00:04muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal probablemente el mayor punto de acuerdo
00:09que exista en estos momentos entre Trump y Xi Jinping es que no están de acuerdo en prácticamente
00:15nada sin duda alguna la expectación es máxima de cara a la cumbre de tres días que comienza hoy
00:20en Pekín y muy posiblemente después de todo un viaje a Pekín los anuncios que se vayan a cero
00:26durante los próximos días pues sonarán conciliadores pero ¿podemos realmente esperar mucho más que una
00:31atreva comercial y negociaciones alto nivel sobre el futuro de Taiwán? Desde nuestro punto de vista no
00:36para Trump recurrir a China para solucionar el problema en el estrecho Hormuz supondría precisamente
00:41todo lo contrario de lo que pretende supondría mostrarse débil dependiente y reconocer el gran
00:49error estratégico que ha supuesto la invasión militar en lo que concierne al comercio con que se extienda
00:54la situación actual es un objetivo ambicioso pero consideramos que realista sobre todo después de
00:59la gran desescalada en la guerra arancelaria del año pasado en la que se llegaron a imponer aranceles
01:03del 145% a las importaciones chinas restricciones temporales a las exportaciones de chips por parte
01:10de Estados Unidos y de tierras raras por parte de China ambos bloques deberían conformarse con
01:15mantener la situación actual y el tercer bloque es el sector militar y tecnológico donde aquí la competencia
01:20es feroz y pensamos que difícilmente se alcanzarán acuerdos entre países que están tan enfrentados
01:26además no debe olvidarse que este es el primero dentro de tres reuniones que tendrán a lo largo de
01:32los próximos meses en diferentes cumbres así como la visita que chi devolverá a Estados Unidos en el
01:38frente macro mientras continúa sin haber avances significativos en el estrecho Hormuz hay dos vectores
01:44a tener en cuenta por un lado la economía norteamericana que se mantiene resiliente con un mercado laboral que
01:49aguanta que tiene una tasa de paro en el 4,3 y en abril generaba casi 200.000 nuevos empleos
01:55puede resultar algo paradójico pero entre marzo y abril en los dos meses de guerra en Irán se ha generado
02:01el mayor empleo en dos meses consecutivos desde el año 2024 además con el sector privado actuando fuerte
02:07como motor y con sectores como son el transporte y el comercio que son responsables de un tercio de la
02:13generación del empleo sin embargo está la inflación que poco a poco va presionando ayer vimos como en Alemania
02:18se alcanzaba el 2,9 y en Estados Unidos una subida del 3,3 al 3,8 es cierto que
02:23con una tasa subyacente
02:24que es la que realmente refleja esos efectos verdaderamente dolorosos que va mucho más lenta
02:29y aumentaba el 2,6 al 2,8 pero la señal es clara Trump tiene que reabrir el estrecho Hormuz
02:34si quiere
02:34evitar un golpe fuerte para su economía y para la economía global con todo esto cómo posicionarse de
02:40cara a los próximos días pues seguimos constructivos de cara a los próximos meses y nuestra tesis permanece
02:46inalterada consideramos que la presión política hará que Donald Trump finalmente tenga que dar su brazo a torcer
02:52pero por otra parte después de los excelentes resultados empresariales y el importante impulso que han tenido
02:58las bolsas a lo largo de las últimas semanas nos parece que hay que comenzar a levantar un poco el
03:04pie del
03:04acelerador sin ir más lejos en abril se ha producido el mejor comportamiento para el Nasdaq en 24 años y
03:10el
03:10segundo mejor mes de la historia para el índice de shocks de semiconductores por tanto permanecemos
03:15alcistas seguimos viendo potencial para las bolsas particularmente para norteamericana pero el ritmo
03:20actual es demasiado fuerte nada preocupante pero a partir de ahora vamos a ir a un ritmo menor muchas
03:26gracias y mucha suerte
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