La bourse cash :  « NVIDIA entre en mode multijoueur ! » - 05/12 - Vidéo Dailymotion

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Ce vendredi 5 décembre, Eric Bleines, directeur de la Gestion Actions chez SwissLife Gestion Privée, s'est penché sur les concurrents de plus pour Nvidia, et la chute de l'action OVHcloud, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

Transcript

00:00Il est là, il est en studio avec nous, il s'appelle Eric Blen de Swiss Life, gestion privée, vous avez l'habitude de l'entendre sur l'antenne.

00:06Bonjour Eric. Bonjour à tous. Alors vous êtes arrivé avec un verdict, avec une sentence.

00:12Cette sentence est-elle irrévocable ? Elle est irrévocable, je l'assume. Et donc elle est ?

00:19Elvidia entre en mode multijoueur. Ah ça y est, ils sont dans une arène maintenant, ils ne sont plus seuls au monde.

00:25Ils ne sont plus tout seuls au monde, j'ai l'impression. On a eu AMD qui était venu en premier, a essayé de travailler sur la plate-bank.

00:34Et puis on a eu Alphabet très récemment avec Gemini 3 qui fait un peu de vague.

00:40Et puis là on a un rival chinois qui flambe en bourse, après son introduction en bourse.

00:46Il s'appelle Moore Thread, il est fabricant de plus d'intelligence artificielle.

00:52Il a bondi de 500% si je ne me trompe pas ce matin, lors de son introduction en bourse à Shanghai.

00:57Et il avait levé auparavant 1,1 milliard de dollars, et on se retrouve à 3 milliards déjà pour des concurrents de Nvidia.

01:06Alors je vous attendais là, Moore Thread, c'est vrai qu'on en a fait des gorges chaudes ce matin, et c'est vrai que c'est phénoménal.

01:12On est aussi dans la politique technologique chinoise qui vise à se sevrer de la dépendance des composants américains,

01:21et dire nous on est capable de tout faire tout seul.

01:23Moore Thread, ok, pas de soucis, il fabrique des cartes graphiques qui ont l'air très performantes,

01:27et les investisseurs y croient, plus 500%.

01:30Et quelques milliards de dollars comparés aux 4500 d'Nvidia.

01:34Ils ont le temps de voir venir Nvidia quand même.

01:36Oui, on va passer d'un fournisseur qui fournit l'intelligence artificielle de l'ordre de 95% à 85%.

01:45Mais en fait le sujet, dans le temps, c'est la perte de part de marché,

01:49c'est quelque part si le marché ne grandit plus aussi vite qu'on pouvait l'estimer,

01:54un équipement entier qui perd du momentum de croissance bénéficiaire.

01:59Et c'est ce qui compte souvent en bourse, c'est la dérivée seconde si je peux dire,

02:03donc le surplus de croissance.

02:06Et là, on risque en fait un petit peu moins de surplus de croissance.

02:10Ça, c'est une dérivée seconde négative,

02:12et c'est pour ça que la bourse en fait est en train de, quelque part,

02:16consolider sur Nvidia, elle est déjà pas mal consolidée, il faut bien l'avouer,

02:20et promouvoir les autres.

02:22AMD fonctionne bien, Alphabet fonctionne bien,

02:24et notre acteur chinois là, on va voir.

02:28C'est marrant parce qu'on parle beaucoup effectivement de ce nouveau venu,

02:32qui est très prometteur.

02:34À côté, il y a Alibaba,

02:37et Xiaomi.

02:39Alors là, pour le coup, on la taille critique,

02:41et on l'avantage un petit peu comme les Google et les Amazon,

02:45d'être des chercheurs et développeurs de hardware,

02:50mais d'avoir aussi tout un tas d'autres activités autour,

02:52pour fournir de la trésorerie, du bénéfice,

02:54pour réalimenter cette recherche.

02:56Est-ce que, en se lançant comme ça un peu à découvert,

02:59Mourthred, il n'est pas allé un petit peu trop fort, j'allais dire ?

03:03Alors, pour être honnête,

03:06je ne sais pas vraiment répondre à cette question.

03:08Ce qui est sûr, c'est que, en fait,

03:10Nvidia va avoir des concurrents.

03:11Ça, je crois que c'est sûr.

03:12Alors après, est-ce que Tencent va se mettre en piste ?

03:14Est-ce que c'est Alibaba qui va arriver ?

03:16En plus, est-ce que Mourthred a un avenir clair ?

03:20Là, je ne peux pas répondre à cette question.

03:22Mais ce qui est certain, c'est que Nvidia,

03:24lui, qui était vraiment dans une suprématie totale,

03:27l'est un peu moins.

03:28Et donc, si le marché croit aussi vite que le marché l'attendait,

03:32enfin, que les analystes attendaient du marché,

03:34c'est un peu moins bien pour Nvidia.

03:36Alors, j'allais vous dire, Eric,

03:39nous, à côté de ça, on est totalement largués en Europe.

03:42On va Nvidia, on va Mourthred.

03:44On a le chat-machine.

03:45Voilà, oui.

03:47Mais il marche bien, et HSBC l'a adopté.

03:50C'est quand même une sacrée victoire.

03:52Je l'utilise.

03:53Voilà.

03:53Bon, ça marche bien.

03:54C'est efficient.

03:55Et c'est assez orienté vers les entreprises.

03:58Donc, c'est intéressant.

03:59Maintenant, on a aussi des acteurs chez nous,

04:01mais alors qui galèrent complètement,

04:03comme disent les jeunes,

04:04à rentrer dans ces dynamiques.

04:06Regardez, OVH Cloud,

04:07qui avait pourtant théoriquement un boulevard devant lui.

04:10Là, le titre perd encore 15% aujourd'hui.

04:13Et c'est vraiment très, très, très compliqué.

04:17Alors, oui, OVH, c'est vraiment très compliqué.

04:21On a donc un titre qui s'est effondré

04:24depuis que le fondateur s'est éloigné et devenu président.

04:29Il a décidé de revenir à la direction générale,

04:33ce qui, en soi, est une chose certainement positive.

04:36Le marché n'avait pas réagi très négativement,

04:38mais il vend ses titres.

04:39Mais oui, il y a plein d'erreurs de communication

04:41depuis qu'il est revenu,

04:42parce que même quand il est revenu,

04:44il a annoncé des objectifs qui étaient très décevants

04:47et le titre a chuté.

04:48Là, hier, effectivement,

04:51sa holding vend des titres avec une décote de plus de 10%.

04:56Avec une décote de 11% quand même.

04:58Ils sont conseillés en termes de finance.

05:00On vient aux commandes et on vend ses titres.

05:02Et le marché, il n'aime pas.

05:04Mais oui, mais ça, ils peuvent l'anticiper.

05:06Pourquoi continuer dans cette direction ?

05:07Ça paraît dingue, en fait.

05:09C'est un peu se tirer une balle dans le pied.

05:10Il faut bien reconnaître que s'ils sont dans le cloud,

05:12il faudrait qu'ils atterrissent.

05:15C'est bel et bien dit.

05:16Atos aussi.

05:17Atos, à suivre de près.

05:19Alors, on restait quand même sur quelques mois

05:20beaucoup plus encourageants.

05:22Oui.

05:23Concernant Atos.

05:24avec l'impression que, vraiment, on soufflait,

05:29qu'une grosse part du chantier de redressement a été faite.

05:32Où est-ce qu'on en est désormais ?

05:33Au tout début.

05:34C'est-à-dire que Philippe Salle est arrivé.

05:36C'est une boîte importante en nombre de personnes,

05:39en nombre de contrats, en taille, en géographie.

05:42Donc, le temps d'arriver,

05:45de prendre en main les choses,

05:47de décliner le plan de restructuration.

05:52Aujourd'hui, ils annoncent une rationation

05:53de leurs coûts immobiliers, par exemple.

05:56Ça va prendre quand même l'année 2026.

05:59Et en particulier, le marché n'a pas aimé,

06:01mais ça fait partie du jeu de la restructuration.

06:03C'est-à-dire que Philippe Salle a annoncé

06:05qu'en 2026, il n'y aurait pas de croissance

06:07de chiffre d'affaires, de revenus.

06:10Pourquoi ?

06:11Parce qu'il veut se débarrasser des mauvais contrats,

06:13ceux qui ont des marges faibles.

06:15Et prendre des contrats qui ont des marges plus élevées.

06:17Donc, c'est plutôt bien quand on fait une restructuration.

06:20Et Philippe Salle, c'est un grand manager

06:22qui sait restructurer les choses.

06:23Donc, c'est très positif.

06:25Mais c'est vrai qu'il n'y a pas de croissance entre-temps.

06:27Donc, où est-ce qu'on en est ?

06:28On en est au début.

06:28Mais je pense que sur ces niveaux-là,

06:30on est des niveaux extrêmement intéressants

06:32pour celui qui a un petit peu de temps devant lui.

06:33Ah oui, c'est peut-être un peu intéressant.

06:35On peut doubler, oui.

06:36Moi, j'en ai un portefeuille

06:38et j'estime que je peux doubler, oui.

06:40Merci beaucoup, Eric Blaine de Swiss Life.

06:42Gestion privée.

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