00:00BFM Bourse, l'écho du monde.
00:03Et pendant ce temps, toujours cette immense incertitude sur l'avenir du conflit au Moyen-Orient.
00:08Le cessez-le-feu supposé expirer après-demain, ce cessez-le-feu entre Américains et Iraniens sera-t-il reconduit
00:13?
00:14Les négociations à Islamabad auront-elles véritablement lieu ?
00:17Juliette Cohen est avec nous, stratégiste pour CPRAM. Bonjour Juliette.
00:21Bonjour.
00:21Imaginons que ce conflit perdure. Combien de semaines les économies européennes peuvent-elles encore tenir sans être trop lourdement impactées
00:29?
00:30Ce qu'on peut déjà dire, c'est que les économies européennes sont déjà impactées,
00:35puisque l'impact de cette guerre en Iran a déjà été visible sur les chiffres d'inflation de mars.
00:41Toute la hausse est imputable au prix de l'énergie.
00:45Et puis on voit déjà que les prévisions de croissance sont revues en baisse pour 2026.
00:51Évidemment, là on est encore dans le scénario de référence de la BCE,
00:55mais le risque, c'est qu'en se prolongeant, on se rapproche du scénario adverse avec un pic d'inflation
01:01plus élevé,
01:02plutôt à 4%, qui durerait aussi plus longtemps, jusqu'au début 2027.
01:08Et puis évidemment, une croissance qui ne serait pas amputée de 0,2 et 0,3 points de pourcentage,
01:14mais bien plus pour 2026 et potentiellement aussi pour 2027.
01:20Donc déjà un impact notable, et évidemment, plus ça dure et plus cet impact sera important.
01:27Oui, et sur l'aérien par exemple, on voit les prix du kérosène, figurez-vous,
01:30ont augmenté de deux fois et demi plus qu'avant le conflit, c'est considérable.
01:34Il est passé en fait, le prix du kérosène, de 25% du total des coûts d'une compagnie aérienne,
01:3925% à 40-45%.
01:41Voilà où on en est, le secteur aérien d'ailleurs reste à nouveau sous pression aujourd'hui.
01:44Aux Etats-Unis, tout ça a aussi un impact, parce que bien sûr, le prix du gallon d'essence augmente,
01:49mais le prix des engrais, ça a un impact direct, pour le coup, sur l'électorat de Donald Trump.
01:53Dans le Midwest, l'agriculture est très très importante, les engrais aussi.
01:56Alors c'est vrai qu'il y a des OGM, mais les engrais quand même, on en a besoin là
01:58-bas aussi.
01:59Dans ces Etats, la hausse des prix de l'engrais est un sujet majeur, Juliette ?
02:02Oui, tout à fait. Déjà, on voit sur les prix de l'essence, on est quasiment à 50% de
02:07hausse.
02:07Sur les cours, par exemple, de l'UREC, qui est un des engrais, on est déjà sur des cours qui
02:12ont doublé.
02:13On n'est pas encore tout à fait revenu au niveau de 2022, mais c'est quand même très notable.
02:17Et on sait que les questions d'inflation sont vraiment des questions majeures pour l'électorat américain.
02:24Et même quand on regarde par la côte de popularité de Donald Trump,
02:29qui est nettement plus basse qu'elle ne l'était au même moment de son premier mandat,
02:33et quand on demande à l'électorat américain comment il juge Donald Trump sur un certain nombre de sujets,
02:41c'est sur l'inflation qu'il obtient la note la plus négative.
02:44Juliette, demain, justement, il va se passer un moment important aux Etats-Unis
02:47pour ceux qui suivent l'actualité des banquiers centraux.
02:50Kevin Warsh, celui qui a été nommé par Donald Trump pour succéder à Jérôme Powell à la Fed,
02:54va passer une audition devant le Sénat.
02:57Alors, comment va-t-il se débrouiller ?
02:58Comment va-t-il répondre à la demande de Donald Trump de baisser les taux
03:02dans un contexte inflationniste et dans un contexte aussi d'affaires juridiques qui touche Jérôme Powell ?
03:09Alors, normalement, Kevin Warsh était quand même un candidat qui avait un certain nombre de soutiens.
03:15Alors, ce qui se passe, c'est que pour passer son audition devant la commission bancaire du Sénat,
03:20il faut qu'il y ait notamment l'approbation de Tom Tillis, un des sénateurs,
03:24qui lui refuse de valider sa nomination tant que l'enquête pénale sur Powell n'est pas abandonnée par Donald
03:34Trump.
03:35Donc, il y a toujours cet élément de tension.
03:37Donc, le risque, c'est qu'il ne soit pas confirmé dès demain.
03:42Et donc là, on se pose la question de qu'est-ce qui peut se passer.
03:45Donc, Powell a dit qu'il serait prêt à rester président par intérim jusqu'à ce que Warsh obtienne soutien
03:52de la majorité au Sénat.
03:55Et Trump a ensuite déclaré, lui, qu'il limogerait Powell quoi qu'il arrive.
04:00Donc, on voit qu'on est dans une situation assez inédite.
04:03Alors, il est quand même probable que Warsh finisse par obtenir la validation du Sénat dans les temps ou en
04:10tout cas peu après.
04:11Oui, le mandat de Jerome Powell, théoriquement, s'achève le 15 mai.
04:15Mais donc, peut-être, sans doute, quand même, voilà, n'y aura-t-il pas de prolongation ?
04:18Et donc, oui, le 15 mai, sans doute, Kevin Warsh sera-t-il en place pour lui succéder ?
04:22Même si, voilà, les auditions dans le Sénat, celles prévues demain notamment,
04:25ne seront pas forcément toujours un long fleuve tranquille ni une promenade de santé.
04:28Et est-ce que vous sentez, c'est la question d'autre, qu'une fois à la tête de la
04:32fête,
04:32Kevin Warsh, oui, se précipitera pour baisser les taux ?
04:35Parce qu'après tout, il a été nommé, désigné pour cela par Donald Trump.
04:39Oui, alors, il a été désigné pour ça.
04:42En tout cas, il y a une très forte pression de la Maison-Blanche pour qu'il y ait une
04:46baisse des taux.
04:46Mais ça va quand même être très compliqué pour Kevin Warsh,
04:49et notamment si on a des prix du pétrole qui restent aussi élevés qu'ils le sont aujourd'hui.
04:54Donc là, on voit mal comment, avec une inflation qui est en hausse,
04:59des prix du pétrole qui sont au niveau où ils sont actuellement,
05:03il pourrait baisser ses taux dès juin.
05:06Et d'ailleurs, quand on regarde les anticipations de marché,
05:09on a maintenant moins de 50% de probas d'une baisse de taux, ne serait-ce que cette année.
05:13Donc, on voit que la situation va être très compliquée pour Kevin Warsh.
05:18Merci beaucoup, Juliette Cohen, de nous avoir accompagné.
05:20CPR Asset Management.
05:21Merci beaucoup.
05:21Merci bien.
05:21C'est un peu...
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