00:02En portefeuille à présent c'est avec Arnaud Bishop gérant de portefeuille chez Mirova qui
00:07est à distance avec nous bonjour Arnaud bonjour Nicolas merci d'être avec nous alors on va
00:13regarder ensemble on va passer au crible un certain nombre de valeurs mais autour d'une
00:17thématique globale l'investissement dans l'eau que vous allez nous détailler en fonction des
00:23différentes manières dont on peut prendre finalement cette grande thématique lorsque
00:27l'on veut la traduire en stratégie d'investissement déjà au global peut-être Arnaud Bishop quelles
00:35sont les tendances vis-à-vis de l'activité économique en lien avec avec l'eau Arnaud alors
00:41effectivement ce qui est intéressant dans le secteur de l'eau c'est que c'est quelque chose
00:45d'assez diversifié concrètement si je prends la thématique de l'eau pourquoi est ce qu'on pense
00:50que c'est intéressant déjà comme investissement et ben on ce qu'on constate c'est qu'on utilise de
00:55plus en plus d'eau premièrement parce qu'on est plus nombreux sur terre et puis deuxièmement parce
00:59que chacun d'entre nous à travers pas seulement sa consommation de l'eau au robinet mais par rapport à
01:07ses achats à ses activités on va utiliser plus d'eau donc un accroissement de la demande face à une
01:13ressource qui est limitée on a un niveau d'eau limité sur terre et puis en plus on a une
01:19pression
01:20qui augmente avec notamment de la pollution donc on a ce déséquilibre et donc l'opportunité de
01:26notre point de vue c'est les sociétés qui permettent de fournir des services ou des
01:30technologies pour jouer sur ces deux composants de cette équation entre l'offre et la demande
01:35donc concrètement on va avoir trois façons de notre point de vue d'investir dans le secteur de
01:41l'eau premièrement c'est ce que vous illustrez avec le côté efficience dans la demande c'est à dire
01:47trouver des technologies ou des services qui permettent de faire la même chose en utilisant
01:52moins d'eau d'accord et donc là c'est ce qu'on ce qu'on voit à l'écran
01:57effectivement cette
01:58première catégorie cette idée d'utiliser plus efficacement l'eau ça passe par quoi par des
02:02sociétés technologiques arnaud alors c'est beaucoup de sociétés industrielles qui vont
02:07plutôt produire des équipements qui vont être achetés par les clients dans les différents secteurs
02:15d'activité et celui que j'aime bien illustrer en ce moment parce que c'est clairement un fort axe
02:20de développement de l'économie mondiale c'est l'intelligence artificielle on a tous entendu que
02:25concrètement il faut de plus en plus de data center il faut savoir que un centre de données en
02:31français ça se mesure non pas en capacité de calcul ou en kilo octet de ou méga octet de stockage
02:40mais ça
02:40se mesure en puissance installée en puissance électrique installée donc en fait ces data centers
02:45ils utilisent énormément d'énergie ce qu'on sait moins c'est que ça utilise aussi beaucoup d'eau à
02:50la fois pour produire l'énergie dont on a besoin mais aussi pour refroidir ces data centers avec la
02:56puissance aujourd'hui des puces qui sont utilisées dans ces data centers une image que j'aime bien c'est
03:01que en gros un data center c'est un hangar dans lequel vous mettez 10 000 sèche-cheveux qui sont
03:07allumés en
03:08permanence 24 heures sur 24 vous imaginez qu'il fait bien chaud là dedans et donc il faut refroidir
03:14et la façon je dirais de base de refroidir c'est en envoyant de l'air froid à l'intérieur
03:22et en
03:23évacuant l'air chaud et cet air chaud ensuite on fait évaporer de l'eau pour récupérer la chaleur
03:29pour évacuer la chaleur si vous voulez donc ça consomme beaucoup d'eau et aujourd'hui on a des
03:34technologies qui permettent de faire du refroidissement liquide à l'intérieur des data centers soit par
03:39immersion directe des des puces électroniques soit juste par captation effectivement à la
03:48source de cette chaleur et ça permet de réduire à la fois la consommation et d'énergie et l'un
03:53des
03:53leaders dans ce secteur c'est vertive qui est une société américaine qui développe en partenariat avec
04:00des sociétés comme nvidia par exemple des technologies pour pouvoir finalement construire
04:05les data centers du futur on enchaîne pour avoir l'assurance de pouvoir traiter toutes les thématiques
04:11arnaud évidemment quand on veut investir dans l'eau il ya forcément aussi toute une activité
04:17économique autour de la qualité de l'eau arnaud effectivement donc il ya le côté demande il ya le
04:23côté offre et l'offre ce que je mentionnais c'est que on a une quantité d'eau limitée qui
04:27est de plus en
04:27plus sous pression de la pollution donc on va investir dans cette thématique de l'eau autour de
04:32sociétés qui vont permettre par exemple de mesurer la pollution et vous avez tous entendu aussi parler
04:38des pifas les fameux polluants éternels on retrouve un peu partout par exemple à travers le téflon à
04:45travers les revêtements qu'on va mettre dans les emballages pour éviter que le grain adhère au papier
04:50ou au carton on voit ça ce sont des composés chimiques qui se retrouvent dans l'environnement qui
04:54se dégrade peu et donc on a une société comme eurofins par exemple qui depuis quelques années a installé des
05:01équipements qui leur permettent aujourd'hui de faire la mesure parce qu'avant de pouvoir traiter ces
05:06polluants chimiques on retrouve un peu partout dans l'environnement faut identifier là où ils
05:11sont et donc ça c'est ce que permet eurofins qui est une société aussi bien souvent on n'a
05:17pas
05:17nécessairement identifié un souvent c'est identifié aux analyses médicales on en a beaucoup
05:21parlé pendant le coven il faut savoir qu'ils ont des relais de croissance important sur cet
05:25aspect environnemental sur la qualité d'eau et puis sur cet aspect pollution je voulais peut-être
05:30mentionner un deuxième élément parce que une fois qu'on a identifié où sont les polluants faut les
05:34extraire et puis les traiter et une société qui permet de faire ça c'est clean arbor aux états unis
05:40qui est le leader dans le secteur du traitement des déchets dangereux donc les déchets effectivement
05:46qu'on va pas aller mettre nécessairement juste dans une décharge ou qu'on va pas pouvoir recycler
05:50parce que s'il devait y avoir des fuites ou des si on devait retrouver ça dans l'environnement ça
05:57aurait un impact très négatif en particulier sur la santé et donc c'est une société qui gère une
06:01flotte d'incinérateurs aux états unis qui est leader sur son marché et qui est une société
06:07extrêmement intéressante parce qu'elle fait aussi pas mal de croissance à la fois organique avec par
06:13exemple la réindustrialisation des états unis qui est un effet positif parce qu'il va y avoir des nouvelles
06:18usines donc de nouveaux clients pour une société comme celle ci mais qui aussi va consolider son
06:23marché dans un environnement où c'est très difficile de répliquer sa base d'actifs parce
06:28que vous imaginez bien qu'un incinérateur de déchets dangereux c'est quelque chose qui a beaucoup de
06:32permis et que les gens n'ont pas nécessairement envie de voir construire à côté de chez eux donc
06:36quand vous avez des équipements existants vous êtes dans une position de force si on continue sur les
06:44différents moyens d'investir dans l'eau on a parlé donc de cette efficience on a parlé de la qualité
06:49de l'eau le traitement des déchets il ya peut-être un sujet infrastructure aussi arnaud oui tout à fait
06:56donc en général c'est celui que les gens ont immédiatement en tête ce côté infrastructure
07:00donc c'est pour ça que j'ai bien en parler en dernier effectivement dans le secteur de l'eau
07:06il y a pas mal
07:07de sociétés qui construisent des infrastructures pour permettre finalement quand on a ce déséquilibre entre
07:11l'offre et la demande de transporter ou de traiter l'eau pour qu'elle atteigne la qualité ou la
07:17quantité dont on a besoin à l'endroit où on va l'utiliser donc on a bien sûr sur le
07:23secteur des
07:24sociétés qui vont être des opérateurs donc qui vont permettre de construire mais surtout d'opérer
07:29ces réseaux en france on a tous en tête veolia il faut savoir qu'il ya des équivalents de veolia
07:34en
07:35particulier dans les marchés émergents et une société qui est intéressante à regarder puisque c'est aujourd'hui
07:40la plus grosse le plus gros opérateur de services publics du secteur de l'eau et de l'assainissement
07:47en termes de population sur un pays donné c'est sabesp donc compagnia sanimento de sao polo qui donc
07:56opère toute la région autour de sao polo au brésil et qui aujourd'hui est dans un programme d'investissement
08:03massif pour améliorer la disponibilité de l'eau 24 heures sur 24 7 jours sur 7 dans cette géographie
08:11ou donc toute la métropole de sao polo mais aussi et de manière très importante c'est une volonté du
08:17gouvernement brésilien d'universaliser le traitement des eaux usées parce que quand on ne capte pas les
08:24eaux usées il faut savoir que par on les retrouve dans l'environnement et ça peut être un vecteur de
08:28maladie et donc sur la région de sao polo on a une volonté forte d'aller capturer et traiter ces
08:35eaux usées et donc de ce que j'ai entendu aujourd'hui la région de sao polo c'est un
08:40peu un
08:40bruyère parce qu'il ya énormément de travaux en cours pour déployer ce réseau d'assainissement et
08:46très rapidement alors on est toujours dans ce sujet infrastructure mais là on on est à mi
08:51chemin entre la tech l'imagerie et le sujet infrastructure et notamment le sujet eau pour
09:00le coup arnaud bishop là on est plus dans la réplication d'infrastructures avec bentley
09:04system alors tout à fait donc je voulais donner un petit tilt pour cette dernière note en quelque
09:10sorte concrètement le secteur de l'eau c'est un secteur très prévisible on a effectivement des
09:15sociétés qui sont avec du déploiement d'actifs donc dans l'environnement actuel c'est plutôt pas
09:22mal on a de la protection contre l'inflation il ya aussi de l'innovation dans le secteur de l
09:27'eau et
09:27je trouvais intéressant de parler d'une société de logiciels américaine donc bentley system qui est
09:33l'un des leaders dans la production de jumeaux numériques donc concrètement ça veut dire quoi quand
09:38vous allez construire une usine de dessalement une usine de recyclage des eaux usées vous allez bien sûr
09:43faire appel à des ingénieurs pour qu'ils vous fassent le design de cette usine mais ça va pas juste
09:50être sur la phase de conception ça va être sur toute la partie opération maintenant qu'on va
09:53modéliser sur toute la durée de vie de cette infrastructure pour être capable de voir comment
09:58elle évolue dans le temps et pour finalement investir de la manière la plus smart possible pour
10:05non seulement minimiser peut-être le coût à l'instant t mais aussi sur la durée de vie parce
10:11qu'on parle d'infrastructures qui peuvent avoir des durées de vie supérieures à 30 ans merci arnaud
10:16bishop de nous avoir accompagné et d'être venu avec cinq valeurs un pour donc nous faire comprendre
10:23comment investir dans l'eau je rappelle que vous êtes gérant de portefeuille chez mirova
10:27merci je vous invite à vous abonner à la fin de ceci
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