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BFM Business
  • il y a 2 mois
Ce lundi 10 novembre, les convictions de Vital Epargne ont a été abordées par Igor De Maack, associé et dirigeant de Vital Epargne, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

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Transcription
00:00Avec Igor Demac qui est avec nous par téléphone, associé et dirigeant de Vital Epargne.
00:06Bonjour Igor Demac, merci de nous accompagner ce matin.
00:09Dans un instant nous allons parler de Médincelle et de Essilor.
00:13Juste avant, quand même un petit mot sur cette saison de résultats trimestriels qui s'achève en Europe mais aussi aux Etats-Unis.
00:20Comment aujourd'hui chez Vital Epargne vous avez vécu cette saison de résultats, comment vous l'avez arbitré ?
00:26Ecoutez, comme un peu traditionnellement il y a une dichotomie entre ce qui s'est passé aux Etats-Unis et en Europe.
00:33Si on regarde en statistique, sur le Digestock 600, donc les 600 plus grandes valeurs européennes,
00:38on a plus de la moitié des entreprises qui ont surpris positivement.
00:42Et puis aux Etats-Unis, si on fait le même exercice sur le S&P 500, c'est plutôt au-delà des trois quarts, 80% même.
00:49Donc ça veut bien dire que la dynamique bénéficiaire macroéconomique est plutôt de l'autre côté de l'Atlantique, mais ça on le savait.
00:57Et puis ça vient aussi du tropisme très important des valeurs technologiques,
01:01puisque si on regarde les deux chiffres de PIB des deux derniers trimestres,
01:05en fait la contribution au PIB est aux trois quarts fournie par les investissements dans l'intelligence artificielle notamment.
01:12Donc on n'est pas sur une saison de résultats catastrophiques.
01:16Je dirais même que l'année se déroule plutôt un peu mieux que prévue et du point de vue macro et micro,
01:22est tirée par un énorme secteur et un écosystème un peu endogamique qui est l'intelligence artificielle.
01:28Avec la publication de Nvidia qui est attendue au tournant maintenant, ça sera dans dix jours.
01:33Du côté des résultats d'entreprise, vous avez notamment retenu Estilor Luxottica.
01:37C'est vrai qu'il faut dire que le chiffre d'affaires qui avait été publié il y a quelques jours avait été fortement apprécié.
01:43La valeur avait gagné 10% après des chiffres notamment au-delà des attentes.
01:48Oui, alors c'est assez rare d'avoir des sociétés de croissance avec maintenant une dominante technologie,
01:53puisque ce qu'on regarde beaucoup dans la croissance organique qui avait surpris,
01:57c'est notamment la contribution des lunettes connectées.
02:00Alors les prévisions des analystes sont encore assez larges,
02:03mais on pourrait imaginer 4 à 5 points de croissance organique du chiffre d'affaires
02:07qui proviendraient de ces lunettes connectées,
02:09qui ont fait l'objet d'un accord long terme entre Estilor, Luxottica et Meta.
02:14Et c'est vrai qu'on a un peu des multiples de valeurs technologiques sur cette société,
02:18mais qui reste un leader mondial avec 30% de parts de marché,
02:22de la croissance et un contenu technologique qui commence à prendre de plus en plus d'importance.
02:26Donc on est en Europe assez en carence sur ce genre de valeurs,
02:31donc ça me semblait intéressant d'identifier Estilor comme quelque chose d'intéressant sur le long terme,
02:38même si la performance est déjà bonne.
02:41Avec un titre qui est proche de plus haut historique,
02:43309 euros ce matin pour Estilor, c'est une hausse de 0,2%.
02:47Une autre valeur, là où on est peut-être sur un côté peut-être un peu plus spéculatif,
02:51je ne sais pas, c'est vous qui allez me dire,
02:52Médincelle, là on est dans le secteur de la pharma,
02:55c'est l'une des plus belles success stories de la bourse cette année,
03:00un titre qui a quasiment doublé depuis le 1er janvier.
03:03Oui, j'avais envie de faire le focus justement pour contrer un peu la morosité ambiante
03:08sur des sociétés de croissance et des succès dans des secteurs
03:12qui ne sont pas forcément les nôtres, en tout cas en France,
03:16la technologie et puis les bio-medtech.
03:19Médincelle, c'est une technologie propriétaire de solutions injectables sous-cutanées
03:24et surtout un partenariat avec Teva, vous voyez que les deux valeurs que j'ai citées
03:28sont en partenariat avec des grands, que ce soit Estilor, avec Méta ou Médincelle,
03:34avec Teva pour le déploiement de solutions et dans la pharmacie, en fait,
03:37il vous faut toujours un grand labo quand vous êtes une petite med ou biothèque
03:41pour distribuer vos molécules ou vos solutions.
03:44Et puis, ce qu'on remarque, c'est surtout que dans les deux indications
03:48schizophrénie-bipolarité, les deux solutions, Olanzimpine et Usedi,
03:52sont en train de se déployer avec le mécanisme classique de redevance, de Milestone.
03:57Et je pense que d'ici 2027-2028, on aura une société Médincelle
04:01qui aura quitté le statut de start-up, de R&D, avec des chiffres d'affaires,
04:10du résultat et donc une forte croissance.
04:12Donc oui, ce sont des valeurs, les deux, qui ont bien fonctionné,
04:15mais qui ont une histoire de la technologie, de la recherche, de l'investissement.
04:22Et c'est ça la bourse et on fait confiance au management pour déployer cette stratégie.
04:27Grâce à la hausse de plus de 70% depuis le début de l'année,
04:30Médincelle franchit la barre du milliard de capitalisation boursière.
04:33Bon, c'est quand même un beau succès, Igor Demac, pour une biothèque,
04:37de franchir ce fameux milliard de capitalisation.
04:39Oui, ben écoutez, je crois que déjà, c'est le symbole de la réussite technologique
04:50et puis médicale des solutions.
04:52Donc ça veut bien dire qu'on est sur une base maintenant d'entreprise
04:55qui va devoir délivrer des résultats, donc des EBITDA, des cash flow.
05:02Et ça, c'est la nouvelle ère, je dirais, de Médincelle.
05:06Et je pense qu'il y a beaucoup plus à aller chercher maintenant dans cette stratégie
05:11une fois que vous avez validé votre contenu médico-technologique au sein de votre biothèque.
05:16Merci beaucoup, Igor Demac, de nous avoir accompagné ce matin,
05:20associé et dirigeant de Vital Épargne pour ce coup d'œil,
05:22donc sur Essilor Luxottica et sur Médincelle,
05:26qui gagne donc plus de 70% depuis le début de l'année.
05:28Nous sommes à 31,20€ pour ce titre.
05:31Merci.
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