11à l'un de ces mythes
39:11pour essayer de se dire
39:13quel signal
39:13on est en train d'avoir
39:14sur l'évolution
39:15des marchés financiers
39:16alors il y a eu un changement
39:18je pense
39:18important
39:19au cours
39:20cette fois-ci
39:20des dix dernières années
39:22à peu près
39:22c'est le niveau
39:23d'éducation financière
39:24dans le monde
39:25et dans les pays
39:26évidemment occidentaux
39:27les investisseurs privés
39:28ont de plus en plus
39:29pris connaissance
39:30des mécanismes
39:31boursiers
39:32et ils ont intégré
39:34les rythmes successifs
39:35de hausse et de baisse
39:36c'est comme ça
39:37qu'on a vu
39:37notamment en 2025
39:40au moment du
39:41Capitulation Day
39:42enfin Libération Day
39:43le genre de capitulation
39:44on a vu des particuliers
39:45justement investir
39:47significativement
39:48ça c'est une chose
39:49qui maintenant
39:50doit être intégrée
39:51c'est-à-dire que le comportement
39:52des particuliers
39:52n'est plus celui
39:52qu'on a observé
39:53il y a 20 ans
39:53bien sûr
39:54maintenant c'est très bien
39:55de se dire que
39:57un investisseur privé
39:58capable de voir
39:59quand ça baisse
39:59que c'est peut-être
40:00attractif pour acheter
40:01donc par exemple
40:02il pourrait être là
40:03c'est très bien
40:04sauf que
40:05ce genre de raisonnement
40:06tient tant que l'émotion
40:07ne l'importe pas
40:07l'émotion c'est
40:08la visiter ou la peur
40:09ici on est plutôt
40:10dans le cas de la peur
40:11que la visiter en ce moment
40:13donc on peut garder
40:14ce raisonnement
40:15mais il faut savoir
40:15qu'il faut le mettre
40:16il faut savoir que
40:17dès qu'on est à la périphérie
40:18de ça
40:18et qu'on est dans l'émotion
40:19le raisonnement
40:20disparaît totalement
40:21alors si on prend
40:22le cas
40:23de
40:25la baisse récente
40:26et
40:28les chiffres
40:28qu'on donne
40:30les investisseurs
40:31particuliers
40:31ils ont quand même
40:33assez probablement
40:35globalement
40:35suivi les tendances
40:36principales
40:37des toutes dernières années
40:38c'est à dire
40:39technologie
40:40software
40:40IA
40:41et quand vous voyez
40:42un Dow Jones
40:43qui a perdu
40:43mettons 5-7%
40:44depuis ses sommets
40:45on peut se dire
40:46finalement c'est peu
40:47pourquoi est-ce qu'on est
40:48on serait si couvert
40:49pourquoi on serait si inquiet
40:50en fait non
40:51quand vous détenez
40:52un portefeuille
40:52composé de valeurs techno
40:53de valeurs de software
40:55de valeurs d'IA
40:55liées à toutes ces thématiques
40:56vous êtes plutôt en baisse
40:57de 30 ou 40%
40:58par rapport au sommet
40:59donc vous constatez
41:01quelque chose
41:01d'assez fort
41:02et c'est relativement normal
41:04c'est ça qu'on est dans
41:04l'émotion
41:05c'est relativement normal
41:06d'aller chercher
41:07un peu de couverture
41:09donc de dégager maintenant
41:11à partir de cette donnée
41:12de dégager
41:13une sorte d'anticipation
41:15pour les raisons que j'ai dites
41:16je ne le ferai pas
41:17je ne peux pas le faire
41:18mais je ne considère pas
41:20que cette donnée
41:22empêche en soi
41:23le développement
41:23d'un marché baissier
41:25tel qu'il se construit
41:26et notamment
41:26je pense qu'il y a
41:28une grande différence
41:30dans la compréhension
41:31de tous les épargnants
41:33professionnels
41:33comme investisseurs privés
41:35une grande différence
41:36entre une guerre commerciale
41:38je parle à nouveau
41:39du Liberation Day
41:40d'une guerre commerciale
41:41qui était en gestation
41:42depuis plusieurs années
41:43que Trump réactive
41:45et réactive
41:46avec une situation actuelle
41:48que je centre
41:49sur le détroit d'Hormuz
41:51il y a ça pour moi
41:52qui est important
41:52mais que je centre
41:54sur le détroit d'Hormuz
41:55le détroit d'Hormuz
41:56dans ses conséquences
41:57les pires
41:57c'est exactement
41:58la même chose
41:59que la pandémie
42:00c'est exactement
42:01la même chose
42:01les conséquences
42:02les pires
42:03c'est une fermeture
42:03d'activité
42:04mise à l'arrêt
42:04des économies
42:05donc je crois
42:06que ça
42:06tout le monde
42:07le perçoit
42:07donc qu'on manifeste
42:09une certaine prudence
42:10sur les marchés financiers
42:11me semble être
42:12simplement
42:13cette fois-ci
42:14non pas
42:14de la panique
42:15ou non pas
42:16un excès
42:17mais juste
42:18du bon sens
42:18donc je ne dégagerai
42:20pas beaucoup
42:21je dirais
42:22d'éléments
42:23d'anticipation
42:23des marchés financiers
42:24par rapport à cette donnée
42:26en tout cas à ce stade
42:26d'autant plus que
42:28c'est un chiffre
42:29qu'on peut prendre
42:29dans les deux sens
42:30c'est-à-dire
42:30oui
42:31le particulier américain
42:32n'a plus envie
42:33d'investir en bourse
42:34ok
42:36ça peut vouloir dire aussi
42:38que justement
42:39le cycle
42:39est venu
42:40pour les investisseurs
42:42institutionnels
42:43de reprendre le cap
42:44et d'être
42:47à nouveau
42:48ce soutien
42:49des marchés
42:49qui n'ont pas été
42:51ces derniers mois
42:52où on voyait
42:52que c'était plutôt
42:53le particulier
42:53une sorte de balancier
42:55qui repart
42:56dans l'autre sens
42:57alors si
42:58si on avait
42:59une intelligence artificielle
43:00pour répondre à la question
43:01elle dirait probablement
43:03analysons
43:04toute la succession
43:05d'informations
43:05qu'on va avoir
43:06dans les heures
43:07jours
43:07semaines qui viennent
43:08pour essayer
43:09d'ajuster la probabilité
43:10d'effondrement
43:11des économies occidentales
43:12et des briques d'ailleurs
43:14d'effondrement général
43:15et en fait
43:16plus l'information
43:17se tempère
43:18plus en fait
43:19votre IA va vous dire
43:20non non ça va un petit peu mieux
43:21et vous allez racheter
43:21un petit peu d'actions
43:22ou alors plus
43:23l'information que vous avez
43:25va vous dire
43:25attention en fait
43:26le risque est en train de croître
43:27plus vous allez revendre
43:28des actions
43:29et bien cette IA
43:30elle va juste faire mieux
43:31à mon avis
43:32elle existe déjà
43:33mais je prends ça
43:34pour imager
43:34elle va juste faire
43:35la même chose
43:36probablement mieux
43:37en plus rapidement
43:37que ce que font
43:38des professionnels
43:39ils ne sont que
43:40dans l'estimation
43:40des probabilités
43:41en ce moment
43:41donc de dire
43:42que les individuels
43:43vont maintenant
43:43prendre le relais sûr
43:44c'est revenir à la notion
43:45de mythe
43:46c'est revenir à
43:47ah oui on va avoir
43:47un sauveur
43:48ou on a une explication
43:49à mon avis
43:50il n'y en a pas ici
43:50il n'y en a pas
43:51vous croyez qu'il y a
43:53une grande stratégie
43:54il n'y a rien
43:54non
43:55est-ce que la situation
43:57qu'on a va légèrement
43:57s'améliorer
43:58auquel cas
43:59les intentions d'achat
44:00vont se manifester
44:01et une petite dynamique
44:02de reprise
44:02va se mettre en place
44:03et après on a
44:04les mécaniques classiques
44:05de momentum
44:05ça remonte
44:06donc je suis rassuré
44:07donc je rachète
44:08etc etc
44:08ou est-ce que c'est
44:09l'inverse
44:14quand on a une statistique
44:15qui montre que
44:16les investisseurs privés
44:17sont quand même
44:18extrêmement préoccupés
44:20normalement
44:20on n'a pas le début
44:21d'un grand krach
44:22je pense que ça
44:24normalement
44:24c'est des choses
44:25qu'on n'a pas vu
44:25mais ce que je dis
44:27est valable pour un mois
44:28n'est pas du tout
44:29valable pour 2026
44:30c'est juste que
44:31la situation actuelle
44:32nous permet de dire
44:33peut-être qu'en ce moment
44:34on est dans la digestion
44:36de toute cette information
44:37qui vient de passer
44:38et après comme je disais
44:39en fonction de l'information
44:40on va reprendre
44:40une trajectoire de reprise
44:41où on va glisser
44:42un petit peu plus
44:43mais c'est tout ce qu'on peut dire
44:44à mon avis
44:45vous avez vu là
44:46au début
44:46il y a quoi
44:48il y a une quinzaine de jours
44:50le porte-parole
44:52du parlement iranien
44:53commençait à donner
44:53des conseils de trading
44:54aux boursiers de Wall Street
44:55en employant
44:57le dialecte
44:58des boursiers de Wall Street
44:59et en leur disant
45:00justement
45:01il faut prendre
45:02les informations
45:04à l'envers
45:05il l'avait juste
45:06à peu près à chaque fois
45:07là on est dans une période
45:09de surprise maximale
45:10et on ne sait même pas
45:11d'où va venir la surprise
45:12c'est ça qui est assez étonnant
45:14c'est
45:15alors pour commenter ça
45:16de manière très simple
45:17enfin pour moi
45:18c'est le chaos
45:20permanent
45:21informationnel
45:21et aussi émotionnel
45:23et ça correspond
45:25à l'état de destruction
45:26c'est un sujet
45:27dont on a parlé
45:28sur la partie géopolitique
45:29ça arrive à peu près
45:30tous les 110 ans
45:31ça prend en général 20 ans
45:32ça a commencé probablement
45:33entre 2015
45:34entre 2014 et 2016
45:36probablement par là
45:37donc on est en plein dedans
45:38on en a encore pour un moment
45:39c'est la destruction
45:40la destruction du système
45:42mondial
45:43tel qu'il était organisé
45:45préalablement
45:45en fait un système s'organise
45:46il est efficace
45:47il y a un moment
45:48il devient de moins en moins efficace
45:50et donc il est critiqué
45:51et en fait pour en créer un autre
45:52on n'a pas trouvé
45:53dans l'histoire de l'humanité
45:55en tout cas
45:56depuis la renaissance
45:56on n'a pas trouvé
45:57d'autre solution
45:57que de tout détruire
45:58voilà
45:59donc ce qu'on est en train de faire
46:00c'est de tout cas
46:00c'est Trump
46:01c'est le meilleur exemple
46:01il casse à peu près
46:03tout ce qui est devant lui
46:04c'est systématique chez lui
46:05break it now
46:06fix it later
46:07exactement
46:08mais le later
46:10là il va falloir une échelle de temps
46:12donc du coup on se retrouve
46:12avec des porte-parole
46:14de gouvernement
46:15qui disent
46:16vous devriez faire ceci
46:17cela sur les marchés financiers
46:18ce qui est
46:19ce qui est complètement fou
46:20ah oui
46:21c'est pas ça
46:21Julien Desbenzal
46:23dit taureau
46:23merci infiniment
46:24on a pris un peu de recul
46:25justement sur toute
46:26cette incertitude
46:27on a pu la quantifier
46:29quand même y déceler
46:30quelques dynamiques
46:31super intéressantes
46:32merci infiniment
46:32et puis on se retrouve
46:33très bientôt
46:34pour l'oeil du biais comportemental
46:36sur les marchés
46:36toujours très très très didactique
46:39restez avec nous
46:40dans un instant
46:40on va s'interroger
46:41sur les tendances
46:42autour de l'or
46:43ben oui
46:43ça continue d'étonner
46:44mais est-ce que c'est le moment
46:45de regarder ça
46:46d'un peu plus près
46:47on sera avec Olivier Herboud
46:49dans quelques minutes
46:50Olivier Herboud
46:50Ramify
46:51merci de rester
46:52à l'écoute de BFM
46:55tout pour investir
46:56le coffre-fort
46:59et bien on va se pencher
47:00sur le cas de l'or
47:01qui n'en finit pas
47:02d'étonner
47:02parce que
47:05la valeur refuge
47:06par excellence
47:06depuis le début
47:07de toute cette période
47:08de tempête
47:09d'incertitude géopolitique
47:10l'or
47:11il ne fait que consolider
47:13comme un actif
47:14un petit peu volatil
47:15comme une action
47:16comme on va pas dire
47:17comme une crypto
47:18mais il y a quelque chose
47:20jamais l'or a été
47:21aussi volatil
47:22qu'en ce moment
47:23et ça paraît étonnant
47:25un peu contre-intuitif
47:26Olivier Herboud
47:27Ramify
47:27bonjour
47:27bonjour
47:28alors peut-être déjà
47:30se consacrer aux fondamentaux
47:32c'est une valeur refuge
47:33l'or
47:33depuis le Moyen-Âge
47:36comment ça se fait
47:37que l'or baisse
47:38on est d'accord
47:39qu'il y avait peut-être
47:40certaines positions spéculatives
47:42de ces derniers mois
47:44à liquider
47:44et ça reste quand même étonnant
47:46que l'or
47:47n'ait pas plus de dynamique
47:48en ce moment
47:49on était à 4737 dollars
47:51en ce moment
47:51très loin de ces plus hauts historiques
47:53absolument
47:53c'est très contre-intuitif
47:55mais les marchés
47:56ont plutôt tendance
47:57à réagir
47:58sur les effets
47:59de la guerre
48:01et donc
48:02l'effet principal
48:03de la guerre
48:03c'est effectivement
48:04l'augmentation
48:05du prix du baril du pétrole
48:06et en ce sens
48:08les marchés prévoient
48:09une hausse potentielle
48:10de l'inflation
48:11et une hausse
48:11assez importante
48:12et donc
48:13d'augmentation potentielle
48:14des taux
48:15par les banques
48:17fédérales
48:17centrales
48:19et l'or
48:20est justement
48:20très dépendant
48:21de ces augmentations
48:23des taux
48:23pourquoi ?
48:24puisque l'or
48:24est avant tout
48:26finalement un asset
48:27qui n'a pas de rentement
48:28effectivement
48:28le stock
48:29n'a pas de rentement
48:30une augmentation
48:31des taux directeurs
48:32a tendance à affaiblir
48:33le cours
48:34de l'once d'or
48:35et c'est ce qu'on a vu
48:36en mars
48:36une diminution
48:37de plus de 15%
48:38alors là ça
48:39ça paraît logique
48:40mais c'est totalement
48:41contre-intuitif
48:41dans le sens où
48:42alors on fait dire
48:43n'importe quoi alors
48:44ça je suis d'accord
48:45on peut
48:45on peut
48:46et en particulier
48:47il y a quelques années
48:48je me suis dit
48:49ah mais l'or
48:49c'est le parapluie
48:50anti-inflation
48:50mais en fait
48:51on se rend compte
48:51dans les faits
48:52et particulièrement
48:53avec la situation actuelle
48:54que c'est non
48:55en fait
48:55pas nécessairement
48:58absolument
48:58c'est dur
48:59de connaître
49:00toutes les implications
49:02de chaque classe d'actifs
49:03notamment
49:04l'or
49:04l'or est une valeur refuge
49:06de long terme
49:07mais il est très dur
49:09de prévoir
49:10sur le très court terme
49:11effectivement
49:12ces fluctuations
49:13de l'or
49:14mais aussi
49:14de toutes les autres
49:15classes d'actifs
49:16alors
49:18comme toutes les classes d'actifs
49:19en ce moment
49:20on peut se demander
49:20si les mouvements
49:22de court terme
49:23sont aussi
49:24une bonne occasion
49:24de s'y appliquer
49:28d'y investir
49:30est-ce que c'est le moment
49:31de se repositionner
49:33sur l'or
49:34si on n'y est
49:35peut-être pas
49:35trop trop exposé
49:37en ce moment
49:37ce qui est sûr
49:38c'est qu'avoir de l'or
49:39dans son allocation
49:41patrimoniale
49:41est une bonne chose
49:43en ce qui concerne
49:44votre question
49:45est-ce que c'est le bon moment
49:46pour investir
49:47moi je n'ai pas de boule de cristal
49:48et effectivement
49:49au vu du contexte géopolitique
49:51on voit les news qui arrivent
49:53vendredi
49:53on avait des news
49:54extrêmement positives
49:55aujourd'hui
49:55on voit qu'il y a un blocus
49:56qui arrive
49:57c'est un peu dur
49:59de prévoir
49:59en tout cas
50:00je ne le recommande pas
50:01nous chez Ramify
50:02nous ne sommes pas
50:03des traders
50:03de court terme
50:04et d'ailleurs
50:05je le souhaite
50:05bon courage
50:06nous on est là
50:07pour créer une allocation
50:09patrimoniale
50:09de long terme
50:10pour les investisseurs
50:12ceux qui décident
50:13de nous faire confiance
50:13alors dans une bonne
50:14allocation d'actifs
50:15si là encore
50:16on se fonde
50:17sur une optique
50:18de long terme
50:20combien il faut avoir
50:22en quantité d'or
50:23dans son portefeuille
50:24en proportion
50:24peut-être
50:25quelques pourcents
50:265%
50:27exactement
50:28nous pour un patrimoine
50:30équilibré
50:31on va recommander
50:31entre 5 et 10%
50:335 et 10%
50:34l'or a beaucoup d'atouts
50:35très concrètement
50:36une grande résilience
50:37un grand caractère
50:39diversificateur
50:39avec les autres classes
50:40d'actifs
50:40pour autant
50:42ça ne pourra jamais
50:42être le moteur principal
50:44d'une allocation
50:44pourquoi ?
50:45parce qu'il n'a pas
50:46de rendement
50:46donc c'est une classe
50:48d'actifs essentielle
50:49à avoir dans son portefeuille
50:50mais en quantité limitée
50:525 à 10%
50:53bon
50:54et cet or
50:55comment on s'y expose
50:56est-ce que
50:58voilà
50:58on achète un lingot
51:00des pièces
51:02qui gardent quand même
51:02une certaine forme
51:03de liquidité
51:05elle garde une certaine
51:06forme de liquidité
51:06mais on pense
51:07qu'il y a mieux
51:07avoir un lingot d'or
51:09ça peut faire rêver
51:10la réalité
51:11c'est qu'il y a des problèmes
51:12de stockage
51:13et donc il y a ça
51:13de sécurité
51:16et bien sûr
51:16un peu de liquidité
51:17quand même
51:18ce n'était pas si simple
51:19de vendre un lingot d'or
51:21à n'importe quel moment
51:22de la journée
51:22nous ce que l'on va
51:23recommander c'est de le faire
51:24via un ETF
51:25adexé
51:26alors ça me semble
51:27le plus adapté
51:28et le plus simple
51:29pour un investisseur
51:31grand public
51:31puis si vous êtes
51:32dans le psychologique
51:33dans l'émotion
51:34et que c'est le rêve
51:35d'avoir un lingot d'or
51:36sachez que c'est très décevant
51:38parce que c'est tout petit
51:39c'est grand comme ça
51:41c'est très lourd
51:42mais voilà
51:43ce qu'on voit dans les films
51:44ce n'est pas les lingots
51:44c'est les bars
51:46ça vaut beaucoup plus cher
51:49cela dit
51:49on peut s'exposer aussi
51:51via ce qu'on appelle
51:52l'or papier
51:52les produits financiers
51:53indexés sur l'or
51:54bon il y a les ETF
51:55bien entendu
51:56est-ce que là aussi
51:56c'est une solution
51:58qui est envisageable
51:59suivant son profil
52:00bien sûr
52:01elle nous semble
52:02bien plus pertinente
52:03même s'il faut bien
52:04faire attention
52:05et différencier
52:06de quoi on parle
52:06lorsque l'on parle
52:07d'ETF
52:08est-ce que l'on parle
52:08d'ETF
52:10exactement index à l'or
52:11ou est-ce qu'on parle
52:12par exemple d'ETF
52:13qui va être
52:14indexé
52:15sur un ensemble
52:17d'entreprises
52:18minières
52:19orifères
52:19il faut bien les différencier
52:21les ETF
52:22qui se sont directement
52:23indexés à l'or
52:24on pense que c'est
52:25extrêmement pertinent
52:26et vous pouvez les trouver
52:27notamment dans un compte-titre
52:29ordinaire
52:29pour ceux
52:30qui veulent en plus
52:32avoir une réflexion
52:36patrimoniale
52:36fiscale
52:37l'insérer au sein
52:39d'une assurance vie
52:41luxembourgeoise
52:41nous semble être
52:42le plus pertinent
52:43c'est à partir
52:44de 250 000 euros
52:45mais sinon
52:46le faire
52:47via un ETF
52:47qui reproduit
52:49les performances
52:50des entreprises
52:51minières
52:52peut être une bonne solution
52:53attention toutefois
52:54vous prenez un risque
52:55supplémentaire
52:56puisque vous investissez
52:57non pas dans l'or
52:58directement
52:58mais bien dans ces entreprises
53:00et donc il faut maîtriser
53:01ces sujets
53:01c'est ce que j'allais vous dire
53:02le truc
53:04ça pourrait se dire
53:05au lieu d'investir
53:06sur l'or
53:06je vais investir
53:07sur les grandes entreprises
53:09de mines
53:09les Newmont
53:10les Harmony Gold
53:12etc
53:13mais c'est un petit peu
53:14comme le pétrole
53:15finalement
53:15c'est pas parce que
53:16le pétrole monte
53:16que le cours
53:17d'une entreprise
53:18pétrolière
53:18va forcément monter
53:19c'est le cas en ce moment
53:20parce qu'on est vraiment
53:21très réactif
53:22au cours de l'énergie
53:23en cette période de crise
53:24mais ça va pas forcément
53:26de soi
53:27c'est des entreprises
53:28qui ont des coûts spéciaux
53:29qui sont dans un écosystème
53:30très spécial
53:31est-ce que pour autant
53:32ça peut être un bon moyen
53:33de s'exposer à l'or
53:34on reste exposé à l'or
53:35mais on n'est pas exposé
53:37que à l'or
53:37et en ce sens
53:38c'est un peu
53:39à vos risques et périls
53:40il faut bien maîtriser
53:41la gestion d'une exploitation
53:42d'une mine orifère
53:44voilà
53:45c'est un travail en soi
53:46et même si l'or
53:47peut avoir un cours
53:48très intéressant
53:49en tout cas
53:49sur les dernières années
53:50effectivement
53:50il s'est énormément apprécié
53:52plus de 50%
53:53l'année dernière
53:53toutefois
53:54une entreprise orifère
53:56a d'autres sujets
53:58celle de la bonne gestion
53:59d'une entreprise
53:59donc c'est pas fondamentalement lié
54:01effectivement
54:01puis là
54:02on rentre dans la problématique
54:03plus générale
54:04du marché actions
54:04et un petit peu
54:06analyser
54:06les comptes des entreprises
54:08leur perspective
54:08leur dynamique
54:09merci infiniment Olivier Herboud
54:11de Ramify
54:11merci à vous
54:12d'avoir fait le point
54:13sur le marché de l'or
54:14c'est vrai que
54:14c'est bien qu'on en parle
54:15un petit peu régulièrement
54:16de temps en temps
54:17et on continuera à le faire
54:18bien entendu
54:19avec nos experts maison
54:20pour un peu expliquer
54:21cette tendance au plafonnement
54:22de l'or
54:23malgré tout
54:23en pleine période d'incertitude
54:25c'est contre-intuitif
54:26mais c'est aussi
54:27peut-être des opportunités
54:28merci d'avoir été à l'écoute
54:30de cette nouvelle édition
54:31de TPI
54:32tout pour investir
54:33je vous retrouve à 15h30
54:35aux côtés de Guillaume Sommerer
54:36pour BFM Bourse
54:37et d'ici là
54:37Marie-Claude Roy
54:38les experts de Guillaume
54:40à bientôt sur BFM Business
54:44tout pour investir
54:45sur BFM Business
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