00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Kepler-Chevaux à nos côtés régulièrement le mardi, c'est Arnaud Giraud, responsable de la stratégie qui était avec nous.
00:08Bonsoir Arnaud.
00:11ST Microélectronique ce soir, plus 15.
00:13Le titre gagnait déjà, avant la hausse du jour, gagnait déjà quasiment 200% depuis le 1er janvier.
00:18Et là ce soir il nous offre encore un plus 15%.
00:21Pourquoi ? Parce que l'IA, et grâce à l'IA, c'est l'hormone de croissance des marchés là,
00:24vraiment l'IA, on en ingère.
00:26Et ça fait vraiment gagner du muscle grâce à l'IA, STM en fait, multiplié par deux ses objectifs de
00:32chiffre d'affaires.
00:33Le titre gagne 15%. Est-ce qu'il faut encore renforcer ?
00:39STM c'est un grand couille, c'est un grand couteau lancé en très très affûté, lancé en l'air.
00:46Je veux dire, là il se passe quelque chose sur toute l'industrie des semi-conducteurs.
00:52Et on continue de vivre sur ce news flow très positif, je ne sais pas encore pour combien de temps,
00:59mais je vois que le débat de plus en plus au sein des analystes devient qu'est-ce qui sera
01:05de l'année 2028,
01:07puisqu'on nous vend déjà une année 2027 avec encore une forte hausse.
01:12Et c'est le principe, si vous voulez, comme on est dans une situation où sur les semi-conducteurs,
01:16il y a plus de demandes que d'offres, on est rentré dans un marché des semis où les prix
01:22augmentent fortement,
01:24et où on commence du coup à avoir de la visibilité sur la demande, ce qui n'est jamais le
01:28cas normalement,
01:29parce que justement les clients des semi-conducteurs de l'industrie cherchent à sécuriser leurs approvisionnements.
01:35Donc en fait on commence à avoir une très grosse visibilité sur 2027.
01:38Ce qui n'est pas bon signe en fait.
01:39Ce n'est pas que ce n'est pas bon signe, c'est que ça fait maintenant, je ne sais
01:45pas que vous l'avez dit sur l'STM,
01:46ça fait déjà maintenant quelques semaines qu'on vit sur le même news flow,
01:53et tout ça c'est toute l'industrie.
01:55Ce qui est intéressant c'est de voir, si vous voulez, ô combien ce qui s'est passé sur la
02:00mémoire,
02:00dont je me souviens on avait parlé un petit peu il y a quelques mois maintenant,
02:03ça fait depuis décembre, janvier qu'on a compris qu'il se passe quelque chose sur la mémoire,
02:07qui lui vient vraiment d'un problème data center où il y a une demande qui est très supérieure à
02:11l'offre,
02:12et donc les Google et autres ont essayé de sécuriser leurs approvisionnements dans la mémoire,
02:17et cette espèce d'énorme demande sur la mémoire a fait que finalement tout le reste de l'industrie,
02:24un peu comme une espèce de tremblement de terre avec un épicentre qui est le data center,
02:29est en train petit à petit de faire des ondes de choc sur tout le reste,
02:32parce que si vous êtes aujourd'hui un fabricant d'auto,
02:35vous avez besoin de sécuriser aussi votre approvisionnement de puces,
02:40et donc quelque part, même si aujourd'hui la production d'auto est plutôt faiblarde,
02:45je dirais faiblarde, pour le moins en Chine,
02:47on est moins 20 depuis le début de l'année sur les ventes de voitures en Chine,
02:51donc si vous voulez, même dans ce créneau-là,
02:55et dans l'industrie, vous voyez, alors qu'on n'a pas une industrie aujourd'hui qui est très florissante
02:59au niveau mondial,
03:00vous avez, je rappelle qu'il y a quand même un choc qui s'appelle Hormuz et qui n'est
03:03pas anodin,
03:04vous avez une demande qui anticipe du surstockage,
03:08peut-être des industries qui commandent même deux, trois fois leurs besoins,
03:13parce qu'ils ont besoin de sécuriser,
03:15donc on n'a pas encore l'offre qui vient en face,
03:17l'offre va venir, ça prend du temps,
03:20et là maintenant, les analystes qui commencent à dire,
03:23bon en fait c'est pas cher,
03:26Sauf que ça n'a pas duré à ce rythme éternellement.
03:28Simplement la question effectivement, c'est la soutenabilité du cycle.
03:30Dans un tuyau, il y a trop de pression en fait dans le tuyau, c'est comme ça que vous
03:32voyez le truc.
03:34La soutenabilité de ce cycle, quand on voit ce que nous dit le patron de Mistral,
03:38c'est-à-dire qu'en fait les grands hyperscalers américains
03:43essayent de sécuriser finalement l'excès d'électricité qui est disponible,
03:47et se font labo entre eux,
03:48parce qu'ils savent que cet excès d'électricité ne sera pas là à horizon deux, trois ans,
03:54et donc ils se tirent la course entre eux,
03:56et c'est à celui qui arrive à sécuriser finalement son approvisionnement d'électricité,
03:59on sait qu'on est face quelque part à une demande qui est anticipée,
04:03y compris sur l'IA en fait.
04:05Oui, oui, effectivement.
04:06Alors STM gagne 15% ce soir,
04:08après avoir quasi doublé ses objectifs de chiffre d'affaires comme ça d'un coup d'un seul.
04:12Gilles, on vous retrouve à nouveau en 15 secondes,
04:14le potentiel technique après cette hausse de 15%
04:16et depuis le début de l'année de quasiment 200 pour STM ?
04:20Ah, potentiel technique, je ne sais pas.
04:22Alors c'est vrai que quand il y a une forte hausse comme ça,
04:24on a tendance à dire qu'il y a plus de probabilités que ça continue
04:26plus haut que ça se retourne,
04:27mais on a quand même des signaux de fragilité,
04:29on a quand même gagné,
04:31on a doublé en deux mois,
04:33on gagne 15% encore aujourd'hui,
04:35même si la configuration reste haussière et forte,
04:39il va quand même falloir attendre que ça consolide un petit peu.
04:41Oui, et Soitec, parce que sur le même secteur,
04:43on a Soitec qui fait encore mieux,
04:44depuis le début de l'année, on est à plus de 600%,
04:46ce soir Soitec gagne 4%,
04:47on a appris que Soitec allait intégrer, Arnaud,
04:50le Stox Europe 600,
04:51le temple large, le temple assez grand,
04:53des actions européennes.
04:55C'est bon ça pour l'intégrer dans des ETF ?
04:57Oui, bien sûr.
04:58Alors moi je ne suis pas un analyste spécialiste des semi-conducteurs,
05:01mais je trouve en tous les cas que,
05:03aussi bien Soitec que STM finalement,
05:05ont leur business IA qui est un petit peu dilué
05:07dans un plus gros business,
05:08mais je trouve que ce que fait Soitec peut-être
05:11est plus excitant, entre guillemets.
05:14Ils arrivent avec une proposition technologique
05:16qui a l'air assez unique en fait.
05:19Donc peut-être que le potentiel à très long terme
05:21est plus intéressant.
05:24En revanche, ce que je note,
05:26comme le disait Gilles à l'instant,
05:28c'est qu'on a beaucoup de volatilité.
05:30Soitec vient de perdre 20% en ligne droite,
05:34on arrive sur des niveaux de valorisation
05:35où les analystes, c'est le cas du nôtre,
05:37n'arrivent pas vraiment à justifier
05:39pour l'instant le cours.
05:41Ça ne veut pas dire qu'on ne va pas
05:43avoir des grosses surprises devant nous
05:44et qu'on arrivera à justifier ce que dit le marché.
05:47Mais ça plane un peu là, ça va trop vite.
05:48Oui, c'est ce que je vous disais aussi
05:50sur le secteur en général.
05:52On est en train de parler...
05:52Nvidia, en début, on disait ça va trop vite
05:54et puis finalement...
05:55Voilà, ils n'arrêtent pas de surprendre
05:56à chaque trimestre.
05:59Gilles, graphiquement Soitec,
06:00après la hausse et encore ce soir,
06:02153,05€, vous lui trouvez quel potentiel ?
06:06Alors Soitec, c'est incroyable.
06:07Début mai, on était aux alentours des 50€.
06:10On a fait une pointe la semaine dernière
06:12à 200€, donc on a fait x4.
06:14Alors effectivement, il y a une phase de consolidation
06:16mais qui ne remet absolument pas en cause
06:17la dynamique, je dirais, haussière.
06:19Au contraire, on a eu donc une forte dynamique
06:21suivie par une phase de temporisation,
06:24de stabilisation.
06:25Et vu la force du momentum,
06:27on a peut-être plus de potentiel
06:29sur un titre comme Soitec
06:30qui a déjà consolidé.
06:32qui s'est déjà stabilisé
06:34après cette forte hausse
06:35pour éventuellement reprendre
06:36un mouvement de fond.
06:37Donc je serais d'accord
06:38avec votre intervenant
06:39disant que ça serait peut-être
06:42un meilleur potentiel technique
06:43sur Soitec
06:44que par exemple sur STMicro
06:45puisque justement,
06:46on a une tendance
06:47qui semble un peu plus consolidée,
06:49donc mieux construite,
06:51je dirais,
06:51pour jouer la suite.
06:53Soitec ce soir gagne 4%,
06:54la star du jour aux Etats-Unis,
06:55c'est HP,
06:56les bons vieux ordinateurs,
06:57Youleth Packard,
06:57parce que HP,
06:59du fait de l'IA,
06:59annonce une super publication
07:00et des belles perspectives.
07:01Le titre HP,
07:02oui,
07:02gagne 22%,
07:03le grand retour du hardware.
07:05HP,
07:05puis on a Dell aussi
07:06qui en trois séances
07:07gagne 40%,
07:08le bon vieux Dell,
07:09voilà,
07:10parce que pareil,
07:10il y a peu à peu,
07:11de plus en plus d'IA
07:12dans ces valeurs-là également.
07:14Une valeur en revanche
07:15en forte baisse
07:16de plus de 40%,
07:17Antoine en parlait,
07:18à Bivax dans les biotechs.
07:20Grosse déception
07:20sur une étude clinique
07:21ou c'est le marché
07:22qui joue à se faire peur moins ?
07:2443% à Bivax ce soir,
07:26Arnaud ?
07:26Non,
07:26ce n'est pas du tout
07:27notre lecture,
07:27la grosse déception.
07:29Et bon,
07:29là,
07:29je vais me cacher
07:30derrière notre analyste,
07:32un spécialiste,
07:33et voilà,
07:35il faut des spécialistes
07:36pour couvrir ces valeurs-là,
07:37les biotechs.
07:38Et pour elle,
07:39la lecture,
07:39si vous voulez,
07:40est plutôt au contraire
07:41encourageante.
07:43D'accord.
07:43C'est vrai
07:44qu'il y a statistiquement
07:46un certain nombre
07:46de cancers
07:48qui apparaissent
07:49dans un des deux dosages
07:51qui étaient évalués
07:52dans l'enquête clinique,
07:54dans l'étude clinique.
07:55Néanmoins,
07:55sur un des deux,
07:56en revanche,
07:57plutôt très rassurants.
08:00Et sur ce dosage
08:01qui est rassurant
08:02côté statistique,
08:05safety,
08:06je dirais,
08:07ce qui est vraiment
08:08très important pour nous,
08:09c'est que l'efficacité
08:10du traitement
08:11est très très bonne.
08:12Très très bonne,
08:13pardon.
08:13Donc,
08:14le potentiel commercial
08:16pour nous
08:16reste très significatif
08:19et donc l'attrait spéculatif
08:21de rachat
08:21par une Big Pharma
08:22reste aussi
08:23d'actualité pour nous.
08:25Donc voilà,
08:26on est plutôt rassuré
08:27par cette étude.
08:28et constructif
08:29sur Abivax.
08:30Merci beaucoup.
08:32Arnaud Giraud
08:32avec nous ce soir.
08:33Kepler Chevron,
08:34salut Gilles Santacreuil,
08:35nous accompagnez
08:35depuis boursicoté.com.
08:36par le monde.
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