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I Cielo AAA: la chiave per un portafoglio obbligazionario di successo in tempi incerti? Scopri in questo episodio di Stay Live come questi strumenti innovativi possono proteggere il tuo capitale e offrire rendimenti interessanti.

Approfondiamo il funzionamento dei Collateral Loans Obligation, o Cielo, spiegando cosa li differenzia dalle obbligazioni tradizionali a rating elevato. Capiremo come la loro struttura innovativa offra gradi di protezione variabili, adattabili a diverse esigenze di investimento.

Esploreremo quindi i fattori che guidano i rendimenti dei Cielo AAA, evidenziando la loro particolare caratteristica di non essere esposti alla durata finanziaria media. Questo li rende particolarmente attraenti in un contesto di tassi di interesse in evoluzione, preservando il capitale e offrendo alternative competitive ai mercati monetari.

Qual è il ruolo ideale dei Cielo in un portafoglio obbligazionario moderno, specialmente con i tassi di interesse attuali e le prospettive future? Alessandro Aspesi di PGIM ci guida nella comprensione di come questi strumenti possano rappresentare una soluzione strategica per investitori prudenti e per chi cerca un rendimento aggiuntivo senza aumentare l'esposizione al rischio dei tassi di interesse.

Scopri come diversificare il tuo portafoglio con i Cielo AAA, sia che tu sia avverso al rischio o che tu voglia ottimizzare posizioni esistenti. Un'opportunità unica per navigare con sicurezza nei mercati obbligazionari.

#CieloAAA #PortafoglioObbligazionario #Investimenti

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Novità
Trascrizione
00:00Oggi ci concentreremo su uno strumento ormai importantissimo nella composizione di un portafoglio
00:10obbligazionario moderno, i Cielo AAA. Vedremo come funzionano, quali elementi li rendono diversi
00:16rispetto alle altre obbligazioni a rating elevato. Su Stay Live, subito dopo la sigla.
00:30Benvenuti in una nuova puntata di Stay Live. Oggi parliamo di una componente importante
00:46dei portafogli obbligazionari, i Cielo AAA. Sono strumenti complessi ma sempre più rilevanti
00:53in un periodo caratterizzato da tassi di interesse alti e una componente di incertezza che rimane
00:59ancora sui mercati. Per capire come funzionano, cosa li rende diversi dalle altre obbligazioni
01:04a rating elevato e quale ruolo possono avere in un portafoglio obbligazionario abbiamo con
01:10noi Alessandro Aspesi, Head of Italy di Pgim. Buongiorno e benvenuto.
01:15Buongiorno, grazie per l'invito.
01:16Grazie a lei. Dottor Aspesi, vorrei partire subito capendo quali sono le caratteristiche
01:21dei Cielo AAA che stanno attirando l'attenzione da parte degli investitori. Quindi vorrei partire
01:28proprio dalle basi. Come funzionano e quali elementi li rendono diversi rispetto alle altre
01:33obbligazioni a rating elevato?
01:36Allora, iniziamo a dire che la storia dei Cielo è lunghissima, risale a oltre 50 anni
01:42fa e grazie alla nuova regolamentazione europea c'è stata la possibilità a inizio del 2025
01:48di creare dei portafogli disponibili anche per clientela privata. I Cielo, il cui nome tecnico
01:56è Collateral Loans Obligation, sostanzialmente sono dei titoli di credito che incorporano
02:03dei prestiti che vengono concessi alle aziende. Dobbiamo pensare che nonostante si pensi che
02:10il mondo delle obbligazioni quotate sia enorme, esiste comunque perlomeno un altrettanto spazio
02:18dedicato proprio a questo tipo di prestiti. La caratteristica principale dei Cielo è quella
02:23di offrire dei gradi di protezione a seconda che si possa investire in prestiti ad alto
02:32grado di sicurezza fino a poi muoversi su prestiti con dei gradi di sicurezza molto più
02:38bassi. La sua caratteristica, come ha accennato lei nella sua domanda, è proprio quella di
02:43proteggere al meglio gli investitori che hanno comunque la possibilità di partecipare a un
02:49tipo di investimento diverso da quello delle obbligazioni tradizionali. E quali sono i fattori
02:54che guidano i rendimenti? La caratteristica dei Cielo è quella di non avere esposizione
03:02alla durata media finanziaria dell'investimento, quindi sono dei tipi di obbligazione a tasso
03:08variabile e che sono quindi poco dipendenti da quello che è l'andamento dei tassi di interesse
03:14nel medio lungo periodo. Questo tipo di caratteristica dà proprio la possibilità di preservare il
03:21capitale anche qualora ci fossero delle condizioni avverse nei mercati obbligazionari e nello stesso
03:27tempo offrire dei rendimenti più interessanti rispetto magari ai classici mercati monetari
03:33o i conti correnti. L'abbiamo detto anche in introduzione, stiamo ancora in un mercato
03:39con elevati tassi di interesse e ancora un po' di incertezza, adesso vedremo questo
03:452026, che ruolo possono avere i Cielo in un portafoglio obbligazionario in questo contesto
03:51ovviamente? Questo secondo me è il momento più interessante per considerarli perché comunque
03:55le banche centrali nei prossimi anni continueranno a favorire una discesa dei tassi di interesse
04:01e quindi diciamo l'investitore privato si trova sempre di fronte alla domanda cosa farò
04:06domani quando i tassi di interesse saranno più bassi e quindi avrò meno remunerazione
04:11dei miei investimenti. Ecco la capacità dei Cielo è proprio quella di offrire un extra rendimento
04:15rispetto ai mercati monetari, togliendo il problema all'investitore privato di dire
04:21ma l'anno prossimo scade magari il mio BOT o il mio BTP e dovrò rinnovarlo a delle condizioni
04:27peggiori. Ecco con i Cielo proprio si va a colmare questa esigenza di investimento
04:33proprio per quei clienti che vogliono delle strategie a basso rischio e che soprattutto
04:38offrono dei rendimenti interessanti con una contenuta volatilità.
04:43Un'ultima domanda dove possiamo inserirli in termini di diversificazione e rischio?
04:50Allora sono due diciamo tipicamente i modi per inserire i Cielo all'interno di un portafoglio
04:57o ci sono magari dei clienti che vogliono una bassa volatilità di portafoglio, una
05:04diversificazione e un rendimento leggermente più alto dei conti correnti oppure esistono
05:10altri investitori che magari hanno già delle posizioni in titoli obbligazionari e vogliono
05:15aggiungere del rendimento senza esporsi particolarmente ai tassi di interesse. Quindi sono diciamo
05:21utili sia per chi è tipicamente avverso al rischio sia per chi ha già esposizione al
05:28rischio magari su titoli che hanno una durata media finanziaria di 5-10 anni e vogliono aggiungere
05:33del rendimento senza avere ulteriore diciamo sensibilità ai tassi di interesse.
05:40Io ringrazio moltissimo Alessandro Aspesi per essere stato con noi e per averci insomma
05:45insegnato anche cose nuove su questo metodo di investimento che io personalmente non conoscevo
05:53e quindi è sempre una buona scoperta. Spero di riaverla qua presto e a prestissimo.
05:58Volentieri, grazie.
06:01Noi invece ci dobbiamo fermare ma vi invito a seguirci nelle prossime puntate di Stay Live.
06:08Grazie per essere stati con noi.
06:09Grazie a tutti.
06:39Grazie.
06:40Grazie.
06:41Grazie.
06:42Grazie.
06:43Grazie.
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