00:00Raphaël Lucet, tiens, nous rejoint pour une idée en plus, c'est Valeurs Ajoutées, Moneta Asset Management.
00:04Bonjour à Raphaël.
00:05Bonjour à tous.
00:06Alors Raphaël, vous n'avez que 2 minutes 30. Est-ce que vous acceptez malgré tout de relever le pari
00:10?
00:10On va essayer.
00:11Alors on y va. 2 minutes 30 pour nous parler d'une valeur dans laquelle vous croyez, votre conviction du
00:15jour, c'est de Richebourg.
00:17Vous l'intégrez de Richebourg aux acteurs de la souveraineté industrielle européenne ?
00:22Oui, parce qu'en tant que leader français du recyclage des métaux,
00:26le groupe transforme nos déchets en matière première pour nos acieristes.
00:30Il réduit ainsi notre dépendance aux importations.
00:32Donc c'est un modèle vertueux parce qu'utiliser de l'acier recyclé réduit les émissions de CO2 de 58
00:37%
00:38et l'énergie consommée de 74% par rapport à l'extraction minière.
00:42Donc aujourd'hui, le vent tourne en faveur du groupe grâce à un bouclier réglementaire massif.
00:47Donc on a depuis janvier 2026, il y a le mécanisme Cibam, qui est la taxe carbone aux frontières,
00:52qui renchérit les importations d'acier polluant, poussant les clients européens vers l'acier européen.
00:58Et ce n'est pas fini puisqu'à partir du 1er juillet, il y aura de nouveaux comptats d'importations
01:03qui vont diviser par deux les importations d'acier hors Union européenne.
01:07Et donc ça va créer un appel d'air pour les volumes d'acier européens et donc pour les ferrailles
01:11de De Richebourg.
01:12Quels sont les moteurs pour l'activité cette année et au-delà de cette année ?
01:15Alors donc sur le court terme, le groupe bénéficie d'un alignement de planète.
01:19Donc d'abord, il y a l'explosion de la demande pour les métaux non ferreux, comme le cuivre et
01:23l'aluminium.
01:24C'est une demande qui est portée par l'électrification.
01:26Et donc il y a une hausse des cours de ces métaux non ferreux, qui aident à augmenter les volumes
01:32et la marge brute.
01:33On a également des volumes de ferraille qui sont mieux orientés.
01:36Donc la direction, elle vient d'ailleurs de relever sa guidance des BIDA annuelle,
01:39qui était entre 320 et 350 millions, et elle passe maintenant à entre 350 et 370 millions d'euros.
01:46Ensuite, à plus long terme, il y a la transition des aciéristes vers les fours à arc électrique,
01:50qui sont moins polluants et qui utilisent de la ferraille.
01:52Donc il y aura plus de débouchés pour De Richebourg.
01:54En parallèle, le groupe prépare son futur, avec des options de croissance à forte valeur ajoutée,
01:59comme le recyclage des batteries de véhicules électriques,
02:02et de nouvelles lignes pour le recyclage des ballons d'eau chaude.
02:04Et puis enfin, le groupe est actif en croissance externe,
02:07avec le probable rachat stratégique du groupe Stolz en Allemagne,
02:11qui est prévu pour la fin de l'année,
02:13et qui augmenterait le chiffre d'affaires de près de 50%,
02:15avec une bonne complémentarité géographique.
02:18De Richebourg. Sauf que sur un an, le titre gagne déjà 81%.
02:21Est-ce que tous ces points forts ne sont pas déjà dans les cours ?
02:24Alors non, on ne pense pas.
02:25On pense que le marché ne valorise pas encore pleinement ce changement de dimension.
02:28Donc le titre rispare actuellement seulement 11 fois les bénéfices estimés pour 2026,
02:33ce qui est très raisonnable pour un leader en pleine accélération.
02:36Et la structure financière est solide,
02:38et elle va permettre de financer l'acquisition de Scholz sans augmentation de capital.
02:43Merci beaucoup Raphaël Lucet, Monéta Asset Management,
02:46sur cette valeur de Richebourg dans laquelle vous croyez.
02:48Bon après-midi Raphaël.
