Ce mardi 2 décembre, Adrien Henry, analyste marché chez Kepler Cheuvreux, a débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
00:03Adrien Henry est avec nous ce soir pour Kepler Chevreux.
00:05Bonsoir Adrien.
00:06Bonsoir Guillaume.
00:07Ravis de vous retrouver.
00:08Bon c'est presque une séance pour rien.
00:09Antoine avait cette super image tout à l'heure.
00:12L'Eurostock 50 gagne gentiment 0,3% en clôture Antoine.
00:15Plus 0,3% vous disiez c'est la fête.
00:17Non c'est pas vraiment la fête.
00:18Vu l'heure c'est le thé.
00:20Oui c'est ça et puis on s'est fait recaler nous.
00:23Oui parce que le CAC termine en baisse lui.
00:25Plus 0,3% l'Eurostock 50.
00:26Et moins 0,3% à Paris.
00:28Rien d'extraordinaire dans le contexte actuel.
00:31Séance comme une autre.
00:32Depuis le début de l'année.
00:33Bourse de Paris qui sous-performe un tout petit peu.
00:35Mais pas très méchamment les autres marchés européens.
00:36Le secteur bancaire ce soir s'en sort bien.
00:38Société Générale plus 2%.
00:40BNP Paribas plus 2,2%.
00:42On parlera aussi de Compagnie des Alpes dans un instant.
00:44Mais en Europe.
00:45La star Bayer.
00:47Bayer pourrait obtenir un allègement des poursuites judiciaires aux Etats-Unis.
00:51En effet l'administration Trump plaide pour un allègement des poursuites judiciaires.
00:54Le titre à Francfort gagne 11%.
00:56En fait ce qui est en cause c'est le roundup.
00:57Cet herbicide accusé de propager le cancer.
01:00De diffuser le cancer.
01:01Et bien les poursuites judiciaires pourraient être finalement limitées là-bas aux Etats-Unis.
01:04Adrien.
01:05En fait c'est au-delà de l'aspect de cancérigène ou non.
01:10Mais ce n'est pas mon métier d'analyse.
01:13Mon terrain d'analyse.
01:14Je ne vais pas demander de faire une analyse médicale.
01:15C'est ça exactement.
01:16On parle de Bayer en bourse.
01:16L'aspect juridique qui remet en question c'est qu'aujourd'hui vous avez 4000 procès en cours pour Bayer aux Etats-Unis.
01:26Et en gros ces 4000 procès sont dans des Etats différents.
01:30Et donc la problématique c'est qu'il peut y avoir des décisions différentes selon les Etats.
01:35Ce qui fait qu'au global en fait Bayer pourrait être condamné dans un Etat et pas dans l'autre.
01:40Donc l'objectif en fait de ce représentant du gouvernement, M. Sauer, c'est en gros de dire que les règles du gouvernement fédéral sont claires.
01:52Et que Bayer ne devrait pas être jugé dans l'ensemble de ses Etats.
01:58Ça devrait uniquement se faire à l'échelle de la Cour suprême.
02:01Et il demande du coup à la Cour suprême d'étudier le dossier sur Bayer.
02:04Et donc maintenant le prochain catalyseur pour le titre c'est est-ce que la Cour suprême va ou non étudier le dossier.
02:11En gros l'idée c'est si jamais le dossier est réouvert, effectivement là il y a une possibilité que l'ensemble de ces procès en cours soit suspendu ou arrêté dans le meilleur des cas.
02:23Et donc l'ensemble de l'argent qui a été provisionné, c'est-à-dire qui a été mis de côté par Bayer dans le cadre d'une perte, effectivement dans un procès que le groupe perdra,
02:39et bien cet argent-là pourrait revenir dans le bilan du groupe.
02:42Donc nous on a un ordre d'idée aujourd'hui, on estime à près à 15 milliards l'argent qui devrait être provisionné sur ces 4000 procès qui vont arriver.
02:49Et aujourd'hui la capitalisation boursière de Bayer c'est 30 milliards, donc deux fois plus de la moitié sont des provisions.
02:55Donc on voit le potentiel de hausse possible, donc aujourd'hui il y a vraiment un repricing entre guillemets du titre et qui regarde ce scénario positif sur le titre.
03:06Oui c'est vrai et aujourd'hui Bayer donc qui en bourse est en train peut-être de créer une nouvelle histoire à Francfort, plus forte hausse, ça a porté le DAX d'ailleurs.
03:13Ce soir le DAX progresse plus que l'Eurostock 50, il gagne 0,5% le DAX, Bayer gagne 12% en clôture.
03:20À Paris, Compagnie des Alpes, c'est Compagnie des Alpes qu'il fallait suivre aujourd'hui, ils ont publié leurs résultats, leurs perspectives.
03:25Le titre gagne 1,3% avec en plus l'annonce, l'annonce Castérix désormais va faire des petits, figurez-vous.
03:31Le parc Castérix va s'exporter puisque Compagnie des Alpes compte ouvrir un deuxième parc Castérix, ce sera en Allemagne en l'occurrence.
03:38Voilà, plus 1,1% en clôture.
03:40Donc effectivement les résultats étaient positifs, les perspectives sont positives aussi, en 2028, 2029.
03:48Mais finalement, ce que recherche le groupe et la stratégie depuis la fin du Covid, ça a été vraiment de sortir progressivement de cette activité liée à la montagne,
04:01liée au sport d'hiver et donc se renforcer progressivement en se diversifiant sur d'autres types d'actifs.
04:06Alors par exemple, le groupe a racheté en 2024 une société d'urban foot, donc le football qui joue à 55.
04:14Donc ça, c'était une première diversification.
04:17Et puis là maintenant, il décide d'investir de manière importante et de réinvestir dans son parc à Paris,
04:24parce qu'il y a un investissement qui va se faire aussi dans le parc Castérix à Paris.
04:27Et puis, de continuer cette diversification dans les parcs de loisirs en reprenant un parc qui était un peu décevé en Allemagne et en poussant effectivement le thème Astérix.
04:39Alors le thème Astérix, il a été bien choisi, parce qu'en fait le thème Astérix, l'Allemagne en fait est assez friante de ce thème-là.
04:50Je ne savais pas, mais en étudiant le dossier, en fait un tiers des ventes d'albums d'Astérix sont faites en Allemagne.
04:58Donc finalement, ce choix-là, il n'est pas totalement indépendant au coin.
05:03Oui, bon ben voilà, effectivement, Astérix en Allemagne est connu.
05:07Ils aiment les BD en Allemagne, ça c'est incroyable.
05:09Le deuxième marché mondial des BD, c'est l'Allemagne.
05:12Et en plus, ils sont fans de parcs d'attractions.
05:14C'est l'un des pays où la fréquentation des parcs d'attractions est la plus élevée.
05:16Donc vous croisez BD parcs d'attractions, vous tombez sur l'Allemagne.
05:19Et donc, deuxième parc Astérix à venir en Allemagne, à l'horizon 2030-31.
05:23Et une première petite R qui sera ouverte dès 2026, ça s'appellera l'espace IDFX.
05:28Voilà, il faut bien démarrer.
05:30À terme, 900 000 visiteurs potentiels dans ce parc Astérix 2, donc qui sera ouvert en Allemagne.
05:35Bon, on imagine que c'est la cerise seulement sur le gâteau.
05:37Plus fondamentalement, Compagnie des Habs, c'est un titre que vous suivez et dont vous estimez que le potentiel,
05:42d'autant plus après la publication du jour supérieur aux attentes, est intéressant en bourse.
05:45Plus 1,3% en clôture, vous pensez que ça va se poursuivre ?
05:48Tout à fait, c'est une bonne poursuite.
05:50Il y avait déjà une nouvelle positive dans la reconduction de la concession au niveau de la Plagne
05:55qui avait été annoncée la semaine dernière.
05:57Donc ça, c'était un élément positif parce que c'est une grosse station de ski en France
06:00et pour le groupe de la compagnie des Alpes.
06:06Et cette diversification est positive et donc, effectivement, on pense que c'est une bonne stratégie à suivre.
06:15En tout cas, on est positif sur les titres, effectivement.
06:17Bon, cette valeur a progressé aujourd'hui.
06:19Autre titre qu'il fallait suivre, FDJ United, compliqué la séance puisque JP Morgan abaisse son conseil directement de sûr à sous-pondérer.
06:27Beaucoup d'actifs particuliers, d'investisseurs sont présents dans cette valeur, FDJ United.
06:33Et en plus, JP Morgan abaisse son objectif de cours.
06:35Il le réduit de moitié.
06:36Évidemment, ça a fait très très mal.
06:37Ce soir, le titre perd 6%.
06:38On y consacre un article complet sur bfmbourse.com.
06:42L'un d'entre vous nous a écrit, c'est Conan.
06:44Il nous demande si Arkema, qui a souffert moins 30% depuis le début de l'année,
06:48qui perd encore 1% ce soir d'ailleurs, Arkema, a du potentiel de rebond, Adrien.
06:52Arkema, on est dans la chimie.
06:53C'est une excellente question.
06:56Je pense que ce n'est pas des éléments qui sont propres à Arkema.
06:58C'est surtout des éléments qui sont propres à l'ensemble du secteur de la chimie.
07:03Plusieurs problématiques.
07:04Depuis le Covid, en tout cas, on a des prix des matières premières
07:08qui sont plus importantes, des prix de l'énergie qui sont plus élevés.
07:11Et puis, il y a une grosse concurrence de la part aussi des produits chinois.
07:16Donc, en gros, l'ensemble du secteur de la chimie est en difficulté.
07:19On cherche le point bas.
07:21Il n'a certainement toujours pas été trouvé sur ce secteur.
07:24Et donc, dans le décalage un petit peu dans le temps,
07:29les groupes de la chimie sont en difficulté, d'où effectivement la nette baisse.
07:33Donc, j'aurais envie de dire qu'à court terme,
07:34la visibilité reste encore assez limitée sur le titre, sur Arkema,
07:38mais sur l'ensemble du secteur de la chimie.
07:40Et si nous, on a une opinion positive,
07:44mais elle est vraiment basée sur les perspectives à long terme
07:46et puis sur le positionnement d'Arkema en lui-même.
07:49En gros, pour que le secteur de la chimie rebondisse,
07:51il faut vraiment plusieurs éléments.
07:53Il faudra peut-être que l'Union européenne commence à réfléchir,
07:55comme elle l'a fait sur le secteur de l'acier,
07:57à un peu plus de protectionnisme au sein de l'Union européenne
08:00pour protéger ses acteurs de la chimie.
08:02Et puis, arriver vraiment à un point bas,
08:09qu'un point bas se matérialiser avec un début de rebond
08:11pour qu'on puisse vraiment voir ce secteur rebondir en bourse.
08:14Arkema, malgré tout, ça va peut-être décevoir cet auditeur.
08:17Il s'appelle Conan, qui nous a écrit.
08:18Arkema, malgré tout, a perdu ce soir un peu plus d'un pour cent.
08:21Dernière question.
08:21Saint-Gobain, c'est un gros potentiel ou pas pour 2026 ?
08:24Ils ont depuis hier annoncé un certain nombre de sessions
08:26pour poursuivre leur recentrage.
08:28Vous aimez Saint-Gobain ?
08:29Oui, c'est un titre qu'on apprécie pour un certain nombre de raisons.
08:34Déjà, c'est un groupe qui gère bien son portefeuille d'actifs.
08:38C'est-à-dire, en gros, il y a des acquisitions ciblées,
08:39il y a des sessions à côté.
08:41Donc, ils se renforcent sur certaines parties.
08:43Typiquement, sur les États-Unis, par exemple,
08:45ils mettaient en avant lors de leur dernière publication.
08:48Mais ils sont sur, par exemple, l'ensemble des solutions extérieures.
08:51C'est-à-dire qu'ils couvrent la toiture, l'isolation, les fenêtres.
08:54Donc, quand vous venez voir un client, vous venez voir un client
08:57avec l'ensemble des solutions clés en main.
09:00C'est-à-dire qu'en gros, vous apportez toutes les solutions
09:02pour le toit, les murs, etc.
09:05Et donc, ils gagnent des parts de marché,
09:08notamment aux États-Unis, avec cet avantage concurrentiel,
09:12entre guillemets, qu'ils ont.
09:13Et même si, effectivement, le troisième trimestre a été un peu décevant
09:16parce qu'il y a eu moins d'ouragons que prévu,
09:19eh bien, on est toujours positif.
09:20C'est une thématique qui pourrait être jouée, notamment,
09:22avec la guerre en Ukraine, avec la fin de la guerre en Ukraine,
09:24pour une reconstruction possible.
09:26Qui sait, effectivement, pour l'année prochaine.
09:29Merci beaucoup, Adrien, Henri, nous accompagner ce soir
09:31pour Kepler-Chevreux, toujours limpide.
09:34Salut, Adrien.
09:34Le CAC 40 termine à moins 0,2% ce soir.
09:37Dans un instant, vous retrouvez l'essentiel de l'actu du jour
09:39avec Guillaume Paul.
09:41Et puis, dès 18h30, le BIFOR des BFM Awards.
09:44Le BIFOR des BFM Awards.
09:45Puis, à 20h, la grande cérémonie, 21e édition ce soir des BFM Awards.
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