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00:05L'un des autres piliers de l'avenir, au-delà de l'IA, au-delà de la transition énergétique,
00:10c'est le pilier des piliers, les infrastructures.
00:13Comment ne pas y investir ?
00:14Certes, c'est une bonne thématique d'investissement, mais comment faire surtout ?
00:17Thierry Béchut nous rejoint, responsable des investissements de Canopi AM.
00:20Bonjour Thierry.
00:21Bonjour Yéam.
00:21Elle se déploie partout, les infrastructures, dans les transports, les connexions, le stockage de data.
00:26Comment y investir ?
00:27Et surtout, dans quel domaine en particulier ?
00:30Est-ce que c'est large, les infrastructures ?
00:31En effet, l'infrastructure, c'est énorme, c'est incontournable, vous l'avez dit.
00:37C'est à peu près 5% du PIB mondial, un peu moins de 5 trillions de dollars.
00:43Donc la question, c'est où aller, parce que c'est extrêmement profus comme possibilité.
00:49Nous, on a choisi effectivement de s'intéresser plus spécifiquement à l'ingénierie de projet.
00:55Alors déjà, en fait, les ingénieurs de projet, grâce à eux,
00:5880% des dépassements de budget et des retards sont évités grâce à eux.
01:06Donc ils sont absolument essentiels dans tous les projets d'infrastructure.
01:10Maintenant, ce qui est important, c'est de bien comprendre ce que font en fait ces ingénieurs de projet.
01:17En fait, ils accompagnent le client vraiment du début à la fin, à travers d'abord des études de projet,
01:25voir si c'est effectivement faisable.
01:27Ensuite, ils conceptualisent le projet vraiment de A à Z.
01:33Ensuite, ils suivent le chantier.
01:35Et puis enfin, éventuellement, ils accompagnent le client sur les financements, sur la maintenance.
01:40Et ça devient en fait de plus en plus technique parce que les outils de modélisation qu'ils vont utiliser sont particulièrement sophistiqués.
01:50Il y a notamment un outil qui s'appelle le BIM qui permet en fait de modéliser toutes les étapes de la construction d'un projet.
01:58Vraiment des études de projet jusqu'à la livraison.
02:02Et il y a aussi les fameux jumeaux numériques qui permettent en fait de simuler l'infrastructure et de voir effectivement comment ça se comporterait.
02:13Et donc, on le comprend, un ingénieur de projet a besoin de toute cette technologie pour réussir.
02:23Au total, l'ingénierie de projet, c'est à peu près 400 milliards de dollars de chiffre d'affaires.
02:28Donc, c'est très significatif. On n'est pas loin des 10% de toute l'infrastructure.
02:34Alors, est-ce que les contraintes environnementales, c'est des considérations fortes ?
02:39Ou est-ce que finalement, c'est une sorte de rouleau compresseur qui empêche véritablement les projets d'aboutir si on suit les choses à la lettre ?
02:48Alors, non, non, les projets aboutissent. Ça, c'est la bonne nouvelle.
02:52Maintenant, oui, c'est vrai, il y a énormément de contraintes.
02:56Il y a des normes nouvelles qui apparaissent, mais il y a aussi des exigences de la part des maîtres d'œuvre qui sont de plus en plus fortes.
03:02La plupart du temps, ce sont souvent des municipalités qui ont des comptes à rendre auprès de leurs administrés.
03:08Et donc, tout ce qui est efficience énergétique, donc avec les émissions de CO2, tout ce qui est gestion de l'eau, tout ce qui est biodiversité,
03:18ça devient effectivement des choses très significatives à traiter.
03:21Mais aussi, il y a des opportunités, parce que là où il y a le plus de croissance, et ça, c'est vraiment intéressant,
03:26c'est sur tout ce qui est projet vert, comme par exemple l'hydrogène vert, où là, on a des taux de croissance de l'ordre de 20 à 30%.
03:34Mais aussi, il y a des smart cities, il y a des projets d'énergie renouvelable, il y a de la mobilité durable.
03:41Tout ça, on est à plus de 10%.
03:42Donc, effectivement, la combinaison, c'est ça qui est intéressant, c'est la combinaison d'une approche technologique très avancée avec de l'environnemental,
03:52ça devient, aujourd'hui, ce n'est pas un « nice to have », c'est vraiment nécessaire.
03:57Oui. Et du coup, comment vous traduisez ? Parce qu'on a bien compris par quel biais vous choisissez d'investir dans les infrastructures.
04:02Il y a mille et une façons d'y aller, mais vous, vous y allez à travers l'ingénierie de projets en amont.
04:06Ceux qui viennent aider les acteurs des infrastructures à modéliser, par exemple, leurs projets, de même que l'IA a besoin d'électricité,
04:11de même les acteurs des infrastructures ont besoin de modéliser en amont, c'est pareil.
04:14Et vous choisissez d'investir là-dedans, l'ingénierie de projets.
04:17Est-ce qu'il y a une valeur comme ça qui ressort et dont vous dites, celle-là, elle est particulièrement au cœur du réacteur ?
04:22Tout à fait. Donc, nous, nous avons choisi d'investir dans WSP, c'est une entreprise canadienne, mais c'est plutôt une entreprise internationale.
04:29Elle est présente dans 40 pays, elle a 70 000 collaborateurs et elle est dirigée par Alexandre Lheureux, qui probablement mérite son nom.
04:41Ce qui est important, c'est que pour nous, WSP, c'est vraiment l'archétype même de ce qu'on appelle chez Canopy un twin leader.
04:48Donc, leader sur la partie financière avec un leadership incroyable.
04:52Ils ont doublé leur part de marché en 10 ans.
04:55Ils ont un taux de croissance de 12% et leurs profits ont cru de 16% sur les 10 dernières années.
05:02Donc, et ça tous les ans.
05:03Donc, c'est absolument significatif.
05:07Et ce sont aussi les numéros 1 sur la partie financière.
05:11Ils font partie des top 100 des entreprises les plus durables,
05:16mais ils sont également très sensibles à tout ce qui est environnemental.
05:2265% de leur chiffre d'affaires est directement lié à des objectifs de développement durable.
05:28Et donc, WSP, en fait, le gros avantage, c'est qu'ils ont des convictions environnementales qui sont très fortes,
05:35en intégrant par exemple la biodiversité, qui devient une demande très, très forte.
05:39Et en même temps, ils ont cette vision technologique très avancée,
05:43avec l'intégration de l'IA, avec toutes les modélisations dont on a parlé tout à l'heure,
05:48qui font vraiment de WSP un incontournable dans le contexte actuel.
05:54WSP, société canadienne.
05:57Voilà. Plutôt les infrastructures, plutôt via les actions que via la dette.
06:00Souvent, les investisseurs dans les infrastructures privilégient la dette, vous, plutôt les actions.
06:04Pourquoi ?
06:05Pourquoi, Guillaume, aller sur de la dette, alors que vous avez un trend majeur ?
06:10Quand vous avez effectivement peu de visibilité sur la tendance, vous pouvez aller sur la dette.
06:15Là, on a une très belle visibilité, et on a des entreprises qui ont des croissances vraiment significatives.
06:22Thierry Béchut, responsable des investissements de Canopi AM.
06:25Merci Thierry d'être passé nous voir.
06:26Merci.
