00:02D'abord c'est l'ouverture de Wall Street, le pari New York, votre pari New York de l'après
00:06-midi avec notre Dream Team, il est là, John Plassard depuis Cité Gestion, bonjour John, ravi de vous retrouver.
00:10Bonjour Guillaume, bonjour Antoine.
00:12Et Antoine qui est là aussi effectivement en fil rouge, re-bonjour Antoine.
00:15Re-bonjour Guillaume, bonjour John.
00:16Après un numéro collector, c'était ce matin de tout pour investir en podcast et replay, ça y est.
00:20C'est vrai, on a encore essayé de démêler les chevaux sur qui va souffrir de la disruption, qui va
00:27survivre, etc.
00:27Note très intéressante de Goldman Sachs, à ce sujet que nous rapportait Félix Baron du Club des investisseurs indépendants.
00:34Et puis on s'est penché également sur pas mal de choses qui bougent sur les marchés, en particulier l
00:40'or.
00:41On est passé sous les 4900 dollars tout à l'heure, c'est très très violent cette rechute de l
00:46'or.
00:47Rechute du bitcoin aussi dont nous parlait Gilles Santacreux.
00:49Et puis on s'est aéré l'esprit en parlant des sacs à main de collection avec les experts de
00:54chez Christie's.
00:55J'ai appris plein de choses, c'était absolument merveilleux et vous pouvez le retrouver en podcast et en replay,
00:59c'était magnifique.
01:00Des plaisirs de fin gourmet en l'occurrence, tout pour investir tous les jours.
01:03Et donc cette ouverture américaine après un très long week-end.
01:06Hier c'était férié, donc c'est la première séance de la semaine aujourd'hui aux Etats-Unis.
01:09Comment démarre cette semaine américaine Antoine ?
01:11Finalement, est-ce qu'on n'est pas en train d'embrasser la tendance actuelle ?
01:13C'est-à-dire que les valeurs industrielles sont en hausse.
01:16Le Dow Jones gagne 0,39% et refait son petit chemin vers les 50 000 points.
01:20Le Nasdaq est en baisse, moins 0,7%, 22 404.
01:24Et au milieu de tout ça, le S&P 500 est à moins 0,15%.
01:286 828 points, signe d'agitation des marchés.
01:31On s'est vraiment bien bien installé au-delà des 20 points sur l'indice VIX.
01:34On est à 21,60%.
01:36Le CAC 40, lui, continue son petit bonhomme de chemin.
01:398 342 points, on est en hausse de 0,31%.
01:42Petit recul de la tech, moins 0,16% pour l'Euronext Tech Leaders.
01:45Et des indicateurs intéressants aujourd'hui aux Etats-Unis.
01:47Ce n'est pas les plus gros indicateurs de la Terre, mais quand même intéressants.
01:50Ça nous donne quelques bijes, effectivement, de quelques indices sur la dynamique américaine.
01:54John, il y en a deux.
01:55Deux indicateurs à suivre.
01:56Quelle leçon en tirez-vous aujourd'hui ?
01:58Oui, d'abord l'ADP.
02:00Les employeurs américains, c'est ce qu'on a appris,
02:02qui ont créé en moyenne 10 250 emplois par semaine
02:06au cours des quatre semaines qui se sont terminées le 31 janvier.
02:09Et c'est plus que ce qu'on avait avant.
02:15Ça nous montre une troisième semaine consécutive
02:18de renforcement des créations de l'emploi.
02:21Donc ça va toujours bien.
02:23Ça confirme le rapport de l'emploi de janvier qu'on a eu la semaine passée.
02:27Et surtout, c'est le rythme le plus rapide depuis fin novembre 2025.
02:33Donc on a une dynamique d'embauche qui est assez bonne.
02:37Et de l'autre côté, on va le faire rapidement,
02:40mais l'Empire Manufacturing de la région de New York,
02:42il est à 7,1 points.
02:45Alors c'est un peu plus que ce qu'attendait le consensus,
02:48un peu moins que ce qu'on avait le mois précédent.
02:52Mais c'est un chiffre qu'il montre que l'activité manufacturière
02:56continue de progresser à New York.
02:59Et c'est aussi positif globalement.
03:02Voilà ce qu'on retient de ces indicateurs.
03:03Mais il est intéressant de voir comment se porte du coup
03:05le marché obligataire aussi.
03:06Parce que le marché obligataire se fait le reflet de tout cela.
03:09Et après, les tensions à la hausse,
03:10on a au contraire une petite détente,
03:12voire une détente assez significative.
03:13Le 10 ans américain, John, il est actuellement à 4,04.
03:16Il est tout proche de repasser sous la barre des 4%.
03:18Ce serait une bonne nouvelle ou un mauvais signe ?
03:21Oui, c'est une bonne question.
03:23Alors pour l'instant, c'est une bonne nouvelle.
03:24Pourquoi ?
03:25Parce que le rendement du 10 ans américain est en train de baisser.
03:29Parce qu'on a eu une détente sur l'inflation,
03:32les chiffres qu'on avait commentés ensemble vendredi.
03:35Et aussi parce que l'emploi américain tient toujours.
03:40Donc c'est signe d'une désinflation progressive.
03:44Alors ce qu'il faut aussi regarder,
03:47c'est que cette baisse des rendements,
03:49eh bien ça traduit aussi une recherche de sécurité de la part des investisseurs.
03:55Il n'y a pas seulement l'or, il y a aussi les obligations américaines.
03:58Malgré tout ce qu'on dit sur la dédollarisation, etc.
04:02Et il faut rappeler que le 10 ans américain, qu'on le veuille ou non,
04:06eh bien c'est quand même le taux de référence mondial.
04:09Et lorsqu'on regarde, alors c'est un seuil psychologique, les 4%,
04:12on voit qu'il n'a pas réellement été cassé quelquefois,
04:17mais la tendance est au-dessus des 4% depuis 2022.
04:21Et si on devait, ça c'est vraiment le chiffre que regardent les techniciens,
04:26c'est le niveau des 3,75%, on n'y est pas du tout encore.
04:31Mais si on devait casser sous les 3,75%,
04:34eh bien ça nous enverrait, et ça enverrait un message au marché assez fort.
04:39On est actuellement à 4,05 sur le 10 ans américain.
04:41Et alors que Wall Street ouvre donc sur une note mitigée,
04:44on suit des pourparlers.
04:45Il y en a plein là aujourd'hui des pourparlers.
04:47Ça se passe d'ailleurs chez vous, John, à Genève.
04:48Vous êtes au centre du monde en l'occurrence,
04:50avec les États-Unis qui aujourd'hui à Genève négocient avec les Russes et les Ukrainiens.
04:55Voilà, discussion entre Russes et Ukrainiens sous l'égide des Américains.
04:57Et puis des discussions parallèlement entre les Américains et les Iraniens aussi.
05:00Ça se passe là aussi à Genève.
05:02On voit que la géopolitique reprend du poil de la bête cette semaine.
05:05Et l'once d'or recule.
05:06Antoine nous disait qu'on est sous les 5 000, actuellement à 4 914 dollars l'once.
05:10Comment interprétez-vous cette baisse, cette détente des cours de l'or aujourd'hui, John ?
05:13Alors je dirais que c'est plutôt technique et lié à la liquidité.
05:18Vous savez que c'est le nouvel an chinois.
05:21On a les marchés chinois qui sont fermés.
05:24Et on se souvient qu'hier, les marchés américains, vous l'avez dit avant, étaient aussi fermés.
05:30Donc les volumes étaient réduits.
05:32Et souvent quand on a des volumes réduits, on a des mouvements de correction.
05:36On peut dire ça comme ça.
05:39La deuxième explication, c'est le repositionnement des investisseurs face au prochain mouvement de la Fed.
05:47Quand est-ce que la Fed va baisser les taux ?
05:48C'est une grande interrogation.
05:50On ne sait pas vraiment sur quelle date parier, que ce soit juin, juillet ou décembre prochain pour la prochaine
05:58baisse des taux américains.
06:01Et puis il faut aussi rappeler une chose, qu'on le veuille ou non, parce qu'aujourd'hui tout le
06:06monde, ou presque,
06:07se l'amende de la baisse du prix de l'or.
06:08Mais l'or a monté d'une manière quasi stratosphérique et exponentielle depuis plus d'un an.
06:16Donc il y a aussi quelques prises de bénéfices.
06:18Donc je ne pense pas, moi je vois plutôt ça d'un œil technique plus que d'un œil fondamental.
06:24Parce que comme vous l'avez dit, on a des interrogations géopolitiques, monétaires et politiques,
06:28qui littéralement, notamment, dopent l'or et puis d'autres actifs, refuges comme peut-être l'or.
06:39Et puis on en a parlé avant, les obligations américaines.
06:41Effectivement.
06:42Et puis le pétrole qui reste extrêmement sensible à tout cela,
06:44alors que l'Iran annonce aujourd'hui qu'il va fermer une partie, une partie du détroit d'Ormuz pour
06:48les exercices militaires.
06:50Ça n'a pas d'impact aujourd'hui sur les cours du pétrole,
06:52parce que les Américains et les Iraniens reprennent quand même parallèlement leurs discussions.
06:56On va ouvrir un gros volet ESG parce que ça occupe beaucoup les Américains
07:01et ça commence à occuper même Wall Street, désormais l'affaire Epstein.
07:04Oui, ça y est, c'est la première fois qu'on va en parler dans BFM Bourse de cette affaire
07:07parce qu'elle commence à toucher Wall Street.
07:09Le président exécutif des hôtels Hayat a annoncé en effet sa démission avec effet immédiat
07:15parce qu'il se retrouve lui aussi mouillé, éclaboussé par cette affaire Epstein.
07:18Le titre Hayat, les hôtels Hayat, est en baisse de 2% en ce moment, John.
07:22Oui, il faut rappeler qu'il était président exécutif de Hayat depuis plus de 20 ans.
07:29Donc c'est vraiment un dinosaure de Wall Street.
07:34Il était présent, il a une présence continue à la tête du conseil d'administration depuis 2004.
07:41Et vous l'avez dit, il ne va pas se représenter.
07:43Évidemment, il est sur les fameuses listes d'Epstein et ça nous montre qu'on a une sensibilité
07:52des marchés extrêmes sur ce dossier et notamment pour les grandes entreprises au niveau réputationnel.
08:00Alors c'est là où c'est important parce que plus on va en parler de cette affaire Epstein,
08:06plus on va avoir des anciens dirigeants ou des dirigeants mouillés dans l'histoire,
08:10et bien plus on va être à même de vouloir licencier immédiatement
08:17pour ne pas être associé à cette affaire qui continue de faire énormément de bruit aux États-Unis
08:23et bien évidemment aussi en Europe.
08:26Et on rappellera que la transition là-dessus a été immédiate
08:30parce que l'actuel PDG qui s'appelle Marc Oplamizian a repris ses fonctions,
08:37a repris les fonctions du conseil d'administration
08:40et il est donc président du conseil actuellement.
08:44Et donc on ne parle plus de l'ancien PDG de Hayat.
08:47Voilà, qui s'en va donc avec la boussière à son tour par l'affaire Epstein.
08:50Hayat, les hôtels Hayat qu'il présidait, sont en baisse aujourd'hui à Wall Street d'un peu plus de
08:552%.
08:55Et Goldman Sachs pendant ce temps ?
08:57Goldman Sachs s'inscrit dans la mode du moment aux États-Unis,
09:00à savoir abandonner l'ESG, en tout cas faire moins d'ESG.
09:04Goldman Sachs prévoit de retirer les facteurs de diversité
09:07de ses critères de sélection des candidats au conseil d'administration.
09:10C'est-à-dire que Goldman Sachs ne tiendra plus compte de la diversité des candidats
09:14pour recruter au sein de son conseil.
09:16Oui, ça marque un changement stratégique significatif pour les banques aux États-Unis
09:22et plus globalement pour les entreprises dans la politique de gouvernance.
09:27Évidemment, ça met en avant et ça reflète un repositionnement total et plus large.
09:32Observé à Wall Street, on a eu d'autres entreprises dont Disney,
09:36qui avait été beaucoup dans la diversité et qui s'est remis en « hors de marche »
09:42face aux pressions politiques.
09:45Avant Donald Trump, on avait la diversité qui constituait un élément central
09:49des recommandations de gouvernance, ce n'est plus le cas.
09:54Donc on a une évolution de ce cycle de gouvernance
09:57et les priorités des marchés, aussi entre les objectifs sociétaux
10:02et puis les impératifs de performance financière et de compétitivité
10:07qui sont mis en avant par le président Trump et son administration.
10:12Warner Bros, il faut qu'on dise un petit mot de Warner Bros,
10:14puisque les discussions pourraient redémarrer avec Paramount,
10:18après une offre améliorée de Paramount.
10:20Warner Bros est en train d'ouvrir la hausse de quasiment 3% à New York.
10:24Netflix aussi, quand même, progresse toujours de 0,1%.
10:26On était curieux de voir comment Warner Bros allait ouvrir.
10:28Donc après la réouverture probable annoncée des discussions avec Paramount,
10:32ça se passe bien, donc Warner Bros est en hausse.
10:34Et dans l'univers de l'intelligence artificielle,
10:36pendant ce temps, on oublie peut-être un peu trop souvent de parler des Chinois,
10:39parce qu'ils continuent d'avancer, les Chinois.
10:41On vous dévoilera, on vous montrera une vidéo à l'occasion du nouvel an chinois.
10:45Ce sera dans quelques minutes une vidéo de robots humanoïdes,
10:47des robots humanoïdes qui ont fait sensation lors de la soirée de gala à la télévision chinoise,
10:52une grande émission, la plus familiale des émissions,
10:55dans laquelle donc des robots humanoïdes ont véritablement impressionné tout le monde.
11:00Et alors le progrès sur un an par rapport aux mêmes choses,
11:03ces mêmes robots il y a un an, est absolument incroyable.
11:05Ça va très très vite, vous le découvrirez donc à la télévision,
11:08ou en replay si vous suivez la radio.
11:10Mais parallèlement, on voit aussi les développements,
11:12dont il y a Moonshot par exemple, une valorisation de 10 milliards de dollars,
11:15qui, Moonshot, va rentrer en concurrence directe avec qui ?
11:18Avec OpenEye, Highton.
11:21Vous l'avez dit, ça illustre vraiment une accélération brutale
11:25dans la course d'intelligence artificielle.
11:28L'intelligence artificielle, c'est vraiment devenu une priorité stratégique nationale
11:33pour les États-Unis, mais on a l'impression
11:35que c'est encore plus important pour la Chine.
11:39Ce n'est pas seulement un projet entrepreneurial,
11:42c'est contrôler la prochaine infrastructure économique.
11:46Et ce qui est intéressant de noter, c'est qu'on avait, avant on parlait des États-Unis,
11:53on disait que c'était les États-Unis qui dominaient l'intelligence artificielle,
11:56mais la Chine, en ne faisant pas tellement de bruit,
11:59alors on avait parlé d'Ipsic, on avait même dit que c'était le moment d'Ipsic il y a
12:04deux ans,
12:05eh bien la Chine, en silence, a progressivement construit ses propres géants
12:10qui sont capables de rivaliser à l'échelle mondiale.
12:13Et puis, vous savez, pour conclure, c'est assez important de le noter,
12:17c'est qu'en Chine, vous avez quand même pas mal de données.
12:22On oublie de dire que l'intelligence artificielle, c'est de la big data,
12:25et les Chinois ont énormément de data, un marché domestique très fort,
12:30une base d'utilisateurs massif et une capacité, évidemment,
12:34d'éployer très rapidement les nouvelles technologies dans les applications concrètes,
12:39dans les robots, vous en avez parlé,
12:40et puis ça accélère, ça va accélérer l'apprentissage et l'amélioration des modèles.
12:46Donc, faire très attention, dans le bon sens du terme, mais pas pour les États-Unis,
12:49faire très attention à la Chine, parce que ça va très vite.
12:52Ce soir, publication attendue de Palo Alto dans la cybersécurité sera après la clôture de Wall Street.
12:57Merci beaucoup, John, de nous avoir accompagnés.
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