Análisis semanal de economía y mercados (29-10-2025)

Expansión

Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.

Transcript

00:00Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal.

00:08Acuerdos comerciales de Estados Unidos con Malaysia y Tailandia,

00:11sólidos resultados empresariales y toda la espera de la FED de esta tarde

00:14y de la reunión mañana de Trump y Xi Jinping.

00:17Una cita para la que esperamos que se produzcan buenas palabras

00:20y un acuerdo marco que permita limitar las principales asperezas.

00:24Son varios los temas que están sobre la mesa,

00:26como la necesidad de China de disponer de semiconductores HBM,

00:30que son los más potentes,

00:31y por el lado de Estados Unidos recuperar esa capacidad de exportación de soja,

00:35medidas concretas de control del fentanilo

00:37y por encima de todo tener acceso a las tierras raras

00:40que son vitales tanto para la industria tecnológica como para la militar.

00:44Desde nuestro punto de vista,

00:45tanto Estados Unidos como China están obligados a entenderse,

00:49por lo que habrá un acuerdo y seguramente se conseguirá evitar

00:51esa subida del 100% de los aranceles a las importaciones chinas

00:55que está previsto para comienzos de noviembre.

00:57Pero ni mucho menos en esta cita se van a solucionar todos los problemas.

01:02Por tanto, para mañana, más bien lo que esperamos es una nueva tregua

01:06que un acuerdo definitivo.

01:09La otra gran cita de la semana será la reunión de la Reserva Federal.

01:13Y no por lo que hagan con los tipos de interés,

01:15sino por los comentarios o anuncios que puedan hacer

01:18respecto al proceso de reducción de balance.

01:20Está absolutamente descontada una rebaja de 25 puntos básicos

01:23que va a situar la banda baja oficial en el 3,75.

01:26Pero el foco de atención es la previsible finalización del CUTE,

01:30del Quantitative Tightening.

01:32Desde que comenzó en el año 22,

01:34la FED ha venido rebajando el tamaño de balance sobre PIB en 26 puntos

01:37y ahora concurren dos factores.

01:40Que es que en las últimas semanas se están comenzando a producir

01:43ciertas tensiones en los tipos de interés del mercado monetario.

01:45Y por otro lado, las reservas bancarias depositadas en la FED

01:49pues están ya oscilando alrededor de los 3 billones de dólares,

01:53que es un 10% del PIB.

01:54Y este es el nivel que ha sido apuntado por miembros de la FED

01:57como adecuado para dar por finalizado este proceso de reducción de activos de balance.

02:02Por lo que es posible que entre hoy y finales de año finalice el CUTE,

02:06un factor que además añadirá más liquidez al mercado

02:09y dará soporte a los activos de riesgo.

02:12Por otra parte, a nivel empresarial,

02:14estamos en el punto más álgido de los resultados del tercer trimestre

02:17porque esta noche publican Microsoft, Alphabet y Meta

02:20y mañana Amazon y Apple.

02:22Es decir, cinco compañías que aglutinan nada menos

02:25que un 25% de la capitalización del SP.

02:28Sin duda una prueba de fuego a las positivas expectativas de beneficios

02:31del sector de tecnología

02:32que consideramos que volverá a destacar

02:35con un crecimiento conjunto de beneficios del 22%.

02:38Y todo dentro de un trimestre que está siendo

02:40el de mayor batida de resultados de los últimos cuatro años

02:43con 85% de las compañías superando las estimaciones de beneficios

02:48y un crecimiento de beneficios del 14% y de ventas del 8%.

02:52En definitiva, a pesar de todos los frentes abiertos que hay en este momento

02:57al que hay que sumar la incertidumbre del cierre de gobierno,

03:00lo que seguimos pensando es que hay que continuar mirando más allá del humo,

03:05que hay que estar constructivos,

03:06que gran parte de las amenazas provienen del lado político

03:09y que en un año electoral como el que afrontamos

03:12pues lo que va a primar será tratar de llegar a acuerdos comerciales

03:15para que no descarrile el ciclo económico

03:18y que si en algún momento

03:20pues se produjera debilidad de los mercados

03:22debido a las fuertes revalorizaciones acumuladas

03:25pues habría que continuar añadiendo exposición.

03:29Muchas gracias.

03:36Gracias.

03:37Gracias.

03:38Gracias.

03:39Gracias.

03:40Gracias.

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