USA Today : Microsoft inquiète toujours, Meta rassure, par John Plassard - 29/01 - Vidéo Dailymotion

BFM Business

Ce jeudi 29 janvier, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur l’explosion du déficit commercial des États-Unis, qui atteint 56 milliards de dollars, sur la progression de Meta portée par sa performance au quatrième trimestre, la chute de Microsoft malgré de bons résultats, le repli de Tesla en 2025, le statu quo de la Fed sur les taux, le record de l’once d’or au-delà de 5 500 dollars, la hausse des perspectives pour Lockheed Martin en 2026, ainsi que la stabilité du BPA de Caterpillar malgré les surtaxes. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.

Transcript

00:00L'once d'or qui monte comme le bitcoin est né

00:05On va la poser cette question mais d'abord c'est

00:10L'ouverture aux Etats-Unis, l'ouverture de Wall Street

00:12La cloche vient de retentir il est 9h30 à New York

00:15John Plassard est avec nous pour Cité Gestion

00:17Bonjour John, ravi de vous retrouver

00:20Bonjour Guillaume

00:21En fil rouge Antoine

00:22La rigauderie, re bonjour Antoine

00:23Re bonjour Guillaume

00:24Re bonjour parce que c'est

00:25Ce matin 11h midi tout pour investir c'était bon c'était chaud

00:28Avec une grosse thématique matière

00:30Vous en doutez notamment matières premières précieuses

00:32Que ce soit l'once d'argent, l'once d'orphins qui atteignent effectivement des

00:35Des nouveaux records historiques et on va continuer à en parler évidemment cet après-midi

00:39Tout ce que ça signifie

00:40Sur le plan géopolitique, sur le plan économique

00:42Pourquoi pas ne pas oublier le pétrole qui a dépassé les 60

00:4510 dollars, bref on avait cette grosse thématique matières premières qu'on a vraiment

00:50Détaillées notamment au début d'émission avec Olivier Lechevalier de Death Edge

00:53Vous pouvez retrouver tout ça en replay

00:55Un podcast bien sûr

00:56Effectivement

00:57Alors Wall Street vient d'ouvrir, Antoine comment se passent ces premiers

01:00Instants de cotation sur les marchés américains

01:02C'est en ordre dispersé on va dire c'est vrai que

01:05On a tout l'impact des résultats annuels qu'on va détailler aussi

01:08Parce qu'il y en a vraiment une pelletée

01:10Moins 0,17% pour le Nasdaq

01:1223 831 points

01:15John's plus 0,03 à 49 030

01:17Le S&P 500 dont on va guetter un éventuel

01:20Nouveau passage au-dessus des 7000 points

01:226 889 à l'instant

01:24On est en hausse de...

01:250,17%

01:26Attention à la volatilité qui grimpe un petit peu

01:28Le VIX atteint les 17...

01:30Point tout doucement

01:31Et le CAC 40 à Paris gagne 0,86%

01:348 130

01:35John, il y a un chiffre

01:37On parlera des publications

01:38Microsoft, Tesla, Meta, comment c'est...

01:40Les valeurs réagissent à l'ouverture Wall Street après leur pub hier soir

01:42Mais d'abord c'est le nombre d'or de Donald Trump

01:44Son nombre d'or...

01:45A lui pour contempler l'impact des droits de douane sur la balance commerciale américaine

01:50Et ça y est le chiffre a été publié le chiffre du dernier mois

01:52Que nous dit la dynamique John ?

01:55Ben écoutez je vais pas le dire trop fort

01:57Parce que si Donald Trump devait l'entendre ça va...

02:00L'énervé, le déficit commercial américain s'est envolé de 50%

02:0556,8 milliards de dollars en novembre 2025

02:10Son plus haut niveau depuis 4 mois

02:13Le chiffre est nettement super...

02:15D'ailleurs à ce qu'attendait le consensus qui était proche des 40 milliards

02:18Donc vous avez très concrètement...

02:20Les importations qui ont bondi de 5% à 350 milliards...

02:25C'est tiré par un fort rebond des produits pharmaceutiques, des ordinateurs et des semi-conducteurs

02:30Et de l'autre côté vous avez les exportations qui ont reculé de 3...

02:353,6 milliards de...

02:373,6% pardon...

02:39A 280...

02:403,6 milliards de dollars

02:41On a un message assez clair ici

02:43On a une demande intérieure américaine qui...

02:45C'est toujours forte

02:46Mais la dépendance aux importations s'accentue...

02:50De plus en plus...

02:52Et évidemment...

02:53Pourquoi est-ce que ça va énerver...

02:55Donald Trump...

02:56C'est que ce chiffre va évidemment à l'encontre de son narrative sur la réindiculation...

03:00L'industrialisation et le America first parce que vous avez un déficit...

03:05Qui explose...

03:06Tiré par les importations notamment de la pharma...

03:09Attention...

03:10A la Suisse qui pourrait être dans la ligne de mire de Donald Trump une nouvelle fois...

03:15Et évidemment ça alimente des arguments en faveur...

03:20De nouveaux droits de douane et d'un durcissement du discours...

03:25Commercial...

03:26Donc faire attention à cette statistique parce qu'elle pourrait énerver le président...

03:30Et potentiellement on sait que souvent durant les week-ends il se passe quelque chose...

03:35Et on pourra avoir de nouvelles menaces ce week-end en plus des tensions...

03:40Sur l'Iran...

03:41Antoine...

03:42Oui déjà attention John parce qu'effectivement ne dites pas trop fort il va s'énerver...

03:45Peut-être qu'il va virer un nouveau responsable des statistiques ou dire que ces chiffres sont complètement bidons...

03:50Ils ne disent rien...

03:51Toujours sait-il que ça suit absolument pas le scénario prévu...

03:54Faut pas...

03:55Faut pas oublier non plus que la Cour suprême doit...

03:57Prochainement alors...

03:58Prochainement...

03:59Alors...

04:00Prochainement...

04:00Un peu plus loin...

04:01Se prononcer sur la validité des droits de douane...

04:03Donc à savoir ce que vont donner les prochains chiffres...

04:05Ça reste quand même extrêmement volatile et extrêmement obscur...

04:08Oui...

04:09Donc ce chiffre de la...

04:10La balance commerciale qui se re-dégrade là-bas aux Etats-Unis...

04:12Le déficit commercial c'est pas du tout ce que voudrait donner...

04:15Donald Trump le déficit commercial qui...

04:17Mais qui repart à la hausse effectivement de plus de 50 milliards de dollars supplémentaires...

04:20On va suivre tout cela...

04:21Les réactions...

04:22Alors les réactions aussi sur le marché d'échange...

04:23On a un dollar qui repart à la baisse cet après-midi...

04:25Ça, ça fera plaisir à Donald Trump...

04:27L'euro se rapproche à nouveau d'un dollar 20...

04:29L'euro voit un dollar...

04:3019 66...

04:31Et puis on suit bien sûr...

04:32Les réactions donc des GAFAM à leur publication...

04:34C'était...

04:35Hier soir...

04:36D'abord Meta...

04:3745 secondes sur chacune des GAFAM qui ont publié...

04:39Déjà 45 sur Meta...

04:40Pourquoi contrairement à Microsoft...

04:42Ça se passe bien sur Meta...

04:43Le titre gagne en ce moment 9%...

04:45Meta John ?

04:46Oui...

04:47Alors je vais essayer en 45 secondes très rapidement...

04:50Il y a des revenus publicitaires qui sont extrêmement solides...

04:52C'est la très très bonne surprise...

04:54Un chiffre d'affaires qui...

04:55Qui progresse de 24% porté par cette fameuse dynamique publicitaire...

05:00C'est-à-dire qu'on croyait...

05:01Derrière nous on a un résultat opérationnel qui progresse faiblement...

05:05De près de 6%...

05:06Et on a une explosion dans les investissements de l'intelligence artificielle...

05:10Les CAPEX atteignent 21,4 milliards de dollars...

05:15Au quatrième trimestre c'est 50% de plus sur...

05:20Un an...

05:21Et pour cette année...

05:22Meta ambitionne jusqu'à...

05:25135 milliards de dollars de dépenses sur les CAPEX...

05:29Donc d'un coup...

05:30De l'un côté on a quelque chose de très ambitieux...

05:32Et de l'autre côté on a...

05:34Les...

05:35Les revenus publicitaires qui explosent...

05:37Donc le marché apprécie...

05:39Effectivement parce qu'on se dit...

05:40John même si les montants d'investissements annoncés dans les infrastructures d'IA restent colossaux...

05:43Ca faisait peur au marché d'ailleurs en fin d'année...

05:45L'année dernière quand il y avait des montants aussi importants annoncés...

05:47Là ça ne fait pas peur...

05:48Ca ne fait pas peur...

05:49C'est parce qu'en face les revenus publics...

05:50Les revenus publicitaires augmentent...

05:51Oui exactement...

05:52Et en fait on voit qu'on a des revenus...

05:55On n'a pas des espoirs de revenus...

05:57On a des revenus sur cette partie publicitaire...

06:00De méta...

06:01Qui étaient...

06:02On le disait...

06:03En perte de vitesse...

06:04Et là on voit...

06:05Non...

06:06Donc il y a encore des nouveaux relais je dirais de croissance de revenus...

06:10Donc méta ça passe...

06:11Le titre gagne 9%...

06:12En revanche Microsoft ça casse le titre perdu...

06:1510% après la publication...

06:17Oui pourtant vous avez un chiffre d'affaires qui atteint un...

06:20Au corps de 81,3 milliards de dollars...

06:23C'est plus 17%...

06:25Et puis on a aussi un résultat net ajusté qui progresse de 23%...

06:29Mais ça a pas...

06:30Il suffit à rassurer les investisseurs...

06:32Pourquoi ?

06:33Parce qu'on a cette autre question...

06:35Sur les CAPEX qui explosent de plus 66% pour un an...

06:39On parle...

06:40On parle de 50% pour méta...

06:41Là on parle de 66%...

06:44On a des revenus...

06:45Du cloud...

06:46Tout le monde regarde ça...

06:47Pour Microsoft qui progresse de 26%...

06:49Mais la croissance...

06:50D'Azure ralentit à 38%...

06:53C'est en dessous...

06:55Des attentes du marché...

06:57Et chose très intéressante...

07:00Vous savez que Microsoft est investi dans OpenAI...

07:04Eh bien le groupe...

07:05A révélé que 45% de son carnet de commandes cloud...

07:10Est lié à OpenAI...

07:13Donc faire attention...

07:15Sur évidemment la dépendance...

07:18De cette partie du cloud...

07:19Que tout le monde regarde...

07:20Sur une seule société...

07:22C'est OpenAI...

07:23Oui...

07:2445%...

07:25Du cloud de Microsoft...

07:27Dépend ce client OpenAI...

07:28Client fragile...

07:29On le sait plus...

07:30De plus en plus...

07:31Alors Microsoft est en train de baisser...

07:32Moins 10...

07:33Ça casse...

07:34Meta...

07:35Ça passe...

07:36Et Tesla...

07:35Qui a aussi publié sa LAS...

07:36Littéralement...

07:37Le titre Tesla...

07:38Fait quasiment rien à l'ouverture John...

07:40Oui...

07:41Alors il faut faire attention...

07:42Parce que si on regarde les revenus purs...

07:44Ils baissent de...

07:45De 3% à...

07:47Près de 95 000 dollars...

07:50Avec un T4...

07:51Qui est en baisse...

07:52Pénalisé par la fin des aides fiscales...

07:55Véhicules électriques aux Etats-Unis...

07:57La concurrence chinoise...

07:58Et puis évidemment...

07:59Un environnement...

08:00Politique qui est...

08:01Un peu...

08:02Hostile...

08:03Mais de l'autre côté...

08:04Ce qui a intéressé...

08:05Les investisseurs...

08:06C'est qu'on a véritablement...

08:08Un virage stratégique...

08:10Majeur...

08:11Vers l'intelligence artificielle...

08:13Et la robotique...

08:14Parce que...

08:15Tesla a annoncé...

08:17L'arrêt des modèles S et X...

08:19Et la transformation...

08:20De son usine californienne...

08:22En hub de production...

08:24Pour les robots...

08:25Optimus...

08:26Donc il y a un repositionnement...

08:28Assumé...

08:29Comme une...

08:30Entreprise...

08:31De ce qu'on appelle...

08:32Physical AI...

08:33Donc on est...

08:34Dans une...

08:35Une situation...

08:36Où...

08:37Elon Musk...

08:38Parie sur l'autonomie...

08:39Des voitures...

08:40Et...

08:40Sur les robots...

08:41Mais évidemment...

08:42Les investisseurs...

08:43Sont partagés...

08:44Entre la dégradation...

08:45Du coeur...

08:46De l'automobile...

08:47Et puis...

08:48D'un autre côté...

08:49La promesse...

08:50D'un futur...

08:50Qui sera dominé...

08:51Par les robots...

08:52L'intelligence artificielle...

08:53Et...

08:54On a un retour...

08:55Sur...

08:55De l'investissement...

08:56Qui reste largement...

08:57Théorique...

08:58On le rappelle...

08:59Encore une fois...

09:00C'est pour ça...

09:00Et le titre...

09:01Ne fait pas grand chose...

09:02Et oui...

09:03Ce titre Tesla...

09:04Qui recule gentiment...

09:05De 0,6%...

09:05Wall Street...

09:06Avec tout ça...

09:07On a un Nasdaq...

09:08Qui recule de 0,6%...

09:09Plombé par Microsoft...

09:10Ce soir...

09:11On suivra Apple...

09:12Apple à son tour...

09:13Va annoncer ses résultats...

09:14On parlera aussi tout à l'heure...

09:15De Lockheed Martin...

09:15La défense américaine...

09:16Qui a aussi publié...

09:17On n'oublie pas les autres secteurs...

09:18D'abord la fête quand même...

09:19Que retenez-vous John ?

09:20De la réunion...

09:21D'hier soir...

09:22De la réserve américaine...

09:23Alors je vais essayer...

09:24De ne pas parler trop fort...

09:25Non plus...

09:26Parce que ça...

09:27C'est un autre sujet...

09:28Qui va énerver le président américain...

09:30Parce que...

09:30La fête...

09:31Alors c'était attendu...

09:32Il n'a rien fait hier...

09:33Mais la fête...

09:34N'est pas prête...

09:35De baisser les taux...

09:36C'est le communiqué...

09:38Qui le dit quasiment clairement...

09:39Puisque...

09:40Que la croissance américaine...

09:42N'est plus modérée...

09:43Elle est jugée solide...

09:44Donc on peut avoir une...

09:45Surprise...

09:46À la hausse...

09:47Sur la croissance américaine...

09:48Cette année...

09:49Le marché...

09:50Du travail...

09:51Ralenti...

09:52On le savait...

09:53Mais il ne se dégrade pas...

09:54Vous savez...

09:55C'était la grosse interrogation...

09:55De la fin de l'année passée...

09:56De la Fed...

09:57Et puis...

09:58On a une inflation...

09:59Qui est décrite...

10:00Comme un peu élevé...

10:02Qui est plus ou moins...

10:03Maîtrisée...

10:04Et donc...

10:05Qu'est-ce que ça veut dire...

10:06Très concrètement...

10:07Ça veut dire que...

10:08Les taux...

10:09Ne vont pas baisser...

10:10En tout cas...

10:10Sous la présidence de Jerome Powell...

10:12Qui va partir en mai...

10:13Et potentiellement...

10:14Eh bien...

10:15Lorsque...

10:15Quand on regarde les contrats à terme...

10:17Il parie plutôt sur une baisse de taux...

10:20S'il devait...

10:20Veillez en avoir une...

10:21À la fin de l'été...

10:22Mais...

10:23Il y a toujours un mais...

10:24Rappelez-vous...

10:25Guillaume...

10:26En novembre prochain...

10:27On a les élections de mi-mandat...

10:30Aux Etats-Unis...

10:31Et historiquement...

10:32Si on n'est pas en période de grosse crise...

10:34Eh bien...

10:35La fin de l'été...

10:35On ne fait rien...

10:36Parce que sinon...

10:37On pense que c'est un mouvement politique...

10:38Donc potentiellement...

10:39La prochaine...

10:40Cette baisse...

10:41S'il devait y avoir une baisse...

10:42Elle arriverait en décembre prochain...

10:44Ah...

10:45Bon...

10:45On va voir comment...

10:46Pareil...

10:47Donald Trump réagit en l'occurrence...

10:48Lors...

10:49Pendant ce temps...

10:50Des records quand même...

10:50Avec tous ces risques géopolitiques...

10:51Enfin...

10:52Comment est-ce qu'on regarde l'or ?

10:53Jérôme Powell a été interrogé là-dessus...

10:54L'once d'or a battu...

10:55A franchi tout à l'heure...

10:56Les 5500 dollars...

10:57Incroyable...

10:585500 dollars déjà...

10:59Et j'ai...

11:00Jérôme Powell a dit...

11:01A propos de l'or...

11:02Qu'il n'y voyait pas de signal particulier...

11:03En tout cas...

11:04Pas de signal macro-économique...

11:05Est-ce que vous êtes d'accord John ?

11:07Non...

11:08Je dirais que c'est assez discutable...

11:10Ce qu'il dit...

11:11C'est un peu son rôle...

11:12De dire ça...

11:13Je dirais que c'est assez discutable...

11:14Parce que si vous regardez...

11:15Historiquement...

11:16L'or réagit précisément...

11:18A des déséquilibres...

11:20Monétaire...

11:21Budgétaire...

11:22Et géopolitique...

11:23Et donc...

11:24Ici...

11:25Évidemment...

11:25Ça nous envoie un message...

11:26Alors...

11:27Lequel...

11:28C'est plutôt...

11:29Ce qu'on appelle...

11:30...

11:30Le D-Basement Trade...

11:31Vous savez...

11:32Les gens essayent de sortir...

11:33Des monnaies...

11:34Vous savez...

11:35On parle...

11:35Vous parlez beaucoup du dollar...

11:36Hier...

11:37Mais...

11:38Si vous regardez...

11:39L'euro...

11:40Et même le dollar...

11:40Face au franc suisse...

11:41Mais les deux...

11:42Monnaies...

11:43Ont baissé...

11:44Donc...

11:45C'est-à-dire que...

11:46Vous avez tant l'euro...

11:47Que le dollar...

11:48Qui ont baissé...

11:49Ces derniers jours...

11:50Et donc...

11:50Ça montre quand même...

11:52Qu'on a...

11:53Des investisseurs...

11:55Qui...

11:55qui se tournent plutôt que de regarder le…

12:00le dollar ou l'euro qui se tournent vers l'or, qui se tournent vers l'art.

12:05qui se tournent vers le platinium parce qu'ils veulent de la diversité.

12:10Et donc, le mouvement qu'on a sur l'or est véritablement…

12:16un appel macroéconomique, qu'on le veuille ou non.

12:18Oui, et l'or, là, en 24 heures…

12:20a gagné en capitalisation l'équivalent de toute la capitale du bitcoin.

12:23Vous savez que certains parfois comparent le bitcoin…

12:25l'or, l'or numérique…

12:26Là, sur 24 heures, l'once d'or et l'or, en général, a gagné en capitalisation.

12:301700 milliards de dollars, c'est la capitale du bitcoin.

12:32Oui, oui, voilà, les échelles, toujours, regardez les échelles.

12:35c'est très important.

12:36L'or, actuellement, toujours au-dessus de 5500 dollars l'once.

12:39Tout à l'heure…

12:40Ce sera dans la data room.

12:41Alors, prenez rendez-vous, vous tous qui nous suivez, qui nous regardez.

12:43Revenez vous connecter ou continuez nous suivre.

12:45jusqu'à 17h30.

12:46À 17h30, la data room avec ce chiffre incroyable, c'est Delphine Arnaud qui va nous le détailler.

12:5045% des entreprises du MSCI World, 45% d'entreprises…

12:55sont sur des records historiques sur les marchés.

12:57Et il ne s'agit pas que de boîtes tech et il ne s'agit pas des 7 magnifiques.

13:00parce que dans les 7 magnifiques, il n'y en a qu'une qui est au plus haut.

13:02Là, c'est Alphabet.

13:03Toutes les autres sont loin de leur plus haut.

13:04Et à l'échelle…

13:05mondiale dont 45% des boîtes scotées sont sur l'emploi historique.

13:08Incroyable, c'est un chiffre qu'on…

13:10qu'on n'avait jamais vu par le passé.

13:11Delphine Arnaud, tout à l'heure, la data room, ce sera très très intéressant.

13:14John, on voudrait…

13:15On voudrait aussi rebondir sur les autres annonces d'entreprises.

13:17Il n'y a pas que la tech.

13:18Il y a aussi Lockheed Martin dans la…

13:20Je vois Lockheed Martin en hausse de 8%.

13:23Intéressant de voir si…

13:25Lockheed Martin profite encore plus de ce contexte géopolitique et des commandes passées…

13:30Malheureusement aussi par un certain nombre de pays européens toujours très dépendants des Américains.

13:33John ?

13:34Ouais…

13:35L'exercice 2025 extrêmement solide.

13:38Vous avez un groupe qui a réalisé…

13:4075 milliards de dollars de chiffre d'affaires.

13:43C'est en hausse d'environ 6% sur un an.

13:45Et puis, on a un bénéfice qui est proche de 5 milliards de dollars.

13:49On a un…

13:50Quatrième trimestre qui est en accélération.

13:53Donc, on voit que le momentum est en train de…

13:55avec des revenus trimestriels qui atteignent un peu plus de 20 milliards de dollars.

14:00Contre 18,6 milliards de dollars un an plus tôt, on a une…

14:05création de cash flow extrêmement robuste et surtout…

14:10Parce que c'est ce qui nous intéresse.

14:11On essaye toujours de regarder vers l'avant.

14:14On a un carnet de…

14:15de commandes record.

14:16On a un backlog qui dépasse les 180…

14:20à 10 milliards de dollars.

14:21C'est un nouveau record historique…

14:25avec évidemment une visibilité exceptionnelle sur plusieurs années.

14:29Donc, évidemment…

14:30ça se traduit en bourse immédiatement.

14:32Exactement.

14:33Lockheed Martin gagne 0,7%.

14:35Résultat, le Dow Jones gagne 0,2%.

14:37Puis, Caterpillar aussi a publié…

14:39Alors, mine de rien…

14:40il y a des liens entre Caterpillar et l'IA parce que les data centers,

14:42il faut bien les bâtir.

14:43Et pour les bâtir, il faut les engins de chantier.

14:45Caterpillar est sur le coup.

14:46Caterpillar a publié 5% de hausse le titre à l'ouverture de Wall Street, John.

14:50Oui, chiffre d'affaires solide aussi avec des…

14:55revenus trimestriels qui sont en hausse,

14:57qui sont portés par une demande robuste dans les…

15:00les équipements industriels et les solutions énergétiques malgré un environnement…

15:05macroéconomique qui est assez contrasté, comme on le sait,

15:08des bénéfices au-dessus des…

15:10on regardera juste sur les marges parce qu'on a une certaine pression sur les marges…

15:15qui sont liées à des coûts de production et des droits de douleur…

15:20vous avez bien entendu Guillaume, les fameux droits de douleur…

15:23et donc ça, ça pénalise un peu…

15:25les marges mais les investisseurs regardent le vert à moins…

15:30moitié plein et c'est pour ça qu'on a cette hausse actuellement sur Caterpillar.

15:355% la hausse de Caterpillar à Wall Street où il est à New York, 9h45.

15:39Merci John.

15:40pour l'ouverture complète des marchés, il y en a des actus en ce moment,

15:42puis demain on débriefera Apple, Apple qui publiera ce soir ses réseaux…

15:45résultats après Bourse.

USA Today : Microsoft inquiète toujours, Meta rassure, par John Plassard - 29/01

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