00:01BFM Bourse, culture ETF.
00:04Optimiser vos chances en bourse, mais alors en toute paresse, en laissant faire les ETF.
00:07Faites la planche, c'est la tendance qui vous portera ou vous fera descendre, mais laissez-la faire.
00:11Gwendal Dodres, Charles nous accompagne et nos experts pour découvrir les meilleurs plans ETF.
00:16Bonjour Gwendal.
00:16Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:18Alors optimiser en toute paresse, oui, mais il faut encore trouver la bonne méthode.
00:22Et est-ce qu'en 2026, dans un contexte de forte volatilité,
00:26la priorité n'est pas plutôt que de gagner gros, mais de gagner souvent.
00:31Alors il est intéressant de transformer la volatilité des marchés en une rente régulière,
00:35et c'est possible via les ETF.
00:37C'est ce qu'on va voir avec Alfred Leléon pour JP Morgan Asset Management,
00:41qui nous accompagne aujourd'hui.
00:43Bonjour Alfred.
00:44Bonjour.
00:44Bonjour Alfred, bienvenue.
00:45Alors Alfred, vous allez nous dévoiler cette stratégie dans quelques instants,
00:49mais d'abord un mot sur l'engouement des investisseurs.
00:52Où en est-on au niveau des flux sur les ETF depuis le début de l'année ?
00:56Oui, tout à fait.
00:57Alors depuis le début de l'année, malgré les fortes tensions sur les marchés qu'on a pu observer,
01:01on a un véhicule en TF qui continue sa forte collecte,
01:03avec près de 500 milliards de dollars qui ont été collectés dans le monde sur le véhicule ETF.
01:08Près de 20% de cette collecte était sur des véhicules de domiciliation européenne,
01:13donc encore un engouement significatif pour le marché dit USIT.
01:16Si on doit décomposer cette collecte, elle est à 60% sur la classe d'actifs actions
01:21et 25% à 27% sur les véhicules de taux qui continuent de prendre du terrain sur la classe
01:29d'actifs actions.
01:30Un élément important, derrière cet engouement pour le véhicule ETF,
01:34on a des réallocations massives de la part des investisseurs,
01:36dans le contexte actuel bien entendu,
01:38qui consistent à délaisser fortement les actions américaines
01:41et se diriger vers des indices beaucoup plus diversifiés et plus larges,
01:44comme le MSCI World ou le MSCI All Country World,
01:46qui comprend notamment les pays émergents.
01:49Et pour en revenir à cette mécanique de rendement,
01:52on va s'appuyer sur ce qu'on appelle des ETF options.
01:56Qu'est-ce que c'est et quel est l'objectif pour les investisseurs
01:59par rapport à des fonds classiques ?
02:01Alors oui, l'utilisation de stratégies optionnelles dans le cadre d'une recherche de rendement,
02:05on va parler de stratégies de covered call ou d'options couvertes.
02:09Et l'idée, c'est d'utiliser des options d'achat à la vente
02:14et de détenir un panier d'actions sous-jacents qui soient représentatifs de cet univers.
02:18L'objectif pour l'investisseur est très simple,
02:21abandonner une partie potentielle de la hausse des marchés
02:24contre la perception d'une prime immédiate
02:25qui va permettre la génération d'un rendement qui soit significatif
02:28entre 7 et 11% par an,
02:31et donc davantage lisser les performances
02:33et avoir une perception qui peut être notamment mensuelle
02:35via le détachement d'un dividende qui, sur des rendements de l'ordre de 11 à 12%,
02:40pourrait presque être équivalent à 1% par an.
02:43Donc les ETF basés sur des options,
02:46c'est encore plus intéressant dans les marchés comme en ce moment, nerveux ?
02:49Oui, tout à fait.
02:50Alors le marché, le contexte de marché actuel est particulièrement intéressant pour ces stratégies
02:55puisque vous avez une volatilité implicite qui est élevée,
02:59donc la perception de primes va être importante,
03:02le prix des primes va augmenter,
03:04et pour autant, notamment dans les deux premiers mois de l'année,
03:07alors là, à la troisième semaine du conflit,
03:08on a des marchés qui sont quand même, c'est largement dans le rouge,
03:10mais lorsqu'on avait des marchés qui évoluaient en range,
03:13assez latéralement,
03:14c'était une stratégie qui ne perdait pas d'upside,
03:16mais qui gagnait en termes de rendement,
03:17et si on regarde notamment l'indice américain
03:19qui depuis le début de l'année est en baisse de 4,5%,
03:22ces stratégies-là proposent une performance plutôt neutre autour de zéro.
03:26Alors tant mieux, mais quand les marchés montent,
03:27est-ce qu'on rate une partie des gains pour le coup ?
03:30Alors c'est clairement le prix à payer,
03:32puisque c'est vraiment des stratégies qui doivent s'utiliser
03:34en fonction des contextes de marché,
03:35et dans un contexte de marché où les marchés actions notamment
03:39venaient à rebondir fortement,
03:41la différence entre le prix d'exercice, le strike de l'option
03:43et le prix du marché va être la perte potentielle
03:47de l'investisseur,
03:47puisqu'il ne va pas participer à ce fort rebond,
03:50à cette hausse,
03:50et donc la performance relative dans ce cas-là
03:52va être un peu plus compliquée.
03:55Merci Alfred,
03:56je rappelle que vous êtes responsable
03:57de la distribution des ETF pour la France
04:00chez JP Morgan Asset Management.
04:02Et merci à vous Gwendaal pour Culture ETF.
04:05Merci à vous Gwendaal.
