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BFM Business
  • il y a 3 heures
Ce vendredi 21 novembre, Jean-François Arnaud, responsable de la Gestion Collective chez TALENCE PATRIVAL, s'est penché sur Vidrala, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00Responsable de la gestion collective de Talence Patrivale, bonjour Jean-François.
00:03Bonjour Guillaume.
00:04On est ravi de vous retrouver, vous venez apporter une valeur en plus.
00:06Pour ceux qui veulent compléter leur portefeuille diversifié,
00:09leurs investissements, vous avez, allez, 2 minutes 30.
00:12Ça vous va, Jean-François ?
00:13C'est parfait.
00:14Alors let's go. Vous êtes positif sur le titre Vidrala. Pourquoi Vidrala ?
00:18Alors tout à fait, Guillaume, en fait, Vidrala, c'est une société familiale espagnole,
00:24numéro 3 européen, acteur de référence dans le marché des contenants en verre.
00:27C'est-à-dire en fait les bouteilles creuses à destination du vin, de la bière, des spiritueux, de l'huile d'olive,
00:33mais également aussi dans le domaine de l'alimentaire.
00:36Ce que je trouve intéressant, c'est que le verre est recyclable à 100%, de manière indéfinie,
00:42et donc c'est clairement considéré comme un packaging vert et durable par rapport au plastique,
00:49élément qui devrait jouer en faveur de Vidrala à moyen terme.
00:51Alors considérés comme matures, les marchés du groupe évoluent sur longue période plus ou moins comme le PIB,
00:58ce qui n'empêche pas Vidrala de surperformer ses tendances.
01:01Grâce à une excellente discipline opérationnelle, telle que la modernisation régulière de ses fours,
01:07des niveaux de productivité élevés, et en particulier son taux d'utilisation des capacités proches de 100%,
01:13Vidrala affiche des niveaux de rentabilité solides, avec une marge débile d'approche de 30%,
01:19et sensiblement supérieure à ses principaux concurrents.
01:23Par ailleurs, le groupe génère de manière récurrente des niveaux de cash flow élevés,
01:27lui permettant d'afficher une structure financière particulièrement saine.
01:30Cette situation permet d'envisager de nouvelles opérations de croissance d'experts
01:34pour les trimestres à venir, confirmées par les dirigeants lors de la présentation des résultats au troisième trimestre 2025.
01:41Oui, donc beaucoup d'avantages, beaucoup d'arguments en faveur de cette valeur, sauf qu'elle perd 12% cette année.
01:46Vous pensez que tous ces arguments que vous apportez, qui étaient déjà connus du marché,
01:49suffiront à faire revenir les investisseurs sur Vidrala ?
01:53Alors effectivement, comme vous le faites remarquer, Guillaume,
01:55le titre affiche une baisse d'à peu près 12% depuis le début de l'année,
01:58et même de 20% par rapport à son point haut en juin 2024.
02:02Aujourd'hui, on a une décote de plus de 20% par rapport au multiple historique,
02:07décote qui, selon moi, devrait se réduire sensiblement,
02:09grâce à un momentum qui va redevenir favorable.
02:13Outre le fait qu'on est convaincu que Vidrala est toujours en mesure d'afficher des résultats financiers solides,
02:19on voit plusieurs éléments qui pourraient avoir un impact positif sur le titre.
02:22C'est d'abord la stabilisation, voire une reprise de la croissance des marchés,
02:26avec après plusieurs mois en territoire négatif.
02:29C'est aussi probablement des opérations de croissance externe en Amérique du Sud ou en Europe,
02:34et enfin des fondamentaux de grande qualité qu'on ne peut pas ignorer.
02:39Donc c'est la raison pour laquelle je reste positif sur Vidrala,
02:42et qu'elle constitue une des premières lignes de l'OPC Eurobit Cap Conviction que je gère.
02:47Merci Jean-François Arnaud, Talence Patrivale,
02:49ce titre Vidrala est votre argumentaire à retrouver en replay.
02:52Merci Jean-François Arnaud.
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