00:04Portfoglio 3 con Luca Simoncelli di Invesco
00:11Quali i temi più importanti per i mercati finanziari a maggio?
00:16A maggio l'attenzione dei mercati dovrebbe spostarsi sempre più dalla volatilità geopolitica
00:22alla capacità di tenuta del regime macroeconomico.
00:26Il quadro di riferimento è ancora uno in cui spesa per investimenti, stabilità del mercato del lavoro
00:32e crescita dei profitti aziendali sostengono la crescita economica.
00:37I dati di inflazione e soprattutto l'evoluzione dei salari saranno centrali per capire se le pressioni sui prezzi
00:45restano transitorie o rischiano di consolidarsi.
00:48In caso di prolungato rialzo del prezzo del petrolio, il focus per un eventuale aumento del rischio di recessione
00:55sarà su occupazione, consumi e credito.
01:00Cosa bisognerà monitorare con più attenzione?
01:03Il progresso delle negoziazioni tra Stati Uniti e Iran verso una fase di de-escalation è ancora lo scenario base,
01:12ma la volatilità della diplomazia rimane un punto chiave.
01:16L'aumentare dei volumi di passaggio nello stretto di Hormuz e la tenuta delle scorte strategiche
01:23in primis di carburante per aviazione sono gli elementi di rischio per una eventuale fase maggiormente avversa.
01:32L'Eurozona subisce un impatto assimmetrico dell'aumento dei prezzi energetici su inflazione e crescita.
01:40La BCE potrebbe essere chiamata a bilanciare un'inflazione sopra target, preparando il mercato ad un possibile rialzo dei tassi.
01:48Tuttavia, le aspettative di mercato per tre rialzi dei tassi nel corso del 2026 ci sembrano eccessive.
01:56E come dovranno essere nel caso adeguati investimenti e portafogli?
02:01Il sostegno fondamentale ai mercati azionari garantito da una dinamica positiva nella crescita di profitti e utili rimane centrale.
02:12Ad oggi non possiamo certamente escludere un rallentamento di crescita,
02:17ma sembra ancora appropriato considerarlo come un fenomeno ciclico e transitorio.
02:22Dobbiamo quindi focalizzarci su una traiettoria di crescita positiva nel medio-lungo periodo,
02:29per cui il mercato azionario rimane attraente.
02:32L'esposizione deve essere bilanciata tra settori della old economy, come industriali, energetico e finanziario,
02:40e settore tecnologico, preferendo segmenti legati al ciclo di investimento nelle infrastrutture dell'AI.
02:47In termini regionali, il potenziale dei mercati europei ed emergenti rimane importante nel medio periodo.
02:55Tuttavia, in questa fase di forte incertezza, è preferibile bilanciare il portafoglio
03:01aumentando tatticamente l'esposizione sul mercato americano.
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