00:01Avec en plateau Dominique Rigueur qui nous accompagne, c'est le directeur du développement de
00:05HBM Healthcare Investment. Bonjour Dominique Rigueur, merci de nous accompagner ce matin
00:09dans Good Morning Market. Vous êtes aujourd'hui dans une société qui investit massivement dans
00:16ce secteur de la santé, 2 milliards d'encours et vous suivez de près ce qui se passe sur le
00:21segment des biotech. Les biotech cotées en bourse ont retrouvé un attrait spectaculaire. Alain
00:28est positionné sur bon nombre de biotech. Mais quand vous regardez un indice biotech qui
00:34gagne 40% depuis un an, qu'est-ce qui a fait que d'un seul coup ces biotech se
00:38sont réveillées,
00:38en Europe tout du moins ? Je dirais qu'il y a deux effets clés qui se sont matérialisés.
00:44La première clé c'était clairement qu'après les premiers accords étaient signés avec le gouvernement
00:49américain et la grande pharma, notamment aussi la Sanofi, en ce qui concerne les prix du médicament
00:55aux US. Ça a clairement changé la donne dans le sens que le sentiment qui était très négatif sur le
01:01secteur a complètement changé et en même temps les fonds spéculatifs dont les hedge funds ont dû
01:08couvrir leurs cours de vente, leurs ventes à découvert tout simplement. Vous avez vu un rebond
01:13tout simplement très techniquement très fort de 40 à 50% et tout à coup les gens ont réalisé que
01:19vraiment le marché ça vaut le coup d'y être investi dans notre secteur qui était vraiment dominé par des
01:24spécialistes pendant très longtemps. D'autant plus qu'il y a eu des annonces positives si on fait
01:28référence à Bivax ou à d'autres biotech en Europe. Alors aujourd'hui c'est un secteur qui a bien
01:34performé, la bourse est toujours dans l'anticipation, elle anticipe des bonnes nouvelles. Est-ce qu'aujourd'hui
01:40vous pensez que tout est anticipé ou non il y a encore des bonnes nouvelles à venir ? Je crois
01:45clairement
01:46qu'il y a encore des bonnes nouvelles tout simplement parce que le moteur clé c'est l'innovation. Aussi
01:50longtemps
01:50qu'on aura de l'innovation j'ai aucun doute que le monde ou les perspectives sont plutôt favorables. Il
01:55faut pas oublier qu'aujourd'hui il y a plus de sociétés en phase 3, 2 et 3 dans les
02:01essais cliniques
02:02qu'il y a cinq ans durant la pandémie. Donc je dirais oui l'innovation est clé et en même
02:07temps les
02:07afflux des capitaux venant soit des investisseurs et aussi la grande pharma qui doit remplacer l'expiration
02:14de brevets signifie clairement qu'il y a toujours un potentiel qui est assez substantiel dans notre
02:18secteur je dirais. Aujourd'hui chez HBM Scare Investment quelles sont les biotechs que vous
02:23suivez en tout cas les thérapies qui vous semblent les plus porteuses ? Je dirais notre focus était
02:29toujours les petites moyennes entreprises ça nous intéressait beaucoup aussi parce qu'on est
02:33aussi investi beaucoup dans le secteur non coté donc clairement ça c'est le côté qu'on aime les
02:38aires thérapeutiques qu'on aime c'est surtout l'oncologie il y a plus de mille sociétés qui s'engagent
02:44dans les essais cliniques en ce qui concerne l'oncologie aussi tout ce qui est le système
02:49nerveux central c'est un domaine qu'on a eu peu de percés pendant longtemps et seulement il y a
02:53récemment on a vu certaines vraiment breakthrough comme on dit en anglais avec Alzheimer Parkinson
02:59et c'est quelque chose qu'on se pense dessus. En termes géographiques on voit la Chine qui prend
03:04une place de plus en plus importante aussi dans ce secteur des biotech comment aujourd'hui on peut
03:08investir en tant qu'investisseur européen dans des biotech chinoises ? Je dirais
03:13d'abord la Chine était vraiment vu ou passé du suiveur à l'innovateur donc aujourd'hui si vous
03:19regardez le nombre des essais cliniques la qualité qui sort de la Chine ils ont quasiment au niveau des
03:24Etats-Unis donc pour y investir c'est un autre sujet c'est pas aussi facile tout simplement parce
03:29qu'il faut soit avoir la licence pour être actif ou autrement de le jouer avec des titres qui sont
03:34traités aux Etats-Unis donc je dirais là la volatilité elle est assez élevée donc je dirais la science elle
03:42est très
03:42attractif mais même temps il faut faire attention ou d'y investir donc c'est pas aussi évident que ça
03:46Ce secteur des biotech c'est un secteur en bourse qui est très volatile on le voit on a des
03:50biotech
03:51qui peuvent autant être multipliés par 10 qu'à diviser par 10 dans l'espace d'un an et encore
03:55parfois ça peut aller au delà de 10 donc on est vraiment dans de la diversification de portefeuille
04:00que ce soit pour un institutionnel mais aussi pour un investisseur retail particulier est-ce que vous pouvez
04:05nous partager un petit peu des convictions les biotech que vous aimez bien vos grandes positions
04:09aujourd'hui chez HBM ? Je dirais ce qu'on a beaucoup aimé ça a l'air de vous surprendre
04:15aujourd'hui mais
04:16c'est toujours à Vivax on a été investi il y a un an donc ça c'est une société
04:19qu'on a suivi de près depuis
04:21longtemps aussi Argenix tout simplement parce que je dirais les biotech européens sont beaucoup moins
04:26suivis que la biotech des Etats-Unis donc pour nous vraiment ça c'est quelque chose qu'on aime beaucoup
04:33mais il faut pas oublier aussi qu'on investit quasiment 40% dans le non-côté donc ça veut dire
04:39des
04:39sociétés qu'on aimerait pouvoir faire soit une introduction en bourse assez souvent c'est aux Etats-Unis
04:44ou vraiment en Chine aussi qu'on a vu pas mal de transactions récemment. Avec des biotech aujourd'hui
04:49qui vont rentrer en bourse là prochainement est-ce que vous voyez un pipe en tout cas des espoirs
04:55d'introduction en bourse là cette année en Europe mais aussi surtout aux Etats-Unis puisque c'est là-bas
04:59que ces biotech arrivent à lever massivement des capitaux. Absolument donc
05:03je dirais plutôt qu'il y a toujours un arriéré pour des sociétés qui aimeraient faire une
05:06introduction en bourse tout simplement parce que la volatilité elle est quand même assez énorme
05:10donc il faut le dire donc là je dirais les perspectives sont très favorables tout
05:14simplement parce qu'on s'est adapté à un nouveau monde et je dirais ce côté là pour l'Europe
05:19mais
05:19surtout pour les Etats-Unis je m'y attends à une bonne vingtaine trentaine de introductions
05:23en bourse dans les prochains mois à venir. Merci beaucoup Dominique Rigueur nous a
05:26accompagné ce matin HBM Esquerre afin de faire un point sur ce secteur des biotech en tout cas tout du
05:32mois sur la partie cotée qui retrouve de l'attrait en bourse depuis un peu plus d'un an maintenant
05:37il suffit de voir l'indice Next Biotech qui gagne quasiment 40% sur les douze derniers mois.
05:43D'accord.
05:43D'accord.
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