- il y a 1 semaine
Ce lundi 12 janvier, la collecte qu'il a constatée en décembre, ce qui permet également de donner une vision sur la collecte annuelle en matière d'ETF, a été abordée par Olivier Malteste, directeur des investissements chez Yomoni, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:00Et le focus ETF c'est avec Olivier Malteste. Bonjour Olivier Malteste. Bonjour Nicolas.
00:06Vous êtes directeur des investissements chez YouMoney. Alors Olivier Malteste, l'heure est encore au bilan 2025,
00:13même si on avance dans ce mois de janvier. Quelques mots peut-être sur la collecte que vous avez constaté au mois de décembre,
00:20ce qui permet aussi de donner une vision sur la collecte annuelle en matière d'ETF.
00:23Bien sûr, alors on a eu un mois de décembre qui était un peu plus calme et relativement solide aussi,
00:26à 27 milliards de souscriptions nettes, de collectes nettes sur les ETF en Europe sur le mois de décembre,
00:32avec toujours des flux qui vont plutôt sur les actions, avec 20 milliards, 5,8 milliards sur les obligations
00:37et 1,5 milliard globalement sur les matières premières.
00:40Et donc on a une année qui a battu le record de 2024, mais ça on le savait depuis plusieurs mois,
00:44qui était à 254 milliards. On finit à un peu plus de 340 milliards d'euros de souscriptions de collecte.
00:49Donc c'est pas tout à fait 100 milliards de plus, mais c'est un très très bon cru, évidemment, 2025.
00:54Ça, on n'arrête pas de le répéter, semaine après semaine, des ETFs...
00:56Bien sûr, est-ce que ça continuera pour 2026 ? C'est la question.
00:58On verra, je pense qu'il n'y a pas trop trop de suspense.
01:01Ça devrait continuer sur 2026. Après, on verra si on bat encore des records, ça c'est sûr.
01:07Ce qu'on remarque, si on regarde un petit peu sur 2025, vraiment où honte les flux côté actions,
01:12par exemple, on n'a finalement pas eu de surprise sur vraiment l'ensemble de l'année.
01:15Alors, on se souvient, ça va souvent sur les grosses capitalisations mondiales,
01:19ça c'est les gros flux, les grosses actions et les grosses capitalisations américaines, aussi européennes.
01:24Ça, on le voit. Alors, c'est aussi quand même important de le noter,
01:26c'est qu'on a eu plusieurs mois de décollecte sur les actions américaines,
01:29même les grosses capitalisations sur l'année 2025.
01:32Mais au global, c'est resté quand même un vecteur important de flux en Europe aussi, via les ETFs.
01:38On voit aussi la présence des émergents.
01:39Donc on fait une très très bonne performance sur 2025, globalement.
01:42Et donc ça, ça se perçoit dans les flux.
01:45En termes de décollecte actions, par contre, les petites capitalisations américaines ont souffert,
01:49j'ai envie de dire une nouvelle fois.
01:50C'est vraiment, on attend toujours ce réveil en termes de valorisation du côté des petites capitalisations.
01:56En tout cas, ça n'a pas été le cas sur les flux, globalement.
01:59Et puis aussi, en termes de secteur, ce qu'on voit, c'est des décollectes sur l'énergie,
02:02les biens de consommation et de services,
02:04et aussi ce qui est lié à l'immobilier, globalement, sur le focus 2025,
02:08le résumé un peu de 2025 sur les flux.
02:10Vous avez identifié cette tendance sur 2025 en matière d'ETF, Olivier Maltès.
02:15Alors évidemment, en premier lieu, l'explosion de la thématique défense, depuis plusieurs mois maintenant.
02:19Ce qu'on observe, c'est l'explosion des thématiques du maire général,
02:22mais évidemment vraiment défense.
02:23Et je trouve que ça, c'est vraiment important de le noter.
02:25On voit qu'on continue certainement et que l'année 2026 va certainement rester aussi dans cette tendance,
02:29en tout cas de l'intérêt du secteur de la défense et de l'armement, globalement, en Europe et dans le monde.
02:34Ce qu'il faut avoir en tête, juste pour remettre les choses en perspective,
02:36c'est qu'on avait démarré l'année 2025 avec 5 ETF thématiques uniquement sur la défense présente en Europe,
02:42et essentiellement de la défense mondiale.
02:44Et on finit l'année avec 20, globalement.
02:46On fait x4 sur un an.
02:48Exactement.
02:48Donc on voit que l'industrie s'est vraiment prononcée,
02:51avec au mois de mars, Wisdom Tree qui était le premier à avoir lancé spécifiquement sur la défense européenne.
02:55Donc ils avaient eu un très très bon timing par rapport aux discussions qu'il y avait
02:58sur l'indépendance et la souveraineté nécessaire de l'Europe en termes de défense.
03:02Et en termes d'encours, on voit qu'on finit l'année avec 14,5 milliards spécifiquement sur cette thématique,
03:07dont 10 milliards de flux, globalement.
03:09Donc on voit vraiment l'engouement, à la fois sur les thématiques, d'une manière générale,
03:12mais spécifiquement évidemment sur la défense sur l'année 2025.
03:15Autre tendance que vous avez identifiée, c'est ces fameux ETF actifs qu'on voit arriver en Europe.
03:19Exactement. Alors on le voit vraiment sur le côté offre,
03:21c'est-à-dire que sur le nombre de lancements, ça a été très très net sur 2025.
03:24On voit que les émetteurs s'équipent et s'industrialisent.
03:28On voit que des émetteurs aussi sortent des produits, des ETF en marque blanche
03:31pour favoriser les gestions un peu traditionnelles qui voudraient aussi sortir leur ETF actif.
03:36Donc ça, c'est vraiment très très net.
03:37En termes de flux, ça se voit moins.
03:39Alors évidemment, on le voit, on le lit un peu partout.
03:41Ça n'a jamais autant collecté sur les ETF actifs, c'est sûr,
03:44mais ça n'a jamais autant collecté sur les ETF d'une manière générale.
03:46Si on regarde la proportion des flux, on reste sur quelque chose de relativement stable.
03:49Sur l'année, on a environ 8% des flux qui ont été globalement sur les ETF actifs parmi les ETF.
03:54Donc on voit que c'est très très faible.
03:56Et pourquoi ? Parce que c'est nouveau en Europe ou parce qu'il n'y a pas encore de demande suffisante ?
03:59Il n'y a pas de demande encore vraiment suffisante.
04:01Les investisseurs, on le sait, il y a plusieurs manières de faire de l'actif.
04:05Il y a l'actif pour l'ESG, globalement, ça on en reparlera peut-être juste après.
04:08Mais il y a aussi, globalement, l'envie et la volonté de venir essayer de battre les indices.
04:13L'ETF, c'est quand même à la base un produit qui est indiciel.
04:15Et ça, ça reste quand même ancré dans l'idée des investisseurs.
04:18Donc il y a aussi un besoin de recul un petit peu.
04:20Et c'est l'idée un peu de ce qui fonctionne aux Etats-Unis.
04:23On se dit, c'est le pari des émetteurs, ça fonctionnera aussi également en Europe.
04:27Il faut voir pour l'instant, il y a des différences quand même de marché, globalement,
04:30qui font qu'aujourd'hui, les flux ne se portent pas plus que ça sur les ETF actifs.
04:34Par contre, on en parle beaucoup et les émetteurs s'organisent
04:37et commencent à lancer de plus en plus de produits.
04:40Autre tendance que vous identifiez, on continue à lancer des ETF ESG au Liban.
04:43Oui, alors moins, mais on a continué quand même.
04:45On voit quand même que ça fléchit un petit peu.
04:47Là, en termes de volume, c'est une année qui est très très dure, encore une fois, pour l'EG.
04:51Sur les ETF actions, il n'y en a que 2,6% par exemple,
04:54qui ont été sur des flux et sur des ETF spécifiquement,
04:58prenant en compte les comportements, les caractéristiques extra-financières.
05:01Sur les obligataires, c'est un peu moins de 15%, donc c'est un peu plus.
05:04Et ce qu'on observe, c'est vraiment une décroissance depuis 2022,
05:07qui en termes de flux était le plus important sur toute l'année 2022.
05:12On sait que depuis, les performances sont compliquées.
05:15C'est beaucoup plus challengé en termes d'EG, que ce soit sur 2022, 2023, 2024.
05:19Donc ça, on le voit très très bien, et même 2025.
05:21Et on voit, mais par contre, les émetteurs continuent quand même d'émettre des produits EG.
05:25On voit quand même un petit fléchissement.
05:27Ils se sont certainement plus concentrés sur les ETF actifs,
05:30donc ils ont aussi besoin de répartir un peu différemment leur gamme et leur innovation au produit.
05:36Il nous reste peu de temps.
05:37J'avais annoncé 7 tendances, on en a donné 3.
05:39Rapidement, quelles sont les autres tendances que vous avez identifiées, Olivier ?
05:41Rapidement, on voit que les marchés essayent aussi de s'organiser sur les problématiques qui inquiètent les investisseurs.
05:45Donc encore des lancements des colis weighted pour venir essayer de battre un petit peu la concentration des indices très marqués.
05:50Des recherches d'ETF aussi qui incluent des options pour protéger.
05:54Le PEA aussi, c'est à noter, puisque c'est quand même spécifiquement français.
05:57Et BlackRock a mis des ETF éligibles au PEA, donc en version synthétique des ETF mondiaux.
06:03Des levres de G aussi sur le PEA du côté d'Amundi.
06:05Les ETF à maturité, ça continue également.
06:08Cette innovation qui avait été lancée il y a quelques années continue du coup d'étoffer la gamme.
06:12Et enfin, on voit beaucoup d'ETF allocations, globalement,
06:15qui vont mixer à la fois actions et obligations un peu clés en main
06:17pour essayer de refaire des profils de gestion traditionnelle prudents, équilibrés, dynamiques.
06:21Avec aussi une version Lifecycle qui vont venir augmenter le poids des obligataires
06:25au fur et à mesure qu'on va se rapprocher de la date de maturité de l'ETF.
06:28Donc on voit vraiment que l'industrie se généralise et propose des gammes de plus en plus larges de produits.
06:33Merci beaucoup Olivier Maltaise de nous avoir accompagné dans Good Morning Market
06:37et notamment dans ce Focus ETF.
06:39Je rappelle que vous êtes directeur des investissements chez YouMoney.
06:41Merci beaucoup.
Écris le tout premier commentaire