00:00BFM Bourse, l'écho du monde.
00:03Et pendant ce temps, dans un instant, il va s'exprimer Kevin Walsh devant une commission du Sénat américain
00:09qui va jouer son poste à la tête de la fête pour succéder à Jerome Powell, prise de parole attendue
00:14d'un instant à l'autre.
00:15Samy Charnot, joint pour Lombardier et compagnie. Bonjour Samy.
00:18Avant de suivre les premiers pas, les premières paroles de Kevin Walsh dans un instant,
00:23on a un indicateur intéressant justement sur l'état de cette économie américaine
00:26dont on se demandait si le consommateur souffrait beaucoup de la guerre.
00:28On a un chiffre du mois de mars, les ventes au détail du mois de mars.
00:31Et il se trouve qu'elles sont supérieures aux attentes.
00:34Elles sont supérieures aux attentes et franchement, elles sont bonnes.
00:37On aurait pu penser que le chiffre serait un peu perturbé par les achats de pétrole, d'énergie, de gaz.
00:43Et donc qu'il y ait cet effet prix qui joue.
00:46Mais au fait, pas du tout.
00:47Toutes les composantes des ventes au détail sont en hausse,
00:50notamment celles qui enlèvent le facteur énergétique.
00:53Et ça montre que ce consommateur américain, finalement, il va relativement bien.
00:57Ce n'est pas un boom non plus de la consommation.
00:59Mais il y a une forme de stabilité économique aux États-Unis.
01:02Ça veut dire que toute la réalité géopolitique se passe dans un contexte
01:07où il y a quand même un point de départ qui est assez solide de l'économie mondiale
01:10et de l'économie américaine.
01:12Et ça, ça donne quand même du confort.
01:14Effectivement, c'est assez rassurant.
01:15Ces ventes au détail américaines du mois de mars,
01:17alors que le conflit avec l'Iran, cette fois, avait véritablement démarré,
01:20qu'on parlait de perspectives inflationnistes.
01:22Justement, ça a pu booster d'ailleurs la consommation,
01:24le fait qu'on recommence à parler d'une accélération possible de l'inflation au mois de mars,
01:27du fait du conflit en Iran.
01:28Les consommateurs se seraient peut-être précipités avant que les prix montent
01:30ou ça n'a pas vraiment eu d'impact ?
01:34Non, on sent quand même que tous les indicateurs,
01:36ceux qui sont en haute fréquence, comme les indicateurs plus traditionnels,
01:39montrent une forme de continuité dans la consommation.
01:41Il n'y a pas eu de rupture, ni à la hausse, ni à la baisse.
01:44Donc, Guillaume, c'est un très bon point.
01:46Les consommateurs auraient pu anticiper,
01:47mais finalement, on ne voit pas de rupture de tendance non plus.
01:50C'est comme si c'était, voilà, il y a une espèce de constante
01:54qui montre que ce consommateur, pour l'instant, il est serein.
01:58Le marché de l'emploi reste suffisamment bon.
02:01Les revenus, encore une fois, vont être un peu grignotés
02:04par ce surplus d'inflation,
02:05mais le revenu réel va quand même rester positif.
02:08Et donc, il n'y a pas de raison d'être trop inquiet
02:10par rapport à ce facteur consommation aux Etats-Unis.
02:13Samy, ça a commencé il y a quelques minutes,
02:16l'audition de Kevin Warsh au Sénat.
02:17Alors, il n'a pas encore commencé à parler.
02:19Là, c'est encore les propos introductifs.
02:21Mais il va quand même être sur une ligne de crête
02:25le prochain président de la Fed, s'il est confirmé,
02:28parce qu'il va devoir rassurer sur la ligne qu'il va tenir
02:33en tant que président de la Fed.
02:35Et en même temps, il va forcément être écouté par Donald Trump.
02:38Donc, il va quand même falloir qu'il donne une indication
02:40sur une possible baisse de taux.
02:43Ah oui, un vrai exercice d'équilibre.
02:45Alors, surtout, ce n'est pas fait, sa nomination.
02:47Aujourd'hui, c'est juste une commission.
02:49Vous savez qu'il est bloqué par le sénateur Tillis,
02:51qui ne veut pas permettre à Warsh d'aller devant le Sénat
02:57pour une accréditation définitive,
02:59parce qu'il veut que la situation de Powell soit réglée avant.
03:03Et donc, pour l'instant, tout est relativement bloqué.
03:05Mais au bout d'un moment, il devrait quand même devenir
03:07le prochain gouverneur.
03:08Et là, c'est sûr, exercice d'équilibre,
03:10parce qu'il faudra quand même plaire à Trump.
03:12Mais il ne faut pas oublier que le FOMC,
03:16le comité qui décide de la hausse et de la baisse des taux aux États-Unis,
03:20c'est un comité de 12 personnes.
03:21Et lui, il n'a qu'une voix.
03:22C'est un comité qui fonctionne à la majorité
03:25et non pas à l'unanimité.
03:26Et donc, il va devoir convaincre ses pairs
03:28de monter ou de baisser les taux.
03:30Et donc, c'est un vrai exercice d'équilibriste
03:32entre les autres gouverneurs complètement focalisés
03:37sur la politique monétaire
03:39et Donald Trump, évidemment, complètement focalisé sur autre chose,
03:42sur des éléments plus politiques.
03:44Donc, ça va être assez ardu, sa tâche.
03:46Mais enfin, tout d'abord, il doit être nommé.
03:48Et ça, ce n'est pas encore fait.
03:49Effectivement, et ça joue en partie aujourd'hui
03:50devant le Sénat américain.
03:52L'audition à suivre.
03:52Il est en train de lever la main droite, là, Kevin Walsh,
03:55avant d'entamer son audition.
03:56Et ses premières prises de parole,
03:58sa première prise de parole à suivre dans un instant.
04:00Voilà, il vient de se rasseoir.
04:01Et le voilà qui va commencer à répondre
04:03à cette commission bancaire du Sénat.
04:05Est-ce qu'on risque d'avoir quand même
04:05un peu moins de visibilité avec lui ?
04:07On entend parler de la fin de la forward guidance,
04:09par exemple.
04:09Ça fait partie des enjeux avec Kevin Walsh.
04:11Il aimerait bien mettre fin à la forward guidance,
04:13aux dot plots, vous savez,
04:14ces nuages de points qui permettent
04:15d'anticiper les attentes de taux
04:17de chacun des membres de la Fed.
04:18Est-ce qu'il faut s'attendre
04:19donc à une moindre visibilité,
04:21indépendance ou pas de la Fed,
04:22en l'occurrence ?
04:23J'allais vous appeler Kevin.
04:25Samy.
04:26Pas encore.
04:29Mais, non, je veux dire,
04:31il faut quand même...
04:32On aurait pu avoir bien pire que Kevin Walsh.
04:34Évidemment que ce n'est pas le candidat préféré
04:37des économistes parce que ça reste
04:38quelqu'un de très politisé.
04:39Il a un background familial
04:41très très proche de Trump.
04:42Donc évidemment que nous,
04:43on est puriste,
04:44on a envie d'avoir des gens à la Fed
04:45qui ne font que de la politique monétaire
04:47et évidemment pas de la politique politicienne.
04:49Mais ça reste quand même
04:50un candidat assez conventionnel.
04:52Mais comme à chaque fois,
04:54le marché va devoir apprendre
04:55à le découvrir.
04:56Quelles sont ses limites ?
04:57Quel est son style ?
04:58Le marché pousse toujours un peu
05:00le nouveau gouverneur de la Fed.
05:01Et donc, il va devoir montrer quand même
05:03qu'il a les épaules pour le poste.
05:05Et évidemment qu'il va y avoir
05:06des moments assez ardus.
05:07Le marché doit apprendre à le connaître.
05:09Lui doit peaufiner sa communication.
05:11Et ce n'est pas toujours un moment
05:12très très facile quand même
05:13d'avoir un nouveau gouverneur.
05:15Mais encore une fois,
05:15on aurait pu avoir
05:16beaucoup plus disruptif.
05:17Donc ça, c'est un élément positif.
05:19Vous dites candidat assez politique
05:20en même temps.
05:21Si on regarde ce qu'il a fait
05:22quand il était à la Fed,
05:24il a quand même démissionné
05:25en 2011
05:26en protestation
05:28à la politique monétaire
05:30que menait Ben Bernanke
05:31à l'époque
05:32et notamment
05:32les programmes
05:33de rachat d'actifs
05:35en disant que
05:35ça crée des distorsions
05:38de marché.
05:39Or, ces programmes
05:40de rachat d'actifs,
05:42on sait que quand même
05:42c'est ce qui alimentait
05:43le marché en liquidité
05:45qui a permis
05:47d'être un moteur
05:47de la hausse
05:48des indices américains.
05:50Alors que finalement,
05:50comment on regarde,
05:51comment les marchés
05:52regardent
05:53cette potentielle accession
05:56de Kevin Walsh
05:57au poste de la Fed ?
05:59Est-ce qu'il va vraiment
06:00révolutionner la Fed ?
06:02Oui, le sentiment,
06:03c'est que c'est là
06:03où il est politique finalement.
06:05Il était contre
06:05les baisses de taux,
06:07en tout cas contre
06:08l'utilisation du bilan
06:09au moment de la grande
06:10crise financière
06:10qui était quand même
06:11un élément tout à fait nécessaire.
06:13Et puis là,
06:13aujourd'hui,
06:14pour avoir le poste,
06:15il se montre quand même
06:16beaucoup plus ouvert
06:17à l'idée de baisser les taux
06:18alors qu'il était
06:19dans la position contraire
06:20il y a quelques années
06:21à beaucoup, beaucoup critiquer
06:22le fait que la Fed
06:23était peut-être
06:23trop accommodante.
06:25Donc c'est dans ce sens-là
06:26où ça reste quand même
06:27un animal assez politique.
06:29Après,
06:30c'est quelqu'un
06:30qui a déjà été
06:31au bord de la Fed,
06:32c'est quelqu'un
06:32qui connaît bien
06:33l'institution,
06:34c'est quelqu'un
06:34qui sait très bien
06:35qu'il aura 11 autres gouverneurs
06:37à convaincre
06:39de le suivre
06:40et donc il va quand même
06:42devoir lui aussi
06:43mettre un petit peu
06:44d'eau dans son vin
06:45et à la fin
06:46faire ce qui est juste
06:48pour l'économie américaine.
06:49C'est ça qui prime quand même.
06:51Il a un mandat à respecter
06:52et le sentiment
06:53c'est qu'il va quand même
06:54rester proche de ce mandat
06:56et pas tout révolutionner.
06:58Merci beaucoup.
06:59Et donc cette audition
06:59vient à l'instant de démarrer.
07:01Il a commencé à s'exprimer
07:02à l'instant.
07:02Kevin Warch
07:03devant une commission bancaire
07:03du Sénat américain.
07:05On vous fait part de ses propos
07:06dans un instant.
07:06Merci à vous Samy
07:07de nous avoir accompagné.
07:08Samy Hichard
07:09pour Lombardodier et compagnie.
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