Clima tenso entre Brasil e EUA esfria interesse de investidores estrangeiros

TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

O mercado brasileiro vive um clima de apreensão com a tarifa de 50% imposta pelos EUA. Norberto Zaiet, da Picea Value Investors, analisa o impacto nos investimentos, nas relações políticas e no apetite dos estrangeiros por ativos brasileiros. A incerteza fiscal e a taxa Selic elevada agravam o cenário.   Acompanhe a cobertura em tempo real da guerra tarifária, com exclusividade CNBC: https://timesbrasil.com.br/guerra-comercial/   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00Os acordos comerciais já fechados pelos Estados Unidos, o último com a União Europeia,

00:05continuam movimentando as bolsas globais e também evidenciam a dificuldade de acesso do Brasil à Casa Branca.

00:12Como mencionamos nessa edição, senadores brasileiros estão em Washington

00:16tentando negociar a sobretaxa de 50% sobre as exportações do Brasil.

00:22Para analisar esse cenário e as possíveis consequências para o mercado,

00:25eu converso agora com o Norberto Zayet, colunista do site Times Brasil e managing partner da PCEA Velho Investors.

00:34Norberto, boa tarde para você, obrigado pela gentileza aqui da sua participação.

00:38Norberto, qual é o clima hoje no mercado enquanto se acompanha o embaixador Mauro Vieira nos Estados Unidos,

00:45desculpa, o ministro de Relações Exteriores Mauro Vieira nos Estados Unidos tentando negociar, mas com dificuldade,

00:51senadores brasileiros em Washington tentando negociar com dificuldade,

00:55governo brasileiro sem muitos canais com a Casa Branca e o prazo chegando.

01:01Olha, Turis, boa tarde, prazer estar aqui com vocês.

01:04Realmente é um tema, o mercado está apreensivo, né?

01:10Existe um clima de apreensão porque existe a impressão de que esses 50% que estão agora colocados

01:17é o começo de um quadro que pode eventualmente piorar, né?

01:24Você, esse silêncio e essa falta de comunicação que a gente tem visto do governo brasileiro com o governo americano

01:31e essa centralização da comunicação na Casa Branca,

01:35quer dizer, ninguém aparentemente está autorizado a conversar com ninguém no governo brasileiro a respeito de nada disso,

01:41dá um clima de ansiedade para os investidores, né?

01:45De que a impressão que dá é que alguma coisa, os 50% já estão dados, 50% eu acho que é,

01:51são claros que eles vão ser colocados aí na sexta-feira,

01:57mas que isso pode se transformar em uma coisa relativamente pior.

02:01A gente pode ver tarifas de 75%, 100%, 120%,

02:05quer dizer, o Trump tem esse método de negociação que é um método truculento,

02:12é um método que vai colocando uma série de bodes na sala, né?

02:16Para depois eventualmente tirar, mas a fonte agora de insegurança e de angústia no mercado

02:24é essa falta de comunicação, essa falta de clareza do que vai acontecer,

02:29de quais são os próximos passos do que vai acontecer nesse negócio,

02:34nesse embrólio todo, né?

02:36Que a gente está envolvido.

02:37E isso, Tur, se vem com uma...

02:40Você já vem vindo de uma série de...

02:43A cereja do bolo, de um bolo que já vem vindo, já se vem construindo,

02:49um bolo bastante amargo, né?

02:51Em relação à parte fiscal do Brasil,

02:54em relação à inflação que está fora da meta,

02:58a inflação em relação aos juros que estão altos,

03:01a economia que está muito aquecida,

03:03você vê a economia por um lado aquecida por transferência de renda,

03:08você vê por outro lado o Banco Central tentando conter a economia,

03:12colocando os juros a 15%,

03:13quer dizer, é um quadro que já vinha complicado, né?

03:17Já vinha difícil.

03:18E agora a gente chega com esse tema das tarifas,

03:23que é um tema inesperado e que pode piorar.

03:26Então, é um clima de bastante apreensão,

03:28o investidor estrangeiro olha para o Brasil com bastante cautela,

03:34quando olha, né?

03:35A verdade é que, infelizmente, a gente está num ponto em que o Brasil,

03:39que era um mercado bastante importante,

03:41bastante relevante para investidores de mercado emergentes aqui nos Estados Unidos,

03:45deixou de ser um mercado que chama atenção.

03:49É um mercado que está colocado, vamos dizer,

03:51está na geladeira,

03:53esperando quais são os próximos passos,

03:55esperando quais são os próximos movimentos

03:56e olhando para os eventos com bastante,

04:00com bastante, felizmente, com bastante distância nesse momento, o Tursi.

04:05E quando o Donald Trump coloca como motivação para essa tarifa de 50%,

04:10questões políticas, especificamente falando aí a situação judicial do ex-presidente Jair Bolsonaro,

04:17ele, na verdade, em se mantendo essa, vamos dizer, reivindicação,

04:22impossibilita qualquer negociação,

04:24porque o governo brasileiro não tem como negociar a independência do judiciário, né?

04:30A rigura ele nem poderia, né?

04:31Quer dizer, como é que vai se negociar algo que diz respeito a um outro poder da República?

04:36Então, fica muito difícil, se Trump mantiver essa reivindicação,

04:42se pensar num avanço nessa negociação, não é?

04:46Não, está perfeito.

04:47Essa colocação que você faz é perfeita.

04:49Quer dizer, o que está na mesa hoje para ser,

04:52que foi colocado como condição pelo presidente Trump para negociar com o Brasil,

04:57é uma coisa que realmente o governo brasileiro não consegue fazer nada a respeito.

05:02A justiça, de fato, é independente.

05:04Agora, é necessário que haja alguma interlocução, né, Turcia?

05:08É necessário que exista um contato de alto nível.

05:12E a esse ponto, me parece que o único contato de alto nível que é possível

05:15é do presidente Lula com o presidente Trump.

05:18Quer dizer, não existe outra...

05:19Já foram tentadas todas as outras vias,

05:23inclusive usando o vice-presidente,

05:25inclusive a comitiva de senadores que está aqui em Washington.

05:29Quer dizer, você vê que nada disso dá resultado.

05:31Então, de fato, o que parece que vai ter que acontecer

05:35é uma comunicação de alto nível entre o presidente Lula e o presidente Trump

05:39para que se coloque na mesa muito claramente

05:42esse ponto de vista de como é que a gente consegue conversar a respeito desse assunto

05:48e consegue amenizar e negociar esse ponto das tarifas.

05:53De fato, existe alguma coisa aí que o Trump quer extrair.

05:58Pode ser algo geopolítico, como vocês já analisaram aí nos segmentos passados.

06:03Pode ser algo de relação com a China.

06:05Pode ser algo com os BRICS.

06:07Tem alguma coisa nesse embrulho todo

06:09que não é somente a parte comercial, né,

06:13porque, de fato, os Estados Unidos têm superávit com o Brasil.

06:16Então, não é aí que está o problema.

06:18O problema não é a negociação comercial.

06:21Infelizmente, se esse problema fosse uma negociação técnica,

06:25eu acho que o Brasil está super, bastante bem equipado

06:28para poder negociar com os Estados Unidos.

06:31Agora, não parece ser uma negociação técnica,

06:33é uma negociação essencialmente política.

06:37Então, é necessário que os políticos entrem no jogo.

06:39É necessário que os políticos de cima entrem no jogo.

06:43O presidente Lula vai ter que entrar nesse jogo para valer

06:46se realmente quiser tentar resolver

06:51ou tentar chegar em algum tipo de solução

06:53que seja menos danosa para o Brasil do ponto de vista comercial.

06:58A gente viu, a gente vem acompanhando, né,

07:00semanas difíceis na Bolsa Brasileira, né.

07:03Essa começa com uma quarta semana de queda da Bolsa Brasileira.

07:08Hoje fechou com uma queda um pouco superior a 1%.

07:10E a gente vai se aproximando, aliás, do patamar dos 130 mil pontos, né,

07:14quando pouco tempo atrás estivemos nos 140, acima dos 140 mil pontos.

07:19Como é que os investidores se posicionam nesse momento, Norberto?

07:22Porque a posição mais ou menos geral já incorpora

07:27que os 50% estão dados.

07:29Esses já vêm e não tem jeito, é isso?

07:32Não, é exatamente isso.

07:33O mercado já coloca, né, os 50% já estão aí

07:37e é muita, quer dizer, seria ingenuidade

07:41imaginar que eles vão ser tirados do caminho

07:44por um passe de mágica, né.

07:47Então, até sexta-feira, provavelmente,

07:48muito pouca coisa vai acontecer e os 50% estão dados.

07:52O mercado olha com cautela.

07:55O mercado olha o investidor que quer colocar o seu dinheiro,

07:59quer gerir o seu dinheiro, quer fazer um investimento de portfólio

08:01e vai colocar um pedaço do seu investimento no Brasil

08:04em mercados emergentes, vai colocar um pedaço relativamente menor

08:07no Brasil em relação aos outros mercados emergentes, né.

08:11Já é uma piscina pequena de investidores

08:14que está olhando para o mercado emergente

08:15porque a verdade é que existem tantas coisas acontecendo

08:19por aqui nos Estados Unidos

08:20que já chamam a atenção do investidor, né,

08:23tudo tem a ver com inteligência artificial,

08:25com as big techs, com a parte de energias, utilidades,

08:28quer dizer, tem tanta coisa aqui acontecendo,

08:30chamando a atenção, que existe uma piscina pequena

08:33de investidores que olha para esse tipo de risco

08:36como um risco que pode ser colocado na carteira.

08:39E ainda você tem todo esse clima,

08:42esse problema dessas incertezas,

08:46esse futuro nebuloso das próximas semanas,

08:50dos próximos meses e do próximo ano

08:52em relação à eleição que vai ocorrer no Brasil, né.

08:55Então, o investidor tira o pé,

08:57o investidor vê valor no Brasil,

09:01acha que está barato,

09:03mas existe uma máxima em mercado

09:05que nem tudo que está barato pode...

09:07O que está barato pode ficar mais barato ainda,

09:10infelizmente, né.

09:10Então, eu acho que a postura,

09:12a postura do investidor aqui

09:14é uma postura de ceticismo,

09:16de olhar e falar que está barato,

09:17de fato tem valor,

09:19mas precisa esperar,

09:21precisa esperar porque pode ficar mais barato ainda,

09:24infelizmente.

09:25E aí, com taxa básica de juros a 15%,

09:28um momento como esse

09:29acaba empurrando mais recursos,

09:31aumentando a atratividade da renda fixa também?

09:34A renda fixa no Brasil é imbatível, né.

09:37A renda fixa a 15% no Brasil é imbatível.

09:40Você justificar,

09:42você tendo investimentos no Brasil,

09:44você justificar colocar o seu dinheiro em Bolsa

09:46no momento em que,

09:47ou em qualquer outro ativo de risco,

09:49em qualquer outra alternativa,

09:50quando você tem a renda fixa pagando 15%,

09:53o governo, né,

09:55o ativo livre de risco no Brasil pagando 15%,

09:58é difícil justificar, né,

09:59num comitê de investimentos

10:01que você vai fazer alguma coisa muito fora

10:03do que a renda fixa, né.

10:07Então, de fato,

10:09acaba sendo a decisão mais fácil,

10:10a decisão que cria menos dor de cabeça

10:12e, do ponto de vista do país,

10:14é a pior decisão possível, né,

10:16porque você não está colocando recursos

10:18para serem investidos na economia real,

10:19você está colocando os recursos

10:20para financiar o governo

10:22e o governo vai seguir

10:24necessitando de financiamento,

10:26aparentemente, né.

10:27Então, é uma bomba relógio, né,

10:30esse tema todo da taxa de juros,

10:32o tema fiscal,

10:34tirando essa parte das tarifas

10:35que adiciona ainda mais

10:37essa bomba relógio,

10:39esse tema precisa ser endereçado

10:41de uma maneira estrutural, né,

10:42e existe uma percepção de que

10:44antes da eleição,

10:46esse tema não vai ser endereçado,

10:50ele vai ser remendado, né,

10:52a gente vai ter remendas aqui,

10:54remendas ali,

10:55cobrindo buracos onde possível.

10:57Então, sem um evento que mude

11:01esse tema,

11:03do ponto de vista estrutural,

11:05esse clima fiscal

11:08e esse clima de incerteza, né,

11:11em relação ao Brasil,

11:12em relação às contas públicas no Brasil,

11:13você tem o governo se financiando

11:16a 15% e o investidor vai nesse

11:19que é o mais,

11:21quer o ativo que dá menos dor de cabeça

11:24nesse momento, né.

11:26Norberto Zayetti,

11:27colunista do site Times Brasil,

11:29managing partner da Picea Value Investors.

11:32Valeu, Norberto,

11:33obrigado pela sua análise aqui,

11:35uma boa tarde para você

11:36e boa semana.

11:38Obrigado para você também, Turcinho,

11:39prazer estar com você.

11:40Prazer é nosso, um abraço, obrigado.

Categoria

Transcrição

Seja a primeira pessoa a comentar

Recomendado