00:00Oui, et puis, avant de parler de la galaxie Bolloré, on rejoint Kathleen Gaillot de Kepler.
00:07Bonjour, re-bonjour, vous étiez avec nous tout à l'heure.
00:10Peut-être parler de ce climat de marché un petit peu compliqué.
00:13C'était plutôt bon en début de séance et on se disait, voilà, il y a des analyses qui comptent
00:19les navires qui sortent du détroit d'Hormuz,
00:21qui se disent, vous voyez, ça marche quand même.
00:23D'autres qui disent, oui, oui, mais il faut voir dans quel sens ils sortent aussi,
00:26parce qu'il en reste pas mal de coincés et ça reste compliqué.
00:31Bref, bataille d'opinion, bataille d'analyse, tout ça pour dire que le marché, là, vraiment, est en posture d
00:36'attente,
00:36qu'on est en risque-off et que, voilà, le vrai truc, ça va être demain à l'ouverture.
00:44Absolument, il y a un attentisme qui est certain.
00:48Effectivement, on peut croire que Trump reculera encore une fois comme il l'a fait ces dernières semaines
00:55et en même temps, la journée était parsemée de messages plus agressifs.
00:58Donc, voilà, il y a une position très attentiste.
01:02Aujourd'hui, on est dans un croisement de chemin.
01:05S'il y avait des attaques plus sérieuses sur les infrastructures pétrolières, gazères,
01:10ça pourrait entraîner des disruptions beaucoup plus longues
01:13et donc une flambée encore plus des cours du pétrole.
01:18Donc, aujourd'hui, et dans l'attente de cette réaction américaine,
01:22on a un marché qui peine un peu à trouver une direction, effectivement,
01:26et des investisseurs qui préfèrent rester sur des titres probablement plus défensifs.
01:30Gilles Santacreux, Boursicoté.com.
01:32Bon, on a de la chance dans notre malheur, entre guillemets, si on peut dire.
01:35On garde les 7 900 points.
01:36On était à 8 000 en milieu de journée, 7 908 points.
01:39Il y a eu des gros écarts.
01:41On finit sur cette baisse de 0,67%.
01:43Les volumes d'échanges, en tout cas, témoignent d'une saine activité de marché.
01:47On est à 4,1 milliards.
01:49Qu'est-ce que vous sentez sur ce CAC 40, là,
01:51alors que l'ouverture de 9h demain risque d'être extrêmement tumultueuse ?
01:57Oui, on verra un petit peu ce qui va se passer dans la nuit.
01:59Mais en termes de volume, ce qu'il faut savoir, quand même,
02:02c'est que sur les 20 dernières séances, on a une moyenne de 4,8 milliards.
02:06Donc, on est en dessous.
02:07Ça confirme, en fait, que la conviction n'y est pas.
02:09Malgré tout, il y a des messages positifs.
02:11Effectivement, vous parlez de la zone des 7 000.
02:13900 points.
02:14Moi, je regarde un support horizontal, 7 880 points.
02:17Un niveau qui a été gappé mercredi et dont le gap n'a été comblé que partiellement.
02:22Cette zone a été préservée en tant que support.
02:24On vient inscrire un nouveau plus haut.
02:25Donc, on se rapproche des 8 100 points.
02:27C'est une zone qu'il faudrait casser d'une manière durable
02:30pour vraiment envoyer un signal positif.
02:32Pour l'instant, on n'y est pas.
02:34On s'est rapproché de cette zone.
02:35On a malgré tout, du point de vue de la dynamique très court terme,
02:38marqué un nouveau plus haut significatif.
02:40Donc, effectivement, on entretient un mouvement
02:42qui reste un mouvement de rebond.
02:44On s'éloigne de la zone dangereuse,
02:46mais avec une conviction qui reste faible,
02:48ce qui est lié aux incertitudes géopolitiques
02:51et un petit peu toutes les échéances que l'on a.
02:53Donc, globalement, c'est positif,
02:55mais avec une configuration technique
02:58qui reste assez fragile malgré tout.
03:01Kathleen Gaillot, Kepler, on revient vers vous,
03:03parce qu'il y a quand même une grosse actualité aujourd'hui.
03:07C'est quand même ses intentions de Bill Ackman,
03:10de Pershing Square autour d'Universal Music Group.
03:12Alors, je peux vous le dire de manière tout à fait transparente,
03:15que ce soit vous, que ce soit plein d'autres.
03:17Tout le monde, oulala, c'est quoi ce dossier compliqué ?
03:20Sur un secteur compliqué, un montage qui s'annonce compliqué,
03:23des personnalités compliquées quand même,
03:26que ce soit Bolloré et Bill Ackman,
03:27parce qu'on est en pleine galaxie Bolloré.
03:30Bon, tout ce qu'on peut dire,
03:31c'est que la prime proposée par Bill Ackman,
03:33elle tourne autour de 78%.
03:35Que Universal Music Group a terminé sur une hausse de 12%.
03:39Donc, voilà, globalement, le marché n'a pas l'air d'y croire.
03:42Malgré tout, est-ce que c'est un bon signe,
03:44dans le sens où, voilà, il y a de l'intention,
03:47il y a des capitaux sur le marché,
03:49et que ce soit les gros investisseurs,
03:51que ce soit les grosses sociétés,
03:53on est toujours à l'affût d'opportunités dans un marché,
03:57qui restent quand même liquides, qui restent efficients.
04:01Effectivement, c'est une opération assez complexe,
04:04qui n'est pas véritablement une offre de rachat.
04:10Enfin, c'est une offre sur les titres UMG,
04:13par une société de holding de Pershing Square.
04:20Ça aboutirait à un listing d'UMG aux États-Unis.
04:25Ça aboutirait probablement à une annulation plus facile
04:30d'une partie des titres détenus en propre par UMG.
04:34Ça pourrait permettre à Pershing aussi de pousser
04:37pour un retour à l'actionnaire un peu plus généreux
04:40que ce qu'on a actuellement.
04:41Mais voilà, c'est une offre qui est en cash et en action.
04:47Le chiffre de 30,4 euros par action
04:52est en fait basé sur une valorisation par Pershing Square.
04:56Donc si on utilise plutôt le cours actuel du UMG,
05:02on est plutôt à une offre autour de 25 euros,
05:04d'où la réaction du titre probablement un peu plus mesurée
05:08que ce qu'on pouvait attendre.
05:13Voilà, donc c'est un deal assez compliqué
05:15et puis qui nécessitera absolument l'approbation
05:18de Bolloré-Vivendi,
05:21qui en fait peuvent tuer cette proposition
05:25par vote contre lors de l'Assemblée générale exceptionnelle
05:30qui sera organisée.
05:31Donc effectivement, c'est un deal un peu complexe.
05:35Alors, opération complexe et qui est loin d'être faite,
05:38malgré tout, si on devait regarder tout ça
05:41d'un point de vue technique,
05:42Gilles Santacreux,
05:43il y a plusieurs entreprises qui sont concernées
05:46par ces mouvements
05:47et en premier lieu, Vivendi
05:49qui s'est envolé de 9,1% à 2 euros.
05:52Mais vous, vous voyez des signaux techniques
05:54peut-être un petit peu plus intéressants
05:55du côté de Bolloré, tout simplement,
05:57groupe Bolloré ?
05:59Oui, c'est vrai que quand on regarde
06:01un petit peu ce qui se passe sur les titres
06:03Vivendi et Universal, enfin UMG,
06:07on a un signal technique qui est un peu plus intéressant
06:11sur l'action Bolloré.
06:14On a effectivement, depuis la séance du 18 mars
06:19qui avait marqué déjà un premier signal positif,
06:21on a eu un petit retour et puis là, ensuite,
06:24on signe une deuxième phase d'accélération.
06:26Donc, ce n'est pas un gros signal,
06:28mais en tout cas, en termes de configuration technique
06:30dans la sphère Bolloré,
06:31c'est à mon sens le titre qui nous donne
06:34le meilleur potentiel.
06:35On a un gap haussier qui est intéressant,
06:36qui est sur une zone technique
06:37et globalement, je dirais que c'est peut-être
06:40sur ce titre que l'on a les meilleurs signaux
06:42d'un point de vue technique, en tout cas.
06:45Très, très bien.
06:46Écoutez, Bolloré, toujours compliqué,
06:49cette galaxie.
06:51Kathleen Gayo, un truc très intéressant
06:54que vous disiez tout à l'heure,
06:55j'aimerais qu'on reparle de ce sujet,
06:57du côté du bureau Veritas.
06:59C'est vrai que ça fait partie de ces valeurs
07:01dont on parlait la semaine dernière,
07:03les fameuses valeurs ennuyeuses,
07:05les valeurs très défensives, très conservatrices et tout,
07:07mais Bureau Veritas est quand même bourré de qualité.
07:10C'est une valeur du CAC 40 qui cumule
07:12énormément de bonnes choses et qui, en plus,
07:13c'est une actualité très, très positive.
07:17Oui, absolument.
07:18Oui, c'est une valeur défensive,
07:19comme vous le mentionnez,
07:20mais qui a quand même pas mal de croissance,
07:23en fait, à la fois organique,
07:27mais aussi de potentiel de croissance externe.
07:29Et c'est ce qu'il démontre aujourd'hui,
07:30avec l'acquisition assez significative
07:33de Lotus Works pour 375 millions d'euros,
07:37une société irlandaise qui se spécialise
07:40dans les centres de données
07:42ou des semi-conducteurs,
07:44donc qui fait du contrôle qualité,
07:47maintenant, gestion de progrès de construction, etc.
07:50Donc, ça fait renforcer l'exposition
07:51que Bureau Veritas avait déjà au Data Center
07:53pour atteindre à peu près 5% du chiffre d'affaires.
07:56Donc, ça devient assez significatif
07:59et donc, c'est un catalyseur assez intéressant
08:02qui se matérialise aujourd'hui.
08:05Bureau Veritas, ça reste, quoi qu'il en soit,
08:08en titre, qu'il y a une exposition
08:12assez diversifiée, vraiment,
08:14du maritime à l'oil and gas,
08:17au consumer construction.
08:19Il faut souligner, comme il y a une exposition
08:22au Moyen-Orient,
08:23à 6% du chiffre d'affaires,
08:25qui est quand même un petit peu significatif,
08:2715% à l'oil and gas.
08:29Donc, ça, c'est pour les risques
08:30qui pèsent un petit peu actuellement
08:31et qui pourraient pousser le titre
08:35vers la fourchette basse de la Guidance
08:37qu'il a communiqué pour cette année.
08:40Mais, voilà, il est exposé aussi
08:42à des segments beaucoup plus défensifs
08:45dans la santé, dans l'alimentaire, etc.
08:49Et c'est une société,
08:50on l'évoquait aussi tout à l'heure,
08:52qui devient une valeur de rendement
08:54assez attractive.
08:55C'est oui.
08:56Un guide qui est aujourd'hui au-delà de 4%
08:58et un share buy-back
09:00qui n'est pas du tout menacé
09:02par les acquisitions
09:04qui sont faites par le groupe
09:05comme celle de Lotus Works aujourd'hui.
09:07Oui, 3,5 de rendement en 2025,
09:103,85 estimés pour cette année.
09:13On est au-delà des 4
09:14sur le rendement estimé en 2027.
09:16Donc, effectivement, bonne affaire
09:18et puis une affaire intéressante
09:20et qui permet d'être opérant
09:22sur beaucoup de secteurs.
09:24Gilles Santacreux,
09:25on regarde un petit peu
09:26l'ensemble des titres
09:27qui ont le plus bougé,
09:27notamment ces dernières semaines,
09:28à cause de la crise énergétique.
09:30Et on l'a beaucoup dit.
09:31Il y avait une sorte de trade
09:32qui était inaltérable.
09:35C'était,
09:35quand le pétrole montre,
09:36on achète Total,
09:37on vend ArcelorMittal.
09:39Le titre qui a le plus souffert,
09:40sans doute,
09:41de ses débuts de prémices,
09:42de prise de conscience
09:45de cette crise énergétique.
09:47Le titre ArcelorMittal
09:48a quand même pas mal souffert.
09:49En un mois,
09:50il perd 9,19%.
09:52Malgré tout,
09:52ça reste quand même
09:53un sacré performeur
09:55puisqu'il gagne 17%
09:56depuis le 1er janvier.
09:57Qu'est-ce qu'on peut en penser ?
09:58C'est aussi un des titres
09:59qui est le plus menacé
10:00par les problèmes de rupture
10:02de la chaîne d'approvisionnement.
10:05Alors,
10:05ce qui est intéressant
10:06avec le titre ArcelorMittal,
10:08c'est que lorsque l'on compare
10:10juste d'un point de vue graphique,
10:12si on le met sur du moyen terme,
10:13eh bien qu'on le compare
10:14avec la hausse de l'or,
10:16on se rend compte
10:16que ce sont des courbes
10:17qui se ressemblent énormément.
10:18C'est-à-dire que depuis
10:19les points hauts
10:20que nous avons eus
10:21à la fin du mois de février,
10:23eh bien on est effectivement
10:23sur une phase de consolidation.
10:25Donc en termes
10:26de configuration technique,
10:28on reste effectivement
10:29dans une dynamique
10:30moyen terme
10:30qui est très positive
10:32puisque l'on a eu
10:32une progression
10:33depuis quelques mois,
10:35voire même
10:36depuis quelques années,
10:37depuis 2024 par exemple,
10:39on est sur une progression
10:40qui est assez rapide,
10:42qui est assez forte.
10:43La phase de consolidation
10:44que nous avons eue
10:45ces derniers jours
10:45ne remet absolument pas
10:47en cause
10:48cette dynamique moyen terme
10:49donc qui reste positive.
10:51C'est un petit peu
10:52comme sur le métal jaune,
10:53l'analyse que je vais vous faire.
10:54On a là
10:55une tentative de reprise
10:56mais qui n'est pas encore
10:57suffisante
10:57pour nous indiquer
10:59une reprise potentielle
11:00de ce mouvement
11:01mais même en souffrant,
11:03on voit quand même
11:03que le titre
11:04ArcelorMittal
11:05garde quand même
11:06une certaine attractivité.
11:08On n'a pas eu
11:09de sell-off,
11:10on a eu une phase
11:10de consolidation
11:11mais dans un mouvement
11:12qui le permettait.
11:13Donc effectivement,
11:14on a souffert
11:15mais c'est un titre
11:16qui reste très bien orienté
11:17d'un point de vue moyen terme.
11:19ArcelorMittal
11:19qui a terminé
11:20sur une petite baisse
11:21à moins 0,33%
11:23mais qui effectivement
11:24reste sur une performance
11:25impressionnante
11:26depuis le 1er janvier.
11:28On est sur un gain
11:29de 17%
11:32et plus 84%
11:35sur 5 ans.
11:36Ça reste quand même
11:36une sacrée performance.
11:3884% aussi
11:39sur un an.
11:40La scorecard
11:41est assez impeccable
11:43mais c'est vrai
11:43que cette petite baisse
11:44sur un mois
11:45de 9%
11:46est peut-être
11:46à mettre
11:47à profit.
11:49Merci Kathleen Gaillot,
11:50Kepler,
11:51merci Gilles Santacreux,
11:53Boursicoté.com
11:54Merci à vous
11:54d'avoir été à l'écoute
11:55de ce BFM Bourse.
11:57Je vous retrouve demain
11:58à la même heure
11:5915h30,
12:0018h.
12:00En attendant,
12:01je vous laisse avec
12:01Stéphanie Collot.
12:02A tout de suite.
12:06BFM Bourse,
12:07vos placements,
12:08nos conseils
12:08sur BFM Business.
12:10BFM Business.
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