Análisis semanal de economía y mercados (3-12-2025)

Name: Análisis semanal de economía y mercados (3-12-2025)
Uploaded: 2025-12-03T13:54:41+00:00
Duration: 3 min 26 s
Channel: Expansión
Description: Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.

Expansión

hace 5 horas

Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.

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00:00Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal. Suma y sigue. El consumidor americano

00:09no afloja el ritmo y el Black Friday ha funcionado bastante bien. El gasto de los hogares aguanta

00:15a pesar de los aranceles y de las subidas de precios, del cierre de gobierno que hubo

00:19en octubre y del menor dinamismo de empleo, validando así nuestra visión de que el ciclo

00:24económico se extenderá. Mastercard apunta a un aumento de las ventas minoristas del

00:284,1, por tanto crecimiento real es y se descuenta el efecto de la inflación y además una cifra

00:33que es superior a ese 3,4 que veíamos el año pasado, con un crecimiento de casi el 2% en

00:39lo que son tiendas físicas y del 10,5 en los canales online. Además conviene señalar dos

00:44puntos, el mayor gasto en ropa que subió un 5,7 favorecido por las bajas temperaturas y

00:49las ofertas y la importancia de los artículos de lujo y de los servicios, servicios como

00:54restaurantes que crecen al 4,5 confirmando así la relevancia de este gran ritual de consumo

00:59que hay en Estados Unidos. De todas formas, aunque los números son muy buenos, hay que

01:04tener en cuenta que hay una cierta distorsión en las cifras debido a la distribución del

01:09consumo de los hogares porque es bastante asimétrica. El 20% con más recursos explica nada menos que

01:15el 40% del total consumo. El libro BASE de la FED apuntaba la semana pasada algunos comentarios

01:21colitativos de cómo los presupuestos de los hogares con menores ingresos se están ajustando

01:27mientras que los de mayores ingresos pues se mantienen relativamente fuertes. Esta misma

01:32tarde, por otra parte, vamos a conocer datos del empleo privado y mañana de despidos en

01:37Estados Unidos que sin duda nos van a dar más información sobre la velocidad de desaceleración

01:41de lo que es el mercado laboral y todo esto, las repercusiones que tiene con lo que es el

01:45mercado de consumo. La otra gran referencia a seguir va a ser la reunión de la Reserva Federal

01:50de la próxima semana, del día 10, para que el mercado ya asume con una probabilidad superior

01:55al 90% un recorte de 25 puntos básicos. Desde nuestro punto de vista, este recorte tampoco

02:02debería tomarse con demasiada prisa, sobre todo debido a que la economía está fuerte,

02:07a que se acaba de cambiar la política de balance. La FED desde este lunes ha dejado de reducir

02:11el balance en 40.000 millones al mes, por lo que ya tiene una política de balance neutral,

02:15al contrario de lo que está ocurriendo, por ejemplo, en Europa. Y también que como en breve

02:19se va a anunciar el sucesor de Powell, que parece que va a ser pues bastante más dócil

02:23con la Casa Blanca, pues para qué correr. Desde Banca Mark esperamos tres recortes de

02:28tipos para la FED, pero eso sí a lo largo de los 13 próximos meses. Con todo esto, ¿qué

02:33esperar para los próximos días? Pues bastante calma. Al final la fuerte subida de la bolsa

02:38de la semana pasada ha servido para que una vez más se confirmara ese mantra estacional positivo

02:43que tradicionalmente disfrutan los mercados con los dos últimos meses del año. Noviembre

02:48ha cerrado en verde y pensamos que diciembre pues también lo hará. El fondo, pues es bueno,

02:55los resultados empresariales están preparados para crecer a doble dígito el próximo año,

02:59un ejercicio para el que además esperamos que más compañías se incorporen a esta tendencia

03:04positiva. En Ucrania, aunque hay que decir que no esperamos un acuerdo claro en el corto plazo,

03:09el tono es mejor que hace unas semanas y además está el tema de la estacionalidad,

03:13que sin duda debería ayudar. Muchas gracias.

03:18¿Te convence?

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