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Ce jeudi 18 juin, Étienne Gorgeon, responsable gestion obligataire chez Sanso Longchamp AM, Bertille Bayart, rédactrice en chef au Figaro, Philippe de Verdalle, gérant chez Uzes Gestion, Jean-Baptiste Pethe, chef économiste chez AG2R La Mondiale, et Jean-Louis Cussac, trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Étienne Bracq, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00BFM Business, l'info écho.
00:03Le flash avec vous Léo Dumas.
00:05L'événement aujourd'hui c'est ce nouveau sommet européen à Bruxelles.
00:09Les 27 vont largement le consacrer à la Chine,
00:12dont les exportations vers l'Europe explosent et avec qui le déficit commercial s'aggrave.
00:16Alors la Commission compte muscler son jeu, Justine Lassogne.
00:20Il faut être plus ferme avec la Chine.
00:22La Commission européenne est désormais résolue à durcir ses outils de représailles commerciales.
00:27Il y a deux semaines, l'ensemble des commissaires européens étaient réunis en collège
00:31et la question a fait consensus.
00:33Il faut aller plus vite, multiplier les mesures de protection,
00:36préférence européenne, droits de douane, quotas,
00:38dans différents secteurs comme la chimie par exemple.
00:41Et il faut fermer purement et simplement le marché européen à certaines entreprises chinoises.
00:46Dans l'entourage de Stéphane Séjourné,
00:48on ne cache pas sa satisfaction de voir Bruxelles durcir le ton.
00:51On note avec un malin plaisir, insiste-t-on,
00:54que tout le monde se range à l'opinion que l'on défend depuis un an.
00:58Le risque de représailles de la Chine est là.
01:00On sait qu'on y va, nous dit-on.
01:01Mais le coup à court terme est moins important
01:03que si on laisse la Chine détruire nos industries.
01:06Reste maintenant à convaincre les 27 de faire front commun.
01:09Et l'espoir est permis.
01:11Selon le FT, l'Allemagne, longtemps opposée aux mesures protectionnistes,
01:14serait maintenant prête à suivre la Commission.
01:178h32, cette fois c'est bon pour l'accord de paix entre les Etats-Unis et l'Iran.
01:21Les présidents des deux pays ont signé le protocole à distance hier soir.
01:25Donald Trump l'a directement fait au château de Versailles.
01:28En plein dîner avec Emmanuel Macron,
01:30des images qui ont rassuré les marchés à la veille de la cérémonie.
01:33Et du début, de nouvelles négociations entre délégations américaines et iraniennes en Suisse.
01:38Le Brent tourne donc à 77 dollars ce matin.
01:41Elle rassure aussi Roland Lescure.
01:43Sur ces images, le ministre de l'économie sur RTL qui se montre plutôt optimiste pour l'activité en France,
01:48maintenant que la paix est signée.
01:50Je pense que le troisième trimestre va être très important.
01:52Et moi je peux vous dire une chose,
01:54je pense que cet accord de paix, c'est le signal de la relance en France.
01:57Il faut qu'on reprenne confiance.
01:59On se retrouve aujourd'hui avec une baisse à la pompe,
02:02qui j'espère va se poursuivre,
02:04qui va permettre de donner de l'oxygène à nos concitoyens,
02:07un moment par vacances.
02:08Vous vous rendez compte qu'il y a quatre semaines,
02:10cinq peut-être, j'étais sur votre plateau,
02:12et on me demandait s'il y aurait du kérosène cet été,
02:14et si on pourrait prendre l'avion.
02:16Donc on est quand même dans une phase où on a des bonnes nouvelles.
02:19Et moi je veux qu'on les prenne ensemble,
02:21pour qu'on se dise, écoutez, ça va un peu mieux.
02:23Et alors en tenant compte de l'accord de paix,
02:25l'INSEE a quand même revu à la baisse ses prévisions pour cette année,
02:28mais moins que la Banque de France,
02:30qui elle, avait arrêté son scénario avant l'accord.
02:33Alors l'INSEE table sur 0,9% de croissance cette année,
02:36avec une inflation à 2,7% fin décembre.
02:38Merci beaucoup Léo.
02:40De son côté, la presse internationale
02:42parle beaucoup de la signature de cet accord de paix,
02:44justement, Annalisa.
02:45Bien sûr, c'est l'info de la soirée, l'info de la nuit.
02:48Accord de paix qui est assez critiqué par la presse internationale,
02:51il faut le dire.
02:52On va commencer par Bloomberg,
02:54selon qui Donald Trump franchit toutes les lignes rouges
02:58concernant l'Iran pour justifier son accord de paix.
03:00C'est vrai que le président Donald Trump et son équipe
03:02avaient défini plusieurs lignes rouges
03:04pour justifier la guerre américaine.
03:06Et finalement, Donald Trump les a largement ignorés,
03:10selon Bloomberg,
03:11à commencer par celles sur le nucléaire,
03:13puisque Donald Trump a affirmé que l'Iran
03:15ne se doterait jamais de l'arme nucléaire.
03:18Et en réalité, il a suggéré ces dernières heures
03:20que l'Iran devrait avoir le droit d'enrichir l'uranium.
03:24Dans tous les cas, il ne reste que des objectifs très confus.
03:27Parmi ceux que Donald Trump avait fixés au début du conflit,
03:30c'est l'avis de El País.
03:32Mais attention, selon le quotidien espagnol,
03:34la paix avec l'Iran dépendra du Liban.
03:37C'est là que ça se joue,
03:38puisque Israël n'a en réalité aucune intention
03:41d'arrêter son offensive au Liban.
03:42Mais les Iraniens, eux, conditionnent la tenue de l'accord,
03:45justement, à la paix sur le front libanais.
03:48Sauf que, selon l'analyse de El País,
03:50Donald Trump, désormais, est prêt à sacrifier
03:52des intérêts fondamentaux de son allié,
03:55de son allié israélien,
03:56pour atteindre son but.
03:57Et c'est clairement celui de s'extraire du bourbier iranien.
04:00Il y a par ailleurs aujourd'hui une élection cruciale
04:02au Royaume-Uni, Annalisa.
04:03Oui, alors, toute la presse britannique en parle.
04:06Moi, j'ai choisi de vous parler de la une de The Independent,
04:09parce qu'elle est très, très claire.
04:11C'est Macerfield Decides,
04:13parce que c'est à Macerfield,
04:15c'est une petite contrée dans le nord de l'Angleterre,
04:18entre Manchester et Liverpool.
04:19Et bien, c'est là qu'aujourd'hui se joue
04:21une élection législative cruciale,
04:23puisque parmi les participants,
04:24il y a Andy Bornham,
04:26c'est le maire du Grand Manchester,
04:27et surtout, c'est le principal rival interne
04:30du Premier ministre Keir Starmer.
04:32Keir Starmer, qui est très, très affaibli politiquement.
04:35Et bien, aujourd'hui,
04:36Andy Bornham pourrait revenir au Parlement
04:38grâce à cette élection,
04:40ce qui lui permettrait de lancer très officiellement
04:41sa campagne pour prendre la place
04:43de Keir Starmer à la tête du Parti travailliste,
04:46et donc du pays.
04:47Alors, The Independent est assez clair là-dessus.
04:50Il y a 77 000 électeurs qui peuvent aujourd'hui
04:53changer le futur du Parti travailliste,
04:56et surtout, du pays tout entier.
04:58Merci beaucoup, Annalisa Capellini.
05:00Les marchés, tout de suite.
05:05La tendance à 20 minutes de l'ouverture, Etienne ?
05:07Moins 0,2% en préouverture pour le CAC 40,
05:11avec, hier soir, Wall Street qui a perdu plus de 1%.
05:13Nous en reparlerons dans un instant.
05:15Kevin Warch qui a tenu sa conférence de presse,
05:17et surtout des membres qui ont partagé un petit peu
05:19leurs prévisions, et qui prévoient
05:21non pas de baisser les taux,
05:23mais pourquoi pas relever les taux.
05:24Donc ça, ça fait un petit peu effet de douche froide
05:26hier soir du côté de Wall Street.
05:28Les valeurs à suivre aujourd'hui,
05:29Carrefour avec JP Morgan qui est très prudent
05:32sur la valeur.
05:33Le groupe va publier ses résultats le 23 juillet,
05:35et vous avez les analystes qui pensent
05:37que le groupe va faire un profit-warming.
05:38Ils constatent que la tendance n'est pas très bonne
05:41d'un point de vue de la consommation
05:42sur les différents marchés de Carrefour.
05:44Et puis Apple, de son côté,
05:45sera également à scruter cet après-midi.
05:48Vous avez hier Tim Coop qui a donné
05:49une interview au Wall Street Journal,
05:51et il estime que des hausses de prix
05:53sont tout simplement inévitables.
05:54Le groupe dit qu'on a beau faire des efforts
05:56sur nos coûts,
05:57et bien à la fin,
05:58nous n'aurons pas le choix de répercuter
05:59la hausse des prix des puces mémoires,
06:01qui pour rappel a été multipliée par deux,
06:03ces puces l'an passé.
06:05Et on est à nouveau sur un fois deux
06:06depuis le début de l'année.
06:08Très grosse demande de la part des acteurs
06:09de l'intelligence artificielle,
06:10et donc à court terme,
06:11une certaine forme de pénurie,
06:12en tout cas des acteurs,
06:13que ce soit SKINX,
06:14mais aussi Samsung,
06:15qui augmente leur prix
06:17d'une façon considérable,
06:18et forcément,
06:19ça se répercute sur les clients
06:21et sur les clients finaux.
06:22Pour rappel,
06:23on a quand même une hausse
06:24qui est juste parabolique
06:25pour ces acteurs des puces.
06:27Quand vous regardez encore ce matin
06:29le record du Cospi,
06:30c'est l'indice de Séoul,
06:32qui gagne 110%
06:34depuis le début de l'année,
06:35avec des titres comme le Samsung
06:37ou encore SKINX,
06:38qui gagne entre 170,
06:39voire même 300%
06:41depuis le 1er janvier.
06:42On parlera de Kevin Warch,
06:44vous l'avez dit,
06:45évidemment,
06:45dans le Club de la Bourse,
06:46dans un instant,
06:47on parlera de SpaceX,
06:48et de la tech aux USA.
06:50Nous serons avec Bertil Bayard,
06:51rédactrice en chef au Figaro,
06:52et Etienne Gorjon,
06:53responsable gestion obligataire
06:54chez Sanso,
06:55Longchamp Asset Management.
06:56C'est dans une minute.
06:57A tout de suite.
06:58Good Morning Market,
07:00le Club de la Bourse.
07:01Good Morning Market,
07:03on est en route vers l'ouverture
07:05dans une vingtaine de minutes
07:06avec vous,
07:07Etienne Braque,
07:08et nous sommes aujourd'hui
07:09avec Bertil Bayard,
07:09rédactrice en chef au Figaro.
07:11Bonjour, Bertil.
07:12Bonjour.
07:12Et Etienne Gorjon,
07:13responsable gestion obligataire
07:14chez Sanso,
07:15Longchamp Asset Management.
07:16Bonjour.
07:17Bonjour.
07:17Ravie de vous avoir tous les deux.
07:18On va revenir, Etienne,
07:19notamment sur cette soirée,
07:21première soirée de Kevin Warsh.
07:24Vos observations déjà
07:25pour commencer à l'issue de cette soirée.
07:27Il y a eu un petit changement de méthode,
07:28notamment.
07:29Oui, on l'entendra dans un instant,
07:30Kevin Warsh,
07:31mais déjà le communiqué
07:32est beaucoup plus court.
07:33Il est trois fois plus court.
07:34Et puis hier,
07:35vous avez Kevin Warsh
07:35qui a très clairement dit
07:36que la Fed,
07:37elle devait être plus directe,
07:38plus claire,
07:41arrêtée un petit peu
07:42de faire les fameuses
07:42forward guidance.
07:43On l'entendra dans un instant.
07:45C'est un petit peu
07:45quand vous avez une banque centrale
07:46qui donne ses intentions.
07:48Et puis,
07:49il a nommé cinq groupes de travail
07:50pour réfléchir un petit peu
07:52aujourd'hui à la communication
07:54aux différents outils
07:55de la Banque centrale américaine
07:57avec un objectif,
07:58c'est combattre l'inflation.
07:59On écoute le nouveau patron de la Fed.
08:09Dans toute institution,
08:10un changement à la direction
08:11constitue une occasion naturelle
08:13de réexaminer ses pratiques,
08:15de déterminer
08:16si elle répond à ses objectifs.
08:18Nous travaillerons
08:18en étroite collaboration
08:19afin de déterminer
08:20quels changements
08:21pourraient améliorer
08:22la conduite
08:22de la politique monétaire.
08:26Vous avez peut-être
08:27déjà remarqué
08:28une différence
08:28dans la déclaration
08:29de politique générale
08:30aujourd'hui.
08:31Elle est plus courte,
08:32plus simple,
08:33supprime certaines formules obsolètes.
08:35Cette déclaration
08:36se contente
08:37de vous présenter les faits.
08:38Il n'y figure pas non plus
08:39ce qu'on appelle
08:40les forward guidance.
08:42Nous avons convenu
08:43qu'elles n'étaient pas adaptées
08:44à la conjoncture actuelle.
08:47Alors,
08:47Étienne Gorjon,
08:48c'est de la modernisation ?
08:50C'est un sentiment
08:52de vouloir être plus clair ?
08:53Ou c'est enlever
08:55un peu de transparence,
08:56peut-être,
08:57et en dire moins,
08:57tout simplement
08:58pour se faire
08:58moins commenter,
09:00moins embêter ?
09:00D'après vous,
09:01c'est quoi ?
09:01Pour moi,
09:02c'est plus radical que ça.
09:04On tourne la page.
09:06À chaque fois
09:07qu'on a un nouveau leadership,
09:08comme il l'a dit,
09:09dans une ère nouvelle,
09:11comme c'est le cas
09:12en ce moment,
09:13je pense que,
09:14si on regarde les choses,
09:15c'est Jay Powell
09:15qui augmente les taux
09:16parce que l'inflation
09:18était là.
09:18Il le fait de manière contrainte,
09:19il avait vraiment du mal
09:20à les augmenter,
09:21il voyait cette inflation
09:22transitoire.
09:24Et là,
09:24vous aviez toute une communication,
09:27toute une façon
09:27de regarder les choses
09:28qui était quand même adaptée
09:29à un monde de taux bas.
09:30Les dots,
09:30donc ces fameuses prévisions
09:32d'augmentation
09:33ou de baisse de taux,
09:34ça,
09:34c'était vraiment
09:35un monde de taux bas,
09:36une communication
09:37extrêmement ample
09:37en essayant de donner
09:38cette communication
09:41prospective
09:41à laquelle Étienne Braque
09:42faisait référence.
09:43Tout ça,
09:43c'était un monde d'avant.
09:45Là,
09:45il dit,
09:46moins,
09:46c'est mieux,
09:47on ne sait pas trop
09:48ce qui va se passer,
09:49on est dans un monde,
09:51moi,
09:51j'ai retenu quand même
09:52deux choses
09:52de tout ce qu'il a dit,
09:53il a plutôt parlé
09:54d'inflation
09:55et il y a un vrai problème
09:56de pouvoir d'achat
09:58aux Etats-Unis,
09:58donc d'inflation.
09:59Donc,
10:00il tourne la page
10:01à toute cette communication,
10:02à toute cette façon
10:03de voir les choses.
10:04Il a mis
10:05ces cinq task forces,
10:06comme il les a appelés,
10:07ces cinq chantiers
10:08qui vont être assez critiques
10:10pour mettre la Fed
10:11en face d'un nouvel environnement
10:13et ce nouvel environnement,
10:14c'est une croissance
10:15portée par des dépenses
10:16d'investissement
10:18assez atypiques
10:20dans un environnement
10:21où probablement,
10:22peut-être,
10:23en tout cas,
10:23c'est peut-être
10:23une intuition qu'il a,
10:24les taux vont être
10:25un peu plus hauts.
10:27En même temps,
10:28pour moi,
10:28c'est vraiment,
10:29il tourne la page,
10:29en même temps,
10:30il est extrêmement précautionneux,
10:32il a beaucoup critiqué la Fed,
10:33donc j'ai trouvé
10:34que sa transition
10:35était plutôt agile.
10:37on n'en dit pas trop,
10:39on va travailler
10:40et puis on verra
10:40ce qui se passe.
10:41Bertil,
10:42Jérôme Powell aussi,
10:43au début,
10:44il avait ses volontés
10:45de faire ce qu'il voulait,
10:46mais est-ce qu'il va réussir
10:49à marquer
10:50la Fed de sa patte ?
10:52C'est clairement
10:53ce qu'il a essayé
10:53de faire hier soir.
10:55Il me semblait
10:55qu'il cherchait d'abord
10:57à installer à la fois
10:58son autorité
10:59et sa crédibilité.
11:01C'est un président de la Fed
11:02qui a été nommé
11:03dans les circonstances
11:03qu'on sait
11:04par un Donald Trump
11:05qui avait été très critique
11:08voire insultant
11:09à l'égard de J. Powell
11:10et dont il a dit
11:12très clairement
11:12ce qu'il attendait
11:13de la Fed
11:14et que la Fed
11:14ne fait pas
11:16et ne fait toujours pas
11:17aujourd'hui
11:17et qu'il y ait eu une marche
11:17puisque la baisse des taux
11:19que voulait Donald Trump
11:20n'existe évidemment
11:21toujours pas.
11:22Donc c'est vraiment
11:23quand il a réaffirmé
11:25sa détermination
11:26et la détermination
11:27de l'institution
11:28à lutter contre l'inflation
11:30sans parler du tout
11:32de taux d'intérêt
11:32voilà
11:33là il se met
11:34à la fois
11:35dans un discours
11:35qui colle
11:37à la volonté
11:38de Donald Trump
11:38tout en assayant
11:39sa crédibilité
11:40et une relative indépendance
11:42vis-à-vis du président
11:43des Etats-Unis.
11:44Donc je pense
11:44qu'il a posé les bases
11:45pour ensuite
11:46pouvoir avancer
11:47dans une direction
11:48qui lui convient.
11:50Exercice d'équilibriste.
11:51Exercice d'équilibriste
11:52et avec
11:53beaucoup je trouve
11:54de flou encore
11:55sur ce qui se passera
11:56à l'avenir
11:57sur la politique de taux
11:58puisque lui-même
11:58n'a pas dit
11:59ce que lui pensait
12:00de ce qu'il allait se passer
12:02dans quelle direction
12:03aller puisque
12:03ces forward guidance
12:04n'existent plus
12:05et la sienne en particulier
12:06n'existe plus non plus.
12:08Etienne Braque
12:08vous disiez tout à l'heure
12:09qu'il allait falloir
12:10un petit peu de temps
12:10peut-être jusqu'à 2027
12:12pour un petit peu voir
12:13ce qu'il avait la possibilité
12:14de faire en fait
12:15Kevin Warch.
12:15Dans le sens où
12:16ces groupes de travail
12:17vont pencher un petit peu
12:18sur toutes ces questions
12:19jusqu'à la fin de l'année
12:20et donc Kevin Warch a dit
12:21on verra les résultats
12:22fin 26, début 27
12:24alors pour rebondir
12:25sur ce qui vient d'être dit
12:26c'est vrai que
12:26c'était Jerome Too Late
12:27c'est comme ça
12:28que l'appelait Donald Trump
12:29alors hier les journalistes
12:30l'ont interrogé
12:31avant d'aller à Versailles
12:33en lui disant
12:33alors la Fed
12:34elle n'a pas baissé ses taux
12:35il n'a pas fait
12:36de grandes réactions
12:37la question c'est
12:38est-ce que Kevin Warch
12:39va pouvoir rester indépendant
12:41dans la durée
12:41combien de temps
12:42Donald Trump
12:44va tourner autour du pot
12:45avant de lui trouver
12:46un nouveau surnom
12:47et de lui mettre la pression
12:48comme il a pu le faire
12:49notamment sur Jerome Powell
12:50surtout qu'on a
12:51des élections bientôt
12:52aux Etats-Unis
12:53et que le sujet de l'argent
12:55c'est un sujet très important
12:56et là quand vous regardez
12:57les anticipations
12:58non pas de baisse de taux
12:59mais de hausse de taux
13:00et bien depuis hier soir
13:01elles sont ancrées
13:01c'est-à-dire que maintenant
13:02les marchés commencent à se dire
13:03tiens peut-être que la Fed
13:04elle va remonter ses taux
13:05non pas l'année prochaine
13:06mais d'ici à la fin de l'année
13:07c'est-à-dire juste au moment
13:08des élections de midterms
13:09la pression va revenir aux Etats-Unis
13:11en plus avec la signature
13:12de cet accord
13:13et peut-être une sortie de crise
13:14au Moyen-Orient
13:15les regards vont à nouveau
13:16se tourner vers ce qui se passe
13:17sur l'économie américaine
13:18Etienne
13:19oui absolument
13:19et c'est vrai que pour revenir
13:21rapidement sur Warch
13:22ce qui va être intéressant
13:23c'est on sait que c'est
13:23un disciple de Volcker
13:25donc indépendance
13:26de la réserve fédérale
13:27et peu importe
13:27ce que pensent les politiques
13:28s'il faut remonter les taux
13:29remonte les taux
13:30hier il a donné quand même
13:31une indication
13:32il aurait pu parler
13:32du marché de l'emploi
13:33il a préféré parler
13:34de l'inflation
13:34c'est quand même
13:39est assez cocasse pour Trump
13:40puisqu'il n'aimait pas
13:41J.Powell
13:41alors que J.Powell
13:42a quand même baissé
13:43trois fois les taux
13:44de 150 points de base
13:45et que le nouveau président
13:46de la réserve fédérale
13:48qui a été élu
13:49pour baisser les taux
13:50se retrouve probablement
13:51comme le rappelait Etienne
13:52dans une situation
13:53où les taux vont remonter
13:54puisque juste après
13:55cette très courte session
13:57hier soir
13:57il y avait deux hausses
13:59de taux pricées
14:01dans les marchés
14:01alors maintenant
14:02on est plutôt à une
14:02une et demie
14:04parce qu'il y a pas mal
14:05de volatilité
14:06mais voilà où on en est
14:07donc c'est assez cocasse
14:09et ça sera vraiment intéressant
14:10de voir quelle place
14:10il prend
14:11est-ce qu'il va être
14:11plutôt un J.Powell
14:12donc très politiquement habile
14:13est-ce qu'il va être
14:14plutôt un Volcker
14:15c'est-à-dire
14:15je suis animé
14:17par une doctrine
14:20ou ça marque à lui
14:21on verra bien
14:22ensuite sur l'économie américaine
14:24moi ce qui me fascine
14:25c'est qu'on est vraiment
14:26je trouve dans un environnement
14:27atypique
14:28qu'un grand nombre
14:29d'entre nous
14:30n'ont pas vu
14:30depuis une trentaine d'années
14:31c'est une croissance américaine
14:33portée non plus
14:35principalement
14:35par la consommation
14:37elle représente
14:38en ce moment
14:38à peu près 60%
14:39de la croissance
14:40alors qu'elle est plutôt
14:41normalement vers 70-75
14:43mais portée fortement
14:44par les dépenses
14:45d'investissement
14:45par l'IA
14:46et ce que je trouve
14:47particulièrement intéressant
14:48c'est que ça se diffuse
14:49déjà ça se diffuse
14:50au niveau des profits
14:51qui sont eux-mêmes
14:52atypiques
14:52encore une fois
14:53vous l'avez souvent dit
14:55à votre antenne
14:55mais on a rarement vu
14:56des profits aussi élevés
14:58qui ont trompé aussi fortement
14:59les analystes
15:00dans des périodes
15:01dites normales
15:02c'est-à-dire en ne sortant pas
15:06d'une période de récession
15:08pardon
15:09donc on est vraiment
15:09dans une période
15:10assez atypique
15:11et moi une des questions
15:12où je m'interroge énormément
15:14et notamment par rapport au taux
15:15c'est que ce type
15:15d'environnement
15:16qui sont très marqués
15:17par des stratégies
15:18de momentum
15:19c'est-à-dire qu'il faut
15:20acheter les petits points bas
15:21même s'ils sont tout petits
15:22il faut les racheter
15:23c'est ça qui marche
15:23depuis 2009
15:24moi j'ai fait un calcul
15:25vous avez racheté
15:26toutes les baisses de 10%
15:27vous n'avez jamais perdu
15:29vous faisiez ça
15:30avant 2009
15:30ça se passait très très mal
15:32on est dans un environnement
15:33où le momentum
15:34a tout gagné
15:35et c'est ce qui se traduit
15:37en ce moment
15:38dans les marchés
15:38une des questions
15:39que je me pose
15:39c'est ce qu'on va voir
15:40ce qu'on a vu
15:41il y a une trentaine d'années
15:42c'est des réallocations
15:43d'actifs
15:44portées par le retail
15:45qui vont se déplacer
15:46du marché obligataire
15:47vers le marché actions
15:48est-ce qu'on est vraiment
15:49dans un marché
15:49où les actions
15:51dominent déjà
15:52mais vont encore plus
15:53dominer
15:55le reste des autres marchés
15:57Etienne
15:57il ne nous reste pas
15:58beaucoup de temps
15:58on revient aussi
15:59sur cette IPO hors normes
16:00SpaceX
16:01dont on a parlé
16:02depuis le début de la semaine
16:02c'était la quatrième séance
16:04hier
16:04c'était une séance
16:05dans le rouge
16:05pour la première fois
16:06alors bon
16:07il était temps
16:07que ça se calme
16:08un petit peu
16:08parce que pour rappel
16:09vous avez quand même
16:10eu une hausse de 50%
16:11par rapport au prix
16:12d'introduction en bourse
16:13à la clôture
16:15de mardi soir
16:16hier le titre
16:17a fait moins 5
16:18191 dollars
16:19pour SpaceX
16:20avec un engouement
16:22qui est toujours
16:22aussi fort
16:23et puis un narratif
16:25qui est toujours
16:27aussi enthousiaste
16:27de la part
16:28de Elon Musk
16:29qui a encore dit
16:29ce week-end
16:30que son groupe
16:30pourrait faire
16:311000 milliards
16:32de chiffres d'affaires
16:33d'ici 2030
16:33d'ici 2031
16:34pour vous donner
16:35un ordre d'idée
16:35même Walmart
16:36et Amazon
16:36donc là on est vraiment
16:37dans du retail
16:38où on est sur
16:39la grande consommation
16:40sur des millions
16:41de produits
16:41vendus chaque jour
16:42ils font à peine
16:43500-600 milliards
16:44donc on est vraiment
16:45sur un objectif
16:45très ambitieux
16:46oui Bertil
16:46on est vraiment
16:47sur de la pure
16:47communication
16:48d'Elon Musk
16:48comme il l'avait fait
16:50précédemment d'ailleurs
16:51oui Elon Musk
16:52lui-même
16:52s'est introduit en bourse
16:53j'allais dire
16:56c'est à peu près
16:57le sens
16:58de cette opération
17:00honnêtement
17:01ça nous laisse
17:01un petit peu désemparés
17:02voilà
17:03il n'y a plus de
17:04on n'arrive plus
17:05à remettre vraiment
17:06de rationalité
17:07derrière tout ça
17:07tout en constatant
17:08que ça marche
17:10voilà
17:11et Elon Musk
17:12ça marche
17:13si on se souvient
17:14de ce qu'on disait
17:15il y a six mois
17:16un an
17:16il devait se cracher
17:17j'allais dire
17:18dans son aventure politique
17:20il en est sorti
17:21et il en est sorti
17:22assez brillamment
17:24il y a eu
17:25ces clashs avec Donald Trump
17:26qu'on pouvait attendre
17:27quand ils se sont séparés
17:29etc
17:29et au contraire
17:29lui il poursuit sa route
17:30et il la poursuit
17:33extrêmement brillamment
17:33maintenant
17:34on est sur une introduction
17:35en bourse
17:35qui s'est faite
17:36sur des modalités
17:39hors normes
17:40et objectivement
17:40plus que surprenantes
17:41on est sur
17:42des valorisations
17:43des multiples
17:44qui n'existent nulle part ailleurs
17:46et sur des perspectives
17:48qui n'existent nulle part
17:49puisqu'elles se situent
17:50dans l'espace
17:51et dans l'espace
17:53non commercial
17:54aujourd'hui
17:54donc on est vraiment
17:55sur quelque chose
17:57de très étonnant
17:58avec un marché
17:59qui est très alimenté
18:00par les flux
18:02et donc
18:02mais dont Elon Musk
18:03a déjà profité
18:04puisqu'il vient de faire
18:04une opération
18:05à 60 milliards au passage
18:06SpaceX qui rachète
18:07au passage
18:08une boîte d'intelligence
18:09artificielle
18:10à 60 milliards de dollars
18:11donc j'allais dire
18:12déjà pour lui
18:13l'IPO
18:13est doublement un succès
18:15puisqu'elle a non seulement
18:15réussi en termes de valo
18:16et réussi en termes de suite
18:18à y apporter
18:19d'autant plus que finalement
18:20c'est pas 75 milliards de dollars
18:22qui ont été levés
18:22mais 85
18:23puisque les options ont réussi
18:25à être exécutées
18:26en un temps record
18:27Etienne Gorgeon
18:28dans ce contexte
18:28comment vous allouez
18:29un petit peu
18:29l'argent de vos clients
18:30d'autant plus que vous parliez
18:31d'un momentum
18:31qui est très fort
18:32là c'est flagrant
18:33c'est à dire qu'en ce moment
18:34tous les flux
18:35vont sur l'intelligence artificielle
18:37sur la tech
18:37et ce qui va avec
18:38L'indice
18:39si vous regardez
18:40l'indice momentum
18:41de Bloomberg
18:42il est spectaculaire
18:44on est dans du logarithmique
18:45c'est à dire que ça suit même pas
18:46la force des marchés
18:47comme le Nasdaq
18:48ou le S&P
18:49ça fait quasiment
18:50une ligne droite
18:51ce type de marchés
18:53sont à la fois
18:54très inquiétants
18:55inquiétants parce que
18:56en général
18:57il y a toujours un moment
18:58où une réalité
19:00peut apparaître
19:00c'est à dire que
19:01quand vous êtes simplement
19:02dans le narratif
19:03je vous emmène sur Mars
19:04je vais faire 1000 milliards
19:05vous n'êtes plus
19:06dans les fondamentaux
19:07et il y a probablement
19:08un moment ou un autre
19:09les fondamentaux
19:10vont revenir
19:11mais en attendant
19:12si vous n'êtes pas
19:12dans ce marché
19:13vous n'avez plus de clients
19:14et donc
19:15nous chez
19:16Sans Solonchamps
19:17ce qu'on conseille
19:18à nos clients
19:18c'est de suivre cette vague
19:20parce qu'elle repose
19:21pour l'instant
19:21en tout cas
19:22sur des fondamentaux
19:23qu'on arrive à suivre
19:23les profits sont là
19:25ça c'est quand même
19:25la partie rassurante
19:26donc avoir des actions
19:28ça nous paraît
19:30être plein de sens
19:31toujours
19:32dans ce type de marché
19:33donc des actions
19:34et surtout
19:35on se détache
19:36et moi en particulier
19:37sur la partie obligataire
19:38de tout ce qui ressemble
19:40de près ou de loin
19:40à la duration
19:41j'ai une grosse méfiance
19:42moi sur les actifs
19:43à duration
19:44qu'ils soient actions
19:45ou obligataires
19:46donc je préfère du crédit
19:47et je préfère du crédit
19:48haut rendement
19:48sur des maturités
19:50plutôt courtes
19:50donc je favorise
19:53on favorise en tout cas
19:54chez Sansolonchamps
19:55plutôt des actifs
19:56qui sont en lien
19:57avec les profits
19:58donc on en trouve
19:59sur de la dette
20:00ça s'appelle
20:01le haut rendement
20:02ça s'appelle le crédit
20:03on en trouve
20:04évidemment
20:04c'est la classe d'actifs
20:06parfaite
20:06pour les actions
20:06une grande partie
20:07des actions
20:07donc c'est ça
20:08qu'on met plutôt
20:09en avant nous
20:10en ce moment
20:10il faut suivre la vague
20:11on file vers
20:12Good Morning Market
20:13dans un instant
20:14avec vous
20:14Étienne Braque
20:15merci beaucoup
20:16Étienne Gorjon
20:17d'avoir été avec nous
20:18merci Bertil Bayard
20:20Good Morning Market
20:21et moi je vous retrouve
20:22demain matin
20:22juste avant 6h
20:24pour la matinale
20:24de l'économie
20:25très bonne journée
20:26sur BFM Business
20:358h58
20:36deuxième partie
20:36de Good Morning Market
20:37jusqu'à 9h30
20:38ensuite vous retrouverez
20:38les experts
20:39avec Raphaël Lejean
20:40dans un instant
20:41l'ouverture de la bourse
20:42de Paris
20:42on le verra
20:43en tout cas
20:43en préouverture
20:44c'était une petite baisse
20:45de l'ordre de 0,2
20:460,3%
20:47hier soir
20:47les trois indices américains
20:49ont lâché plus d'un pour cent
20:50avec on en parlait
20:51il y a un instant
20:51et nous en reparlerons
20:52dans une dizaine de minutes
20:53avec Jean-Baptiste Pette
20:54de AG2R La Mondiale
20:55gestion d'actifs
20:56Kevin Warch
20:57qui s'est montré
20:58très prudent
20:59et surtout
21:00des membres de la Fed
21:01à travers leur fameux
21:02nuage de points
21:03qui n'exclut pas
21:03de voir remonter
21:04les taux cette année
21:05en tout cas
21:05la réaction a été immédiate
21:06sur la partie action
21:07sur la partie obligataire
21:08et les anticipations
21:10n'anticipent plus désormais
21:11des baisses de taux
21:12du côté des Etats-Unis
21:13mais bel et bien
21:14des hausses de taux
21:15et ça bien sûr
21:15c'est un tournant majeur
21:17en tout cas
21:17à court terme
21:18vous avez quelques prises
21:19de profit sur les actifs
21:20risqués
21:20Philippe Deverdal
21:21de USS Gestion
21:22sera également avec nous
21:23en plateau pour revenir
21:24sur deux coups de cœur
21:25Mersenne
21:26qui a intégré
21:27ces dernières heures
21:27le SBF 120
21:28titre qui a quand même
21:29fait froid 2
21:30depuis la fin mars
21:31porté notamment
21:32par l'envolée
21:33du secteur de l'intelligence
21:34artificielle
21:35et puis à l'inverse
21:36Vision Group
21:36qui perd quasiment 40%
21:38depuis le début de l'année
21:40ce spécialiste
21:41des étiquettes électroniques
21:42était l'une des stars
21:43des small mid-cap
21:44ces derniers mois
21:45porté notamment
21:45par son contrat
21:46avec Walmart
21:47souffre aujourd'hui en bourse
21:48est-ce une opportunité ?
21:49Élément de réponse
21:50dans quelques instants
21:52mais juste avant
21:52on va revenir sur
21:53toute l'information économique
21:54du jour
21:55et notamment sur
21:56la soirée de Donald Trump
21:58à Versailles
21:58avec Léo Dumas
22:00Good morning market
22:02le journal
22:03Oui car cette fois
22:05c'est bon
22:05pour l'accord de paix
22:06entre les Etats-Unis
22:07et l'Iran
22:08les présidents
22:08des deux pays
22:09ont signé
22:10le protocole à distance
22:11hier soir
22:12et Donald Trump
22:13l'a fait directement
22:14au château de Versailles
22:15en plein dîner
22:16avec Emmanuel Macron
22:17le président américain
22:18qui avait célébré
22:20plus tôt depuis le G7
22:21un deal qui évite
22:23une catastrophe économique
22:24et alors ce deal
22:25on le connaît
22:26désormais
22:26le texte a été lu
22:27hier soir
22:28par un responsable américain
22:30devant la presse
22:31à Washington
22:31où vous êtes
22:32Antoine Hollard
22:33pour BFM Business
22:34alors que contient
22:35cet accord ?
22:37Écoutez
22:38on a le sentiment
22:38que cet accord
22:39est quand même
22:39très à l'avantage
22:40des Iraniens
22:41alors Trump certes
22:41obtient la réouverture
22:43du détroit d'Hormuz
22:43le passage des bateaux
22:45sera libre
22:45dans un premier temps
22:46mais après 60 jours
22:48il pourrait y avoir
22:49un système de péage
22:50c'est la première
22:50concession majeure
22:51faite par les américains
22:53la deuxième concession
22:54c'est la levée immédiate
22:55de toutes les sanctions
22:56sur le pétrole iranien
22:57Téhéran va donc
22:58pouvoir vendre
22:59ses hydrocarbures
23:00en toute légalité
23:01et donc encaisser
23:02énormément d'argent
23:03sur le nucléaire
23:04enfin
23:04pour le moment
23:05il n'y a rien de concret
23:05tout est renvoyé
23:06à des discussions
23:07qui vont commencer
23:08dès demain
23:08mais il y a déjà
23:09pour Téhéran
23:10la perspective
23:11de compensation financière
23:12gigantesque
23:13et ce
23:13avant même
23:14la moindre concession
23:15sur le nucléaire
23:15300 milliards
23:16par exemple
23:17pour la reconstruction
23:17du pays
23:18ou encore
23:18les avoir gelés
23:19100 milliards
23:20qui pourraient être
23:20en partie rapidement
23:21débloqués
23:22ici en tout cas
23:23aux Etats-Unis
23:23ce mémorandum
23:24est très critiqué
23:25jusque dans les rangs
23:26de la droite
23:27certains commentateurs
23:28évoquent une capitulation
23:29en disant qu'on est revenu
23:30à la case départ
23:31celle d'avant la guerre
23:32mais en pire
23:33puisque désormais
23:34l'Iran va être à la tête
23:35d'un immense pactole
23:36qui pourra lui servir
23:37à se renforcer militairement
23:38Merci Antoine Lard
23:39à Washington
23:40et alors cet accord
23:41n'empêche pas
23:42l'INSEE
23:42de réviser un peu
23:43ses prévisions
23:44l'Institut s'attend
23:45à 0,7% de croissance
23:48Alors que la hausse des prix
23:49de l'énergie
23:49va continuer à peser
23:50c'est pourquoi
23:51son directeur général
23:52Fabrice Langard
23:54reste prudent
23:55ce matin
23:55sur BFM Business
23:56Ce choc inflationniste
23:58même s'il est peut-être
23:59en partie
24:00en phase de se résorber
24:03il a quand même
24:03duré plusieurs mois
24:05puisqu'il faut rappeler
24:06que la crise
24:06a commencé début mars
24:07donc là on est
24:09trois mois et demi après
24:10et donc cette progression
24:11des produits pétroliers
24:12assez forte
24:13elle va quand même
24:14se diffuser un peu
24:15sur le restant des prix
24:16et donc tout l'enjeu
24:17maintenant
24:18c'est savoir si
24:20au fond
24:20à quel point
24:21les agents économiques
24:22vont se réadapter
24:23à une nouvelle situation
24:24il est encore
24:24un petit peu tôt
24:25pour le dire
24:26Fabrice Langlard
24:27le directeur général
24:28de l'INSEE
24:28ce matin sur BFM Business
24:29RMC Live
24:30interview
24:30a retrouvé
24:31en intégralité
24:31en podcast
24:32et en replay
24:32Merci beaucoup
24:33Léo Dumas
24:34pour ce rappel
24:35des informations
24:35du jour
24:36des informations
24:37bien sûr
24:38qui seront encore évoquées
24:38dans les experts
24:39à partir de 9h30
24:40avec vous
24:41Raphaël Legendre
24:42où on reviendrait
24:42notamment sur ces fameuses
24:43prévisions de l'INSEE
24:44Oui on va commencer par le G7
24:46d'abord on va débriefer
24:47ce G7
24:48salué comme un succès
24:49par tous les observateurs
24:51on va essayer de voir
24:52comment résorber
24:53les déséquilibres
24:54les grands déséquilibres mondiaux
24:56la Chine accumule
24:56les excédents
24:57les Etats-Unis
24:58les déficits
24:59et l'Europe
25:00l'épargne
25:00alors qui bougera
25:01le premier
25:02ce sera le premier thème
25:03des débats ce matin
25:05avant de revenir
25:06sur le Conseil européen
25:08qui doit se tenir
25:08aujourd'hui
25:09pour parler
25:10guerre commerciale
25:11on se met d'accord
25:12au G7
25:13mais on peut dégainer
25:14les bazookas
25:15aussi au niveau européen
25:17que ce soit
25:17contre la Chine
25:18ou les Etats-Unis
25:20l'Europe est-elle
25:20enfin prête à se défendre
25:22ce sera le deuxième
25:22thème des experts
25:23et puis on reviendra
25:24sur la note de l'INSEE
25:25effectivement alors
25:26une croissance
25:27révisée à la baisse
25:29pour 2026
25:29mais derrière
25:31cet arbre
25:32des signaux faibles
25:33d'une reprise de l'industrie
25:34et de l'investissement
25:35qui sont plutôt
25:36de bonne augure
25:36pour la suite
25:37l'économie française
25:39refuse de s'effondrer
25:40ce sera le troisième thème
25:41et puis enfin
25:41on parlera un peu
25:42de retraite par capitalisation
25:43après un livre blanc
25:45et des propositions
25:45publiées hier
25:46par l'association française
25:48de gestion financière
25:49et pour parler de tout ça
25:50j'aurai autour de la table
25:51Marilyn Villardebault
25:53présidente fondatrice
25:54d'Origami Enco
25:55Philippe Trenard
25:56professeur honoraire
25:58au CNAM
25:58membre du cercle
25:59des économistes
26:00et Jean-Charles Simon
26:02président
26:03de propriété
26:04et liberté
26:04rendez-vous à 9h30
26:05à tout de suite
26:06en attendant il est 9h03
26:07et le CAC 40
26:08est parfaitement stable
26:09c'est un zéro pointé
26:10à l'ouverture
26:128430 points ce matin
26:13Legrand et Schneider Electric
26:14sont les deux plus fortes hausses
26:16ce matin
26:16plus 2,9% pour Legrand
26:18à 149 euros
26:19plus 1,5% pour Schneider Electric
26:21à 286 euros
26:22le marché achète
26:23encore et toujours
26:24les valeurs liées
26:24à l'intelligence artificielle
26:26d'ailleurs c'était flagrant
26:27ce matin à Séoul
26:28puisque le Cospi
26:29a touché pour la première fois
26:30les 9000 points
26:31tirés encore et toujours
26:32par SKNX
26:33c'est par Samsung
26:34à l'inverse
26:35Carrefour est de loin
26:35la plus forte baisse
26:36moins 3,2%
26:38à 15,92 euros
26:39alors que JP Morgan
26:40a publié une note
26:41assez salée ce matin
26:42où le groupe
26:42s'attend très clairement
26:43à un profit warning
26:44du distributeur
26:45qui l'a publié
26:45ses résultats
26:46le 23 juillet
26:47pour les analyses
26:48de JP Morgan
26:48c'est compliqué
26:49en ce moment
26:50pour le secteur
26:50de la distribution
26:51et ce titre Carrefour
26:52qui était l'une des plus
26:53fortes hausses
26:53depuis le début de l'année
26:54et ce matin
26:55la plus forte baisse
26:56suivie de ArcelorMittal
26:57Euronext
26:58ou encore Pernod Ricard
26:59les cours du pétrole
27:00en baissent
27:00après la signature
27:01de cet accord
27:02hier soir à Versailles
27:0377 dollars pour le Bren
27:0574 dollars pour le WTI
27:07quand l'once d'or
27:08de son côté
27:08recule de plus de 1%
27:10et pour cause
27:10nous en reparlerons
27:11dans un instant
27:12la Fed
27:12la banque centrale américaine
27:13a tenu sa conférence
27:14de presse hier soir
27:15et son nouveau président
27:16Kevin Walsh
27:17et bien s'est montré
27:18assez ferme
27:19en tout cas
27:20hier soir
27:20vous avez des économistes
27:22qui ont revu
27:23leur scénario
27:23et qui s'attendent désormais
27:24non pas à une baisse
27:26de taux
27:26d'ici à la fin de l'année
27:27voire début mai
27:282027 comme c'était encore
27:29anticipé depuis plusieurs jours
27:30mais à une hausse de taux
27:32et donc forcément
27:32si le coût de l'argent
27:33progresse dans les prochaines semaines
27:35ça ne sera pas favorable
27:36alors qu'il bien sûr
27:37ne délivre pas de rendement
27:39le CAC 40 est donc
27:39parfaitement stable
27:40ce matin
27:41l'ouverture
27:41allez plus 0,1%
27:438 438 points
27:44très courte pause
27:45on se retrouve dans un instant
27:46et Philippe Herdal
27:47de Usage Gestion
27:48nous reviendrons sur
27:49Mersenne
27:49qui est donc l'une des plus
27:51fortes hausses
27:52depuis le début de l'année
27:53sur la cote parisienne
27:53d'ailleurs le titre
27:54a intégré le SBF 120
27:56et puis sur Vision Group
27:57qui à l'inverse
27:58connaît un début 2026
28:00très compliqué
28:00le titre c'est quasiment
28:0240% depuis le 1er janvier
28:03à tout de suite
28:129h08
28:12deuxième partie
28:13Good Morning Market
28:14information de dernière minute
28:15Eden Red prend un peu plus
28:16de 16% ce matin
28:17avec des informations
28:17de la lettre
28:18qui évoque un fonds
28:19d'investissement britannique
28:20BC Partners
28:21regarde de très près
28:22le leader du ticket
28:24restaurant
28:25la nouvelle profite
28:26très clairement au titre
28:27qui est de loin
28:27à l'une des plus fortes hausses
28:28ce matin du SBF 120
28:29voire même la plus forte hausse
28:3116% quand même
28:31de progression
28:3223,90€
28:33et puis vous avez
28:35Pluxy
28:35son concurrent
28:36qui profite également
28:36de cette information
28:37ça revalorise
28:38l'ensemble du secteur
28:3911,89€
28:40pour ce titre
29:00Pluxy
29:01en groupe
29:01alors c'est vrai que
29:02Mersenne c'était un petit peu
29:03la belle endormie
29:04qui s'est reprise
29:05d'une façon spectaculaire
29:06désormais c'est 1 milliard
29:07de market cap
29:08ce seuil symbolique
29:09a été franchi
29:10ces derniers jours
29:11plus 85% depuis le début
29:13de l'année
29:13plus 100% depuis la fin
29:15du mois de mars
29:16qu'est-ce qui se passe
29:16là aujourd'hui
29:17sur Mersenne
29:18Mersenne c'est une vieille
29:21histoire française
29:21de valeur industrielle
29:23qui fait du graphite
29:24c'est pas un produit
29:27qui intéresse beaucoup
29:28c'est un produit
29:29de haute performance
29:30ça a deux activités
29:31Mersenne
29:31une activité qui utilise
29:33ce graphite
29:33qui a des caractéristiques
29:35très importantes
29:36pour servir l'industrie
29:38donc l'aéronautique
29:39ça fait des freins
29:40pour les avions
29:43l'éolien
29:44le solaire
29:45beaucoup pour la fabrication
29:47de galettes de silicium
29:48pour faire les fours
29:50donc ça c'est la première activité
29:52ils appellent ça
29:53ad-dance matériel
29:53matériaux avancés
29:55et la deuxième activité
29:56ce sont des fusibles
29:58ou des bus-bars
29:59pour protéger
30:00les réseaux électriques
30:01et Mersenne a eu
30:02une activité 2015
30:04qui était un peu moyenne
30:06légèrement en décroissance
30:07Mersenne a annoncé
30:08la croissance
30:10mais plutôt
30:11au S2
30:11pour
30:122026
30:13et en fait
30:14Mersenne a signé
30:15un assez bon
30:15premier trimestre
30:17avec une croissance
30:18notamment de 8%
30:19dans cette électrique
30:21très tirée
30:22par le data
30:22les data centers
30:23et justement
30:25l'IA
30:25et donc Mersenne a profité
30:26de ce flux
30:28qui s'est mis
30:30en bourse
30:31sur l'intelligence artificielle
30:33et ça crédibilise
30:35un peu
30:35le plan
30:362029
30:37de Mersenne
30:37qui dit
30:38qu'elle fera
30:391,7 milliard de chiffre d'affaires
30:40à horizon 2029
30:42elle est à 1,2 milliard
30:43en 2025
30:44Quand on regarde
30:45le niveau de valorisation
30:45ça se paye
30:4619 fois 2026
30:4715 fois 2027
30:49donc
30:50ce n'est pas donné
30:51pour une valeur industrielle
30:53est-ce que le consensus
30:54a encore
30:55un train de retard
30:56aujourd'hui
30:56par rapport
30:57à la tendance ?
30:58Je pense que le consensus
30:59a un petit train de retard
31:00que le S2
31:01devrait être très bon
31:02donc comme on a eu
31:03un bon
31:03au premier trimestre
31:04on devrait avoir
31:05globalement
31:05une très bonne année
31:062026
31:07et ça crédibilise
31:08quand même
31:09le plan 2029
31:10qui est
31:11assez significatif
31:12c'est 1,7 milliard
31:13donc c'est 40% de croissance
31:14donc si
31:17il faut
31:18se donner de la perspective
31:19pour avoir encore
31:21du potentiel
31:21de revalorisation
31:22je ne pense pas
31:23qu'on puisse redoubler
31:25à court terme
31:26mais si on
31:28se positionne
31:29à échéance plus longue
31:29c'est quand même
31:30un leader mondial
31:32très bien positionné
31:33et très bien positionné
31:34partout dans le monde
31:35parce que Mersenne
31:35fait un tiers
31:36de son chiffre d'affaires
31:37en Amérique
31:38un tiers en Europe
31:39un tiers en Asie
31:40c'est un groupe français
31:41mais il n'y a que 7%
31:42de chiffre d'affaires
31:43en France
31:44un groupe aujourd'hui
31:45qui est présent
31:46dans l'ESBF 120
31:47c'est un peu
31:47un accomplissement
31:48quand même
31:49pour une semaine
31:49qui rentre la semaine prochaine
31:51dans l'ESBF 120
31:52voilà
31:52donc Euronext
31:53l'a annoncé
31:54ces derniers jours
31:55alors ce n'est pas encore
31:56le CAC 40
31:57c'est sûr que pour l'instant
31:58ça ne pèse que
31:59un milliard d'euros
32:00de capitalisation
32:01boursière
32:02quels sont les autres
32:03éléments à surveiller
32:04parce qu'il y a
32:04beaucoup d'intelligence
32:05artificielle
32:06mais il y a aussi
32:07un petit peu
32:07la vieille économie
32:08vous avez parlé
32:09du secteur aéronautique
32:10ils sont également
32:11très présents
32:11dans le système
32:13ferroviaire
32:14bon on n'est pas
32:14à l'abri également
32:15de mauvaises surprises
32:15sur ces activités là
32:17le ferroviaire
32:18c'est plutôt
32:19et se tient plutôt
32:20bien
32:20ce qui souffre
32:22c'est le solaire
32:24Mersenne
32:26fabrique
32:26des éléments
32:28pour aider
32:29à fabriquer
32:30des panneaux solaires
32:31et ça
32:31ça souffre pas mal
32:32le véhicule électrique
32:34souffre aussi un peu
32:35et au fond
32:36Mersenne est très lié
32:37à l'investissement
32:38dans l'industrie
32:39et ça
32:40ça pourrait
32:41ça pourrait être
32:42un facteur négatif
32:43mais c'est assez
32:44contrebalancé fortement
32:46par les investissements
32:47dans les data centers
32:49et sur les réseaux électriques
32:50comme je l'ai dit tout à l'heure
32:51voilà donc pour Mersenne
32:53qui est l'une des stars
32:54de l'année
32:54dans cet univers
32:55des small et mid-cap
32:56à l'inverse
32:56c'est beaucoup plus compliqué
32:57pour Vision
32:58qui est là un peu
32:59une ex-star
33:00le titre a quand même perdu
33:0150% depuis
33:02ses plus hauts historiques
33:03là on est à moins 40%
33:04moins 38%
33:05précisément
33:06depuis le début de l'année
33:07qu'est-ce qui se passe
33:08sur Vision Group
33:09c'est l'ex-SES
33:10Ibagotag
33:11donc Vision Group
33:12c'est les étiquettes
33:13pour la grande distribution
33:14et les réseaux physiques
33:16en plus des étiquettes
33:17ils ont élargi leur offre
33:19il y a maintenant des caméras
33:20et donc ça permet quand même
33:22à la distribution
33:23aux magasins physiques
33:25de se digitaliser
33:26et de faire des progrès
33:28très substantiels
33:28en termes de productivité
33:30et d'efficacité
33:31des vendeurs
33:34et donc le grand changement
33:36de Mersenne
33:36ça a été le contrat
33:37Walmart aux Etats-Unis
33:38qui a
33:39alors Mersenne
33:40il ne faut pas oublier
33:40que c'était une histoire
33:41de croissance assez incroyable
33:42Vision
33:43Vision
33:44ça faisait
33:46111 millions d'euros
33:47de chiffre d'affaires
33:48il y a 10 ans
33:49ça a fait 1,5 milliard
33:51l'année dernière
33:52donc une croissance
33:54le chiffre d'affaires
33:55a été multiplié par 13
33:56alors ce qu'on sait
33:57c'est que l'exercice
33:582026 va être très bon
33:59on a eu ce contrat
34:00Walmart
34:00qui s'est déployé
34:01depuis 3 ans
34:03et qui va continuer
34:04à se déployer
34:05en 2026
34:06et donc
34:07Vision
34:08a donné
34:08une guidance
34:09de chiffre d'affaires
34:10entre 15 et 20%
34:11ça nous met à 1,8 milliard
34:121,5 milliard
34:13l'année dernière
34:15et le 1,5 milliard
34:16c'était quasiment
34:1650% de croissance
34:18cette année
34:19encore
34:20entre 15 et 20
34:211,8 milliard
34:22la question
34:22c'est qu'est-ce qui se passe
34:24en 2027
34:25et en 2027
34:26on sait que
34:29le contrat
34:30les Etats-Unis
34:31le chiffre d'affaires
34:31aux Etats-Unis
34:32qui cette année
34:33va être de l'ordre
34:34de 1,2 milliard
34:36reviendra légèrement
34:37en dessous
34:37de 1 milliard
34:38et donc
34:38cette histoire
34:39de croissance
34:40est-ce qu'elle est
34:40en train de s'arrêter
34:41Vision nous dit
34:43non
34:43il nous dit non
34:44parce que je suis
34:45au cœur
34:45de la digitalisation
34:48des magasins
34:49et de l'omnicanalité
34:51et donc
34:52Vision nous dit
34:53tout le marché américain
34:54doit s'équiper
34:55le marché américain
34:56est très peu équipé
34:57il y a à peu près
34:5820% du marché
34:59qui est équipé
35:00et donc
35:01Vision a vendu
35:02à peu près
35:03500 millions
35:04d'étiquettes
35:04il en reste
35:053 milliards et demi
35:06à aller capter
35:08alors il y a
35:08de la concurrence
35:09mais comme c'est un leader
35:10ils vont en capter
35:11une certaine partie
35:12et puis
35:13sur le marché européen
35:15et on l'a vu
35:16avec la signature
35:16de Carrefour
35:17on est dans une phase
35:18de rééquipement
35:19et donc Vision nous dit
35:21je vais
35:22commencer à rééquiper
35:24le marché européen
35:25et donc
35:26à moyen terme
35:27j'ai des perspectives
35:27de croissance
35:29alors le titre
35:29a tellement baissé
35:30qu'on a des niveaux
35:30de valorisation
35:31qui se sont comprimés
35:32désormais ça se paye
35:3313 fois l'exercice
35:342027
35:35pour le coup
35:36c'est pas très cher
35:36pour une valeur
35:37de croissance
35:37il y a des interrogations
35:39on a plusieurs fonds activistes
35:40qui ont mis en avant
35:41des problèmes comptables
35:42et puis là aujourd'hui
35:43et on le voit
35:44avec l'interview de Tim Cook
35:45dans le Wall Street Journal
35:46cette nuit
35:47c'est les semi-conducteurs
35:48Apple dit on n'aura pas le choix
35:49on va devoir augmenter nos prix
35:50là on est dans le secteur
35:52technologique
35:52d'une certaine façon
35:54on regarde
35:55j'imagine de très près
35:55les coûts
35:56et comment aujourd'hui
35:57Vision va pouvoir
35:58répercuter ces hausses de coûts
36:01Vision
36:03Vision en fait
36:04l'étiquette électronique
36:07c'est l'entrée en relation
36:08avec le grand client
36:10qui est le grand distributeur
36:11Walmart
36:12ou Carrefour
36:13mais au fond
36:14après
36:14Vision a beaucoup de data
36:16Vision aide beaucoup
36:18ses clients
36:19à gérer
36:21le retail, le média
36:22etc.
36:23et donc au contraire
36:23Vision est une
36:25entreprise technologique
36:26qui aide
36:27les grands distributeurs
36:29à gagner en productivité
36:30donc on peut
36:31on peut voir ça
36:32comme justement
36:33une source
36:34de perspective
36:35et de croissance
36:36pour Vision
36:36et dans un
36:39avec la possibilité
36:41d'inflation
36:41c'est évidemment
36:42un outil très important
36:44de pouvoir avoir
36:45des étiquettes électroniques
36:46qui changent les prix
36:46très vite
36:47par rapport aux étiquettes
36:48de papier
36:48d'il y a 15 ans
36:50Oui
36:50ça c'était notamment
36:51un argument très fort
36:52à la sortie de la pandémie
36:53où on a connu
36:53une vague inflationniste
36:54pour le coup
36:55c'était un argument
36:56pour Vision
36:56C'est un argument
36:57et alors Vision
36:58c'est aussi l'omnicanalité
37:00si on veut faire
37:02de l'Internet
37:03en parallèle
37:04du magasin physique
37:05l'Internet maintenant
37:07on source la commande
37:09pour essayer de livrer
37:10très vite
37:12dans le magasin physique
37:13qui est proche
37:15du client Internet
37:16et ça Vision
37:17aide à faire ça
37:18Merci beaucoup
37:19Philippe de Verdal
37:19pour aujourd'hui
37:21ce focus
37:21sur Vision Group
37:22donc l'ex-SES
37:23Imago Tag
37:24et sur Mersenne
37:25de Small Limit Cap
37:26que vous suivez
37:27de très près
37:28et vous détenez
37:28dans vos fonds
37:29chez Uset Gestion
37:309h17
37:31tout de suite
37:32on va revenir
37:32sur la première conférence
37:34de presse
37:34de Kevin Warch
37:35avec Jean-Baptiste Pett
37:37Jean-Baptiste Pett
37:39qui nous accompagne
37:39ce matin
37:40le chef économiste
37:40de AG2R
37:41la mondiale gestion
37:42d'ACTIV
37:43bonjour Jean-Baptiste
37:44dans un instant
37:45vous allez nous donner
37:46un petit peu
37:46vos premières impressions
37:47par rapport
37:48à la conférence
37:49de presse
37:49de Kevin Warch
37:50juste avant
37:50on va écouter
37:51un extrait
37:52de cette conférence
37:53de presse
37:53qui s'est donc tenue
37:54hier soir
38:01dans toute institution
38:03un changement
38:04à la direction
38:05constitue une occasion
38:06naturelle
38:07de réexaminer
38:07ces pratiques
38:08de déterminer
38:09si elles répondent
38:10à ces objectifs
38:11nous travaillerons
38:12en étroite collaboration
38:13afin de déterminer
38:14quels changements
38:14pourraient améliorer
38:15la conduite
38:16de la politique monétaire
38:19vous avez peut-être
38:20déjà remarqué
38:21une différence
38:22dans la déclaration
38:23de politique générale
38:24aujourd'hui
38:24elle est plus courte
38:26plus simple
38:26supprime certaines
38:28formules obsolètes
38:29cette déclaration
38:30se contente
38:30de vous présenter
38:31les faits
38:32il n'y figure pas
38:32non plus
38:33ce qu'on appelle
38:34les forward guidance
38:35nous avons convenu
38:36qu'elle n'était pas
38:37adaptée à la conjoncture
38:38actuelle
38:41voilà
38:41extrait de Kevin Warch
38:43le nouveau président
38:43de la fédérale réserve
38:45Jean-Baptiste Pède
38:46vous êtes toujours
38:46avec nous
38:47chef économiste
38:48de la G2R
38:48la mondiale
38:49alors maintenant
38:50il faut s'attendre
38:51à une FED
38:52un peu plus incertaine
38:54dans le sens
38:54où on vient de l'entendre
38:55elle va prendre
38:56un petit peu
38:56parfois par surprise
38:57les économistes
38:58les investisseurs
38:59si je grossis le trait
39:00c'est un petit peu ça
39:01le message
39:03oui sur le côté
39:04communication
39:04il y a vraiment eu
39:05un changement
39:06avec Kevin Warch
39:08avec ce communiqué
39:09qui est beaucoup plus court
39:10pas de forward guidance
39:12et même dans ses réponses
39:14très peu d'éléments
39:15pour savoir
39:16où va la politique monétaire
39:17à court terme
39:18il y a ça
39:19il y a cet aspect
39:19communication
39:20puis après il y a le fond
39:21savoir s'il faut monter
39:22les taux aujourd'hui
39:23aux Etats-Unis
39:23c'est pas si simple
39:24mais si on reste
39:25sur l'aspect communication
39:26ça peut provoquer
39:28un peu plus de volatilité
39:29à court terme
39:31alors qu'est-ce qu'on gagne
39:32quand on fait ça
39:33peut-être
39:34on enlève
39:35la nécessité
39:36de faire des gros pivots
39:37quand on se rend compte
39:38que la forward guidance
39:39n'est plus adaptée
39:40on se souvient
39:41que Jérôme Powell
39:42avait fait quand même
39:43des virages
39:43à 90 degrés
39:44voire 180 degrés
39:45sur sa politique
39:46de temps en temps
39:47ce qui a provoqué
39:48bien sûr
39:48des gros mouvements
39:49sur les marchés
39:50donc ça
39:51on peut espérer
39:52qu'on l'ait moins
39:53avec Kevin Noir
39:53malgré tout
39:54à court terme
39:55effectivement
39:55on pourrait avoir
39:56un peu plus
39:56de volatilité de marché
39:58en tout cas
39:58on l'a vu hier soir
39:59les anticipations
40:00en ce qui concerne
40:01la politique
40:02à venir
40:03a connu
40:04un changement radical
40:05dans le sens
40:06où désormais
40:06quand vous regardez
40:07le baromètre FedWatch
40:09les marchés
40:09n'anticipent plus
40:10de baisse de taux
40:11comme c'était encore le cas
40:12il y a quelques jours
40:13de cela
40:13désormais
40:14ils anticipent
40:15des hausses de taux
40:15et pourquoi pas
40:16dès septembre
40:17c'est quand même
40:17un tournant majeur
40:18qu'est-ce qui fait dire
40:19aujourd'hui au marché
40:20que la Fed
40:20pourrait relever ses taux
40:21dès le mois de septembre
40:24alors il y a
40:25un comité
40:26qui est clairement
40:28objectivement
40:29on va dire
40:29plus restrictif
40:31et ça c'est pas dû
40:31à Kevin Noir
40:32c'est
40:34les prévisions
40:34qui ont été soumises
40:37sur ce jeu
40:38de prévision
40:39on voit
40:39qu'il y a
40:409 membres
40:41sur 18
40:42qui prévoient
40:43des hausses de taux
40:44cette année
40:45donc ça c'est un changement
40:46parce que finalement
40:47les économistes
40:48s'attendaient plutôt
40:49à voir 3
40:504 membres
40:52anticiper des hausses
40:52de taux
40:53en voir 9
40:53ça a été
40:54une surprise
40:56la caractérisation
40:57de l'inflation
40:57dans le communiqué
40:58était aussi intéressante
41:00puisque
41:00l'inflation
41:01est décrite
41:02comme élevée
41:03en partie
41:03en raison de la hausse
41:04des prix du pétrole
41:06le tout
41:06est dans le en partie
41:07c'est-à-dire qu'il y a aussi
41:08une tendance inflationniste
41:10sous-jacente
41:11qui est là
41:12et d'ailleurs
41:13les prévisions médianes
41:14sur l'inflation
41:15sous-jacente
41:16en 2027
41:17sont à 2,5%
41:18donc objectivement
41:19on a un comité
41:20qui est plus restrictif
41:22et la surprise
41:23peut-être hier
41:24c'était que
41:25Kevin Warch
41:25n'a finalement
41:26pas voulu
41:28modérer
41:29ce message
41:31en tout cas
41:32ces prévisions
41:33avec des arguments
41:34plus accommodants
41:36par exemple
41:37il aurait pu dire
41:37que
41:38la progression
41:39des coûts du travail
41:40est très faible
41:41en ce moment
41:42grâce à la hausse
41:43de la productivité
41:44ça c'est aussi objectif
41:47donc il ne l'a pas fait
41:48il n'a pas modéré
41:48en fait
41:49ses prévisions
41:51et ce qui a mené
41:52le marché
41:54a anticipé
41:55un peu plus
41:56de hausse de taux
41:56à court terme
41:57après
41:57mon avis
41:58le jeu
41:59n'est pas encore
41:59complètement fait
42:00quand vous regardez
42:01la réaction
42:02des marchés
42:03hier soir
42:04Wall Street
42:04a cédé un peu plus
42:05de 1%
42:05que ce soit
42:06sur le Nasdaq
42:07le Dow Jones
42:07mais également
42:08le S&P 500
42:09le 10 ans américain
42:10ce matin
42:11est au même niveau
42:11peu ou prou
42:12qu'hier matin
42:14c'est-à-dire
42:144,43
42:15par contre
42:15il y a une petite réaction
42:16sur les taux courts
42:18typiquement
42:18le 2 ans était à 4,05
42:20hier matin
42:20on est à 4,16
42:21comment vous jugez
42:22cette réaction de marché
42:23est-ce qu'elle est appropriée
42:24ou est-ce que non
42:25au vu aujourd'hui
42:26des anticipations
42:28notamment de ces hausses de taux
42:29il y a encore du travail à faire
42:34à ce stade
42:36il est assez difficile
42:37de savoir
42:37si la Fed
42:38va augmenter ses taux
42:40en tout cas
42:41c'est notre avis
42:42il y a deux scénarios
42:44qui se dégagent
42:45le premier
42:45et ça dépend beaucoup
42:47en fait
42:47de l'effet d'entraînement
42:48de l'intelligence artificielle
42:50sur l'économie
42:51on peut avoir un scénario
42:52où finalement
42:53le déploiement
42:54de l'intelligence artificielle
42:55est très positif
42:56sur la demande
42:57la construction
42:59de data centers
43:00l'embauche
43:01de spécialistes
43:02puis la hausse
43:03de la bourse
43:04qui crée des effets richesses
43:05sur la consommation
43:07donc ça
43:08c'est une possibilité
43:10que le boom
43:10tire vraiment
43:11sur la demande
43:11et donc
43:11auquel cas
43:12la Fed
43:13aurait besoin
43:14d'augmenter
43:15ses taux d'intérêt
43:16à contrario
43:18on a un scénario
43:19où les effets
43:20d'entraînement
43:20sur la demande
43:21sont relativement limités
43:23on a au contraire
43:25une consommation
43:25qui ralentit
43:26dans les prochains trimestres
43:27en raison de la baisse
43:28du pouvoir d'achat
43:30liée à la hausse
43:30des prix du pétrole
43:32et aussi dans ce scénario
43:33des entreprises
43:34plus prudentes
43:34sur l'embauche
43:35en raison de l'intelligence
43:37artificielle justement
43:38on a des éléments
43:39qui vont un peu dans ce sens
43:40avec la dernière enquête
43:41auprès des petites entreprises
43:43où les intentions d'embauche
43:44en fait
43:45sont au plus bas
43:45depuis de nombreuses années
43:48donc trancher
43:49entre ces deux scénarios
43:50est difficile
43:50et c'est pour ça
43:51d'ailleurs
43:51que le communiqué
43:52est très divisé
43:54donc moi
43:55ce que je vais regarder
43:55dans les prochains
43:56prochains mois
43:57prochain trimestre
43:58est-ce que la consommation
43:59résiste ?
44:00est-ce que la demande
44:01agrégée résiste
44:02à tout ça
44:02la hausse des prix du pétrole
44:03en ressarvant
44:04des conditions monétaires
44:07et si c'est le cas
44:08effectivement
44:08alors on pourra dire
44:09que l'économie est solide
44:11et pourrait nécessiter
44:12des hausses de taux
44:13à contrario
44:14si on voit que les embauches
44:15le taux d'embauche
44:16se remet à ralentir
44:17au deuxième semestre
44:19là on pourrait modérer
44:20un peu
44:21cette envie
44:22et plutôt stabiliser
44:23les taux d'intérêt
44:25merci beaucoup
44:25Jean-Baptiste Peste
44:26chef économiste
44:27de AG2IR
44:28la mondiale gestion d'actifs
44:30de nous avoir accompagné
44:31ce matin
44:31pour débriefer
44:32cette première communication
44:34de Kevin Warch
44:359h24
44:35le CAC 40
44:36est en très légère hausse
44:37plus 0,16%
44:40et c'est Jean-Louis Cussac
44:41qui va nous aider
44:42à décrypter un petit peu
44:43ce qui se passe ce matin
44:44trader pour compte propre
44:45chez Perceval
44:45Finance Conseil
44:468 445 points
44:48donc pour le CAC 40
44:49l'Eurostock 50
44:50est en hausse de 0,3%
44:51au-delà des 6 300 points
44:53bon après
44:53une ouverture quasi stable
44:56comment vous regardez
44:56la tendance
44:57en tout cas
44:58le début peut-être
44:59de cette tendance
45:00Jean-Louis Cussac
45:03comme tous les jours
45:04avec beaucoup de recul
45:05beaucoup de patience
45:07parfois
45:08beaucoup de
45:09de toute façon
45:10on a une phase d'attente
45:11qui dure
45:11qui dure
45:12qui dure
45:12avec des marchés
45:13qui avancent
45:15qui progressent
45:16ou qui reculent
45:17sur des déclarations
45:18la plupart du temps
45:19donc là
45:20c'est la Fed
45:20qui a fait baisser
45:21le marché américain
45:22mais déjà
45:22il est reparti
45:22à la hausse ce matin
45:23il a effacé
45:24toute sa baisse
45:25de l'annonce
45:27d'une politique
45:29un peu restrictive
45:31et voilà
45:32le dollar avait boosté
45:34il rebaisse déjà aussi
45:35l'euro au dollar
45:36donc remonte
45:37par rapport au point bas
45:38atteint hier soir
45:40et du coup
45:41on se retrouve
45:41à la case départ
45:41et les jours se suivent
45:43et se ressemblent
45:44ils attendent
45:44des accords
45:45ils attendent
45:45la déclaration
45:46le discours de Trump
45:47ils attendent
45:48il pourrait y en avoir
45:49un aujourd'hui
45:50un ensuite
45:51quand il y aura
45:51donc les accords
45:53de signer
45:57alors l'élément important
45:58on va dire
45:59c'est vraiment purement
46:00c'est qu'aujourd'hui
46:02c'est donc jeudi
46:03mais c'est l'échéance
46:04des contrats américains
46:07il faut quand même
46:08le signaler
46:08parce que normalement
46:09c'est le vendredi
46:10le troisième vendredi du mois
46:11mais le troisième vendredi du mois
46:13c'est férié
46:14c'est donc demain
46:18il n'y a pas d'option
46:19il y a les futurs
46:20donc arrêtent
46:22cotron sur septembre
46:24si vous voulez
46:24mais demi-séance
46:26en général ça s'arrête
46:26à 19h
46:28mais là
46:28c'est ce soir
46:29donc à 15h30
46:31il y a l'échéance
46:32et les contrats juin
46:33donc à 15h30
46:34attention
46:34c'est chaud en général
46:36parce que c'est avec l'ouverture
46:37et à 22h
46:39il y a toujours les options
46:41si vous voulez
46:41sur le contrat septembre
46:42comme d'habitude
46:44après ça sera donc
46:45le sous-jacent septembre
46:47donc ça c'est important
46:49à surveiller
46:50et nous en Europe
46:51c'est demain
46:52comme d'habitude
46:53l'Europe est ouverte
46:54et donc les marchés
46:56fonctionneront
46:56comme d'habitude
46:57alors on a toujours
46:59des tendances haussières
47:00non infirmées
47:00on ne peut pas dire
47:01qu'il y a des relais fantastiques
47:02mais bon
47:02c'est toujours pas mal
47:04en Europe
47:05on a des yeux
47:05c'est vrai rivés
47:06sur le pétrole
47:07qui restent
47:08relativement bas
47:09par rapport
47:10à ce qui s'est passé
47:12ces derniers temps
47:14donc voilà
47:14on cherche à acheter
47:15alors ce matin
47:16écoutez
47:16on pouvait commencer
47:17à acheter
47:18vers 8 375
47:19futur juillet
47:20mais on a démarré au-dessus
47:23en général
47:23dans ce genre de circonstances
47:24on revend un petit peu
47:26on fait des écarts
47:27sur les achats
47:28qu'on a peut-être mal
47:29exécutés hier soir
47:32parce que le marché
47:32n'avait pas rebondi
47:33il avait fini au plus bas
47:34à 22h
47:35mais évidemment
47:35on est quand même
47:36pratiquement 80 points
47:37au-dessus
47:38et ça va très vite
47:39on enfonce
47:40des portes ouvertes
47:41la plupart du temps
47:42comme je vous le dis
47:43on a des déclarations
47:44qui sont les
47:45qui sont les catalyseurs
47:47de mouvements
47:47alors parfois
47:48en plus les déclarations
47:49sont trompeuses
47:50sur la situation
47:51avec l'Iran
47:52on ne peut pas dire
47:53que ça a toujours été
47:54très clair
47:55et voilà
47:56on est tous prudents
47:57on fait très attention
47:58c'est pas
47:58c'est pas le moment
48:00des grandes manœuvres
48:01mais l'idée
48:02d'aller à chasse
48:02aux bonnes affaires
48:03est là
48:03regardez encore aujourd'hui
48:04Eden Raid
48:05qui monte de 14%
48:0713%
48:08c'est des rumeurs
48:10d'OPA
48:11voilà
48:12c'est ce genre de choses
48:13qui drive les marchés
48:14et qui font
48:15qu'une bonne nouvelle
48:16enfin une bonne
48:17une menace
48:19de bonne nouvelle
48:19on va dire
48:20ou une menace
48:20de mauvaise
48:21crée des écarts
48:22et le reste du temps
48:23écoutez
48:24on patiente
48:25on attend
48:25il n'y a pas
48:26de remise en cause
48:28proche
48:29des mouvements
48:30haussiers
48:30par exemple
48:31sur le marché français
48:32ça serait
48:33sous les 7008
48:34on s'est éloigné
48:35de cette zone
48:35et sur le marché américain
48:37on sait
48:37peut-être les 7100
48:39où on neutraliserait
48:40au moins la situation
48:417100
48:42mais comme on est
48:42à 7550
48:44vous voyez
48:44on est loin
48:45de cette zone
48:46d'alerte
48:48et voilà
48:48c'est toujours
48:49donc des tendances
48:51haussières
48:51non infirmières
48:53je dis non infirmières
48:54parce que
48:54on ne peut pas dire
48:55qu'il y a des relais puissants
48:57on manque de conviction
48:58on manque
48:59donc les intérêts
49:00sont toujours ciblés
49:01il y a beaucoup d'arbitrages
49:02les volumes sont quand même
49:03très faibles
49:04dans l'ensemble
49:05les volumes sont
49:05très très très faibles
49:07on est au bout
49:08merci beaucoup
49:08Jean-Louis Cussac
49:09de nous avoir accompagné
49:10ce matin
49:10depuis Perceval Finance Conseil
49:12à l'instant
49:12Eden Red confirme
49:13avoir été approché
49:14par le fonds d'investissement
49:16BC
49:16donc ce fonds britannique
49:18tout en disant
49:18que pour l'instant
49:20rien n'indique
49:21ces opérations
49:22vont aller plus loin
49:23en tout cas
49:24le titre
49:24est la plus forte hausse
49:25du SBS
49:26plus 13,6%
49:27à l'instant
49:27à 23,50€
49:29merci
49:29à tous de nous avoir suivis
49:31dans un instant
49:31les experts
49:32avec Ravel Legend
49:33séance à suivre
49:34bien sûr
49:34et l'ouverture de Wall Street
49:35dernière séance de la semaine
49:36donc du côté des Etats-Unis
49:37avec Guillaume Sommerer
49:38à 15h30
49:39très bonne journée
49:41Good Morning Market
49:42sur BFM Business
49:44Sous-titrage Société Radio-Canada
49:45Sous-titrage Société Radio-Canada
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