00:00VFM Bourse, valeur ajoutée.
00:03Vous allez forcément ajouter cette valeur puisque c'est en plus pour compléter vos portefeuilles, valeur ajoutée.
00:07Anthony Vandelbilk nous rejoint, analyste pour Gestion 21.
00:11Bonjour Anthony, on est ravis de vous retrouver.
00:13Vous êtes positif sur le titre Merci Alice, vous allez nous le faire découvrir.
00:16Attention Anthony, vous n'avez que 2 minutes 30, est-ce que vous êtes prêt ?
00:18Je suis prêt.
00:19Alors pourquoi Merci Alice ?
00:21Alors oui, on va parler de Merci Alice aujourd'hui.
00:24Alors Merci Alice c'est quoi ?
00:26Merci Alice c'est une foncière spécialisée dans les centres commerciaux
00:29qui capitalisent environ 1 milliard d'euros.
00:32Donc la société possède et exploite aujourd'hui une trentaine de centres commerciaux en France
00:37pour un patrimoine immobilier valorisé autour de 3 milliards d'euros.
00:41Alors ce patrimoine il est principalement composé de sites bien implantés localement,
00:46souvent leaders ou co-leaders dans leur zone de chalandise
00:49avec une vraie logique de proximité et d'accessibilité.
00:53Vous l'avez dit, cette société Merci Alice exploite des centres commerciaux.
00:57On est dans un contexte d'inflation, peut-être le risque d'un consommateur
01:00de plus en plus en difficulté, le pouvoir d'achat des Français sous pression.
01:04Est-ce qu'il ne risque pas d'y avoir un impact visible sur la fréquentation
01:06et les ventes de Merci Alice ?
01:08Alors c'est vrai que les tensions géopolitiques et la guerre en Iran peu inquiétées,
01:12surtout avec ses effets possibles, comme vous l'avez dit Guillaume,
01:15notamment sur le pouvoir d'achat des ménages français,
01:17déjà touchés par la hausse du carburant ou de l'énergie.
01:20Mais malgré ça, les centres commerciaux restent solides.
01:23Le mois de mars ne montre pas vraiment de signe de faiblesse
01:26et les chiffres publiés au premier trimestre de l'année par Merci Alice sont plutôt rassurants.
01:31Sur le trimestre, la fréquentation des centres est en hausse de près de 4% par rapport à l'an
01:35dernier.
01:36Le chiffre d'affaires des commerçants, qui sont donc les locataires de Merci Alice,
01:40progresse quant à lui d'un peu plus de 2% et cette croissance se poursuit en mars.
01:44Du côté des loyers, on observe également une progression de 2%.
01:47À ces bons fondamentaux s'ajoute d'ailleurs un bilan solide
01:51qui leur permet d'ailleurs de nouvelles acquisitions structurantes,
01:54notamment avec l'achat de Saint-Jeuny-2 en 2025,
01:57un centre commercial de 38 000 m² près de Lyon,
02:01pour un montant d'environ 150 millions d'euros.
02:03Effectivement. Du coup, la valorisation vous semble encore attractive sur Merci Alice ?
02:07Alors en termes de valorisation, le titre est intéressant.
02:11Il se paye 9 fois seulement les cash flows,
02:13l'équivalent donc du PE pour les foncières cotées.
02:15Et à cette valorisation, justement,
02:17s'ajoute une politique de distribution aux actionnaires favorables,
02:21avec un dividende de 1 euro par action en 2025,
02:24qui offre un rendement intéressant de plus de 8%.
02:27Donc bien que ces éléments-là ne constituent pas un conseil en investissement,
02:31le titre trouve alors naturellement sa place dans nos portefeuilles chez Gestion 21.
02:35Et votre argumentaire est à retrouver en replay sur l'application BFM Business.
02:38Merci beaucoup Anthony.
02:39A bientôt.
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