Balanços podem ser influenciados por impactos do tarifaço de Trump? Confira análise

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O professor de finanças e mercados financeiros no Fipecafi e Ibmec, Rogério Mouad, analisa os efeitos do tarifaço dos EUA sobre empresas brasileiras e o comportamento do mercado na temporada de balanços. Ele destaca setores vulneráveis, impactos cambiais e possíveis oportunidades para investidores de longo prazo.   Acompanhe a cobertura em tempo real da guerra tarifária, com exclusividade CNBC: https://timesbrasil.com.br/guerra-comercial/   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00As discussões sobre os possíveis impactos das tarifas dos Estados Unidos

00:04podem acabar ofuscando a temporada de divulgação de resultados do segundo trimestre.

00:11Sobre isso, eu converso com o Rogério Mouad,

00:14que é professor de Finanças e Mercados Financeiros na Fipecaf e no IBMEC, ambos em São Paulo.

00:22Boa noite, queria agradecer a presença então do professor Mouad.

00:26Mouad, a quem eu vou chamar de Rogério porque é mais fácil.

00:33Professor, a gente está esperando aqui, ainda mais nós que temos um DNA de negócios,

00:39a divulgação dos balanços, sejam de empresas americanas, as estrangeiras.

00:46Certo que o tarifácio ainda não tem um impacto direto,

00:51mas usando um jargão do mercado, a precificação,

00:55porque o nosso cronômetro já está ligado há um tempo.

01:00Se nada mudar, daqui a sete dias haverá então a tarifação de 50% contra o Brasil.

01:07Eu vou jogar uma outra hipótese aqui para a gente chegar, tentar chegar a uma conclusão.

01:12O Donald Trump está fora dos Estados Unidos, está na Europa, na Escócia,

01:16vai negociar com a União Europeia, ou seja, ele está com a cabeça em outro lugar.

01:20Provavelmente, isso diminui a hipótese dele olhar para o Brasil e fazer uma revisão na tarifação.

01:29O tal do taco, Trump always sticking out, numa tradução menos literal,

01:34essa expressão que ganhou muito corpo nos Estados Unidos,

01:36que o Trump sempre amarela, sempre se acovarda,

01:40ou então menos pejorativa, ele sempre dá um passo atrás,

01:43a gente está ficando com menos hipóteses disso acontecer.

01:47Então, acho que o mercado já começa a precificar esses tais 50%.

01:54O que isso deve impactar nos próximos balanços,

01:58daqui no próximo quarter, como dizem os americanos, ou seja, daqui a três meses?

02:04Boa noite, Marcelo.

02:06Eu agradeço o convite para participar mais uma vez aqui do seu jornal.

02:09Boa noite.

02:10Como você falou, realmente não há uma expectativa que até a chegada do dia primeiro

02:17essas tarifas sejam pelo menos postergadas, não é?

02:21Isso poderia impactar as próximas demonstrações financeiras de algumas empresas brasileiras,

02:27que têm no mercado norte-americano o seu principal mercado de exportação,

02:32como, por exemplo, as empresas do agronegócio.

02:35A gente pode citar ali setores como carne, setores como café, setores como suco de laranja,

02:43que são empresas que seriam ali, de certa forma, impactadas,

02:47porque tem nos Estados Unidos o seu principal, talvez um dos seus principais mercados.

02:53Como você destacou, o mercado financeiro atua na expectativa.

02:58Se o mercado financeiro acredita que os lucros futuros das empresas serão menores,

03:04o mercado já começa a precificar os ativos desta forma, ou seja,

03:09provavelmente isso significaria, então, uma possível queda no preço dessas ações.

03:14Mas, como nada está definido, o mercado sempre também acredita que até a última hora,

03:21ou pode haver um acordo, um acordo apostando na via diplomática,

03:26ou também, na última hora, essas tarifas possam ser postergadas a pedido,

03:31como a gente viu aqui nas entrevistas,

03:33a pedido dos próprios empresários brasileiros e americanos.

03:37Então, as cartas estão na mesa, né?

03:40Muitas empresas brasileiras, além do agronegócio,

03:44a gente pode citar o setor siderúrgico,

03:47temos empresas como a Gerdau,

03:49empresas como a Selor Mittal,

03:51empresas como o CSN,

03:53os Iminas,

03:54a gente pode citar também o setor aeroespacial,

03:58onde a Embraer, a grande produtora brasileira de aviões,

04:03ela tem nos Estados Unidos o seu principal mercado.

04:06Sem dúvida, o resultado dessas empresas até agora,

04:09ele veio forte, né?

04:11Nós estamos vivendo agora, como você falou,

04:14a temporada de publicação de demonstrações financeiras do segundo trimestre,

04:19encerrados em junho.

04:20Mas, daqui para frente,

04:22a partir de setembro,

04:24a partir de dezembro,

04:25a partir de 2026,

04:27as demonstrações financeiras destas empresas

04:30poderão, sim, ser impactadas,

04:32o lucro dessas empresas poderá ser impactado

04:35pelo efeito do tarifaço.

04:38Professor Rogério,

04:39deixa eu pegar uma expressão popular

04:40e trazer aqui para o mundo dos negócios.

04:43Numa crise,

04:43tem aqueles que choram

04:45e tem aqueles que vendem o lenço de papel.

04:47Então, o senhor muito bem pontuou, né?

04:50Pegando só os três principais setores exportadores,

04:54Brasil, Estados Unidos,

04:56petróleo e derivados,

04:58semi-acabados,

04:59metais semi-acabados,

05:00aí entram as metalúrgicas,

05:03aí entra Embraer,

05:05como o único produto nessa cadeia aí,

05:07nessa trinca de produto de alto valor agregado,

05:11mais para baixo,

05:12entra a soja,

05:13depois entra a proteína animal,

05:17claro.

05:17E também a gente importa muito

05:19produtos de alto valor agregado,

05:22com tecnologia embarcada,

05:24com tecnologia

05:27desenvolvida nos Estados Unidos,

05:31mas tem algum,

05:32algum,

05:33ou alguns setores que podem passar,

05:35não sei se ilesos,

05:37eu queria até olhar o copo meio cheio,

05:39que podem ter uma vantagem

05:41diante dessa hecatombe?

05:44É, eu diria que isso poderia impactar

05:47a economia brasileira como um todo,

05:49principalmente através do impacto cambial.

05:52Se essas,

05:53as empresas exportadoras brasileiras

05:55exportarem menos para os Estados Unidos,

05:58isso significaria menos dólares

06:00entrando na economia brasileira.

06:02Em tese,

06:03isso poderia provocar um aumento

06:05no valor da moeda norte-americana

06:08perante o real,

06:09e dependendo da magnitude

06:11deste aumento,

06:13isso poderia significar

06:14um aumento nos índices

06:15de inflação interna aqui do Brasil.

06:18Mas nós estamos falando em tese,

06:20caso as empresas

06:22prejudicadas pelo tarifácio

06:24não redirecionem seus produtos

06:27para outros mercados exportadores,

06:29algo que também pode acontecer,

06:31talvez não no curto prazo,

06:33mas no médio prazo,

06:34pode ser que essas empresas

06:35encontrem outros países

06:37compradores dos produtos nacionais.

06:40Nós temos setores aqui

06:41da economia brasileira

06:43que são resilientes,

06:44inclusive até mesmo

06:46essas empresas afetadas,

06:47à primeira vista afetadas

06:49pelo tarifácio,

06:50elas se mostram resilientes

06:52com uma boa posição de caixa,

06:54por exemplo,

06:56a gente vê ali os frigoríficos agora,

06:59possivelmente afetados,

07:01mas com uma boa posição de caixa,

07:03a gente vê a Vale,

07:04que também exporta

07:05para os Estados Unidos,

07:06a Petrobras,

07:07são empresas que estão

07:08com uma boa posição de caixa,

07:11suficientes ali

07:12para aguentar ali

07:14os impactos iniciais

07:15deste tarifácio.

07:17Então, eu acreditaria

07:18que nossa economia

07:19teria a perder,

07:21a gente contaria

07:22com menos receitas

07:23de exportação,

07:24isso poderia provocar

07:26um aumento do dólar

07:27aqui dentro do Brasil.

07:28mas a nossa economia

07:30é muito diversificada,

07:31nós temos setores resilientes,

07:33setor bancário,

07:34por exemplo,

07:35é um setor ali

07:37que os grandes bancos

07:39a cada trimestre

07:40apresentam lucros

07:41cada vez maiores,

07:42logo, logo,

07:43nós vamos ter ali

07:44publicadas demonstrações financeiras

07:46dos grandes bancos

07:47e o mercado acredita,

07:49sim,

07:49num aumento do lucro,

07:50do lucro trimestral

07:52destas instituições.

07:52De um modo geral,

07:54a nossa economia

07:55pode resistir, sim,

07:57a esses mesos ali

07:58até que uma negociação

08:00diplomática surja

08:02entre as partes.

08:04Rogério,

08:04vou usar a sua expressão,

08:06resiliência, né?

08:09Se a gente olhar

08:10um traço da B3,

08:11antiga Bovespa,

08:13o índice Bovespa,

08:15ele tem um crescimento contínuo

08:17se a gente pegar

08:18um largo de tempo maior,

08:20de anos ou décadas.

08:21Alcançamos a confortável,

08:25um recorde de pontos

08:27no patamar dos 140 mil pontos.

08:30Caímos um pouco ali,

08:32estamos no degrau de baixo,

08:33mas talvez com um viés de alta.

08:36Onde que eu quero chegar?

08:38Vamos pegar aí,

08:39nesse exercício de futurologia,

08:41o óbvio,

08:42que tiram o dinheiro

08:43e esse índice da B3

08:45caia um pouco,

08:46haja um recuo,

08:47talvez um pouco mais

08:49sensível

08:52no índice Bovespa.

08:54Pode ser um momento de compra,

08:56já nessa sua crença de resiliência,

08:58para mais a médio,

09:00um pouquinho de longo prazo,

09:02haver aí um lucro,

09:04uma vantagem para o investidor

09:05que seja mais apetitoso

09:07por risco?

09:08Sem dúvida,

09:10o mercado de renda variável

09:12é um mercado,

09:13que a gente costuma dizer,

09:15de prazos mais longos.

09:16Ou seja,

09:17o investidor em renda variável,

09:19quando ele compra ações,

09:20ele quer participar

09:21do crescimento futuro

09:23da empresa,

09:24ele quer receber dividendos futuros,

09:27ele quer participar

09:28ali do desenvolvimento

09:30da empresa

09:31nos próximos semestres,

09:32nos próximos anos.

09:33O mercado brasileiro,

09:36como você bem destacou,

09:37nós chegamos,

09:38nós vivemos um primeiro semestre

09:40muito bom,

09:41onde o índice Bovespa,

09:43ele subiu ali,

09:46o percentual chegando

09:47até os 140 mil pontos.

09:49A grande maioria dos investidores,

09:51tanto brasileiros

09:52quanto estrangeiros,

09:54vê uma motivação extra

09:56para comprar as ações brasileiras,

09:59motivação essa

10:00que seria a expectativa

10:03de que a partir do próximo ano

10:05o Banco Central

10:06comece a reduzir

10:08as taxas de juros.

10:09Então,

10:10como eu falei no início da entrevista,

10:11o mercado atua na expectativa.

10:14Há uma expectativa

10:15na mesa

10:16que a partir de 2026

10:19o Banco Central

10:20consiga iniciar

10:22um ciclo de queda

10:23na taxa Selic.

10:24Isso já motiva agora

10:26os investidores,

10:28tanto locais

10:28quanto estrangeiros,

10:30a comprarem ações

10:31de empresas brasileiras.

10:32E os resultados

10:34realmente estão colaborando.

10:36A grande maioria das empresas

10:37teve um aumento do lucro

10:39e as que já publicaram

10:41as demonstrações financeiras

10:42do segundo trimestre

10:44mostraram um aumento de lucro

10:46em relação ao mesmo trimestre

10:48do ano anterior.

10:50Então,

10:50como eu falei para vocês,

10:51as empresas brasileiras

10:54estão se mostrando

10:55a princípio resilientes,

10:57porque mesmo com

10:59uma taxa Selic alta,

11:00uma taxa de juros

11:01interna alta,

11:02o lucro dessas empresas

11:04aumentou.

11:06Queria agradecer

11:07a conversa que eu tive

11:08com o professor

11:09Rogério Mauad,

11:11docente de Finanças

11:12e Mercados Financeiros

11:13na Fipecaf

11:15e no IBMEC

11:16de São Paulo.

11:18Mais uma vez,

11:18muito obrigado,

11:19Rogério.

11:19Até uma próxima oportunidade.

11:21Obrigado.

11:23Obrigado.

11:24Obrigado.

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