- il y a 2 jours
Ce lundi 12 janvier, Éric Lewin, stratégiste actions chez Bourse Direct, et Antoine Larigaudrie, journaliste BFM Business, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:03Eric Lewin nous rejoint, il est stratégiste pour Bourse Direct, stratégiste d'action.
00:07Bonsoir Eric Lewin.
00:09Rebonsoir.
00:09Oui c'est ça Eric Lewin.
00:10On s'est vu tout à l'heure.
00:11Oui on s'est vu tout à l'heure, j'ai oublié de dire rebonsoir.
00:14Je voulais juste qu'on démarre sur la vidéo de Jérôme Powell, on est ça y est à 60 millions de vues.
00:20C'est un record pour une vidéo de la Banque Centrale Américaine, de la Fed.
00:23D'habitude en moyenne, les conférences de presse de Jérôme Powell sont vues entre 100 et 200 000 fois.
00:27C'est tellement soporifique.
00:30200 000 vues.
00:30Qui a regardé ça ?
00:31Là on est à 60 millions de vues sur cette vidéo d'hier où il dit
00:34les attaques de la justice américaine ne sont qu'un prétexte pour que je baisse mes taux.
00:39Oui alors moi ce truc là ça me fait penser quand même à ce qui s'est passé dans les années 70.
00:43Il y avait Arthur Burns qui était président de la Fed et il y avait Richard Nixon qui avait dit
00:47il faut baisser les taux, il faut baisser les taux.
00:48Et donc Arthur Burns avait très peur de Nixon et de ses colères.
00:52Donc il avait fortement baissé les taux d'intérêt.
00:55Nixon avait été réélu triomphalement en 72.
00:57Et puis que s'était-il passé après ?
00:59Hyperinflation aux Etats-Unis, plus de 10%, une économie américaine qui a foncé dans la stagflation.
01:06Et Burns était parti en 78, qu'il avait remplacé Paul Volcker qui avait fait une politique de taux
01:10extrêmement agressive avec des hausses de taux d'intérêt.
01:12Pourquoi je vous dis ça ?
01:13C'est-à-dire que même si Trump réussit son coup et réussit à dégager Powell et faire en sorte
01:19que la Fed soit à ses mains, etc.
01:21C'est l'économie qui triomphe.
01:23Donc à un moment ou à un autre, si vraiment il y a encore de l'inflation aux Etats-Unis, il peut baisser les taux.
01:27Il y aura un krach obligataire, il y aura une forte hausse du VIX, il y aura un krach des actions.
01:31Il y aura comme ce qu'on a vu aujourd'hui, une envolée de l'or et de l'argent.
01:33Parce que l'or est l'argent qui met aujourd'hui.
01:34Aujourd'hui, c'est parce qu'on se rend compte que si jamais il y avait un choc systémique sur les Etats-Unis,
01:38il faut mieux être investi en or et en argent qu'en actions américaines.
01:41Donc qui fasse ce qu'il veut, Trump, qui jette Powell, qui remodèle à sa guise le Conseil des gouverneurs,
01:48le seul juge de paix, je le répète, on l'a vu en avril l'année dernière, ce sont les marchés financiers.
01:53À la fin, l'économie gagne toujours.
01:56Oui, parce qu'il peut être convaincu que 2 plus 2 égale 5.
02:00Ce n'est pas dans le boulot de la Fed de calculer que 2 plus 2 égale 5.
02:03Donc, effectivement, il peut faire ce qu'il veut.
02:05Ensuite, si l'économie déraille, il pourra toujours dire que c'est à cause des gauchistes aux cheveux bleus.
02:10Ça ne marchera pas.
02:12Et ça, son électorat va rapidement le voir.
02:14C'est un jeu très dangereux quand même.
02:16On a vu ce matin, le VIX, quand je me suis réveillé, très tôt, il gagnait 3,5, 4%.
02:20Pour l'instant, il n'y a rien.
02:23C'est comme sur un lac, quand il y a une petite vaguelette, on dit « Ah, il y a une vaguelette ! »
02:26Vous vous rappelez les droits de douane ?
02:28Quand il y a eu les droits de douane, tout le monde disait,
02:29et puis il y a Jamie Dimon qui a dit à Trump « Attends, mon gaillard, arrête tes conneries ! »
02:32Et c'est vraiment le terme.
02:34Et il a arrêté du jour au lendemain.
02:35Il a aseptisé son discours sur les droits de douane.
02:38Donc, il peut se passer exactement la même chose.
02:40Il peut nous faire des déclarations contradictoires parce que ça ne va pas dans le bon sens.
02:43Si on n'a plus une Fed indépendante, je vous assure que ça ne va pas dans le bon sens.
02:46Ça fait un peu République bananière, d'autant plus que moi, je veux bien qu'on m'explique tout ce qu'on veut.
02:49Je ne vois pas en quoi, mon cher Guillaume, mais je finirai là-dessus,
02:52ce serait logique d'avoir des taux à 1% aux États-Unis.
02:54Compte une vie d'inflation qui est entre 2,8 et 3% et qui est entre 50 000 créations d'emplois.
03:00On est à 60 millions de vues sur cette vidéo.
03:03C'est dire à quel point ça fait vraiment sensation.
03:04Ça choque une partie des États-Unis, ce qui se passe autour de la Fed.
03:06Surtout que le motif est un peu spécial.
03:08Sur les travaux de la Fed qui auraient été surfacturés, 2,5 milliards contre 1,6 milliards.
03:12Enfin, je ne sais pas.
03:13Un prétexte, dit donc Jérôme Powell.
03:16Personne n'est dupe quand même.
03:1660 millions de vues pour cette vidéo.
03:18En moyenne, ces conférences de presse ne font que 200 000 vues.
03:20Alors là, ça doit lui faire bizarre.
03:21Vous avez déjà vu une conférence de presse de Powell ?
03:22Oui, c'est mon métier.
03:23Non, mais complètement.
03:24Non.
03:24Ah, complètement.
03:26À 20 heures, tu les regardes ?
03:28Non, non, non.
03:29Les 10 premières minutes pour savoir un peu les dot plot, des choses comme ça.
03:32Mais après, on ne regarde plus.
03:33Ah oui.
03:34Tiens, Donald Trump qui fait aussi pression sur les acteurs des cartes de crédit aux États-Unis
03:38pour qu'il baisse les taux des cartes de crédit de 25% en moyenne aujourd'hui à 10%.
03:41Il a raison.
03:42Résultat, Visa perd à Wall Street 2% en ce moment.
03:45American Express perd 4%.
03:46On imagine que les taux d'American Express étaient...
03:48Il a raison, il se goinfle les banques.
03:49Mais bien sûr.
03:49Il a raison.
03:50Alors, bien sûr qu'il se goinfle, Fréric.
03:51Mais la méthode est un peu bon.
03:52Il ne dit pas que des bêtises.
03:53Bien sûr qu'il se goinfle, Fréric.
03:54Mais si l'économie américaine est dans l'état dans lequel elle est, que la consommation tient,
03:59c'est à cause des encours de cartes de crédit.
04:01Si tu les réduis de 10 points, si tu les réduis de moitié, tu bousilles le système.
04:05Après, le problème, c'est l'économie basée, Antoine, sur l'endettement.
04:07Donc, jusqu'où on va aller ?
04:08Ah, on est d'accord.
04:09On est d'accord.
04:10Vous disiez, Donald Trump, il suffit qu'un de ses amis lui dise « tu fais une bêtise pour qu'il recule ».
04:14Là, un de ses amis lui dit qu'il fait une bêtise.
04:16C'est Bill Ackman, investisseur milliardaire, soutien de Donald Trump.
04:18Bill Ackman dit « ce qui me préoccupe concernant le plafonnement des taux à 10%,
04:22c'est que ça entraînerait inévitablement l'annulation des cartes de millions d'Américains. »
04:26Voilà, voilà.
04:27Qui irait du coup chercher des crédits chez les usuriers au taux bien plus élevé encore.
04:32Et à la fin, on aura un risque type crise des subprimes.
04:35On peut avoir aussi un risque type endettement,
04:37parce que quand vous vous endettez avec des taux à 10, à 15, à 20, à 25%, il faut rembourser.
04:40Parce que moi, ça me fait marrer toute cette histoire de consommation sur l'endettement.
04:44Un beau sac Hermès, votre mari, votre femme, votre fils, et puis vous ne pouvez pas le rembourser.
04:48Donc c'est très bien, vous avez un endettement à 25%, c'est parfait si vous ne pouvez pas le rembourser.
04:51Donc toute cette économie basée sur l'endettement, moi je dis attention,
04:54et ce n'est pas plus mal quand même qu'on régule un petit peu tout ça, parce qu'il y avait quand même des excès.
04:57Et cela dit, quand Bill Ackman parle de taux d'usure, parce qu'on est déjà au-delà des 20%,
05:02taux d'usurier, c'est quoi ? C'est au-delà des 40%, au-delà des 50%, ça devient complètement fou.
05:09Visa donc perd 1,2%, Mastercard en repli de 2%, American Express surtout perd 4%.
05:14Oui, les taux sont plus élevés sur American Express, Eric, vous suivez ça ?
05:17Oui.
05:18Alors le CAC 40 ce soir...
05:19Les bancaires cette semaine, aux Etats-Unis.
05:21Bien sûr, elles vont publier, ça commence demain.
05:23Non mais je veux juste dire un truc, on attend 8,3% la hausse des bénéfices par action des entreprises américaines,
05:28ça serait le dixième trimestre consécutif de hausse.
05:31Attention quand même, parce que le S&P est sur un pire de 22, et la moyenne historique sur 10 ans est à 18.
05:35Alors ça ne veut rien dire les moyennes historiques, on peut les battre, etc.
05:37Mais c'est quand même important.
05:38Il pourrait y avoir quand même un peu des prises de bénéfices, pour l'instant ça ne vient pas.
05:42Je ne suis pas super serein.
05:43Capgemini ce soir perd 4,2%.
05:45D'après Mangan Sané, Capgemini va souffrir de l'IA.
05:48Ce ne sera pas un gagnant, mais un perdant de l'IA.
05:50L'analyse est à mourir de rire, parce qu'il dégrade la valeur.
05:53Objectif de cours, passe de 145 à 142 euros.
05:56Mais franchement, on se fout de qui ?
05:58Qu'est-ce que c'est que cette analyse ?
06:00Je ne sais pas, moi quand vous dégradez une valeur, vous ne passez pas de 145 à 142 euros.
06:03Alors ok, ça valait 150 euros vendredi en clôture.
06:06Non, moi ce que je veux dire, je trouve là...
06:08Alors c'est vrai qu'il n'y a pas grand-chose en termes d'actualité aujourd'hui, donc on se raccroche à ça.
06:11Je trouve que la sanction est un peu excessive, parce que quand même, quand vous regardez CAP,
06:15ils ont racheté WNS aux Etats-Unis, qui est dans l'intelligence argentique.
06:18C'est une boîte quand même qui fera entre 2 et 2,5 de croissance au titre de 2025,
06:22qui va sortir 13% de renta, 2 milliards de free cash flow.
06:24Et en plus, on s'aperçoit qu'en Europe notamment, et notamment en France,
06:27les services informatiques, après 2 ans de décroissance organique, vont repartir à la hausse.
06:32Et en plus, CAP est décoté de 30% par rapport à ses concurrents.
06:36Donc moi, je ne souscris pas à cette analyse de la banque américaine,
06:39et je ne comprends toujours pas comment un analyse dans sa modélisation
06:41peut dégrader une valeur en passant de 145 à 142 euros.
06:45Mais si on m'explique, je suis prêt à entendre ça.
06:46Mais c'est fin, c'est de la finesse.
06:48Non, franchement, sur 10%, non, c'est du foutage de gueule.
06:51On l'a dit, on leur crie dessus aussi, quand du jour au lendemain,
06:53ils abaissent un objectif de cours de 50 à 8,50 euros.
06:57Oui, mais c'est plus logique !
06:58C'est plus logique, parce que ça veut dire que ça va vraiment mal sur les dossiers.
07:01C'est comme parfois sur les biotech, moi, je voyais,
07:03la boîte, elle vaut 4, objectif de cours, 32 euros.
07:07Non, mais sur la banque américaine, je trouve que c'est un peu...
07:09Alors là, vous nous tendez une perche, les biotech, à Bivax.
07:12Ce matin, à Bivax, alors il y a des rumeurs de presse
07:13selon lesquelles Elie Lili pourrait mettre 15 milliards d'euros pour racheter à Bivax.
07:16Voilà, ce matin, plus 30 à Bivax, on termine à plus 5.
07:20Ça a tellement progressé.
07:21Alors, en plus, si vous voulez, il y a quand même pas mal d'étapes.
07:23C'est la plus forte hausse européenne.
07:23La maladie inflammatoire de l'intestin, ça s'appelle l'obéphasie mode.
07:27Donnée de phase attendue vers la fin du T2.
07:30Demande d'autorisation d'ici fin 2026.
07:33Lancement sans doute au T3 2027.
07:35Il y a encore beaucoup d'étapes réglementaires.
07:37Et puis, c'est très très très cher.
07:38Ça vaut 9,5 milliards, 10 milliards en bourse.
07:41Moi, je ne sais pas quoi penser.
07:42Moi, je vais vous dire, j'ai un copain qui m'a appelé ce matin,
07:44qui m'a dit, tiens, tu ne veux pas qu'on achète de la Bivax ?
07:45Je lui ai dit, franchement, moi, j'étais en dehors du dossier,
07:47je suis en dehors du dossier.
07:48Parce que ça peut sortir à 170, comme à 150, comme à 200.
07:51Franchement, je n'ai pas d'idée là-dessus.
07:54C'est vrai que c'est révolutionnaire tout ce qui est les maladies de Crohn,
07:57tout ce qui est la rectocolite hémorragique.
07:59C'est vrai que c'est un très gros marché à terme.
08:02Ça peut devenir un blockbuster, mais moi, en termes de valorisation,
08:04je suis incapable de vous donner une valorisation sur Abivax.
08:06Mais ce qui est intéressant, c'est qu'on parie de plus en plus
08:08sur des fusions acquisitions dans la santé.
08:10Peut-être Abivax est-il une proie ?
08:11On voit dans l'univers minier cet énorme rapprochement à venir
08:16entre Glencore et Rio Tinto.
08:17Dans le cuivre, surtout, ce qui apporterait un géant sur le marché du cuivre.
08:22C'est gigantesquissime.
08:23Est-ce que ce marché des fusions acquisitions, cette année,
08:25va marquer la tendance, va porter les marchés ?
08:28Alors moi, à Paris, peut-être aux Etats-Unis, à Paris, je ne vois pas grand-chose.
08:31Alors il y a toujours les boîtes dont on parle dans l'informatique.
08:33On parle d'Alten, on parle d'Infotel.
08:36Dans les études d'opinion, on parle beaucoup d'Ipsos.
08:41On parle beaucoup également de Boiron dans les laboratoires financiers.
08:45Il peut y avoir des petites opérations.
08:46Moi, je ne crois pas du tout à des opérations structurantes en France.
08:51Parce que vous voyez quoi ?
08:51Qui pourrait racheter quoi, en réalité ?
08:54En fait, il n'y a pas grand-chose.
08:56Les boîtes françaises du CAC 40 ont de belles parts de marché.
08:59Elles pourraient aller à l'international.
09:01Mais je ne vois pas tellement ce qui pourrait se passer.
09:02Par contre, dans le monde des small-imits,
09:03je pense que ça va quand même être le vecteur le plus important.
09:08Ces fusions acquisitions.
09:09Oui, on vous rappelle ce soir le CAC 40, quasi stable en clôture.
09:13On est en janvier.
09:13Quelle résolution boursière marche vraiment au mois de janvier pour la suite de l'année ?
09:17On a apporté des réponses à cette question.
09:19C'était dans Culture Bourse tout à l'heure avec Guillaume Simonin.
09:21Culture Bourse a retrouvé en replay sur l'application BFM Business.
09:26Au Portu Bourse nous a écrit sur le Philix BFM Bourse.
09:29Je vous livre sa question, Eric.
09:30Si les Etats-Unis se mettent à exploiter le Groenland,
09:33quelles actions pourraient en profiter ?
09:35Le Groenland en bourse.
09:38Moi, j'ai regardé deux boîtes sur lesquelles je n'ai pas de ratio.
09:40Il y a la fameuse Critical Metals,
09:42qui creuse dans le sud du Groenland pour les métaux roars.
09:45C'est une boîte américaine.
09:45Et puis, j'ai vu une petite boîte qui est cotée au Danemark,
09:48qui s'appelle Foroia Banking.
09:50Il a vraiment cherché.
09:52Mais vous m'avez demandé de chercher.
09:53C'est une banque des îles ferroées,
09:55qui est présente là-bas, qui est cotée au Danemark.
09:57Comment elle s'appelle ?
09:58Foroia Banking.
09:59Banque des îles ferroées, cotée au Danemark.
10:01D'accord, ça s'écrit comme ça se prononce.
10:03Et puis, Critical Metals, c'est à Wall Street,
10:05Critical Metals, plus 120% en une semaine, Critical Metals.
10:08Il y a aussi American Resources,
10:10qui gagne 40% en une semaine.
10:11Et USA Rare Earth, plus 50% en une semaine.
10:14C'est hyper volatil.
10:15Et puis, sur la bourse de Copenhague,
10:17il y a la couronne danoise, qui fluctue pas mal.
10:19Il faut faire attention quand même.
10:20Ce ne sont pas des titres que je recommande,
10:21parce qu'on n'a quand même pas beaucoup d'analyse financière
10:23sur ce genre de dossier.
10:24Donc, c'est facile de les ressortir.
10:26Mais il n'y a pas des titres.
10:26Est-ce qu'on peut dire un petit mot des semi-conducteurs ?
10:28Alors, justement, vous me tendez la perche.
10:29Justement, c'est un secteur qui revient fort.
10:31Les semi-conducteurs européens, notamment.
10:32Est-ce que ça va continuer, d'après vous ?
10:33Même Soitec progresse depuis le début de l'année.
10:35Alors, Soitec, moi, ce que j'aime bien,
10:37c'est que ça a perdu 70% en un an.
10:39Ça gagne 16% depuis le début de l'année.
10:41Il y a un nouveau patron qui vient d'Infinéon,
10:43la boîte allemande.
10:44Et ce qui est intéressant dans les derniers commentaires,
10:45c'est qu'ils se disent,
10:46bon, avant, c'était très dépendant de l'automobile.
10:48Et maintenant, l'IA représente 35% du chiffre d'affaires.
10:51Donc, on a l'impression que ça va un petit peu mieux
10:53du côté de Soitec.
10:54Donc, je mettrai un petit billet,
10:56si vous me permettez cette expression.
10:57Même si ça vaut 26 fois les bénéfices,
11:00on sent qu'il y a un léger mieux.
11:01Et je pense que le nouveau patron
11:02pourrait insuffler une nouvelle dynamique sur Soitec.
11:05Sur STMicro, ce qu'on peut dire,
11:06il ne se passe pas grand-chose.
11:07C'est vrai que le titre doit gagner une dizaine de pourcents
11:09depuis le début de l'année.
11:10Ça fait plus de pourcents.
11:11En une semaine, c'est bien, quand même.
11:12Ouais, plus de pourcents en l'espace d'un an.
11:14Non, ce n'est pas très cher.
11:14Ça vaut 18 fois les bénéfices.
11:17Mais moi, je préfère, en spéculation pure,
11:18je préfère quand même Soitec à STM.
11:21Même si STM est plus rentable
11:23et plus intéressant d'un point de vue stratégique,
11:24je trouve que Soitec a tellement de vendeurs
11:26sur ce dossier que pour peu
11:27qu'on ait des chiffres intéressants.
11:28Je crois que les prochains chiffres,
11:30si je ne vous dis pas de bêtises sur Soitec,
11:32ça doit être début février.
11:33C'est des chiffres du troisième février.
11:34Les prochains chiffres sont un peu moins bons que prévus.
11:36Il peut y avoir un effet de levier
11:37très intéressant sur ce dossier.
11:38Et puis, il ne fallait pas louper aujourd'hui.
11:40C'est vous, Antoine, qui l'avez repéré en direct.
11:42On l'a vécu grâce à vous.
11:43Tout à l'heure, il y a un peu plus d'une heure,
11:44le nouveau record de capitalisation d'Alphabet,
11:47la maison mère de Google.
11:48Oui, légèrement au-delà des 4 000 milliards de dollars
11:51de capitalisation.
11:53Donc, effectivement, le groupe qui conforte son...
11:56On se voit élever les mâches, quoi.
11:57Oui, voilà, tranquillement.
11:59Mais le groupe qui, tranquillement,
12:01confirme son statut de deuxième entreprise du monde
12:04derrière Nvidia.
12:06Extraordinaire, Alphabet a plus de 4 000 milliards de dollars
12:08tout proche d'Nvidia, effectivement.
12:09Alors, le prochain challenge, ce sera Apple.
12:11Effectivement, on est à 3,85.
12:13Et puis, à un moment, ça va craquer quand même plus.
12:14Ça ne me fera pas.
12:15C'est un autre débat.
12:15Ah non, et moi, je pense que vraiment,
12:16cette année, ça va craquer à un moment ou à un autre.
12:18Je ne parle plus.
12:18Ah bon ?
12:19On va craquer de 10%, ça va.
12:21Non, mais 15-20%, ça peut faire des dégâts.
12:23Et Apple repasse en tête.
12:25Évidemment, puisque la boîte est ultra défense.
12:26Oui, dans ce cas-là, c'est un gros flotteur dans la tête, Apple.
12:28Oui, effectivement.
12:29Et sur Alphabet, juste une info,
12:31Carrefour choisit l'outil IA d'Alphabet
12:34pour son commerce en ligne.
12:35Mais vous voulez qu'il n'y a pas une boîte française ?
12:37Waouh !
12:38Non, mais il n'y a pas qu'Alphabet.
12:39Il y a une belle boîte française en ligne.
12:40Il y a Open&A, il y a plein de choses.
12:41Dassault Aviation.
12:42Non, non, mais il faut en parler.
12:43Il y a une boîte.
12:44Il fabrique quoi ?
12:44Armatant.
12:45C'est ça ?
12:46Dassault Aviation.
12:47Armatant.
12:48Armatant, IA.
12:48Armatant investit 200 millions, je crois, dans Armatant.
12:49Une nouvelle licorne, effectivement.
12:51Et elle est dans la défense militaire de l'IA militaire.
12:55Armatant, IA, justement,
12:56parce que Dassault Aviation, effectivement,
12:57a choisi d'y investir 200 millions d'euros.
13:00C'est un événement, une nouvelle licorne,
13:01pour la première fois dans le secteur de la défense, figurez-vous.
13:04Il en sera question aussi dans un instant,
13:06dans 18-19, Elvie Chevrillon.
13:07Merci beaucoup, Eric,
13:08de nous avoir alerté sur toutes ces thématiques.
13:09Eric Léouine, Bourse Directe.
13:10Antoine, bien sûr, en fil rouge chaque jour.
13:12Mais oui !
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