- il y a 7 semaines
Ce vendredi 19 décembre, Maxime Le Juez, directeur général de GSD Gestion, Julien Marion, journaliste BFM Business, et Gilles Santacreu, trader algorithmique et administrateur du site Boursikoter.com, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Maxime Lejuez va nous aider à lire l'année 2026 sur les marchés GSD gestion.
00:08Bonsoir Maxime, bienvenue.
00:09Bonsoir Guillaume.
00:10Julien Marion, BFMbourse.com.
00:11Bonsoir Julien.
00:12Bonsoir Guillaume, bonsoir Maxime.
00:14Ravie de vous retrouver aussi.
00:15Alors donc on termine cette semaine parfaitement stable sur le CAC 40,
00:17séance des 4 sorcières même ce soir,
00:20l'expiration des contrats à terme et options trimestrielles.
00:22Bon, on termine stable.
00:23Est-ce que l'année 2026 se présente bien ?
00:25Juste avant d'entrer dans les valeurs du jour qui ont marqué la séance
00:27et vos valeurs chétives,
00:29chétifs, fétiches.
00:31Et peut-être des valeurs chétives d'ailleurs,
00:33des valeurs faibles sur lesquelles vous vendez.
00:35Vous êtes plutôt vendeur pour 2026.
00:36Avant de rentrer dans le détail,
00:38votre vision du marché,
00:39est-ce que vous le sentez bien ?
00:41Est-ce que vous le sentez trop haut ?
00:42Ou au contraire, vous sentez que la petite correction des dernières semaines,
00:44les interrogations qui se sont accumulées
00:46ont permis de remettre du carburant dans le réservoir pour la suite ?
00:50Moi j'ai envie d'être optimiste quand même pour 2026
00:52parce que sinon, si on ne l'est pas en début d'année,
00:55ça va être compliqué.
00:56Mais c'est vrai que le CAC 40,
01:00il est quand même toujours à la traîne
01:01par rapport à tous ses pairs européens.
01:05Si on compare par rapport au DAX,
01:06par rapport au FTSE,
01:08par rapport au MIB,
01:09on a une performance qui est quasiment inférieure à 50%.
01:11Et bon, j'espère qu'en 2026,
01:16le CAC 40 jouera un peu plus à armes égales
01:20avec les indices européens.
01:23Ça dépendra de nos politiques aussi.
01:25L'évolution des taux, sachant que parallèlement,
01:27les Allemands vont émettre énormément de dettes aussi.
01:29Alors est-ce que ça va faire une grosse compétition de nature
01:31à avoir un écart de spread entre la France
01:33et les autres pays européens l'an prochain ?
01:35Ce qui pourrait peser particulièrement sur le CAC,
01:36c'est une question qui se posera.
01:38Alors, quitte à faire des paris,
01:39on se projette sur 2026.
01:41Quel secteur, à vos yeux, pourrait l'an prochain
01:43emporter l'adhésion, faire consensus à la hausse ?
01:47Est-ce que ce sera forcément un secteur
01:48qui a déjà cartonné cette année
01:49ou vous imaginez d'autres secteurs ?
01:52Alors, si on avait la réponse
01:54pour le secteur qui va marcher absolument...
01:56Et vous l'avez, je vois que vous l'avez dans les yeux,
01:57dans le regard...
01:58On a beaucoup cherché en interne.
01:59Honnêtement, c'est quelqu'un là, franchement,
02:01qui me le donne.
02:03Non, plus sérieusement,
02:05nous, on a envie de jouer un peu le secteur
02:08des énergies et plus généralement
02:10de l'électrification.
02:12En Europe, c'est vrai qu'on a...
02:14On pense que c'est un secteur
02:15qui va encore être un peu porteur
02:17l'année prochaine.
02:19On a, je crois que c'est UBS qui disait
02:22que les énergies renouvelables
02:24et le secteur de l'électrification
02:26devraient bénéficier en Europe
02:26d'un plan d'investissement de 2 000 milliards,
02:28finalement, sur les prochaines années.
02:30Et ça peut être porteur.
02:31Nous, on a profité pour renforcer des positions
02:34qui nous ont considéré, finalement,
02:36peu chères, en tout cas, pas trop chères.
02:38On a renforcé un petit peu dans les portefeuilles
02:40une valeur comme Nexans, comme Mersenne,
02:43qui sont aussi exposées
02:44aux marchés américains.
02:47Et on sait qu'on va avoir
02:48une très forte demande en électricité.
02:51Alors, on parle beaucoup des data centers
02:53qui consomment énormément d'électricité.
02:56Et quand on voit qu'aux États-Unis,
02:57aujourd'hui, 5% de la consommation électrique,
02:59c'est uniquement pour les data centers,
03:02eh bien, à mon avis, ce n'est pas fini
03:04quand on entend tous les plans d'investissement
03:06des mastodontes américains.
03:08Donc, voilà, nous, le secteur...
03:11L'électrification, les ressources naturelles aussi,
03:13on en entend toujours beaucoup parler
03:15pour l'année prochaine.
03:16Vous, Julien, est-ce que vous imaginez
03:17de nouveaux secteurs,
03:17ou toujours les mêmes secteurs bancaires
03:20à cartonner cette année, la Défense ?
03:21Qu'est-ce que vous voyez venir ?
03:22Je ne suis pas très rassuré pour la Défense,
03:24pour être honnête avec vous,
03:25parce que la question de l'exécution
03:26du plan de relancement,
03:27elle existe déjà, en réalité.
03:29Et là, en fait, il va falloir passer,
03:31en fait, des commandes
03:32à l'exécution des promesses, si vous voulez.
03:34On a été porté par les annonces.
03:35Là, maintenant, il faut avoir l'exécution.
03:36Si on en met un secteur qui, pour moi,
03:37pourrait se distinguer,
03:39il ne fera pas la meilleure performance,
03:42mais je pense que c'est un secteur assuré,
03:43c'est les utilities.
03:44C'est peut-être un des secteurs
03:45les moins sexys du marché,
03:47mais vous le savez, c'est l'ANJ,
03:48c'est l'Evolia,
03:49mais ce sont des secteurs, en fait,
03:51qui ont été portés par plein de choses,
03:53notamment leur côté local
03:54et le rôle qu'ils ont
03:56dans la transition énergétique,
03:57mais dans les méga tendances
03:58qui sont aussi, simplement,
04:00l'environnement.
04:02Et ce sont des secteurs, en fait,
04:04qui ont retrouvé un peu d'attrait cette année.
04:05Je vois bien poursuivre l'année prochaine,
04:06parce que, finalement,
04:07il n'y a pas de raison
04:07que ces tendances s'estompent.
04:09Alors que, pour certains d'entre elles,
04:11je pense à ENJ,
04:13aujourd'hui, elles sont assez
04:14décorrélées des cycles.
04:15Et normalement,
04:15c'est censé être des valeurs défensives,
04:17mais dans ces périodes d'incertitude
04:18que, moi, j'envisage encore très fortes
04:20l'année prochaine,
04:21ça peut être un secteur à surveiller.
04:22Et dans le top 10 de la séance du jour,
04:24il y a qui ?
04:24Il y a ENJ, plus 1,3%,
04:25alors que le CAC 40 termine flat.
04:27Plus 1,3% ce soir, ENJ,
04:29et Veolia gagne 0,8% aussi.
04:31Ah, voilà.
04:31Et il y a un an,
04:32on nous aurait dit qu'Orange
04:33signerait une des meilleures paires de l'année,
04:35on n'aurait pas cru.
04:35Donc, vous tous qui nous suivez,
04:37quand vous entendez parler des utility,
04:38peut-être que vous avez envie
04:39d'éteindre le poste.
04:39Non, non, non,
04:40c'est peut-être de là
04:41que viendra la surprise.
04:42Qui aurait imaginé, il y a un an,
04:43que Société Générale
04:44signerait la plus forte hausse du CAC,
04:45plus 150% cette année ?
04:47On aurait dit ça il y a un an,
04:48on nous aurait pris pour des dingues.
04:49Eh bien, voilà.
04:50Vous y croyez ?
04:51Non, je vais vous dire un truc,
04:52c'est que moi,
04:53Bank of America,
04:54ils avaient défini 25 titres pour 2005,
04:57ils en ont fait 25 pour 2006.
04:58Société Générale,
04:59ils sont à la fois dans les 25 pour 2005,
05:00donc il y a un an,
05:01ils ont misé dessus,
05:02ils ont eu raison,
05:03et là, ils les ont mis pour 2006.
05:05Donc, c'était pas les seuls,
05:07Spadi, à vouloir jouer Société Générale,
05:08je ne sais pas.
05:09Peut-être que d'autres personnes ont envie.
05:10Société Générale,
05:11vous miseriez à nouveau un ticket dessus
05:12pour l'an prochain ou pas ?
05:14Honnêtement,
05:15on conserve nos positions,
05:17on pense qu'il y a encore
05:18peut-être un petit peu de potentiel,
05:21parce qu'on parle beaucoup
05:22de la réduction des coûts,
05:23finalement,
05:24avec l'IA qui devrait bénéficier
05:25au secteur bancaire,
05:26et notamment en 2026,
05:28et c'est vrai que Société Générale
05:29a beaucoup rationalisé son activité
05:31cette année,
05:32ils ont fait 3 milliards
05:33de ventes d'actifs,
05:36là, on a un ratio sur,
05:38comment,
05:38sur les capitaux propres,
05:39un retour sur les capitaux propres
05:40tangibles,
05:41qui est attendu à 10% cette année,
05:43alors qu'on était à 7 l'année dernière,
05:44donc on sent que le business
05:46est assez solide,
05:47que M. Koupa a fait un bon travail,
05:50et finalement,
05:52peut-être que parmi toutes les banques
05:53européennes,
05:55eh bien,
05:55elle peut encore
05:56tirer son épingle du jeu,
05:58sachant qu'elle se paye
05:59moins cher,
06:00elle se paye que 0,8 fois
06:01la valeur des boires.
06:03C'est une des rares,
06:04être sous ce ratio.
06:05Alors qu'on est plutôt,
06:06c'est un tour de 1 en moyenne
06:07en Europe.
06:08Ce qui est dingue,
06:09c'est qu'effectivement,
06:09la hausse de Société Générale,
06:10cette année,
06:11lui a permis de remonter
06:12en capitalisation presque
06:13au même niveau
06:14que le crédit agricole,
06:15incroyable,
06:15mais en termes de valorisation,
06:17ça reste une valeur bancaire
06:18en retard.
06:18D'un point de vue technique
06:19qui est graphique,
06:20Gilles,
06:20on vous retrouve,
06:20Gilles Santacruy,
06:21pour Boursicotet.com,
06:22Société Générale,
06:23est-ce que vous la sentez bien
06:24encore pour l'année à venir ?
06:26Ah oui,
06:26c'est une très belle valeur,
06:27elle est sur un mouvement,
06:28là,
06:28on vient de casser
06:29des points hauts,
06:30on est en pleine accélération haussière,
06:33elle surperforme
06:34le secteur bancaire,
06:35c'est une valeur
06:36qui a encore
06:37un beau potentiel.
06:39D'un point de vue
06:39moyen terme,
06:41on est même
06:41sur un rattrapage
06:42de performance
06:43par rapport
06:43à d'autres bancaires,
06:44donc c'est vraiment
06:45une valeur
06:46sur laquelle
06:47il y a un beau coup
06:48à jouer,
06:49et là,
06:50on termine en fin d'année
06:51sur une très belle dynamique
06:53et donc une très belle
06:53configuration technique.
06:55Pour Société Générale,
06:56donc parmi les performeurs
06:57cette année,
06:58les belles surprises,
06:59il y a Kering aussi,
07:00bien sûr,
07:00Essilor Luxottica,
07:02Le Grand,
07:03certains de ces noms
07:04raisonnent,
07:04ou pour 2026,
07:05ce n'est pas parmi
07:06vos priorités,
07:06ni Essilor Luxottica,
07:07ni Kering,
07:08ni Le Grand,
07:08ni les autres gagnants
07:09de cette année
07:10à part Société Générale.
07:11Maxime ?
07:12Essilor est sur une thématique
07:15assez porteuse,
07:15on a le vieillissement
07:16de la population,
07:17on utilise de plus en plus
07:18d'écrans,
07:18on sait qu'on...
07:20Vous ne portez toujours
07:20pas de lunettes ?
07:21Non,
07:22j'en porte pas.
07:23J'en ai porté...
07:24Vous avez quel âge,
07:24Maxime ?
07:25Moi, j'ai 27 ans.
07:28Waouh !
07:28Là, il y a un grand blanc
07:29en plateau,
07:29bravo, franchement.
07:31Mais c'est vrai
07:32que je ne porte pas de lunettes,
07:33j'en ai porté,
07:34mais je me suis opéré
07:34de la myopie,
07:35donc j'ai un peu triché,
07:36mais comment...
07:38Non, Essilor,
07:38plus sérieusement,
07:39oui,
07:40c'est toujours une valeur
07:40qui est intéressante
07:42à avoir en portefeuille.
07:44Il y a eu beaucoup...
07:45Il y a eu la thématique
07:46des Ray-Ban,
07:47enfin,
07:48Meta,
07:48qui ont beaucoup
07:50porté le titre,
07:51qui parfois associe
07:53Essilor Luxottica
07:54à une valeur un peu
07:55medtech.
07:56Bon,
07:57est-ce que ce sera
07:58une envolée complète
08:00en 2016 ?
08:00Je ne sais pas,
08:01mais c'est intéressant
08:01de l'avoir en portefeuille,
08:02je pense.
08:02Vous êtes trop d'accord,
08:03beaucoup trop d'accord,
08:04il y a beaucoup trop
08:04de consensus sur ce plateau,
08:05ça ne va pas du tout,
08:06mais si on va vous opposer,
08:08vous savez que régulièrement,
08:08on organise des matchs
08:09dans ce rendez-vous des fights,
08:10eh bien ce soir,
08:11alors qu'Effage va intégrer
08:12le CAC 40 lundi,
08:13lundi,
08:14Effage va remplacer
08:15Eden Red dans le CAC 40,
08:16le match,
08:17il va vous opposer.
08:18Est-ce qu'il faut,
08:18dans le CAC 40 à l'avenir
08:19privilégier Effage
08:20ou plutôt Vinci sur ce secteur ?
08:22C'est le fight
08:22de cette fin de semaine,
08:23les amis.
08:26Ils sont en complet
08:27désaccord pour le coup,
08:29Effage qui intègre le CAC 40,
08:30doit-il être le nouveau chouchou
08:32sur le secteur ?
08:33Oui,
08:33non,
08:33ils sont en complet désaccord,
08:34pour vous ce sera Effage
08:35ou pas Julien ?
08:36Ce sera Effage.
08:36Ce sera Effage
08:37et pour vous ce sera
08:38plutôt Vinci ?
08:38Exactement.
08:39Maxime,
08:39ils sont en désaccord.
08:40Pourquoi Vinci plutôt qu'Effage ?
08:41Ça fait un peu vieille école Vinci,
08:42je suis désolé de vous le dire
08:43même si vous avez 27 ans.
08:45Pourquoi Vinci ?
08:47Parce que le groupe
08:48a un très très bon carnet de commandes,
08:51on a un peu plus de 70 milliards
08:52en carnet de commandes,
08:53ça représente à peu près
08:5414 mois d'activité
08:56et c'est vrai que malgré
08:57une légère baisse
08:59des prises de commandes
08:59sur les 9 premiers mois,
09:01on a eu une réaccélération
09:02finalement sur le dernier trimestre.
09:03Donc il y avait
09:04un signe d'amélioration.
09:06On a un bilan
09:06qui est très solide,
09:07le groupe continue
09:08de se désendetter,
09:09on a une dette nette
09:10qui devrait arriver
09:11aux alentours de 21 milliards
09:12là en fin d'année.
09:14On aura un levier
09:15à peu près
09:15à 1,4 fois l'EBITDA
09:17alors que sur FH
09:18on sera plutôt
09:18à 2,4 fois
09:19donc le profil
09:20n'est pas pareil.
09:22La droite
09:22que vous venez de mettre
09:23à Julien
09:24il est liquéfié.
09:25Julien, Julien,
09:25les arguments sont forts
09:26en faveur de Vinci,
09:27pourquoi vous restez sur FH ?
09:29Mais entendez Vinci,
09:30il faut regarder
09:31aussi la dynamique
09:31des activités.
09:33Désolé Vinci
09:33mais ils ont deux joueurs
09:34de la couronne
09:34qui sont les aéroports
09:35et la branche énergie
09:37et Cobray S
09:38tout ce qui est
09:38construction énergie,
09:40gestion de projet énergétique.
09:41Morgan Stanley nous dit
09:42que ces deux activités
09:44pèsent 50%
09:45de la valeur des fonds propres.
09:46C'est comme ça
09:46que je le calcule
09:47et ces deux activités
09:48elles sont en train
09:49de perdre en dynamisme.
09:50On parle de joyaux
09:50qui sont en train
09:51de se ternir
09:52et c'est pour ça
09:52qu'elles n'ont plus
09:54à l'achat sur Vinci.
09:56Donc là,
09:56on n'est pas sur
09:57une dynamique favorable
09:58à ces choses-là.
09:59Vous êtes en train
09:59de couler Vinci
10:00avec une froideur
10:01mais une froideur
10:02vous êtes...
10:03Ok.
10:04D'accord,
10:04des arguments contre Vinci
10:05et en faveur des phages
10:06on peut en avoir
10:06un ou deux quand même,
10:07Julien ?
10:07Vous êtes en mode killer là ?
10:11Bien sûr
10:11je suis en mode killer,
10:12toujours.
10:13Effage est le plus exposé
10:14proportionnellement
10:15parce qu'elle est
10:15moins diversifiée
10:16au plan de relance allemand.
10:17Il suffit qu'il gagne
10:18un peu en vigueur,
10:19qu'il crée de la surprise
10:19pour que Effage
10:20reparte encore plus.
10:21Première chose,
10:22la division énergie
10:23d'Effage,
10:23on a aussi tendance
10:24à la sous-estimer
10:25parce qu'on regarde
10:25plus Pi
10:26ou justement
10:26la division énergie de Vinci.
10:28Ça, ça peut jouer.
10:29Et une toute dernière chose,
10:31il y a la participation
10:31dans Getlink
10:32qui en fait leur permet
10:33de rallonger
10:33leur portefeuille
10:34de concession.
10:35Dans les cliniques ?
10:36Non, pardon.
10:37Getlink.
10:38Dans quoi ?
10:38Getlink.
10:39Ah, Getlink.
10:40Dans les cliniques.
10:41Mais il faut parler plus fort Julien.
10:42On est dans le fight ici.
10:43L'opérateur du Thinès
10:44sous la manche.
10:45Pour toutes ces raisons,
10:46Effage,
10:47c'est un potentiel de hausse.
10:48Alors là,
10:49franchement,
10:492 buts 1 pour le coup.
10:50Maxime,
10:51vous avez l'occasion
10:51d'égaliser,
10:52voire de gagner
10:53mais il ne vous reste pas
10:5320 secondes.
10:55Eh bien,
10:56moi je trouve
10:57que Vinci a un profil
10:58un petit peu plus défensif
10:59parce qu'il faut rappeler
11:00une chose,
11:00c'est que finalement,
11:01Vinci Autoroute
11:02représente 37%
11:04du résultat opérationnel
11:05de Vinci
11:06alors que les concessions
11:07représentent plutôt 65%
11:09du résultat opérationnel
11:09chez Effage.
11:10Eh oui.
11:11Et quand on sait
11:12que le climat
11:13n'est peut-être pas orageux
11:15en France
11:15sur les concessions
11:16mais peut-être pas non plus
11:17au beau fixe
11:18avec cette instabilité politique,
11:20eh bien nous,
11:20on a envie de jouer
11:21un petit peu la prudence
11:22sachant que Vinci
11:23est aussi plus diversifié
11:24à l'international.
11:24Mais bien sûr,
11:25Vinci gagne.
11:26Vinci gagne.
11:26Enfin, Vinci gagne.
11:27Vous m'avez plutôt convaincu,
11:29Maxime.
11:30On va demander
11:30à l'arbitre des élégances,
11:31en l'occurrence,
11:32c'est l'arbitre graphique,
11:33Gilles Santacre
11:34depuis boursicoté.com.
11:36Julien a tenté
11:37de nous convaincre
11:37sur Effage,
11:38en faveur d'Effage
11:39en 2026
11:39qui intégrera lundi
11:40le CAC 40
11:41et plutôt Vinci
11:41pour ce qui concerne Maxime.
11:43Graphiquement,
11:43laquelle des deux
11:44a le plus de potentiel
11:44pour vous, Gilles ?
11:46Alors franchement,
11:47quand vous regardez
11:48graphiquement les deux valeurs,
11:49Vinci et Effage,
11:50c'est quasiment
11:51blanc-bonnet et bonnet-blanc
11:52depuis quelques mois.
11:54On a une légère avance
11:55mais alors c'est vraiment,
11:56il n'y a vraiment
11:56pas grand-chose
11:57sur Effage
11:58qui a une configuration
11:59technique court terme
12:00un peu meilleure.
12:01On est un peu plus proche
12:02des records
12:03qui ont été inscrits
12:04dans l'année.
12:05Donc voilà,
12:06petite victoire pour Effage
12:07mais honnêtement,
12:08il n'y a pas grand-chose
12:09entre ces deux valeurs
12:10dans le point de vue technique.
12:11Bon,
12:11égalité les gars,
12:12égalité.
12:14Vous connaissez
12:15Maman,
12:15j'ai raté l'avion Maxime ?
12:16Vous avez 27 ans,
12:17vous connaissez ?
12:17Oui.
12:18Enfin,
12:18quoique c'est pour les vieux
12:19pour le coup.
12:19Ça date un peu.
12:21Je ne suis pas sûr
12:22que vous êtes iné
12:22quand c'est sorti.
12:23Non,
12:24sans doute pas.
12:25Donald Trump apparaît
12:26dans le film d'ailleurs.
12:27Dans le deuxième.
12:28Oui,
12:28dans le deuxième.
12:29J'ai encore raté l'avion.
12:29J'ai encore raté l'avion.
12:30Le petit Kevin rate
12:31donc son avion.
12:33Est-ce que vous vous reconnaissez
12:34en lui Maxime ?
12:35Est-ce que vous aussi
12:36vous l'avez raté l'avion ?
12:37Les compagnies aériennes
12:38avec des cours du pétrole
12:40qui reculent assez nettement
12:41et qui pourraient encore
12:42reculer l'an prochain.
12:44Est-ce que d'un point de vue
12:44d'investisseur,
12:45il faudrait encore rater l'avion,
12:46encore passer à côté
12:47des compagnies aériennes
12:47l'an prochain
12:48ou au contraire,
12:48au contraire,
12:49enfin se mettre à y investir ?
12:51Eh bien nous,
12:53chez GSD,
12:53on n'a pas raté l'avion
12:55et on était même
12:55dedans cette année.
12:56C'est ce qui nous a permis
12:57de bien performer
12:59avec notre fonds européen
13:00parce qu'on a fait
13:0130% cette année.
13:02Mais je pense que
13:04l'année prochaine,
13:05comme vous le disiez,
13:06il y a encore du potentiel
13:07parce qu'on risque
13:09d'avoir encore de la pression
13:09sur le cours du pétrole.
13:12On a peut-être
13:13une paire en Ukraine
13:14qui pourrait être
13:15un catalyseur
13:15et c'est vrai que nous,
13:18dans ce secteur,
13:19on continue de bien aimer
13:20Air France.
13:22Elle a un petit peu corrigé,
13:23on se traitait
13:24aux alentours de 15 euros
13:25à peu près en août
13:26et c'est une valeur
13:29qui ne se paye pas si cher que ça.
13:31On est à un PE 2025 de 4
13:34et c'est vrai que
13:36sur ces cours,
13:37on est plutôt à l'achat
13:38et c'est une compagnie
13:40qui joue aussi
13:41la premiumisation,
13:42qui renforce
13:42comment c'est clair,
13:45une place de luxe
13:46dans ses avions
13:47et c'est un secteur
13:48qui est assez porteur.
13:49Il y a une forte demande.
13:50Gare à la baisse
13:50des vols transatlantiques
13:51quand même.
13:51La demande pour aller
13:52aux Etats-Unis,
13:52le tourisme vers les Etats-Unis
13:53risque de baisser.
13:54C'est l'une des lignes aériennes
13:55sur lesquelles les compagnies
13:56font le plus de marge
13:57en l'occurrence.
13:57Ça pourrait peut-être
13:58les grever un peu
13:59les compagnies aériennes.
14:00Maman, j'ai raté l'avion.
14:01Vous allez le rater l'avion
14:02l'an prochain
14:02ou vous allez au contraire
14:03le détenir en savoir
14:04les compagnies ?
14:05Oui, moi je le rater l'avion.
14:05Déjà, je voudrais dire une chose,
14:06c'est que Maxime
14:07est un investisseur professionnel.
14:09Les Airlines
14:09et les compagnies aériennes
14:10c'est des valeurs ultra-volatiles.
14:12Donc quand on est particulier,
14:12il faut avoir ça en test.
14:13C'est le cas de dire.
14:13Première chose.
14:14La deuxième,
14:15et ça, là je parle plus spécifiquement
14:16d'Air France.
14:18Moi, il y a un problème
14:19si vous voulez
14:19sur les échéances de dettes
14:21à rembourser d'Air France
14:22et les échéances d'aide
14:23qu'ils ont eues lors du Covid
14:23qui font qu'en termes
14:25de free cash flow,
14:25vraiment flux de trésorerie libre,
14:26il n'y aura pas forcément
14:27avant un moment.
14:29Donc moi, je suis assez prudent là-dessus
14:30et il y a ce que vous avez évoqué
14:32sur les vols 3-Atlantique.
14:34Puis il y a le bilan d'Air France
14:35en matière de résultats
14:36qui est un peu mitigé
14:36par rapport aux attentes
14:37sur les dernières publications.
14:38Voilà, merci à tous les deux
14:39de nous avoir accompagnés ce soir.
14:41Il y a Renault qui progresse aussi ce soir,
14:42qui redevient investment grade, Renault,
14:43parce que Standard & Poor's
14:44relève la note à un triple B-.
14:46Vous aimez bien Renault, Maxime ?
14:48Nous, on est plutôt à l'achat sur Renault
14:50et on pense que ça pourra rebondir
14:51l'année prochaine.
14:52Parmi les perdants de l'année
14:53qui pourraient rebondir.
14:53Il y a Sanofi aussi,
14:54parmi les perdants de l'année
14:55qui pourraient rebondir.
14:56On en entend parler.
14:57Merci beaucoup Maxime Legeuès
14:58pour GSD
14:59et Julien Marion, BFMbourse.com
15:01et le portefeuille du Père Noël aussi
15:03que vous publierez dimanche en l'occurrence.
15:05L'article toujours, rendez-vous annuel
15:07et article qui sera publié dimanche
15:08sur le site BFMbourse.com.
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