00:00Au placement, nos conseils sur BFM Business.
00:04Quand le chat n'est pas là, les souris dors, le chat dort aujourd'hui,
00:06les souris denses, le chat effectivement n'est pas là,
00:09c'est Wall Street qui est fermé pour cause de Thanksgiving.
00:12On en profite en Europe pour s'offrir, pour l'instant c'est fragile,
00:14mais une quatrième hausse d'affilée pour le CAC, pour Francfort ou encore pour Madrid aujourd'hui Antoine.
00:19Oui, plus 0,05% et on touche les 8100 points.
00:228100 à l'instant avec en tête des progressions de l'indice,
00:25Pernod Ricard qui gagne 2,4% à 78,06 euros.
00:28Pernod Ricard qui est lui-même tiré à la hausse par les résultats et les perspectives de Rémi Cointreau
00:33qui gagne 4% à 39,66 euros sur le SBF 120.
00:37Les plus fortes hausses, on va en parler, il y a Trigano qui gagne 14,3% à 168,90 euros.
00:43Soitech aussi plus 4,46 à 27,64.
00:46Valneva qui n'en finit pas de grimper en ce moment, plus 3,6% encore aujourd'hui à 4,22.
00:51En revanche à la baisse, Médincelle perd 3%, 28,22.
00:54Valourec moins 2% à 15,37.
00:57Worldline moins 1,82 à 1,51.
01:00A noter qu'il y a des prises de bénéfices sur le secteur du luxe, singulièrement.
01:04Hermès recule d'1,8% à 2113.
01:07Kering moins 0,77%, 296,85 euros.
01:12Et puis à noter qu'LVMH est mieux orienté, plus 0,16% à 626,40 euros.
01:17Avec un beau relèvement de cours, relèvement d'objectif de cours de la part d'UBS ce matin.
01:22Relèvement d'objectif de cours aussi pour Essilor Lusotica en ce moment.
01:27Le titre en revanche s'affiche à la baisse, Essilor Lusotica, moins 0,1% à 312,80.
01:32– Geoffrey Ouafka est avec nous cet après-midi en fil rouge depuis Aurigestion.
01:35Rebonjour Geoffrey.
01:37– Bon, on a deux stars aujourd'hui en Europe.
01:38Ces deux stars, c'est Puma, on va en reparler.
01:40Et Trigano, qu'est-ce qui plaît tant dans la publication et les annonces de Trigano ?
01:44Ce titre, on va le regarder.
01:45Pour ceux qui nous suivent à la radio, il est en hausse, Trigano, de quasiment 15%.
01:48Sur un an, on est à plus 38%.
01:50Qu'est-ce qui aujourd'hui justifie une telle hausse de plus de 14% d'après vous ?
01:55– Alors pour moi, il y a deux éléments qui justifient cette hausse.
01:59Le premier, c'est que Trigano a réussi à tourner brillamment la page d'une année 2025
02:04qui était quand même compliquée pour le secteur.
02:07Alors certes, la société affiche des résultats en repli,
02:10tout en baisse de plus de 30% et des mars qui s'effritent à 9,2%.
02:14Mais tout cela, c'était finalement attendu,
02:16car le groupe a dû faire face à des promotions importantes
02:20pour aider ses distributeurs à écouler les stocks.
02:22Mais la très bonne surprise sur cette publication pour l'année 2025,
02:25c'est la génération de cash qui a été supérieure à 500 millions d'euros
02:29et bien au-delà des attentes.
02:31Et cela prouve que le groupe a parfaitement géré l'opérationnel
02:34et son besoin de fonds de roulement.
02:36Et donc, on tourne cette page pour s'orienter vers une nouvelle page aujourd'hui,
02:40une nouvelle histoire pour 2026 avec des voyants qui repassent au vert pour le secteur.
02:44On a un message du management qui est très confiant.
02:45Les stocks chez les concessionnaires sont désormais normalisés.
02:48Et la demande est là.
02:49Quand on regarde les commandes qui ont été passées lors des récents salons,
02:53les commandes ont été très vigoureuses.
02:56Et on a même une activité mobilhome qui démarre fort.
02:59Donc, conséquence de tout ça,
03:01on a Trigano qui prévoit une augmentation progressive de sa production
03:03et qui évite déjà une croissance organique d'environ 10% pour le premier semestre.
03:07Donc, compte tenu de la valorisation,
03:10on a quasiment un point bas de valorisation à 10 fois les résultats de 2026.
03:14Alors que la société a un bilan solide, une bonne trésorerie,
03:18une rentabilité qui devrait mécaniquement s'améliorer,
03:20je trouve que le rebond du titre est très justifié.
03:23– Le patron de Trigano sera l'invité de Goodmanly Marquez demain matin,
03:26l'invité d'Étienne Braque à 9h15 sur BFM Business.
03:29Trigano gagne aujourd'hui, c'est la valeur de cette fin de semaine,
03:31un peu plus de 14%.
03:32Avec Rémi Cointreau aussi qu'il faut suivre.
03:34Rémi Cointreau, parmi les grands gagnants du jour,
03:36ce qui permet à Pernod Ricard d'ailleurs de bien progresser en tête du CAC 40.
03:40Là aussi, c'est une publication.
03:41Rémi Cointreau mise toujours sur un retour à la croissance sur le semestre en cours.
03:46On va regarder ce titre, Rémi Cointreau qui réagit donc extrêmement bien à plus 4%.
03:50Sur un an, ce n'est pas la même perf que Trigano.
03:52Sur un an, Rémi Cointreau, c'est du moins 30%.
03:54Aujourd'hui, titre récupère 4%.
03:55C'est un rebond symbolique ou c'est peut-être plus que ça d'après vous ?
04:00– Vous parliez de chat tout à l'heure, c'est malheureusement le rebond du Chamor.
04:05Je pense que ça ne durera pas.
04:07Les résultats du premier semestre sont certes légèrement supérieurs aux attentes,
04:10mais on a quand même des résultats qui sont en net repli,
04:13impactés à la fois par la baisse des volumes, la baisse des prix
04:16et en plus des effets de change négatifs.
04:19Sur le Cognac, qui représente quand même deux tiers des ventes pour la société,
04:22la division reste très pénalisée par le contexte en Chine.
04:25Alors, seul motif d'espoir, c'est que la division liqueur et spiritueuse
04:28en sort un petit peu mieux.
04:29Mais bon, le résultat quand même au niveau du groupe,
04:31c'est que la marge courante du groupe, elle n'arrête pas de baisser.
04:34On est à 22,2, on était à 27,6 l'année dernière.
04:38Donc pour moi, ce n'est pas forcément une bonne publication.
04:42En plus, il y a une nouveauté stratégique mis en place par le nouveau PDG
04:46qui veut désormais s'orienter vers plus de volume et moins de contrôle des prix.
04:52Donc ça pourrait encore dégrader à nouveau la marge.
04:55Et c'est vrai que ça pénalisera quand même le résultat opérationnel l'année prochaine.
05:00Donc je trouve que sur ce niveau de valorisation,
05:03à 20 fois les résultats de 2027, c'est encore trop cher
05:05compte tenu des risques de non-réalisation des attentes du consensus.
05:09– Ah oui, vous laissez passer l'ascenseur là aujourd'hui.
05:12Bon, vous ne montez pas dans cette hausse.
05:14– Oui, je passe mon tour.
05:14– Exactement, c'est Rémi Cointreau qui gagne 4,1%,
05:17mais cette hausse, vous ne la sentez pas trop durée.
05:19Le CAC est en progression très légère.
05:21Il est 16h10, on est ensemble en direct, plus 0,06%,
05:24alors que Wall Street reste fermé en raison de Thanksgiving.
05:27Alors Thanksgiving, c'est toujours la date que choisit LDC,
05:29le spécialiste des poulets, les marques, le gaulois,
05:32notamment les volailles, LDC pour publier ces résultats.
05:35À chaque fois, c'est la veille de Thanksgiving, ils font exprès, bien sûr,
05:38c'est un bon coup de com' à chaque fois.
05:39Et là, ça ne marche pas.
05:40LDC est en baisse après sa publication.
05:42Après avoir confirmé pourtant ses prévisions,
05:44LDC perd 4% sur le marché parisien.
05:47Et puis, on le disait en Europe, il y a une autre star à suivre, c'est Puma.
05:49On en parle beaucoup depuis le début de BFM Bourse
05:50avec cette possible offre chinoise sur Puma
05:53qui pourrait passer sous le pavillon chinois d'après Bloomberg.
05:56Puma gagne 16% cet après-midi, Geoffrey.
05:58Oui, on voit que la marque Puma suscite en effet de l'intérêt
06:03de la part de marques asiatiques.
06:05On cite d'ailleurs, outre les chinoises,
06:07on cite également le japonais Asics dans l'article de Bloomberg,
06:11tout cela en s'alliant à des fonds de private equity pour faire une offre.
06:14Alors, c'est vrai que ces discussions restent préliminaires et incertaines,
06:18mais il y a une logique industrielle derrière qui est quand même forte
06:20pour les nouveaux acteurs chinois
06:21qui cherchent à acquérir une marque mondiale
06:23pour se faire connaître au-delà de leurs frontières.
06:25La clé du dossier, évidemment, ce sera la position d'Artemis,
06:28le digne de la famille Pinault, avec 29% du capital
06:32et qui ne voudra pas céder l'actif à n'importe quel prix
06:35pour se désendetter, certes, mais clairement pas à n'importe quel prix.
06:39Alors, la famille va vouloir jouer, évidemment,
06:41sur l'histoire de Puma, ses 75 années d'existence
06:45et le fait qu'il y a quand même pas mal de sportifs aussi
06:49qui continuent de porter la marque et d'être des ambassadeurs.
06:52Maintenant, le timing pour un acheteur, évidemment, il est opportun
06:57puisque le titre a baissé de 55% depuis le début de l'année.
07:00La capitalisation, elle ne vaut plus grand-chose, c'est 3 milliards
07:02pour 1,5 milliard de dettes.
07:04Mais maintenant, la balle est dans le camp de la famille Pinault
07:07et je ne suis pas persuadé qu'elle bradera la société
07:11malgré l'intérêt à court terme.
07:14Oui. Puma, tout petit en bourse, c'est une capi d'à peu près 3 milliards.
07:18On est sur une capi à peu près 10 fois inférieure à celle d'Adidas.
07:21Mais bon, marque symbolique qui a été pionnière.
07:23En plus, Puma, aujourd'hui, récupère 16%.
07:26Merci beaucoup, Geoffrey, de nous avoir accompagné.
07:27Geoffrey Wafka pour RISGestion.
07:29Sous-titrage Société Radio-Canada
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