00:00Une idée en plus pour vos portefeuilles, Mathias Caker nous rejoint à Métis Gestion.
00:03Bonjour Mathias.
00:04Bonjour Guillaume.
00:05Vous avez Mathias 2 minutes 30, vous êtes positif sur le titre ABC Arbitrage.
00:09Pourquoi ce choix ?
00:10Alors oui, dans ces marchés compliqués, je vais vous parler de cet objet boursier à part,
00:15qui est ABC Arbitrage.
00:16Alors son métier c'est quoi ?
00:17C'est exploiter les anomalies de prix sur les marchés,
00:20que ce soit sur les actions, les indices, la volatilité, les matières premières ou les taux,
00:25sans parler directement sur leur direction.
00:27Parce que derrière le mot arbitrage, on trouve en réalité plusieurs stratégies.
00:31Arbitrage statistique, retour à la moyenne, suivi de tendance, event driven ou encore arbitrage de dérivés.
00:37Tout s'appuie sur des modèles propriétaires et sur une exécution ultra rapide.
00:41Alors le point clé qu'il faut retenir, c'est que ces stratégies ont souvent davantage de chances de réussite
00:47quand les marchés deviennent instables, ce qu'on vit en ce moment.
00:49La volatilité ne garante évidemment pas la performance,
00:52mais elle crée les écarts de prix que ces modèles cherchent à exploiter.
00:55Et en 2026, entre tensions géopolitiques, incertitudes macroéconomiques et mouvements brutaux de marché,
01:00on peut dire que ce carburant ne manque pas.
01:02Oui, mais malgré des fonds gérés qui surperforment régulièrement le marché,
01:06les encours peinent à décoller.
01:08Est-ce qu'on n'est pas coincé là avec ABC Arbitrage dans un modèle de rente adossé à la
01:11volatilité
01:12plutôt que dans une vraie machine de croissance ?
01:14Alors c'était le défaut du dossier, Guillaume, ces dernières années.
01:17Et c'est pour ça que le plan Momotum 2028 vise à corriger ce problème
01:21en investissant 15 à 25 millions sur 3 ans pour accélérer la performance cœur de métier
01:26liée à la volatilité, augmenter la collecte de clients externes,
01:29ça c'est le point fondamental, augmenter les fonds propres de la société
01:32et faire des investissements IT, intelligence artificielle et dans les équipes.
01:36Momotum 2028, c'est un plan visant à faire passer ABC Arbitrage,
01:39d'une société rentable sur ses fonds propres,
01:41à une société plus grosse, mieux capitalisée, plus performante commercialement
01:45et mieux valorisée en bourse, quitte à distribuer un peu moins pour investir davantage.
01:50La meilleure façon de lire le dossier, c'est de le voir comme une couverture rémunérée
01:54contre la volatilité de marché, là où une couverture classique coûte une prime,
01:58ABC Arbitrage paie pour la détenir.
02:00Et à cette couverture, on ajoute une optionnalité gratuite,
02:03c'est si le plan Momotum 2028 parvient à débloquer la collecte,
02:07le titre cessera d'être une simple rente cyclique,
02:09et c'est la réponse à votre question, pour devenir une valeur de croissance
02:12avec un important re-rating à la clé.
02:14Quel est votre objectif de cours sur ABC Arbitrage ?
02:17Si on parle de valo, le titre se paie environ 1,8 fois les fonds propres
02:21et offre un rendement de près de 6%.
02:23Si le pipeline se matérialise d'ici le premier semestre 2027,
02:28la base de revenu récurrent changera de dimension et le multiple avec elle.
02:31Et si la volatilité retombe, il reste un REE historiquement supérieur à 15%.
02:35C'est pour ça qu'on a un objectif de cours de 8 euros,
02:38soit 40% d'upside potentiel sur le cours actuel.
02:40Merci beaucoup Mathias Péquer, juste sur le chrono, vraiment limite,
02:43mais bravo, c'est un contrat rempli.
02:45Mathias, pour Métis Gestion et votre argumentaire sur ABC Arbitrage,
02:48à retrouver en podcast et replay, bien sûr dans quelques instants.
02:50Notre CAQ est en hausse, Wall Street plus mitigé,
02:53le S&P stable, le Nasdaq lui perd 0,3%.
02:55C'est parti pour Métis Gestion et Réalisé par Métis Gestion.
