00:00Et Léo Mansour qui nous rejoint, bonjour Léo.
00:02Bonjour.
00:02Pour l'idée de mid-cap, vous venez livrer une valeur, une idée de valeur en plus pour ceux qui veulent compléter leur portefeuille.
00:07Vous avez 2 minutes 30. Est-ce que vous êtes prêt Léo ?
00:10Oui.
00:10Top chrono, vous mettez en avant aujourd'hui une valeur grecque, le titre Krikri, ça s'écrit K-R-I, K-R-I, c'est pas une blague, Krikri.
00:17Que fait Krikri dans la vie, Léo ?
00:19Krikri, une entreprise grecque qui fabrique et commercialise des haourts grecs et des glaces,
00:25à la fois sous sa marque propre et aussi pour le compte de marque distributeur.
00:29Les haourts représentent 80% de leur chiffre d'affaires.
00:32Et dans le segment des haourts, les marques distributeurs constituent 70% de leur vente.
00:37Sur le plan géographique, la Grèce représente 44% de leur chiffre d'affaires,
00:42l'Étalie 18%, le Royaume-Uni 18%.
00:45La famille fondatrice détient toujours 60% du capital
00:49et le CEO, également membre de la famille, détient 11%.
00:52Cette structure capitalistique traduit donc un fort alignement d'intérêt avec les actionnaires minoritaires.
00:57Sauf qu'on a une faible dynamique de la consommation alimentaire en Europe
01:00et la présence quand même de mastodontes comme Nestlé ou Danone sur le secteur de Krikri.
01:05Est-ce que du coup, le potentiel de croissance est si important que ça ?
01:08Contre 2008 et 2024, le groupe a réussi à multiplier son chiffre d'affaires par 2,7%,
01:14affichant un taux de croissance annuel moyen de 18% pour atteindre un chiffre d'affaires de 256 millions d'euros en 2024.
01:23Sur la même période, le résultat opérationnel a été multiplié par 2,7%,
01:28atteignant 37 millions d'euros en 2024.
01:31Le retour sur equity sur la période s'est établi à 20%.
01:34Cette croissance a été portée principalement par l'expansion géographique au Royaume-Uni,
01:39aussi en Italie, et ainsi par la dynamique favorable du marché de la haute grecque.
01:45A titre d'exemple, ce marché a augmenté de 40% au Royaume-Uni en 2024
01:49et estimé de croître de 60% en 2025,
01:53tout tenu par la popularité croissante de ses qualités nutritionnelles.
01:57Le groupe a des parts de marché assez solides.
02:02Sous marques propres, il a plutôt une part de marché de 15% en Grèce
02:05et de 90% sur les marques distributeurs.
02:10Du coup, Léo, il vous reste à peine 20 secondes.
02:11Vous êtes à l'achat, d'autant qu'il y a eu un gros plan d'investissement annoncé de ce groupe grec ?
02:15Exactement. Le groupe a lancé un plan d'investissement
02:18visant de doubler ses capacités de production en raison 2027.
02:22Nous pensons que le groupe est capable de doubler le chiffre d'affaires
02:24dans les cinq prochaines années, tout en gardant un retour sur equity assez élevé.
02:30Malgré la hausse du titre de 28% depuis le début de l'année,
02:32la valorisation reste pas active, on reste en ligne de 13 fois.
02:37Nous sommes à l'achat avec un objectif de cours de 29 euros.
02:39Léo Mansour, sur cette valeur cotée à la Bourse d'Athènes,
02:43plus 40% quand même depuis ce matin la Bourse d'Athènes
02:45et cet objectif de cours sur ce fabricant de yaourts grecs et de glace,
02:49Krikri Kairi Kairi, ça s'écrit comme ça et vous visez 29 euros.
02:52Merci beaucoup Léo de nous avoir accompagné.
