Bolha ou revolução? Guilherme Ravache detalha investimentos das big techs em IA e data centers

Name: Bolha ou revolução? Guilherme Ravache detalha investimentos das big techs em IA e data centers
Uploaded: 2025-11-04T00:13:34+00:00
Duration: 10 min 35 s
Channel: TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

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As sete gigantes da tecnologia anunciaram investimentos recordes em IA e infraestrutura, com destaque para o Google e a Amazon. Guilherme Ravache, novo analista do Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC, detalhou o impacto econômico e o risco de uma possível bolha no setor.

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00:00E hoje tem estreia aqui no Jornal Times Brasil, exclusivo CNBC.

00:05Seja muitíssimo bem-vindo, Guilherme Ravache, nosso novo analista de negócios.

00:11É um prazer ter você aqui com a gente. Boa noite pra você.

00:14Boa noite, obrigado, Cris.

00:16Vamos começar, então, ao que interessa, Guilherme.

00:19E eu já quero iniciar te provocando sobre os balanços,

00:23até então divulgados pelas sete magníficas.

00:26Qual é a análise que você faz dos números?

00:30Os números foram todos positivos, mas apesar dos números serem positivos,

00:37nem todas as empresas se saíram bem.

00:39Dessa sete, a NVIDIA ainda não divulgou o resultado, divulga nos próximos dias,

00:43mas quando a gente observa Google e Amazon, foi bom,

00:50o mercado entendeu que o resultado foi bom, que os números foram positivos.

00:54Quando a gente observa, por exemplo, Meta, que é dona do Instagram, do Facebook,

01:00Microsoft e também a Tesla, esses números já não são tão positivos e eles têm uma tendência negativa,

01:08pelo que a gente viu ali da performance das ações na Bolsa.

01:11Como é que você avalia o impacto desses resultados no mercado de tecnologia, Guilherme,

01:17e nessa percepção de risco do setor?

01:20Essa questão do risco está diretamente relacionada ao positivo e ao negativo dessas empresas.

01:25Por que o Google, que é a Alphabet, mas que é a controladora do Google,

01:30Google e Amazon tiveram resultado positivo?

01:33Esse resultado foi positivo porque quando a gente observa o crescimento do resultado de nuvem dessas empresas,

01:39ele foi um crescimento agressivo, mas o que elas estão gastando para seguir construindo o data center,

01:46que é um valor gigantesco, a gente está falando aí só nesse ano, da Magnificent Seven,

01:54gastar 380 bilhões de dólares em construção de data center, investimentos em infraestrutura, também em tecnologia, para a IA.

02:03Então, o Google e a Amazon investem muito, mas tem um crescimento da receita de nuvem, um crescimento agressivo.

02:10No caso da Meta, por exemplo, esse resultado não foi positivo, porque apesar da Meta ter crescido 26%,

02:17ter entregue um resultado, 26% em relação ao resultado do ano passado, ao mesmo período do ano passado,

02:23ela entregou um resultado robusto, mais de 50 bilhões de faturamento,

02:28só que o investimento que ela vai fazer em infraestrutura, e essa infraestrutura,

02:33basicamente, ou em grande parte, é para a IA, software e data center,

02:39todo esse investimento, ele mais que dobrou.

02:43Então, a gente está falando do investimento da Meta da ordem de 19,4 bilhões de dólares num único trimestre.

02:52E nesse ano, o investimento projetado é de 72 bilhões de dólares só da Meta.

02:58Qual o problema? Está crescendo muito a receita, ou cresceu significativamente, 26%,

03:03mas o investimento que a Meta está gastando é muito maior proporcionalmente,

03:10mais que dobra esse investimento, e ela já falou que no ano que vem vai gastar ainda mais.

03:16E aí, a gente lembra que apesar de falar em oportunidades massivas com novos modelos de IA,

03:21o Mark Zuckerberg não apresentou produtos concretos, nem uma previsão clara de retorno, certo?

03:28Queria te ouvir sobre essa avaliação também.

03:30Esse é um ponto importante, porque tem várias soluções de IA,

03:35tem uma expectativa de que a IA seja utilizada em todos os setores da economia, da sociedade,

03:42que todo mundo vai usar mais ou menos em algum lugar.

03:45Mas quando a gente pega uma empresa como a Meta, que basicamente é uma empresa de publicidade,

03:49ela tem produtos de IA, ela tem um assistente que você usa ali na plataforma dela,

03:54lançou um aplicativo de vídeo, que você gera vídeo também ali com IA,

04:00tem o óculos da Meta, que também usa IA, mas a leitura do mercado.

04:04É que nenhum desses produtos é líder no segmento que ele está,

04:09mas mais que isso, não são soluções essenciais.

04:12É diferente, por exemplo, de soluções de IA, como oferecidas pela NVIDIA,

04:19que permitem que você construa data center, permita que você treine LLNs,

04:26esses modelos de linguagem da IA.

04:28É diferente, por exemplo, do caso da Amazon, que está vendendo muita nuvem,

04:32a IA ajuda a Amazon a vender mais nuvem, como o acordo de 38 bilhões de dólares,

04:38que foi anunciado hoje entre a Amazon e a OpenAI.

04:42A própria OpenAI, que é semelhante à Meta em algum sentido,

04:47por não ter um produto como nuvem,

04:51ela tem uma grande vantagem, que é a rápida adoção que ela tem.

04:54A OpenAI é muito mais adotada, tem sido muito mais utilizada

04:58do que as soluções de IA da Meta.

05:00E isso explica esse descompasso de valores da OpenAI,

05:05que no próximo ano, 2026, já tem uma expectativa

05:09para que ela faça uma abertura de capital.

05:11E aí, a primeira empresa que vai entrar no mercado,

05:15valendo um trilhão de dólares, já larga valendo um trilhão de dólares.

05:20Os números são impressionantes.

05:22Agora, falando dessa questão de investimentos em IA,

05:26você já levantou isso aqui, mas queria entender mais profundamente

05:30como diferenciar Google, NVIDIA, OpenAI e Meta?

05:34A gente tem, no mercado, o que a gente chama de hyperscale,

05:38hyperscalers, ou são as empresas hiperescaladoras,

05:42aquelas que pegam a tecnologia, vão criar data center

05:46e vão escalar essa tecnologia de uma maneira bastante significativa.

05:51A Amazon, Google, estão nessa categoria.

05:56A Meta, ela não é exatamente um hyperscale nesse sentido,

06:00porque ela desenvolve data center, ela treina modelos de linguagem,

06:05mas a principal função dessas tecnologias desenvolvidas pela Meta

06:10é para atender o usuário e, principalmente,

06:12melhorar o posicionamento de publicidade,

06:15que a Meta tem no Instagram, tem no Facebook.

06:19Então, é uma finalidade um pouco diferente do que a gente vê

06:23do Google, da Amazon, da Microsoft também.

06:26A própria Tesla, que é uma empresa que tem investido muito em IA também,

06:32essa IA vai ser, a expectativa é que seja usada em robôs e carros,

06:37carros autônomos.

06:38Mas as ações da Tesla também caíram,

06:41porque não está tão fácil do mercado identificar

06:43aonde e quando vai acontecer esse retorno

06:48de todo esse dinheiro que a Tesla e as demais empresas estão investindo.

06:52Está mais fácil observar esse retorno em curto prazo

06:55no caso da Amazon, do Google.

06:57Na Microsoft, o que complica um pouco

06:59é que terminou um acordo que a Microsoft tinha com a OpenAI

07:03que fez com que, ou melhor dizendo,

07:07permitiu que a Amazon fechasse o acordo de hoje com a OpenAI.

07:11Então, a Microsoft, apesar de ter uma operação de nuvem,

07:15ter uma venda consistente de produtos de IA,

07:18ela sai, de certa maneira, afetada

07:24ou com uma performance pior,

07:27porque terminou essa parceria,

07:30que ela tinha exclusividade, melhor dizendo,

07:32uma parceria de exclusividade com a OpenAI

07:34que dava uma tremenda vantagem para ela,

07:36que foi um investimento de um bilhão de dólares

07:40feito no passado pela Microsoft

07:43para ter 49% da OpenAI.

07:47Na verdade, o investimento foi crescendo

07:48até chegar em um bilhão,

07:50garantindo 49% de controle da OpenAI pela Microsoft.

07:55Aí, Guilherme, esses valores superlativos que a gente ouve,

07:59é claro que nos levam a pensar

08:01se esses investimentos a longo prazo

08:03são sustentáveis ou se essa bolha

08:07que algumas pessoas falam vai explodir.

08:11Talvez a grande questão não é se existe uma bolha ou não,

08:15porque é quase consenso que existe uma bolha.

08:18A discussão é se essa bolha vai ser positiva

08:21ou negativa para o mercado.

08:23Muitos especialistas, muitos analistas

08:25apontam e acreditam que

08:27essa bolha que existe no mercado de ar

08:30é justamente o que tem feito com que a economia americana

08:34não entre em recessão agora,

08:35porque a gente teve as tarifas do Trump,

08:37a gente tem uma série de medidas que

08:39causariam ou deveriam causar

08:43uma retração na economia americana,

08:45e isso não tem acontecido,

08:47porque os investimentos realizados em ar

08:49são massivos.

08:50Para ter uma ideia de dimensão

08:54do que a gente está falando,

08:55o Goldman Sachs prevê que até 2030

08:584 trilhões de dólares vão ser investidos

09:02no desenvolvimento de IA no mundo.

09:05Então, a gente está falando de 4 trilhões de dólares,

09:08é uma quantia absurda,

09:11é difícil a gente imaginar

09:12em que momento da história

09:13se investiu tanto dinheiro

09:14para desenvolver uma nova tecnologia.

09:17E mesmo que essa bolha estoure,

09:19como se fala o Scogit,

09:21essa infraestrutura vai ficar disponível,

09:24ela vai ficar disponível

09:25para que a gente tenha mais energia elétrica,

09:28para que a gente tenha computadores mais velozes,

09:31mas o fato é,

09:33uma empresa como a OpenAI,

09:35que pode fazer sua estreia da bolsa

09:42por um trilhão de dólares,

09:43é uma empresa que hoje fatura

09:45entre 10 e 13 bilhões de dólares por ano.

09:49Estimativo que são 10 bilhões de dólares

09:51de faturamento com uma operação

09:54que custa muito mais que isso.

09:56É uma empresa que opera no prejuízo,

09:57mas a expectativa do investidor

09:59é que daqui a alguns anos

10:01ela tenha o controle do mercado,

10:03como aconteceu com o Google,

10:04com o Meta,

10:05outras startups no passado,

10:06que mesmo que num primeiro momento

10:09não pareciam ter um modelo de negócio claro,

10:12mas depois elas ganharam mercado

10:14e esse mercado que elas conquistaram

10:16se mostrou altamente rentável

10:19e gerou lucros bilionários,

10:23trilionários se a gente contar aí

10:25os anos que essas empresas

10:26vêm entregando lucro para os acionistas.

10:29Guilherme, muito obrigada.

10:31Prazer mesmo conversar com você.

10:32Seja bem-vindo à nossa equipe.

10:34Obrigado.

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