00:00Cécile Aboulian nous rejoint pour l'Invest Securities. Bonjour Cécile.
00:03Bonjour Guillaume.
00:04Vous venez nous livrer une valeur en plus pour ceux qui veulent encore compléter leur portefeuille.
00:08Vous avez 2 minutes 30, êtes-vous prête Cécile ?
00:11Oui absolument.
00:11Vous aimez bien le titre. Oh Vente Unique. Tiens, pourquoi Vente Unique aujourd'hui ?
00:16Parce que Vente Unique, en fait, il y a un des rares acteurs européens de l'ameublement
00:20à afficher une croissance soutenue dans un marché qui pourtant est pénalisé par un contexte géopolitique
00:26qui s'améliore mais qui peut être pesant et la pression sur le pouvoir d'achat.
00:30Au premier semestre 25-26, le groupe a enregistré une progression de 21% de son volume d'affaires à
00:35160 millions d'euros
00:37et une progression également à deux chiffres de son chiffre d'affaires
00:40avec une accélération notable en séquentiel entre premier trimestre et deuxième trimestre.
00:46Cette performance, elle repose sur son modèle qui lui est propre,
00:50qui est plus large qu'un simple site de vente de meubles.
00:53Vente Unique, c'est aujourd'hui une plateforme européenne de home et living
00:58articulée autour de trois piliers qui sont son activité historique,
01:02sa marketplace et maintenant la marque premium Habitat.
01:06Donc cette diffécation renforce ses relats de croissance et la résilience de son modèle.
01:10Dans le même temps, le groupe bénéficie d'actifs stratégiques difficiles à répliquer.
01:14Un ERP propriétaire, une plateforme technologique avec de l'intelligence artificielle,
01:20une plateforme logistique qui a été renforcée récemment,
01:24145 000 m² de capacité logistique à date.
01:27L'International constitue aussi l'un des moteurs de croissance principales.
01:33Il représente 64% des ventes et le groupe s'adresse désormais à plus de 400 millions de consommateurs.
01:41– Ça fait pas mal de points positifs quand même sur ce groupe
01:44qui a déjà en bourse bien progressé, là, plus 50% sur un an.
01:48Est-ce que ces points forts que vous mettez en avance ne sont pas déjà pricés par le marché ?
01:53– Non, pas forcément parce que malgré cette hausse,
01:57la société se traite autour de 5 fois son éveil sur EBITDA.
02:00C'est plutôt le best for cash qu'on observe, c'est comparable, c'est entre 5 et 8 fois.
02:04Donc pour nous, il y a encore du potentiel lié à la poursuite de l'expansion internationale,
02:08la montée en puissance de la marketplace, l'intégration récente de l'Adhabita,
02:12le lancement d'une nouvelle activité retail media.
02:16En plus de ça, le groupe a un profit financier solide
02:19avec près de 25 millions de trésorés malgré les acquisitions et les investissements.
02:23Donc on est confiants sur la valeur et un objectif de cours de 20 euros.
02:27– Ce titre vente unique que vous appréciez avec vos équipes,
02:29merci beaucoup Cécile Aboulian.
02:31All Invest Securities avec nous, votre argumentaire sera retrouvé en podcast
02:35dans quelques instants sur notre application.
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