00:02La pace in Medio Oriente sembra ancora lontana e in questo contesto permane una forte incertezza
00:09macroeconomica e la volatilità dei mercati è molto alta. Le aspettative di inflazione poi
00:14stanno mettendo sotto pressione il mercato dei bond. Su quali strategie puntare? Ne parliamo
00:21in questa puntata di Stay Live, rimanete con noi, vi aspetto dopo la sigla.
00:45Benvenuti a Stay Live, oggi cerchiamo di capire che cosa sta succedendo sui mercati alla luce
00:50di un contesto che è molto difficile, la guerra in Iran prosegue, prosegue anche il blocco
00:55dello stretto di Hormuz, l'inflazione sappiamo ha rialzato la testa soprattutto negli Stati
00:59Uniti e il comparto obbligazionario nelle ultime sedute delle borse abbiamo visto sotto pressione
01:05con l'aumento dei rendimenti. Ma che cosa sta succedendo e quali sono gli strumenti, le
01:11strategie che gli investitori devono scegliere per affrontare questo momento storico? Ecco,
01:17approfondiamo l'argomento con il nostro ospite che è in studio qui con noi, Luca Simoncelli,
01:21Investment Strategist di Invesco. Buongiorno. Benvenuto. Buongiorno e bentrovati. Allora,
01:27come accennavo, il contesto macroeconomico è incerto, i tassi sono elevati, i mercati sono
01:33molto volatili. Ecco, ci può presentare i rischi principali di questa situazione? Quali sono?
01:39Sui mercati stiamo vivendo una fase di incertezza proprio sulle fondamenta di un portafoglio
01:46per un investitore tipico e come ricordava giustamente il fattore di rischio principale
01:53è sulle curve dei tassi di interesse. Quindi abbiamo un'instabilità dei tassi legata a
01:59riemergere del rischio di inflazione che oggi nel contesto geopolitico è sicuramente il rischio
02:05centrale ma che si unisce ad un elemento di instabilità legata a tutta quella diciamo
02:12dinamica incerta sul lato delle politiche fiscali l'alto debito pubblico. Quindi questo
02:18crea instabilità, crea volatilità sui mercati obbligazionari anche governativi e quindi ci
02:26deve ispirare diciamo ad avere delle conversazioni con i nostri, con i clienti, con gli investitori
02:33che possano proiettare una pianificazione finanziaria che preveda sì quella diversificazione ma anche
02:41con delle strategie un pochettino più selettive.
02:45Ecco una situazione quindi dove ci sono tante variabili in gioco quindi alla luce proprio
02:50di questo contesto c'è una strategia di investimento migliore che gli investitori dovrebbero adottare?
02:55Noi crediamo che ci siano degli elementi sui mercati finanziari che sono ancora poco come dire
03:02utilizzati dagli investitori soprattutto in Italia. Quindi è ovvio che in Italia abbiamo un investitore
03:08che tipicamente è molto esposto alla parte obbligazionaria, monetaria. Quindi vogliamo
03:15aiutare i nostri clienti, i nostri colleghi ad avere accesso a quelle dinamiche di crescita
03:22tipiche del mercato azionario. Ma è chiaro che non vogliamo avere un passaggio diciamo molto
03:29importante tra la stabilità di un flusso cedolare che ovviamente è una caratteristica principale
03:36dell'investimento obbligazionario ma vogliamo appunto accompagnare in quell'investimento
03:41azionario senza dover rinunciare alla capacità di avere una distribuzione in questo caso di
03:48dividendo molto importante. Quindi noi stiamo portando sul mercato italiano una strategia
03:54che utilizza una filosofia che chiamiamo di income builder e cioè va a sfruttare il mercato
04:02delle opzioni utilizzando un overlay andando a sfruttare, ad incassare costantemente dei premi,
04:09i premi sul mercato delle opzioni che possano essere distribuiti sotto forma di dividendo in
04:15maniera stabile e piuttosto costante ma soprattutto su livelli molto importanti. Quindi abbiamo delle
04:22strategie azionarie con bassa volatilità ma la capacità di distribuire dividendo tra il 7 e il 9%.
04:31Quindi quella diversificazione delle fonti di income, di flusso cedolare secondo noi è molto importante
04:38in questo contesto.
04:40Scendendo più nel dettaglio, quali sono i vantaggi di questo approccio rispetto a quelli che sono gli
04:44strumenti tradizionali già presenti?
04:46Sì, effettivamente questo approccio mi dà in ottica di lungo periodo anche collegandoci al tema
04:53della longevity, quindi della pianificazione finanziaria di lungo periodo che è un tema molto importante
05:00da discutere con i nostri clienti, ci dà accesso al mercato azionario, quindi alle prospettive di
05:08crescita, di rivalutazione del nostro capitale ma allo stesso tempo bilanciato con quel flusso
05:15cedolare costante ed importante che è veramente molto fondamentale nella fase di pianificazione
05:24finanziaria, longevity e pensionamento.
05:27Quindi in questa fase andiamo a creare un portafoglio azionario con una volatilità molto contenuta,
05:33quindi all'incirca del 30% più bassa rispetto a un tipico mercato azionario e soprattutto non
05:40solo con la capacità di generare dividendi con quelle strategie legate al mercato delle opzioni
05:46ma anche incorporare dei meccanismi di protezione dei ribassi, quindi una cosiddetta convessità
05:53positiva.
05:54Quello che questa strategia può fare è partecipare al rialzo dei mercati azionari ma soprattutto
06:02coprire dai ribassi con una capacità di mitigare il rischio in fasi negative del mercato azionario
06:10dando comunque come punto centrale sempre quella distribuzione costante di un dividendo
06:17tra il 7 e il 9%.
06:19È stato molto chiaro e penso abbiamo anche dato indicazioni molto utili per gli investitori,
06:24quindi io ringrazio Luca Simoncelli di Invesco.
06:27Grazie a voi.
06:28E ringrazio anche voi per averci seguito, l'appuntamento è alla prossima puntata di Stay Live
06:33sempre su financiallounge.com
06:55Grazie a tutti.
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