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00:03Come muoversi in un contesto caratterizzato da poche certezze, forti, turbulenze a livello globale, politico, geopolitico, commerciale e di mercato?
00:13E cosa aspettarci dalla tecnologia? Ne parliamo in questa puntata di Stay Live, rimanete con noi, vi aspetto dopo la
00:21sigla.
00:50Come muoversi in questo contesto così difficile e cosa dobbiamo monitorare?
00:57Cerchiamo di capirlo approfondendo l'argomento con la nostra ospite che è in studio qui con noi, Desiree Scarabelli, Sales
01:03Director di PICTE Asset Management.
01:07Benvenuta a financiallounge.com.
01:09Grazie Silvia, buongiorno a tutti.
01:11Come accennavo, la situazione in cui viviamo è una situazione altamente complessa, i mercati sono molto volatili e l'incertezza
01:19è predominante.
01:20Ecco, quindi la prima domanda inevitabile ed è questa. Per chi si occupa di investimenti, quali sono le dinamiche principali
01:29che state osservando e quali sono gli strumenti migliori da adottare per affrontare questo periodo storico così difficile?
01:37Come ben dicevi, viviamo effettivamente in una fase caratterizzata da una stabilità solo apparente, quindi un livello di rischio strutturalmente
01:46più elevato rispetto al passato e ci sono tre dinamiche sostanzialmente da tenere in considerazione quando parliamo di questo scenario.
01:54Il primo è quello legato alle tensioni geopolitiche e commerciali, quindi la guerra commerciale piuttosto che la situazione in Medio
02:02Oriente o la situazione anche in Europa,
02:04che stanno generando shock energetici e problemi sulle catene di approvvigionamento, quindi con tutto il discorso legato anche a un
02:12possibile aumento dell'inflazione.
02:15Poi abbiamo l'incertezza sulla traiettoria delle banche centrali e questo sicuramente riduce la visibilità dei mercati.
02:22E il terzo elemento è l'aumento della volatilità e l'instabilità delle correlazioni tradizionali e in particolar modo mi
02:30riferisco alle correlazioni tra azioni e obbligazioni.
02:33Quindi in questo contesto uno degli elementi più rilevanti è proprio il venir meno dell'efficacia dei pilastri tradizionali e
02:42quando parlo di pilastri tradizionali mi riferisco in particolar modo al ruolo delle obbligazioni all'interno del portafoglio.
02:47Perché? Perché effettivamente le obbligazioni hanno sempre rappresentato una sorta di portosicuro, hanno sempre rappresentato l'asset conservativo per eccellenza.
02:59Bene, in questo contesto non stanno più avendo lo stesso ruolo. Perché? Perché le obbligazioni sono quelle che stanno creando
03:06i maggiori problemi all'interno dei portafogli.
03:07Abbiamo visto una ghilta arrivare a dei livelli di rendimenti che non vedevamo dalla grande crisi finanziaria. Abbiamo visto la
03:16parte giapponese sostanzialmente arrivare a dei livelli che non vedevamo da oltre 30 anni.
03:21Questa è la componente di portafoglio che sta creando più mal di pancia all'interno dei portafogli dei nostri investitori.
03:28Quindi in questa fase diventa ancora più fondamentale andare a selezionare delle strategie che possano diversificare, aggiungere valore e soprattutto
03:40andare a calmirare la volatilità del portafoglio in cui vengono inserite.
03:44Quindi a noi in questa fase in particolare piacciono molto le strategie total return, in particolar modo quelle di derivazione
03:51alternativa e i cosiddetti long short, che possono essere appunto strategie flessibili, quindi con una capacità di generare indipendentemente dall
04:02'andamento dei mercati sottostanti,
04:04che offrono una diversificazione reale perché diversificano il portafoglio non andando a includere il beta sulle tradizionali asset class e
04:15consentono di gestire attivamente il rischio, appunto con un focus molto forte sulla prevenzione del capitale.
04:22Quindi PICTE opera in questo ambito ormai da più di 15 anni, abbiamo una gamma di soluzioni long short che
04:30finora era appannaggio esclusivamente dalla clientela istituzionale,
04:32ma visto questa nuova situazione e condizione diciamo del mercato abbiamo deciso di portare queste strategie anche a disposizione degli
04:41investitori finali in Italia.
04:43Quindi proprio settimana prossima lanceremo la prima strategia globale long short anche per gli investitori, che sarà un clone sostanzialmente
04:52di una strategia che ha oltre di 15 anni successi alle spalle.
04:56Però proprio l'inserimento di queste soluzioni all'interno di un portafoglio non vanno ovviamente a sostituire l'asse classe
05:05tradizionale,
05:06noi le vediamo proprio in affiancamento a un azionario, un obbligazionario per andare a stabilizzare la volatilità del portafoglio,
05:14migliorare il profilo rischio e rendimento e garantire una maggiore resilienza nei momenti di incertezza.
05:21Ci ha illustrato molto bene quello che è lo scenario attuale, quali sono le opportunità .
05:25Io ora però mi sposterei su un altro tema, quello della tecnologia, perché l'anno scorso si parlava dei dazzi
05:31e dei timori
05:32che iniziavano a montare proprio su una possibile bolla di tutti i settori tech legati all'intelligenza artificiale.
05:40Ecco cerchiamo di capire un anno dopo che cosa possiamo dire al riguardo e poi anche le chiedo se voi
05:47vedete ancora valore nella tecnologia.
05:50Effettivamente un anno fa eravamo qui a parlare di dazzi e possibile impatto geopolitico sulla produzione dei chip
05:59che erano fondamentali per tutto lo sviluppo dell'intelligenza artificiale,
06:02proprio perché c'era la questione Taiwan-Cina molto presente nelle valutazioni anche geopolitiche
06:11e quindi ci si chiedeva quanto era sostenibile la produzione dei chip e che cosa sarebbe potuto succedere.
06:19Beh, oggi quei rischi sicuramente non sono scomparsi, ma i numeri ci dicono che sono stati ampiamente compensati
06:28da un ciclo di investimenti sull'intelligenza artificiale che non ci si aspettava fino ad un anno fa.
06:33Cioè sostanzialmente solo per quest'anno gli hyperscale investiranno altri 650 miliardi di dollari,
06:39una cifra ben oltre le stime che erano state previste appunto solo qualche mese fa.
06:45Allo stesso tempo però sta emergendo un altro elemento chiave, perché a me piace sempre vedere un po'
06:51l'impatto di qualcosa di disruptive come può essere l'intelligenza artificiale un po' a 360 gradi,
06:57quindi anche le opportunità che ne scaturiscono dal punto di vista degli investimenti.
07:02Sicuramente tutto il tema legato alla tecnologia, quindi alla produzione dei semiconduttori,
07:07agli utilizzatori di intelligenza artificiale, non solamente dal punto di vista diciamo di innovazione,
07:13ma anche proprio di messa a terra dell'utilizzo di intelligenza artificiale,
07:18ad esempio in tutta la fase del reshoring e nelle componenti aziendali,
07:24piuttosto che nell'ambito ospedaliero, piuttosto che nell'ambito della logistica,
07:28molto interessante, però c'è un altro aspetto da prendere in considerazione,
07:32c'è l'impatto, la sostenibilità del tema dell'intelligenza artificiale.
07:36Quindi la sostenibilità ambientale e qui si passa anche nel discorso molto legato a tutto il discorso tecnologico,
07:45c'è anche tutto il discorso della transizione energetica.
07:50Perché? Perché effettivamente queste nuove tecnologie sono molto energivore
07:55e per renderle sostenibili bisogna passare su un efficientamento della rete energetica
08:02e un efficientamento anche nella produzione dell'energia stessa.
08:05E quindi questo ti crea delle grandi opportunità di investimento.
08:08Abbiamo visto da un anno a questa fase, un anno fa,
08:10era inimmaginabile anche lo spolvero che avrebbero avuto le strategie legate alla transizione energetica,
08:17che effettivamente sembravano un po' andate nel dimenticatoio,
08:20perché tutto il tema legato alla sostenibilità sembrava essere stato un po' abbandonato dal consenso degli investitori.
08:26Ecco, con l'affacciarsi invece dell'intelligenza artificiale e della richiesta di produzione di energia
08:32è ritornato in grande spolvero.
08:34Quindi io, che sono anche gli ESG Specialist, sono molto contenta di questa cosa,
08:38perché ormai si parla di nuovo di transizione energetica,
08:41non più perché siamo tutti virtuosi dal punto di vista ambientale e vogliamo salviare il nostro pianeta,
08:48ma perché è diventata la soluzione più economica per portare avanti questa grande rivoluzione legata all'intelligenza artificiale.
08:55Quindi anche all'interno dei portafogli, strategie legate alla robotica,
09:00quindi alla messa a terra dell'intelligenza artificiale per portare avanti ad esempio il reshoring,
09:04per portare avanti l'efficientamento della logistica, dei trasporti,
09:09piuttosto che nell'applicazione della nostra vita di tutti i giorni,
09:13si sposa con tutti i temi legati alla transizione energetica,
09:18che appunto in combinata ci danno la possibilità di esporci a tutto il potenziale
09:23che l'intelligenza artificiale offre anche dal punto di vista degli investimenti,
09:28appunto andando a cogliere benefici all'interno dei nostri portafogli.
09:31Grazie a Desiree Scarabedi di PICT Asset Management,
09:36grazie Silvia a riederci a tutti
09:37e grazie anche a voi per averci seguito.
09:41L'appuntamento è la prossima puntata di Stay Live,
09:43sempre su financiallounge.com
10:04Grazie a tutti
10:15Grazie a tutti
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