00:00Chaque jour, un expert de marché nous accompagne, on rejoint la famille BFM Bourse.
00:03Aujourd'hui, c'est Marc Giraud qui nous rejoint, cofondateur de HMG.
00:07Bonjour Marc, ravi de vous retrouver.
00:10Bonjour messieurs.
00:11Les adages boursiers disent vrai.
00:13On peut se fier aux adages boursiers, s'appuyer sur les adages boursiers pour bâtir une stratégie.
00:17Beaucoup le croient, pas vous, vous vous dites bullshit.
00:21Vous foudroyez Marc cette idée que tout est bon dans le dicton.
00:25On va les passer en revue les dictons.
00:26Est-ce que vous êtes prêts ?
00:28Plus ou moins.
00:30Premier dicton, premier adage.
00:33Cet adage qui dit qu'il faut vendre à Rosh Hashanah et acheter à Yom Kippour.
00:38Oui, Rosh Hashanah, enfin comme vous le savez, ça commémore la création du monde dans la religion israélite.
00:46C'est suivi de dix jours de pénitence qui aboutissent à Yom Kippour.
00:53Donc on est dans, c'est bien rythmé, Rosh Hashanah, dix jours plus tard, Yom Kippour.
00:57Yom Kippour, c'est peut-être le jour le plus important dans la religion israélite, c'est le jour de l'expiation des péchés.
01:05C'est une période où la communauté israélite est peu active finalement, notamment en bourse, clôture ses positions avant de revenir dix jours plus tard, voir comment ça s'est passé.
01:21Donc quand on observe les statistiques historiques, on observe à New York une baisse des volumes pendant cette période et on observe aussi une hausse de la volatilité à la reprise le jour de Yom Kippour.
01:37C'est pour ça qu'on dit vendre à Rosh Hashanah et acheter à Yom Kippour.
01:39Je pense que c'est la raison du dicton.
01:44Alors est-ce qu'il faut le mettre en pratique ou pas ?
01:47Avec le trading algorithmique et toutes ces choses-là, les marchés ne dorment plus jamais.
01:54Et je pense que si on refaisait la statistique aujourd'hui, on s'est pensé que c'est moins vrai.
01:59Mais jusqu'à présent, c'était vrai dans 53% des cas malgré tout.
02:01Oui, mais c'est vrai qu'avec l'arrivée du trading algorithmique, automatique, c'est peut-être un peu moins vrai aujourd'hui.
02:07Un autre adage que vous allez combattre.
02:10Vous êtes un résistant, n'aimez pas les facilités Marc.
02:13Ne pas investir quand l'avenir est incertain.
02:15Ne surtout, surtout pas investir quand l'avenir est incertain.
02:17On l'entend parfois ça.
02:19Parfois, je dirais, je l'entends tous les jours, tout le temps.
02:22C'est quelque chose qu'on entend en permanence.
02:26Et rarement un adage ne m'a paru aussi absurde que celui-ci.
02:29Parce que l'avenir, par essence, est incertain.
02:34Mon grand-père disait, nul n'a jamais vu le jour de demain.
02:38L'avenir est fondamentalement incertain.
02:41Ce que je vous concède volontiers, ce que je concède à l'adage,
02:45c'est qu'il y a des moments où l'avenir paraît plus incertain qu'à d'autres moments.
02:50Est-ce que c'est vraiment la réalité ? Est-ce qu'il est vraiment plus incertain ?
02:53Probablement pas.
02:54Il semblerait que ce soit plutôt dû au fait qu'un choc inattendu fait prendre conscience
02:59à la population boursière que l'avenir, ça n'est pas un long fleuve tranquille
03:04et ça peut être incertain.
03:05Mais c'est ça, il l'était déjà, c'est juste la perception qui se rend compte.
03:08Je crois que c'est la perception.
03:10Et de ce point de vue-là, si on...
03:12Le marché est une science humaine, il ne faut jamais l'oublier.
03:14Si vous n'avez pas quand même un avenir est incertain, vous n'investissez jamais.
03:18Et on ne devrait jamais investir, effectivement.
03:20Mais j'ai même envie de dire, plus l'avenir est incertain,
03:22plus il offre des opportunités potentielles.
03:24Oui, quand on regarde, alors si au lieu de regarder ou de mesurer l'incertitude de l'avenir,
03:29ce qui est absurde, si on regarde simplement la perception de cette incertitude,
03:33et ça, il y a toutes sortes d'outils qui permettent de la mesurer,
03:36on s'aperçoit que plus l'avenir est dans l'esprit des opérateurs incertains
03:40et plus la récompense future sera élevée.
03:44Donc à la limite, il faudrait plutôt investir,
03:47spécialement quand l'avenir est perçu comme très incertain.
03:51Julien ?
03:52Oui, alors il y a un autre radage que vous n'aimez pas trop, a priori.
03:55Enfin, les actionnaires d'Atos, du coup, vous diront merci.
03:58Il ne faut pas rattraper un couteau quand il tombe.
04:00Alors là, il y en a des couteaux qui sont tombés
04:01et qui ont creusé jusqu'au sol.
04:04On en a eu à la Bourse de Paris entre Orpea et Atos, des casinos.
04:08Oui, et certainement d'autres encore.
04:11À Worldline, c'est beau aussi, même si ce n'est pas le même problème.
04:13Ça fait quand même beaucoup de couteaux qui...
04:16Mais vous parlez surtout des bêtises que j'ai faites en bourse, là.
04:20J'ai l'impression que ces valeurs, je les ai jouées avant.
04:23C'était un autoportrait de cet adage qui dit
04:26qu'on ne rattrape pas un couteau qui tombe.
04:28Pourquoi vous n'y croyez pas ?
04:29Pourquoi vous ne pratiquez pas ?
04:30Vous attrapez les couteaux qui tombent ?
04:31Manifestement, oui.
04:32Je n'arrive pas à résister.
04:33Et pourtant, c'est vrai, il ne faut pas rattraper un couteau qui tombe.
04:37Donc, je n'aime pas l'adage, mais je suis obligé de reconnaître qu'il a raison.
04:42Vous ne l'aimez pas parce qu'il a raison, en fait,
04:44et que vous avez eu tort en attrapant les couteaux qui tombent.
04:45C'est drôle, quasi systématiquement.
04:48C'est très vrai.
04:48Très bon.
04:50Vous savez, comme on dit, observer en latin.
04:55Ob, vis, ré, non.
04:56Speculor.
04:57Ah oui, speculor.
04:58Joli, Antoine.
05:01T'as fait latin ?
05:03Oui, tout à fait.
05:03Ah d'accord.
05:04Tout à fait.
05:05Régulièrement, Antoine nous sort des adages en latin.
05:08Je suis le seul à comprendre le Jean-Marc Daniel, des fois.
05:10Oui, oui, mais ça fait du bien.
05:11C'est vrai que...
05:12Bon, sinon, la bourse est le temple des regrets.
05:16Ça, c'est étonnant comme...
05:17Oui, alors, on est plus...
05:20C'est même plus qu'un adage, finalement.
05:22C'est une constatation.
05:24C'est une réflexion de la nature humaine telle qu'elle se présente.
05:27C'est en bourse qu'elle se présente de la manière, j'allais dire, la moins dégrossie, la plus nue, la plus véridique.
05:34La bourse est le temple des regrets.
05:35Alors, le temple, parce qu'évidemment, la bourse, ça ressemble à un temple grec.
05:40Mais quand on nous dit que c'est le temple des regrets, c'est...
05:45Enfin, je pratique ça, cet adage, beaucoup.
05:49Ah ben oui, l'action a monté, mais j'en avais pas acheté assez.
05:53Ou alors, j'en ai acheté, mais j'ai vendu trop tôt.
05:55Ou alors, elle a baissé, j'aurais pas dû acheter.
05:59Et puis, si vraiment, on a tout juste, qu'on a acheté au bon moment, vendu au bon moment,
06:02qu'est-ce qu'on dit à ce moment-là ?
06:04On dit, j'aurais dû en faire plus.
06:06Donc, c'est le temple des regrets, c'est la nature humaine qui est ainsi.
06:10Quand on est dans cet état d'esprit, on peut toujours trouver quelque chose à regretter.
06:12Si vous êtes dans cet état d'esprit, vous qui nous écoutez regarder, dites-vous que vous n'êtes pas seul.
06:18Regardez, James de Rothschild disait, je me suis enrichi parce que j'ai toujours vendu un peu trop tôt.
06:24Un sage.
06:24Il avait des regrets, mais voilà, il a aussi reconnu que ça a été le socle de sa fortune.
06:29Vous savez comment est-ce qu'on devient facilement millionnaire en bourse ?
06:32En ayant 999 999...
06:35Non, en commençant en milliardaire.
06:37Mais oui.
06:37Ah oui, oui, encore mieux.
06:38En étant milliardaire, vous vous achetez un château, vous devenez millionnaire.
06:41Vous coûtez tellement cher un château, l'entretien et tout, que ça vous appauvrit.
06:44Voilà comment devenir millionnaire.
06:45C'est un autre adage, effectivement.
06:46Il y a ceux qui disent aussi que les jeunes font leur expérience avec l'argent
06:50et les autres, les plus âgés, font de l'argent grâce à leur expérience.
06:54Voilà.
06:54Oui, mais ça encore, c'est un adage qui s'entend.
06:56Mais ça, c'est vrai.
06:57Oui.
06:58C'est le luxe et le lustre de l'expérience.
07:00Merci beaucoup, Marc.
07:01Vous restez avec nous, il nous reste 2-3 minutes à passer en famille, si ça vous dit, bien sûr.
07:04J'étais trop court, alors, finalement.
07:05Non, c'était bien, c'était passionnant.
07:06Effectivement, les adages boursiers, on peut aussi, ces adages boursiers,
07:10ces sacro-sains adages, les combattre en brèche.
07:11Et vous faites tous, vous qui nous suivez, partie de cette famille BFM Bourse.
07:14On vous suit, nous aussi, d'ailleurs, sur les réseaux sociaux X, LinkedIn.
07:17Et chaque jour, on vous challenge, on met en avant vos postes à forte valeur ajoutée.
07:22Aujourd'hui, c'est...
07:24Alors, c'est vous qui l'avez déniché, ce poste.
07:26Il est signé Holger.
07:27C'est vous, Julien, qui l'avez déniché.
07:28Holger Schkepitz.
07:29Holger Schkepitz.
07:29Je vous aide pour la prononciation, parce que je vous aime bien.
07:31Qui nous dit, c'est très très bon, il nous dit qu'après le FOMO,
07:34The Fear of Missing Out, voici le FOMO sur les marchés.
07:38De quoi ça dit, le FOMO ?
07:38Le FOMO, vous savez, c'est Fear of Missing Out.
07:42Donc, c'est la peur de...
07:43Finalement, c'est un peu ce que vous disiez, c'est le temple des regrets.
07:44C'est la peur de rater une opportunité.
07:46FOMO.
07:46Maintenant, le FOMO, c'est The Fear of Being Obsoled.
07:49Donc, la peur de l'obsolescence.
07:50Et la peur, en fait, que dans son portefeuille,
07:51on ait des titres qui vont se faire discuter par l'IA.
07:54Parce que dans le tweet, pardon, le post de Holger,
07:57vous avez toute la liste des éditeurs de logiciels, en fait.
08:00Et vous voyez qu'il y en a une qui s'en tire à moins 0,6% depuis le début de l'année.
08:04Sinon, on est à entre moins 5 et moins 40% depuis le début de l'année,
08:07avec Microsoft qui a évidemment pris la flotte,
08:09alors que c'est une boîte solide.
08:12Qu'on le veuille ou non,
08:13un jour se posera la question de l'exagération sur les logiciels.
08:15Parce que le marché, il fait de l'IA,
08:18il y a une espèce de fourre-tout dangereux
08:19qui vient un peu tout et n'importe quoi rendre obsolescent.
08:22Je suis désolé de le dire, mais c'est vrai.
08:23Il met dans le même panier des boîtes qui semblent
08:26à avoir un minimum de résistance à l'IA
08:27quand d'autres sont effectivement très exposés.
08:29Le marché, il était trop loin sur les logiciels,
08:32en les condamnant à la disparition,
08:34remplacée au grand remplacement par l'intelligence artificielle,
08:37en tout cas après le faux mot de FAUBO,
08:39The Fear of Being Obsolete,
08:40la crainte de devenir obsolète du fait de l'intelligence artificielle.
08:44C'est cela qui aujourd'hui nourrirait les mouvements de marché.
08:46Marc, comment vous regardez cela justement du haut de cette expérience ?
08:48On aura une petite indication de cette semaine,
08:53comme vous le disiez à l'instant,
08:54avec les résultats d'Assosystem et de Capgemini.
08:57Et peut-être plus que les résultats,
08:59on regardera le discours qui les accompagnera.
09:01Exactement, effectivement.
09:02Capgemini qui recule encore d'ailleurs aujourd'hui,
09:04ça n'en finit pas.
09:05Moins 1,6%.
09:06L'Oréal aussi recule,
09:07ils publieront vendredi leurs résultats.
09:08L'Oréal, je crois que c'est vendredi,
09:11je ne voudrais pas dire de bêtises.
09:12C'est jeudi soir.
09:13Oui, mais là vous n'avez pas tort,
09:15c'est je crois que la conférence est vendredi.
09:16C'est pour ça que...
09:16Ah, c'est ça, voilà.
09:18Effectivement.
09:18Trop d'infos.
09:23On s'a créé à Médion Technologies.
09:24On en reparlera, plus 45%.
09:26L'article est en ligne sur bfmbourse.com.
09:27Merci Marc.
09:28Marc Giraud, HMG,
09:29qui nous accompagne très régulièrement ici.
09:31Dans un instant,
09:31on va entrer dans la dernière demi-heure de cette série.
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