00:00Christian Parizeau nous a rejoint d'Aurel BGC pour parler évidemment de l'information de la matinée.
00:05Christine Lagarde qui selon le Financial Times devrait s'arrêter avant la fin de son mandat.
00:10Merci beaucoup Christian d'être avec nous ce matin.
00:12Quand vous avez reçu l'information, vous vous êtes dit que c'était dans les tuyaux, vous êtes tombé de
00:17votre chaise, vous avez reçu ça comment ?
00:19Il y avait quelques rumeurs, on en parlait depuis quelques mois.
00:23Maintenant, ce qui ressort globalement, c'est qu'on est sur un facteur de risque pour les marchés principalement.
00:34C'est le fait qu'on a une incertitude sur qui pourrait succéder à Madame Lagarde.
00:39Alors on sait que Madame Schnabel a posé sa candidature déjà pour postuler.
00:44Mais voilà, ce n'est pas forcément le candidat préféré des marchés actuellement.
00:51et c'est clairement une petite source d'incertitude si elle devait quitter ce poste
00:57parce qu'elle a quand même un rôle important de communication vis-à-vis de la BCE.
01:01On sait qu'elle joue aussi un rôle important pour réussir à avoir un consensus au sein de la politique
01:07monétaire européenne.
01:09Et donc c'est des éléments qu'il faut suivre et qui vont être peut-être un petit peu générateurs
01:13de volatilité.
01:14Sur le coup, on a vu quand même l'euro un petit peu bouger, mais ça n'a pas été
01:17encore un grand mouvement.
01:19Mais ça sera à surveiller naturellement pour les prochains mois.
01:21Alors avant de se faire ensemble la liste de ceux qui pourraient lui succéder,
01:25j'aurais voulu faire écouter Christine Lagarde.
01:26C'était à la conférence de Munich la semaine dernière.
01:30La question lui a été posée. Écoutez sa réponse.
01:35Madame Lagarde, votre mandat prend fin officiellement en octobre 2027.
01:39Je voudrais savoir si vous envisagez de vous installer à Paris, à Genève ou à Bruxelles.
01:44Autrement dit, allez-vous vous présenter à l'élection présidentielle en France ?
01:48Allez-vous diriger le Forum économique mondial ?
01:51Ou allez-vous devenir présidente du Conseil de l'Union européenne ?
02:01Je vais d'abord vérifier où se trouvent mes petits-enfants.
02:04Ensuite, je prendrai une décision.
02:08Christine Lagarde qui vote en touche.
02:09Ça ressemble exactement à la réponse officielle de la BCE ce matin,
02:12qui est de dire qu'elle est pleinement concentrée sur ce qu'elle fait aujourd'hui,
02:16mais elle n'a pas pris de décision pour la suite.
02:20Oui, c'est clair.
02:22Après, on est sur un élément d'incertitude.
02:24On ne sait pas ce qu'elle veut faire réellement.
02:26Et ça, je pense que seule elle le sait.
02:29C'est un peu comme lorsqu'on interroge M. Powell
02:31pour savoir s'il va rester gouverneur de la Banque centrale
02:34une fois qu'il aura fini son mandat de président.
02:36Seul lui peut y répondre.
02:37Donc c'est difficile aujourd'hui de véritablement spéculer là-dessus.
02:42Par contre, élément important, est-ce que ça va changer,
02:45est-ce que ça va créer véritablement un changement de la politique monétaire de la BCE ?
02:49La réponse est non, très clairement.
02:51On n'est pas sur… c'est une décision collégiale.
02:54Je sais qu'on est très focalisé sur le porte-parole qui est le président de la BCE,
02:58mais c'est une décision collégiale,
03:00donc ça ne changera pas forcément en termes de politique monétaire.
03:05Mais naturellement, ce qui va peut-être affecter les marchés,
03:08c'est quel est le nom de la prochaine personne qui pourrait diriger la BCE ?
03:13C'est ça qui peut peut-être alimenter les débats,
03:16sachant qu'il y a quand même un débat beaucoup moins fort qu'aux États-Unis,
03:19puisqu'aux États-Unis, il y a vraiment un débat fort
03:21parce qu'il y a une volonté de l'administration américaine
03:25de retirer de l'indépendance à la Banque centrale
03:27et d'avoir quand même un prochain président
03:29qui soit un petit peu aux ordres,
03:31au moins du secrétaire du Trésor américain,
03:34ce qui n'est pas du tout le cas en Europe.
03:35On est vraiment sur une indépendance de la Banque centrale,
03:38donc déjà ça modère un petit peu l'aspect un peu politique du poste
03:42et puis on sait que ce sera une décision collégiale de plusieurs États
03:46et là aussi ça élimine peut-être les personnalités un peu trop faucons
03:51ou trop colons, on va dire.
03:53Ça veut dire qu'il va falloir trouver un consensus au sein de l'Europe
03:56et ça c'est plutôt une bonne nouvelle pour une fois,
03:58on peut le dire que chercher un consensus au sein de l'Europe
04:00c'est plutôt une bonne nouvelle.
04:01Pourquoi ? Parce que ça évite quand même d'avoir des personnages
04:04trop marqués dans un sens ou dans l'autre
04:06et ça leur permet d'avoir une certaine indépendance politique
04:09puisqu'il va falloir trouver un consensus au sein de l'Europe
04:11et donc on ne sera pas là pour répondre aux désirata de la France ou de l'Allemagne
04:16et donc il faudra quelqu'un qui fasse l'unanimité.
04:19Donc ça ne sera pas facile
04:20et je pense que Mme Lagarde avait quand même un vrai rôle
04:24en termes de consensus au sein de la BCE,
04:26avait un vrai rôle de stabilité au sein de la consensus
04:28donc il va falloir trouver une personnalité qui fasse véritablement consensus.
04:32donc c'est un peu cet élément-là
04:34si elle devait partir
04:35qui est peut-être un petit peu à risque
04:37mais sur le fond c'est quand même beaucoup moins source de volatilité
04:41que ce qu'on a pu voir comme incertitude
04:43liée notamment à la nomination du prochain président
04:45de la Banque Centrale Américaine.
04:47Mais justement le parallèle quand même avec les Etats-Unis
04:50il est intéressant ce fait de jouer avec les nominations
04:52pour être remplacé
04:54avant qu'il y ait potentiellement
04:56un changement dans les urnes
04:57et qu'il y ait un changement de bord politique
04:59au cas où ça serait, je ne sais pas, Mélenchon ou Bardella
05:03ça plus le départ de François-Volot de Gallo
05:06ça fait beaucoup de postes qui vont être sécurisés
05:08avant la présidentielle
05:09ça interroge quand même sur la peur de ce qui peut sortir des urnes.
05:14Alors oui clairement
05:15mais encore une fois ça c'est une vision très franco-française
05:18il faut savoir que tous les autres pays de la zone euro
05:20ne résonnent pas forcément que sur notre politique intérieure
05:23mais c'est vrai qu'au niveau français
05:25on sent qu'il y a une volonté de verrouiller
05:27pas mal de postes stratégiques
05:29alors est-ce que c'est pour ça que Mme Lagarde
05:32mettrait fin à son mandat plus tôt ?
05:34Je ne suis pas totalement convaincu
05:36je pense que c'est avant tout
05:38si elle le fait c'est avant tout pour des raisons personnelles
05:40et elle s'expliquera là-dessus
05:42ce n'est pas à moi d'en juger
05:43mais oui très clairement du côté français
05:46on sent qu'il y a une volonté
05:48en tout cas dans les postes administratifs de haute fonction
05:50de stabiliser les choses
05:51et donc oui on se prépare au scénario des présidentielles
05:55pour l'année prochaine
05:56mais ce n'est pas le seul problème
05:58il n'y a pas que la France aujourd'hui
05:59qui fait face à une instabilité politique
06:01on a de nombreux partenaires européens
06:03qui sont aussi dans des situations politiques importantes
06:06c'est pour ça aussi que l'image de ce président de la BCE
06:09ou présidente de la BCE est importante
06:11puisque c'est un élément véritablement de stabilité
06:13face aux incertitudes plus nationales politiques
06:16et c'est pour ça qu'on faut regarder quand même ça avec attention
06:19mais c'est vrai que ça ne répond pas qu'à une considération purement française
06:23mais ça peut peut-être un petit peu entrer dans le timing
06:26mais je pense que c'est plutôt des éléments plus personnels
06:29à Madame Lagarde qu'il faut regarder
06:31pour expliquer et justifier éventuellement
06:33la fin de son mandat de manière anticipée
06:36Alors le FT lui va plutôt sur les considérations politiques
06:39en disant qu'elle préfère avoir un successeur
06:41nommé par un couple Merz-Macron
06:43que plus tard peut-être par un Mélanie-autre chose
06:46mais juste sur la question des nominations
06:48vous parlez du problème franco-français
06:50le problème allemand
06:51ce n'est pas justement d'avoir à un moment un Allemand
06:54qui succède à Christine Lagarde
06:56il n'y a jamais eu d'Allemand à la tête de la BCE
06:59Oui alors si c'est Madame Schmalweil
07:00je pense que ça va bouger sur les marchés
07:03et ça ne va pas être forcément pris très positivement
07:06Non, ce qui est clair c'est que
07:07pourquoi on ne veut pas d'un Allemand
07:09globalement on n'arrive pas à se mettre d'accord sur un Allemand
07:12ce n'est pas une question de nationalité
07:13c'est une question de rhétorique
07:15et de positionnement des membres de la Bundesbank
07:18qui sont plutôt sur une position assez dure
07:21de la politique monétaire
07:22avec une vision quand même assez marquée
07:25sur le fait que la politique monétaire
07:28doit être là avant tout comme objectif sur les prix
07:30ce qui est normal, ce qui est dans ses statuts
07:32mais avec une sensibilité à la conjoncture
07:35beaucoup moindre que d'autres pays
07:37notamment le sud de l'Europe
07:38où on est beaucoup plus sensible
07:40à ce qui se passe au niveau conjoncture
07:41donc oui effectivement en théorie
07:43il n'y a rien qui n'empêche la nomination d'un Allemand
07:46mais il faudrait un profil peut-être un peu moins faucon
07:48un peu moins marqué
07:50pour avoir un consensus au niveau de l'Europe
07:53donc à suivre, peut-être que je me trompe
07:55peut-être que cette fois-ci ça sera une position allemande
07:57mais par contre si c'était le cas
07:59au niveau des marchés
08:00au niveau de la perception de la zone euro
08:02ça serait un positionnement
08:04qui mettrait en avant plutôt
08:06une image plus dure de la BCE
08:08une image plus faucon de la BCE
08:10et donc ça ne serait pas forcément quelque chose
08:12dans lequel veut aller aujourd'hui l'Europe
08:15la Commission européenne et l'ensemble des politiques européennes
08:17où on veut plutôt une Europe
08:20qui est plutôt business friendly
08:21qui plutôt aide les entreprises
08:23qui aide le financement des entreprises
08:24qui aide la croissance européenne
08:26face aux pressions qu'exercent les Etats-Unis et la Chine
08:29sur l'économie européenne
08:31donc est-ce qu'il y aura un consensus
08:32Merci beaucoup Christian
08:33je suis obligé de vous couper
08:35il faut que je rende l'antenne
08:37Merci d'avoir été avec nous ce matin
08:39pour débriefer justement cette question
08:41de la BCE
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