Juros altos travam investimentos no campo e preocupam produtores

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A Selic se manteve em 15% ao ano, mas o Copom não descarta novos aumentos. Pesquisa da Faesp mostra que 53% dos produtores em São Paulo não pretendem investir na próxima safra devido ao crédito caro e custos elevados. Cláudio Brisolara, da Faesp, detalhou impactos sobre cana, grãos e café.

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00:00Na semana passada, como o mercado já esperava, o Comitê de Política Monetária do Banco Central

00:09manteve a Selic em 15% ao ano, mas surpreendeu investidores ao divulgar um comunicado com

00:16um tom firme e não descartar novos aumentos na taxa.

00:20Agora o foco está na ata do Copom, que sai amanhã, e deve sinalizar melhor o pensamento

00:25do Comitê sobre o caminho dos juros daqui para frente.

00:28No campo, como em outras áreas da economia, os juros altos pesam.

00:33Uma pesquisa da FAESP, a Federação da Agricultura e Pecuária do Estado, mostra que mais da metade

00:38dos produtores em São Paulo não pretende investir no próximo ano por causa do crédito caro

00:44e dos custos elevados.

00:46Para entender esse cenário e o impacto em cana, grãos e café, eu converso agora com o Cláudio

00:52Brizolara, gerente do Departamento Técnico e Econômico da FAESP.

00:56Boa tarde, Cláudio.

00:57Tudo bem contigo?

00:59Boa tarde, Fábio. Tudo bem?

01:01Tudo jóia. Muito obrigado pela gentileza aqui da sua participação.

01:04Cláudio, o que essa pesquisa revela, então, sobre o humor do produtor rural brasileiro hoje?

01:11Bom, a pesquisa revela uma indisposição dos produtores para investir e também para investir

01:20na aplicação de insumos para o cuidado das lavouras.

01:23Há um clima de muita preocupação no campo, por uma questão conjuntural, pelas altas taxas

01:30de juros, margens comprimidas.

01:33Então, os produtores revelam que não querem, não têm a pretensão de investir nessa próxima

01:39safra.

01:3953% dos produtores disseram que não pretendem fazer nenhum tipo de investimento.

01:45E é bom destacar que normalmente os produtores fazem pequenos investimentos para manutenção

01:50na sua propriedade, maquinário, instalações, mas 53% aproximadamente disseram que não pretende

01:57fazer nenhum tipo de investimento nesse próximo ano safra.

02:02E aí a gente está falando de investimento tanto em safra, quanto em máquinas, quanto

02:07em recuperação do solo, todo tipo de investimento estaria comprometido, pelo menos pela intenção

02:11dos produtores, é isso?

02:13Exato.

02:14A gente perguntou quem tinha a intenção de investir, então a maioria manifestou que não

02:19tem interesse de investir e os demais, em que que desejam investir?

02:24Então, alguns produtores pontuaram que vão investir em instalações, máquinas, equipamentos,

02:29investimentos, então é a minoria que vai fazer isso e alguns são obrigados a fazer

02:34por uma questão estratégica, mas a maioria não vai fazer nenhum tipo de investimento

02:39e esse é um dado bem contundente.

02:42Agora, a pesquisa mostra aí uma diferença na disposição para investimento dependendo

02:48da cultura, então por exemplo, no caso do café, aparece uma maior disposição de investimento,

02:54se a gente comparar com cano e com grãos, por exemplo, o que é que explica essas diferenças?

02:59Exatamente, Fábio.

03:01A pesquisa vai ao encontro do cenário que a gente vê de conjuntura dessas cadeias produtivas,

03:09então as cadeias que têm uma margem melhor no momento, que têm uma relação preço-custo

03:15mais favorável, o produtor está mais propenso a investir, é o caso de hortaliças e de café.

03:21Por outro lado, cadeias que estão sofrendo mais com as altas taxas de juros, com preços

03:28mais baixos, com a compressão de margens maior, como cana-de-açúcar, grãos, laranja,

03:34há uma disposição menor de investir, de aplicar insumos que incrementem a produtividade.

03:41Então a gente vê um alinhamento das respostas dos produtores com o econômico de cada cadeia

03:47produtiva.

03:49Agora, a perspectiva que o mercado tem em relação à Selic é de queda no ano que vem.

03:54Há um debate se vai ser em janeiro, se vai ser em março, mas enfim, a princípio, no

03:59primeiro semestre do ano que vem, a taxa começa a cair.

04:01Tudo bem que começa, está em 15%, que é o patamar mais alto em 19 anos.

04:05Esse comércio ainda vai significar uma taxa alta.

04:09Agora, esse movimento de início da queda, ele não é suficiente para fazer os investidores,

04:16aliás, os produtores pensarem em investir no ano que vem?

04:19Não, a gente não imagina que o início da redução das taxas de juros, a partir do começo

04:26do ano que vem, vá mudar o cenário dessa próxima safra.

04:30A queda vai ser lenta e a repercussão disso no crédito rural vai ser também muito diminuta.

04:39Então, a gente não vê uma modificação desse cenário no curto prazo.

04:43As taxas de juros aplicadas no crédito rural, algumas têm uma subvenção, a gente tem taxas

04:49mais atrativas para algumas classes de produtores, mas a taxa de juros livre, que o produtor acaba

04:55contratando os recursos, está na casa de 20%, 22% até.

05:00Então, são taxas que não coadunam com a rentabilidade das cadeias.

05:04Então, é uma aversão do produtor também a tomar esse crédito, porque ele não cabe

05:10dentro do custo de produção das atividades.

05:14Cláudio, amanhã sai a ata do Copom, mercado, setor produtivo, fica todo mundo de olho ali

05:19nas entrelinhas, nas palavras usadas ou naquelas que deixam de ser usadas, para tentar tirar

05:25sinais sobre o que é que vem pela frente.

05:28O que seria, para os produtores rurais, um sinal positivo na ata do Copom?

05:34Olha, a gente espera uma certa dureza, vamos dizer, ainda na ata e nas palavras utilizadas,

05:45porque o Banco Central quer dar uma trajetória para o mercado, quer tentar ancorar as expectativas.

05:53Mas eu acho que isso é um cenário de preparação para realmente dar início às reduções a partir

05:59do começo do ano que vem, não sei se em janeiro ou março.

06:02Então, eu ainda espero um tom ríspido na ata, mas isso tudo para tentar ancorar as expectativas

06:08e a partir do ano que vem a gente ter uma redução.

06:12Agora, a transmissão dessa redução para o mercado de crédito formal, para as operações,

06:19ela é lenta, então, como eu disse, o ano que vem vai ser um ano ainda bastante duro.

06:25Agora, a notícia de iniciar uma reversão da alta da taxa de juros, ela é muito positiva

06:31e tende a médio e longo prazo a fazer com que os investimentos se tornem um pouco mais atrativos.

06:38Claudio, que tipo de efeito pode ter essa menor disposição de investir sobre o tamanho da safra?

06:44Olha, a gente fez duas perguntas para os produtores.

06:49Se eles iriam manter a área do tamanho que está, iriam aumentar ou diminuir

06:57e também se iriam aumentar o pacote tecnológico, mantê-lo igual ou reduzir.

07:03Porque o produtor pode interferir horizontalmente aumentando a área

07:07ou verticalmente, aplicando mais insumos.

07:11E nos dois casos, a gente viu o produtor na defensiva,

07:15ele mantendo as áreas e com viés um pouco maior de redução de área e de aplicação de tecnologia.

07:23Então, assim, o cenário é ruim do ponto de vista do produtor,

07:28porque ele está realmente um pouco mais contido, está na defensiva,

07:32para tentar se equilibrar financeiramente, porque as margens estão comprimidas,

07:36enfim, os preços das commodities caíram muito e os custos de produção estão muito elevados.

07:43Então, a gente entende que é uma tomada de posição dos produtores que é adequada,

07:48é razoável, é racional para tentar equilibrar as suas atividades e as contas,

07:54do ponto de vista financeiro, para que no médio e longo prazo ele consiga voltar a investir.

07:59Então, a gente parece um cenário adequado para a conjuntura que a gente tem no momento.

08:06Cláudio Brizolara, gerente do Departamento Técnico e Econômico da FAESP.

08:10Obrigado, Cláudio, pela gentileza da sua entrevista.

08:12Uma boa semana para você.

08:14Obrigado, igualmente.

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