00:02BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:07Antoine, donc, entre l'accord sur l'Iran, ça y est, qui a été signé, et la Fed hier qui
00:11ouvre le champ à une hausse de taux d'ici à la fin de l'année,
00:13bon, les marchés cherchent sur quel pied danser aujourd'hui ?
00:15Oui, c'est vrai, parce que parallèlement, l'effet de tout ça, c'est une forte baisse de l'euro
00:20qui repasse au 1,15 par rapport au dollar.
00:22On est à 1,1475, donc ça change un petit peu le paradigme et ça provoque quelques arbitrages.
00:29Alors, rien de bien méchant, parce qu'en gros, on reste sur la même tendance qu'hier.
00:31On a les spécialistes de l'intelligence électrique qui profitent de toutes les perspectives induites par l'IA.
00:36Le Grand, qui gagne 3,6% à 150,25 euros.
00:39On a Schneider Electric, plus de 18 à 288,90 euros.
00:43Ça a l'air de vouloir se détendre de manière un tout petit peu décisive sur le plan géopolitique.
00:48Donc, ça soutient les avionneurs, par exemple.
00:50Airbus, plus de 44, 191,58 euros.
00:53Le Lux aussi, les biens discrétionnaires qui bénéficient de ce sentiment d'acadmique.
00:58Kering gagne 3,8% à 274,85 euros.
01:01On a Hermès, plus 1,65, 1756 euros.
01:05En revanche, à la baisse, on l'a dit, dans le sillage des mauvaises perspectives d'accenture,
01:09on a Capgemini qui recule de 8,2% à 89,60 euros.
01:13Étude d'analyste de JP Morgan, très mauvaise autour de Carrefour,
01:17qui perd 6,3% à 15,41 euros.
01:19JP Morgan pense que Carrefour va être acculé au profit warning,
01:23vu la dégradation de la conjoncture de marché.
01:25Donc, ça pèse sur le titre.
01:27Et puis, Stellantis, qui est toujours sur des plus bas historiques.
01:30On est à 5,5%.
01:32On est à moins 4,36%.
01:34Le secteur auto qui a bien du mal à remonter la pente.
01:37Après, les inquiétudes structurelles chez Volkswagen
01:40et le profit warning de BMW hier.
01:42Et on parlera de Ferrari dans un instant,
01:45après une initiative qui vous agace.
01:46J'en dis pas plus.
01:47Non, qui m'agace pas.
01:48C'est rigolo, vous allez voir.
01:51À suivre.
01:51François Chollet aussi est avec nous pour mon Ségur Finance en fil rouge.
01:54Rebonjour François.
01:54Cette question de Ricky et d'Alex,
01:56deux auditeurs qui nous ont écrit sur le Philix BFM Bourse,
01:59quel est votre avis sur 2CRSI désormais ?
02:01Et on comprend leur question parce que le titre est suspendu de cotation.
02:04Il perdait 43% tout à l'heure, ce titre de CRSI.
02:07Pas facile à dire.
02:08François.
02:09Alors écoutez, c'est un titre qui a quand même fait un parcours assez extraordinaire.
02:13On était à peu près à 10 euros en début d'année.
02:15On est monté à 60 euros.
02:17Et effectivement, il y a un fonds activiste,
02:20qui est un fonds qui prend des paris à la baisse sur les sociétés,
02:23qui a aujourd'hui lancé des rumeurs assez inquiétantes
02:28puisqu'elles rappellent de très mauvais souvenirs aux investisseurs.
02:32Je pense par exemple à ce qu'on a vécu sur un dossier comme Moyer-Card en Allemagne,
02:36où on imaginait 2 milliards d'euros dans des cantons nazis qui ont disparu,
02:40qui n'ont jamais été retrouvés,
02:41ou même un peu plus récemment pour une petite société française
02:45qui s'appelle Solutions 30, qui est toujours cotée,
02:47mais qui est devenue un pénistoc à la suite des attaques
02:50de la même façon d'un fonds activiste.
02:52Alors, qu'est-ce qu'il dit ce fonds activiste ?
02:55Il vient dire que la gouvernance n'est pas bonne,
02:58que la comptabilité est fausse,
03:00que les contrats sont effectifs
03:02et que le chiffre d'affaires annoncé au marché
03:04n'a permis cette multiplication par 6
03:07de la valeur de la société depuis le début de l'année,
03:10et bien que ce signe d'affaires est virtuel.
03:12Qu'est-ce qui peut être attendu aujourd'hui sur 2CRSI ?
03:17Eh bien, c'est tout simplement la communication de l'entreprise.
03:21Elle va devoir faire la transparence purement et simplement
03:25de l'ensemble des éléments, prouver que l'argent des serveurs
03:29d'intelligence artificielle et des contrats
03:32arrive bien sur les comptes bancaires
03:33et que cette existence économique est une réalité.
03:37C'est bien ça aujourd'hui qui va être la clé
03:40de la suite de la valorisation de 2CRSI.
03:42On est dans une controverse très sévère.
03:45On attaque le plus important, c'est la confiance.
03:48Si cette confiance n'est pas retrouvée rapidement,
03:50évidemment que d'un point de vue boursier,
03:52on ne peut rien attendre sur le titre de 2CRSI.
03:55Si en revanche, la société fait cette preuve de transparence
03:59et donne au marché les moyens de vérifier cela
04:01dans de bonnes conditions,
04:03eh bien, on pourrait retrouver évidemment
04:05la confiance assez rapidement de la part des investisseurs.
04:08Pour l'instant, c'est extrêmement difficile de se positionner,
04:11tout simplement parce que tout cela n'est pas très étayé
04:14par des preuves.
04:15Il va bien falloir que ces preuves apparaissent
04:17dans un sens ou dans l'autre.
04:19Exactement.
04:19Donc, peut-être maintenant à charge à 2CRSI de les apporter.
04:22C'est effectivement, pareil, un vendeur à découvert
04:25qui avait porté des propos plutôt inquiétants,
04:29qui avait ému le marché sur Vusion aussi il y a quelques mois.
04:31Alors, depuis, Vusion a quand même largement rattrapé ses pertes.
04:34Le même Grizzly avait été passé short sur Pirelli le 4 juin
04:38depuis le titre a gagné du terrain.
04:40Donc, voilà, on voit que ça peut très vite rebondir.
04:42Mais il faut faire la preuve, effectivement,
04:44que les accusations sont fausses ou en partie erronées.
04:47Il n'y a pas que Grizzly Research
04:48comme gros vendeur à découvert
04:49qui attaque des sociétés françaises.
04:51Il y a aussi Muddy Waters, on l'a beaucoup vu dans le passé,
04:53Shadow Fall, Gotham City Research.
04:55Ils sont utiles ? Ils sont toxiques ?
04:58Comment vous les regardez, ces vendeurs à découvert
05:00qui portent comme ça des positions short d'un coup
05:02et font le marché, du coup, François ?
05:04Alors, écoutez, on n'est pas loin
05:06de la manipulation de cours parfois,
05:07mais la preuve est que, pour Wirecard,
05:09les accusations ont été fondées.
05:11Et donc, ils ont tenu leur rôle en donnant cette information au marché
05:18qui était effectivement une information qui n'était pas imaginable
05:22compte tenu des commissaires aux comptes,
05:24notamment EY qui allaient garder la trace
05:26et qui certifiaient des comptes de Wirecard.
05:29Là, en l'occurrence, pour deux CRSI,
05:32je peux dire, en tant qu'investisseur,
05:34je préférerais attendre, compte tenu de ce qui vient de se passer sur le terrain,
05:37d'avoir la réponse de la société,
05:40parce que, encore une fois,
05:41c'est la société pouvant répondre à ces accusations
05:44qui sera capable ou pas
05:45de regagner la confiance des investisseurs
05:47et en fonction de la qualité des éléments de preuve
05:50que la société de CRSI va apporter
05:53que le marché pourra juger du bien fondé ou non.
05:56Ce qu'il faut entendre aussi,
05:57c'est que la plupart des gérants que nous sommes
05:59travaillant avec des chartes,
06:02notamment en matière de ESG.
06:04Donc, dans l'ESG, on pense souvent à l'environnement,
06:06on pense souvent au social,
06:09mais on oublie parfois la gouvernance.
06:10Or, quand vous avez ce genre de controverse,
06:13la plupart des gérants se sont engagés
06:17à vendre ou à très largement diminuer le risque
06:21lorsqu'il y a des controverses sévères
06:23qui atteignent la gouvernance de l'entreprise.
06:26Là, le cas de deux CRSI fait partie des cas
06:29pour lesquels certains gérants vont devoir
06:31d'utiliser de conserver les titres.
06:33Et c'est peut-être ce qui explique aussi
06:34le fort repli que nous avons sur le marché
06:37à plus de 40% de baisse sur deux CRSI.
06:39C'est tout simplement que le nombre d'heurants
06:41sont oubliés de vendre parce qu'ils s'y sont engagés.
06:45Cette explication, elle est hyper utile
06:47et puis elle va intéresser beaucoup de particuliers aussi,
06:49très investis.
06:49Article complet aussi,
06:50retrouvé sur deux CRSI,
06:51sur notre site bfmbourse.com.
06:52Une autre valeur à suivre,
06:53alors elle a le cote,
06:54elle n'est pas suspendue,
06:55elle est en hausse.
06:56Eden Raid gagne 15%.
06:58Il y a des rumeurs.
06:59En tout cas, d'après la lettre,
07:00BC Partners envisagerait une prise de contrôle
07:02allant jusqu'au retrait de la cote.
07:04Eden Raid, de son côté,
07:05ce qu'on tente de dire qu'effectivement,
07:06des fonds d'investissement l'ont approché.
07:07Le titre gagne 15.
07:08Comment vous regardez ce dossier, Eden Raid ?
07:11À côté, c'est une très bonne nouvelle
07:12pour une belle endormie de la cote.
07:14Eden Raid est un titre qui,
07:16pendant très longtemps,
07:17s'est valorisé une dizaine de fois
07:19le résultat d'exploitation.
07:21On est à peu près à la moitié de cela
07:23au moment où nous parlons.
07:24On a une offre avec une prime
07:26d'environ 30% par rapport au cours
07:28avant la rumeur.
07:30Ça veut dire que même dans le cadre
07:32de cette opération,
07:34pour l'acquéreur,
07:35ce serait acquérir Eden Raid
07:37avec une décote d'à peu près 20%
07:39sur ses moyennes historiques.
07:40Donc, on est loin des valorisations délirantes
07:44qu'on peut connaître
07:45dans d'autres segments de la cote.
07:47Et c'est plutôt raisonnable
07:48pour une belle valeur de qualité
07:50qui a beaucoup souffert d'un direct
07:52par des métiers qui étaient
07:54un petit peu attaqués.
07:55Je pense notamment dans certains pays
07:57où on a considéré
07:58que les avantages salariaux
08:01des titres, par exemple,
08:02restaurants faisaient partie
08:04des choix qui pouvaient être contournés
08:06et qui généraient une rente
08:07pas forcément utile pour le pays.
08:11Mais Eden Raid est une très belle entreprise
08:13avec un modèle très récurrent
08:14et des valorisations très raisonnables.
08:16Ce qui rend crédible ce scénario,
08:18c'est effectivement les multiples.
08:20Encore une fois, vous avez un titre
08:22qui est en difficulté de valorisation.
08:25Eh bien, ça devient une proie
08:26tout simplement dans un marché
08:27tel que nous avons
08:28pour des activistes
08:30ou pour un investissement
08:32qui veut acquérir
08:33à bon compte des entreprises.
08:34On le regarde.
08:35Pour ceux qui nous suivent à la radio,
08:36on est aussi à la télévision.
08:37Et ce titre, Eden Raid,
08:38donc vous le voyez bien.
08:39Oui, c'est le moins qu'on puisse dire.
08:40Oui, il progresse bien.
08:41Plus 18%, super séance pour Eden Raid.
08:43Dans son sillage,
08:44il y a aussi Ploxy qui gagne.
08:45On est dans le même univers
08:46qui gagne aussi 8% aujourd'hui.
08:48Un dernier mot, 30 secondes.
08:49Vraiment, François,
08:50sur Carrefour quand même
08:51parce que là,
08:51c'est une douche froide.
08:52Moins 8%, moins 8%.
08:54Pourtant, Carrefour est un
08:55des grands gagnants de l'année.
08:56Une vraie surprise
08:56depuis le 1er janvier.
08:57Sur un an, il gagne 20%.
08:58Ce titre est aujourd'hui,
08:59on est à moins 6, moins 8.
09:00JP Morgan redoute
09:01des résultats semestriels
09:03sous les attentes.
09:04Est-ce que ça mérite
09:04un tel repli aujourd'hui ?
09:07Il y a un peu plus que cela
09:08comme information.
09:09On a eu des chiffres
09:11communiqués par LSA
09:12et par Olivier Dauvert
09:14sur l'évolution
09:15des parts de marché
09:15des groupes
09:16et des enseignes alimentaires
09:18en France
09:18pour la période
09:19qui court du 20 avril
09:20au 17 mai.
09:21Et les gagnants
09:22de la période
09:23restent les groupes indépendants
09:24en termes de points
09:26de parts de marché.
09:27Et malheureusement,
09:27ça se fait au détriment
09:29de Carrefour
09:29qui perd 0,3 points.
09:32Et c'est, je pense,
09:33ce qui justifie aujourd'hui
09:35la correction
09:36sur le titre Carrefour
09:37parce que,
09:38sur le fond,
09:39on a le groupe
09:40qui a tenu
09:41une journée investisseur
09:43notamment sur les activités RSE
09:44et qui a montré
09:46plutôt des signes
09:47encourageants
09:48sur le plan
09:48de développement
09:50jusqu'à l'échéance
09:51de 2030.
09:52On a un titre
09:53qui se paye aujourd'hui
09:54avec une espèce
09:56de décote,
09:57on va dire,
09:58c'est très peu valorisé,
09:59on est bien d'accord,
10:00Carrefour aujourd'hui,
10:01c'est des parties
10:01d'entreprises
10:02qui ont un petit peu de mal.
10:04Mais aujourd'hui,
10:05on a une décote
10:06d'à peu près 30%
10:07par rapport aux autres
10:08acteurs du secteur.
10:10Ça se paye 10 fois
10:11les résultats
10:12de 2026 Carrefour.
10:14Ça veut dire
10:14que Carrefour
10:15en est dans des multiples
10:17très raisonnables.
10:18N'oubliez pas
10:18qu'il y a un dividende
10:19qui rapporte
10:20à peu près 8%
10:21et un cash flow libre
10:23de 15%.
10:24Donc,
10:24c'est vraiment
10:25des entreprises
10:26extrêmement value.
10:27La correction du lourd
10:29me paraît être de nature
10:30à être opportuniste
10:31pour des gens
10:32qui ont un peu de temps
10:32et qui ont envie
10:33de faire leurs emplettes
10:34à moyen terme
10:35sur un dossier
10:36qui est effectivement
10:36à souffrir,
10:38notamment des difficultés
10:39pour maintenir
10:40les parts de marché
10:41mais qui est
10:42sous-valorisée aujourd'hui.
10:43François Cholet,
10:44Monségur Finance,
10:44Carrefour.
10:45Donc,
10:45donc,
10:45il est,
Commentaires